舍得酒业陷老酒争议 新赛道扩容提速

舍得酒业陷老酒争议 新赛道扩容提速,第1张

“喝一壶老酒,让我回回头。”对于舍得酒业(600702.SH)而言,回头要讲述的正是老酒的故事。

“公司老酒储量真实,拥有12万余吨老酒。”10月21日,舍得酒业发布公告强调称,因为公司前期市场销售规模不大,产量大于销量,且以中低端为主,“累积存储了12万余吨优质基酒成为战略性库存。”

这样的战略性库存,在去年底复星系入主之后,被提升为舍得酒业复兴的“老酒战略”。但在近日,这一核心竞争力受到相关媒体质疑,并引发一场信任危机。

实际上,老酒已然成为舍得酒业大肆扩张的利器。自从复星系控制人郭广昌在今年春季糖酒会为舍得酒业老酒“站台”以来,公司业绩得以迅速提升,同时全国化扩张明显。

10月22日,舍得酒业发布公告称,今年1-9月,公司实现营业收入36.07亿元,同比增长104.54%;实现归属于上市公司股东的净利润9.7亿元,同比增长211.92%。

12万吨老酒的前生今世

“舍得酒,每一瓶都是老酒”。这是舍得酒业正在着力打造的老酒概念。

舍得酒业的底气,来自公司成立45年、上市25年以来储藏的12万吨老酒。

如此之多的老酒从何而来?舍得酒业在2020年年报中如此解释:“公司从1976年开始,将每批次最优质的基酒预留一定比例用于战略储藏,大量的优质陈年基酒自那时沉淀下来。尤其是在上世纪90年代公司酿酒规模就已经进入行业前三甲,留存的优质基酒大量增加,至今优质老酒达到12万吨。优质老酒的战略储备为公司打造老酒品类第一品牌,实现中高端白酒销量的倍量级递增奠定了基础。”

至于公司低端酒所用原料,在舍得酒业1999年、2000年、2001年三年的公告中,均明确提及分别采购“代用品酒”0.92亿元、2.03亿元、2.24亿元,采购的主要对象是关联公司吉林天合农产品公司。

就此,舍得酒业在公告中明确承认:“公司于上世纪90年代购入吉林天合食用酒精,均用于公司当时的低价位产品。”但其同时强调“公司储存的老基酒都是纯粮固态酿造,未含食用酒精”。

显然,这12万吨老酒,一方面是舍得酒业因为产品动销不足被动省下来的,另一方面则是因为其大量采购食用酒精勾兑低端白酒省下来的。

老酒存储尚存争议

“酒是陈的香”。至于舍得酒业的12万吨老酒是否品质都能保证,则被相关媒体质疑,有结论认为“舍得酒业的12万-13万吨老酒,有很大一部分,是普通基酒;优质的需要陶坛贮存的基酒,也就2万吨左右。”

舍得酒业在公告中也提到了这一点。公告表示,公司中高端基酒生产出来后,均先储存在陶坛内。待基酒在陶坛内老熟到相应质量要求后,再分批转入不锈钢罐继续储存。目前公司有部分老酒储存于陶坛内,部分老酒储存于不锈钢罐内。只是,舍得酒业并未披露存储于不同罐体的基酒数量以及年份。

为此,在2017年和2020年,舍得酒业分别建设了3.6万吨和2万吨的不锈钢储罐项目,加上其原有不锈钢储罐,使得储量超过10万吨。

“此话有一定道理,但结论武断。”欧阳剑表示,白酒的储存环境条件不同、温度不同,对白酒的老熟时间是有不同影响的,不同香型、不同企业、不同产品的总酸总酯含量差别较大,酯化反应的周期不可能一样。“根据我个人的经验(不代表科学结论),清香型储存5-10年,浓香型储存10-15年,酱香型储存15-20年,是一个风味口感最完美的阶段,是白酒生命曲线最美的一段。”

从低端到高端之路

“悠悠岁月酒,滴滴沱牌情”。对于全国的酒友而言,这一句广告记忆犹新。沱牌曾经是舍得酒业的主打产品,也因为低端定位而占领全国广大市场。

虽然舍得酒业目前正在着力打造舍得和沱牌两大品牌,尤其推出了沱牌T68光瓶酒,以期实现双轮驱动。但是对于舍得酒业而言,舍得高端品牌才是其着力的重点。

公司财报显示,2020年实现营收27.03亿元,净利润5.81亿元,分别增长2.02%和14.42%。其中,中高档酒实现营收21.29亿元,占营收比例高达78.76%。

尤其是在去年底复星系入主舍得酒业之后,在今年前三季度公司业绩更是迅猛增长。三季报显示,在产品持续高端化下,报告期内,舍得酒业中高档酒的销售收入达到28.34亿元,同比增长111.17%;低档酒销售收入约为4.8亿元,同比增长268.23%。

在全国化拓展方面,舍得酒业加大布局力度,实现了在四川省内、省外营收的大幅增长,前三季度分别同比增长167.77%、107.79%。经销商增至2177家,较去年底增加416家。

对于舍得酒业而言,老酒战略是其同第一阵营酒企竞争的关键因素。在今年6月底举行的2020年年度股东大会上,舍得酒业副董事长兼总裁蒲吉洲曾表示,“我们要与第一阵营的酒企PK,打阵地战可能有问题。我们开辟新的赛道,不谈香型谈老酒。各个香型之争的最后是老酒之争。”

“老酒战略可以提升品牌和扩大销售规模。通过老酒对舍得品牌的市场逐步优化,提高舍得的价格,扩大经销商的利润水平。”蒲吉洲说。

不仅如此。舍得酒业还推出了其超高端天子呼,号称20年原度老酒,售价6980元/瓶(500ml,64.5度);此外,还推出了酱酒吞之乎,售价3280元/瓶(750ml,53度)。

但与此同时,从今年第三季度单季业绩看,公司实现营收12.16亿元、净利润2.34亿元,相较第二季度净利润环比大幅下降46.08%,业绩增速明显放缓。

此外,舍得酒业股东里的公募基金则是大撤退,从2021年半年报时的156家变成三季度末的2家。至于投资者是否对舍得酒业的老酒战略存疑或者是正在博弈,目前尚不得而知。数据显示,今年6月份,舍得酒业的股价最高飙升至265.68元/股,同一时期超过了洋河股份的股价,接近泸州老窖和五粮液股价,前三者则是目前白酒行业的龙头企业。截至10月22日,舍得酒业收盘股价为195.69元/股。

老酒赛道持续扩容

在舍得酒业坚定老酒战略背后,整个行业的老酒市场不断扩容。

2018 年,中国酒业协会联合歌德盈香推出的《中国老酒市场白皮书》显示,2013 - 2018 年,茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖等品牌的老酒市场规模持续扩大,特别在 2016-2017 年老酒的市场规模涨幅高达 85%,2018年时我国陈年白酒市场规模达到 500 亿元。预计到 2021 年底,我国陈年白酒的市场规模将达到千亿元。

安信证券研报提到,未来能继续在次高端及以上甚至更多价格带,满足消费者品质升级追求的唯有真年份老酒。

多家企业针对老酒展开营销。贵州茅台早在2017年就举办“让老酒回家”茅台老酒品鉴会。今年1月各地茅台老酒专场拍卖会开拍;五粮液在2019年成立老酒收藏者俱乐部,在去年底还举行民间寻宝五粮液专场活动;泸州老窖则启动瓶贮年份酒回购计划,宣传产品陈年升值潜力,进而强化流通产品价值。

另有企业推出相关产品。获得江苏综艺集团入主的贵州醇,先后推出贵州醇6年陈、12年陈、21年陈的“年份酒”;酱酒企业国台酒业则力推真年份,自2017年推出国台国标酒之后,每年都会发布一个酿造年份;潭酒则在2014年就提出酱酒真年份,推出“单一真年份酒”和 “混合真年份酒”等产品。

“优质基酒储量作为保障年份产品产量的关键,酒企领先优势主要取决于 历史 积累和存酒速度。兼具品牌、储能、产能的老酒企业能走得更远。”安信证券研报如此表述。

文 | 叶抱一

12月31日,在豪饮金徽酒之后,郭广昌又花45.3亿元入主舍得酒业,但今天舍得酒业反而跌停,复星医药一度大涨4%。

为什么要收购舍得酒业?

首先将金徽酒整合到舍得旗下,毕竟舍得品牌是全国性品牌老酒基酒就很赚钱。

第2, 舍得酒业也面临股权之争,有大佬的支持,也许会有转机。

六十多亿买了青岛啤酒,三十多亿控股金徽,四十多亿买舍得,干脆叫复星酒业算了。

四川射洪是一座千年酿酒古城,舍得酒业就诞生于此。

但是自 2012 年后,企业发展一度止步不前。

天洋控股未入主舍得酒业之前,舍得将产品分为酱香型和浓香型两个品种,酱香型有天子呼、吞之乎等,浓香型有舍得系列酒、沱牌天曲系列酒、陶醉系列酒、沱牌特曲系列酒和沱牌大曲系列酒等。

2016年实际控制人变更后,舍得酒业梳理精简产品品种、规格,逐步淘汰沱牌系列老产品,而这次复星收购的沱牌酒业。

天洋不懂酒,当时买,我就不看好,后来把沱牌雪藏,我就知道早晚有这一天。可惜了沱牌这个品牌。

当年那一波 *** 作,注定了今天的结局,从沱牌变舍得开始,就预示着民族品牌的结束。悲哉,中国沱牌。

中低档酒类中算不错的了,360元左右一瓶,比同档次的剑南春、丰谷酒王好喝。高端的吞之乎比五粮液好,价格也贵得多。知名度还不够,努力。

白酒行业属于完全竞争性行业,我国白酒生产企业众多,行业的市场化程度高、市场竞争激烈。

90年代,国家有关行业主管部门在《产业结构调整指导目录》中一直将大众阶级的白酒生产线列为限制发展类型的行业,以便于改变白酒行业集中度低、技术落后的现实情况。

经过 20 余年的生存和发展,白酒行业蓬勃发展,落后的场景不复存在,但由于属于限制发展产业,白酒行业准入标准无法提高,部分企业和地区的优势难以发挥,同时落后产能也无法及时淘汰,导致白酒行业陷入发展瓶颈。

白酒行业是一种产品高毛利的行业,这表明行业本身具有一定的生存优势。白酒行业沉寂复苏后,原有的行业序列受到冲击,消费者偏好发生品牌偏移。同时在品牌方面,高中低端白酒市场竞争形成中间大、两头小的分布格局。

高端白酒市场由贵州茅台、五粮液等少数几家行业龙头企业占据,对其他白酒企业存在一

定的天花板效应。

寡头垄断的局面很难改变;次高端白酒市场竞争日益激烈,格局变化多端。

从全国市场来看,品牌影响力、产品特点以及营销模式是白酒企业的竞争核心优势。

在单一区域市场,白酒企业的竞争优势为企业在目前区域的品牌声誉、消费者认可度和适合所在区域的营销模式。

生态白酒更多是炒作概念。其实白酒作为普通消费食品,没那么复杂。但在我国国情下,有特别的复杂。如果只是从谈品牌文化、酿造环境、酿造工艺角度分析,不会分析出什么来。个人观念,高端白酒更多是品牌溢价,而不是味道口感,营销可能才是核心竞争力!


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