期权策略总结

期权策略总结

期权策略总结

根据对未来市场的看法选择某种策略，然后选择相应的合约，开仓再根据行情的变化采取相应的平仓，移仓等应对策略

研究各种策略，同时要研究期权策略与非期权策略的异同，比如用期权抄底和普通抄底策略的区别

对一些组合策略可以从单个策略的效果叠加来理解会更简单一些，比如买股票同时买入认沽做保险，卖股票同时买入认购做保险，可以从对冲的角度来理解更简单，买股票是看多，买认沽是看空（和减小仓位的区别？）；卖股票是看空，买认购是看多

关注每个具体合约的隐波情况，判断某个合约是否太贵了（方法：看波动率，升贴水？？？）

我打算使用的期权策略 ：耐心等待最好的机会，宁可错过机会不要冲动犯错；长期坚持使用固定的几个策略并定期总结效果、得失。做好资金管理

大跌后博反d（特别是到估值底部时），大涨博回调

接近底部时卖沽：增强收益或者抄底（缺点：需要保证金；仓位太小则增强不明显，仓位大需要备较多保证金且一旦大跌到期需要行权，则需要准备大笔资金且可能造成较大亏损）

备兑/裸卖沽：参考官方上证50备兑指数的交易策略， 文章:官方上证50备兑指数来了

快到期时（？？），买入当月虚1、2档期权（价格很便宜的时候，如几十块），因为gamma很大，如果价格波动朝着有利的方向，则期权会快速翻十倍、二十倍，当做买彩票

期权基本款；

长期看涨则主要做多方向的期权交易，从概率上获胜

策略常用场景总结

双卖：震荡行情

牛差：缓慢上涨+波动率高：波动率低时可采用单腿策略，波动率搞时可以采用牛差、熊差策略

牛三腿：缓慢上涨

卖购：看不涨

买沽：快速大跌

买实值购：随便怎么涨

买实值购+移仓：一路上行

比率价差：波动率高+缓慢上行

认沽牛差：短期快速上涨

铁鹰、蝶：窄幅震荡+低波动率

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合约选择：流动性、剩余期限、杠杆

流动性：近月平值或虚实1、2档合约流动性最好

剩余期限：结合你的策略目标选择，是做长线还是做短线，股价多久能发生符合你预期的变化

杠杆：

备兑策略

定义：持有现货，预期未来不会大幅上涨或下跌，可 卖出认购 期权构

作用：增强收益；锁定卖出价格（心理价位）

优点：获得权利金，降低盈亏平衡点；不需要保证金

缺点：策略有收益上限，股价持续上涨时不利；持续大幅下跌时比直接卖出股票策略损失更大

具体 *** 作

如何建立底仓：

何时卖出期权：考虑波动率高且要开始下降、近期期权价格预计不会大幅上涨的时候卖出

卖出哪个期权：优选卖出近月平值或轻度虚值期权/行权价选择自己的心理价位

卖出深度实值，到期被行权可能性大，时间价值低，备兑投资收益相对小（？why，从权利金角度来看是最大的）

卖出深度虚值，权利金收入太小

近月期权时间价值流逝最快，收益相对较高

备兑开仓后的策略调整

股价大幅上涨：平仓了结（亏损）、向上移仓

股价大幅下跌：向下移仓

卖认沽抄底

定义：准备买入股票，但认为现有股价过高或预期未来可能下跌，可卖出认沽以锁定买入价，并收取期权费降低建仓成本。

长线抄底策略

买入认购

优点：最大亏损确定，有杠杆以小博大

缺点：时间不利

应用场景：

抄底：判断接近底部买入认购，如果抄在半山腰亏损有限，如果抄底成功利润无限

逃顶：股市经历一段牛市在高位，卖出ETF买入实值认购，股市真的暴跌则亏损有限，若继续上涨可享受收益。截断亏损，让利润奔跑

保本同时享受牛市收益：假如有100万，拿5万买认购，95万吃利息

参考文章：

期权定价扫盲与常用期权策略（二）

牛市价差

适用场景：温和看涨

参考文章： 虚值认购期权、长期期权、牛市价差与牛市跨期价差（三）

其他总结

买入虚值认购： 虚值认购期权、长期期权、牛市价差与牛市跨期价差（一）

买入长期认购： 虚值认购期权、长期期权、牛市价差与牛市跨期价差（二）

文章来源于公号：期权知识星球

1、方向策略

如果上证50指数下跌，那么投资者就买入平值认沽合约，卖出平值认购合约。

如果大盘是上涨的，那么就可以选择买入认购期权赚钱，卖出认沽期权。

如果大盘是下跌的，那么可以选择买入认沽期权，卖出认购期权。很多的投资者可以赚取双份的钱，赚取时间价值衰减和方向的收益。

2、波动率策略

除了要看50ETF期权的方向外，还需要做好波动率的分析。

波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。

波动率越高，金融资产价格的波动越剧烈，资产收益率的不确定性就越强；波动率越低，金融资产价格的波动越平缓，资产收益率的确定性就越强。

3、单向交易策略

这跟时间价值有关，单向交易策略要求买方能够精准下单，这个精准主要来源于对市场的分析与走势的把握，持有时间越少，那么对投资者就越有利，这样能够让时间价值减少衰减，对于期权的卖方则是要保持耐心，跟买方相反，卖方是持有的时间越长，那么对卖方就越有利，能使卖方获得更多的时间价值。持有的时间越短越有利，可以少付出时间价值。

4、时间价值策略

50ETF期权的价格是由时间价值和内在价值决定的，所以投资者可以选择卖出近期时间价值高的合约，买入远期相同行权价格的合约，这样合约的价值衰减的不会那么快，可以慢慢等行情的走势进行接下来的 *** 作。

50ETF期权有哪些常见的交易策略？

期权交易有四种基本策略，投资者应根据自身情况以及市场价格变化灵活选用。

1.买进看涨期权

买方策略风险有限而收益潜力却很大，所以颇受保值者青睐。当保值者预计价格上涨会给手中的资产或期货合约带来损失时，就可买进看涨期权。而回避风险的最大代价就是要支付权利金。随着价格上涨，期权的内涵价值也增加，保值者可通过对冲期权合约获得权利金增位也可以选择履行合约，获得标的资产(或期货合约)的增值。

2.卖出看涨期权

卖方的收益有限，而潜在风险却很大的方式。卖出看涨期权的目的是赚取权利金，其最大收益是权利金，因此卖出看涨期权的人(卖方)必定预测标的物价格持稳或下跌的可能性很大。当价格低于敲定价时，买方不会履行合约，卖方将稳赚权利金当价格在段定价与平衡点之间时，因买方可能履约，故卖方只能赚部分权利金当价格涨至平衡点以上时，卖方面临的风险是无限的。

3.买进看跌期权

买进看跌期权是风险有限而收益潜力却很大的策略。看跌期权的买方预测标的物价格将下跌，那么他将获取多于所付权利金的收益当标的物价格与预测的相反时，他的最大损失也就是权利金。

4.卖出看跌期权

卖出看跌期权是收益有限却风险很大的策略。当标的物价格上涨或基本持平时，可稳赚权利金如果标的物价格下跌，发生的损失将开始抵消所收权利金，价格跌至平衡点以下时期权卖方将开始出现净损失。

通过以上四种基本策略的分析我们可以看出，交易者采取何种交易方式是基于他们对标的物价格变动趋势的判断。

并且，我们可以看出，其中的多头策略(买入看涨期权或买入看跌期权)具有风险有限、盈利很大的特点，很受保值者的欢迎，因而被广泛用来保值而空头策略的目的是赚取权利金，主要用来投机，并且只有很有经验的交易者才会采取其中的无保护空头期权策略。

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