ADR的替代解决

英文为Alternative Dispute Resolution，简称ADR，中文译为“替代性解决争议的方法”更为准确。

传统上的ADR通常是指除诉讼与仲裁以外的各种解决争议的方法的总称，如协商、谈判、斡旋、调解、等方式。换言之，ADR所代替的是除了诉讼以外的各种解决争议方法的总称。ADR最早源于美国，而后盛行于欧洲大陆各国及日本、韩国、澳大利亚等国家。然而随着仲裁被广泛的纳入各国仲裁法中，加之二战后联合国主持制定的《承认与执行外国仲裁裁决公约》，仲裁解决争议的方法已经逐步的成为司法外解决争议的独立程序。

因此，对ADR比较准确的定义是：ADR所替代的是除了司法诉讼和仲裁以外的解决争议的各种方法。 （一）、双方当事人之间进行的协商谈判（consultation）

（二）、由双方当事人共同选择的第三者进行的调解（mediation or conciliation）

（三）、模拟法庭（mini-trial） 1、它是当事人之间达成的自愿的解决争议的方法；

2、通过ADR达成的解决争议的方案没有法律上强制执行的效力；

3、ADR既可以单独适用，也可适用于诉讼程序和仲裁程序中。 1、当事人意思自治，ADR是在当事人协商的基础上自愿进行的。其组成的程序规则由当事人双方自主决定，不像诉讼那样制度化或规范化。

2、ADR程序快捷、及时且费用低。

3、ADR程序以利益为导向，将焦点集中在实现双方根本利益的最大化上，通过管理层的直接参与，不仅能加上争端的解决，而且更有可能达成具有前瞻性的协议，甚至可能通过争端解决而取得双方的谅解并增进双方间的信任，为双方新的商业交易打下良好的基础。

4、通过ADR达成的协议及决议不具有法律约束力。

一、发行范围不同。ADR是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书，GDR是在全球公开发行，可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。

二、特点不同。

ADR的特点：

1、提高发行公司在国外市场的知名度，拓展境外筹资渠道，为日后直接在美国市场发行证券奠定基础。

2、具有比一般股票更高的流动性。不仅存托凭证之间可互换，也可与其他证券互换。

3、降低交易成本。美国存托凭证大多在美国证券交易委员会注册，被看作是一种美国证券，可以在美国的证券交易所市场或柜台交易市场进行自由交易，便于非美国公司进入美国证券市场。

GDR的特点：

1、同时在全球股票市场上发行，一般包括美国144-A规则下的不公开发行和在美国以外的国家的公开发行。

2、它适合于 “保管信托公司”欧洲清算组织和国际清算组织等清算交割。

3、跨越多个市场进行交易，并且以各个市场的货币进行清算。

4、在美国以外的全球存托凭证不能进入美国公开市场上市，但可以按144-A规则出售给特定机构投资者。

三、从本质上来看，ADR与GDR是一回事，都是属于存托凭证，都是属于境外发行的范畴，两者都以美元标价、都以同样标准进行交易和交割，两者股息都以美元支付，而且存托银行提供的服务及有关协议的条款与保证都是一样的。

参考资料来源：

百度百科_美国存托凭证

百度百科_全球存托凭证

ADR全称是Australian Design Rules（澳洲设计规则）ADR认证，是一种强制性的核准制度，澳洲法律规定新车在上路之前（无论是进口车、本地制造车和二手车）都必须经过DOTARS批准符合VMSA1989标准法规

ADR认证：澳大利亚车辆认证系统是一个型式认可体系。 负责车辆认证的部门是交通和地区服务部（DOTARS）的车辆安全标准部（VSS）。 澳大利亚认证系统为道路车辆认证系统（Road Vehicle Certification System）,由道路安全标准部管理。它允许厂家或代理通过电子认证系统来进行符合澳大利亚设计规则ADRs的车辆认证。

adr是在美国的存托凭证，因为非美国本地的公司是不能直接在美国上市的，所以只能通过发行adr的方式来间接上市。而腾讯股票则是在香港挂牌上市的。也就是说，它们一只是美股，而另一只是港股，这也是腾讯adr和腾讯股票最主要的区别。

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美国存托凭证是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书。通常代表非美国公司可公开交易的股票和债券。股票通过美国存托凭证方式上市有以下优点：提高发行公司在国外市场的知名度，拓展境外筹资渠道，为日后直接在美国市场发行证券奠定基础。

具有比一般股票更高的流动性。不仅存托凭证之间可互换，也可与其他证券互换。降低交易成本。美国存托凭证大多在美国证券交易委员会注册，被看作是一种美国证券，可以在美国的证券交易所市场或柜台交易市场进行自由交易，便于非美国公司进入美国证券市场。

根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，像新东方这样在中国注册的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。另外，在美国一些机构投资者是不能购买外国股票的，如美国退休基金、保险公司，但是它们却可以购买在美国上市且向美国证管会登记的美国存托凭证。

一份美国存托凭证代表美国以外国家一家企业的若干股份。美国存托凭证在美国市场进行买卖，交易程序与普通美国股票相同。美国存托凭证由美国银行发行，每份包含美国以外国家一家企业交由国外托管人托管的若干股份。该企业必须向代为发行的银行提供财务资料。美国存托凭证不能消除相关企业股票的货币及经济风险。

美国存托凭证可在纽约证券交易所、美国股票交易所或纳斯达克交易所挂牌上市

美国存托凭证分为有担保的美国存托凭证与无担保的美国存托凭证。

美国投资者指示经纪人购入存托凭证，经纪人可以购入现有的ADR，或要求存托银行发行新的ADR。如果发行新的ADR，美国经纪人需联系非美国经纪人在非美国市场购入股票，并存托于非美国保管银行。

保管银行指示美国存托银行发行ADR，表示股票已经收到。存托银行发行ADR，并提供给最初提出交易的经纪人，经纪人再将ADR交给投资者保管信托公司。

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