催生万亿市场的5G，将引爆哪些巨变？

“速度，其实是5G最无聊的应用。”北京邮电大学的何同学，在他制作了一个火遍全网的5G主题视频后，以这句话做结。

5G对我们而言，是个熟悉而又陌生的词汇，而此时，作为“毛衣战”的焦点技术，5G以更猛烈的方式闯入人们的视野之中。5G到底是什么？将会带来哪些影响与改变？

5G即第五代移动通信技术。移动通信技术滥觞于20世纪70年代，随着第一代到第五代的峰值速率的不断提升，其应用场景也发生了巨变。

第一代移动通信技术主要用于模拟语音传输，彼时的我们在用大哥大交流；

第二代用于数字语音传输并且能够承担少量低速的数据要求，我们能够打电话、发短信、简单浏览网页；

第三代则要求承担更为高速的数字语音传输，我们进一步能够浏览大多数网页，开始玩社交软件、玩手游，但看视频仍有些勉为其难；

第四代要求能够具备更为多样的业务传输能力，我们可以顺畅地视频通话，还能玩转短视频。

那么，接下来的5G又将开辟出一个怎样的天地呢？

根据东方证券研究所对移动通信技术演进历程的梳理，5G或将实现万物互联的目标。

IMT-2020（5G）推进组《5G概念白皮书》中预计，5G主要在连续广域覆盖、热点高容量、低功耗大连接和低时延高可靠四个技术场景中得到应用，其中前两项所针对的是移动互联网的业务诉求，而后两项则是满足未来物联网的市场需求。

根据同花顺iFinD终端产业链显示，整个5G产业全景呈现出“ 网络规划设计->无限射频配套->基站主设备与传输->网络工程与优化->5G终端->5G应用 ”的链路，大致可分为接入网、承载网和核心网。接入网中基站是核心，主要任务是完成通信数据的收发；承载网位于接入网和交换机之间的，用于传送各种语音和数据业务的网络，通常以光纤作为传输媒介；核心网主要作用是对承载网传送过来的数据进行管理、将传送过来的数据连接到不同的网络上。

太平洋证券5G系列报告中，将5G商用划分为三个阶段，结合上图的5G产业链，我们大致可以梳理出如下受益时序：

第一阶段，5G商用初期，运营商将开展大规模网络建设。在这一阶段，设备制造商将是5G的主要受益者；

第二阶段，5G商用中期，换机潮预计将来临，来自用户的终端设备支出和电信服务支出有望获得快速增长。这一阶段，终端设备厂家及其产业链受益明显；

第三阶段，进入5G商用中后期，随着5G终端和网络的持续渗透，与5G相关的信息服务业将迎来爆发式增长。这一阶段，互联网企业将笑傲整个5G产业链。

从产业链的各个细分环节来看：

一、 基站端：天线、PCB等环节价值凸显

根据东方证券的测算，5G基站投资总额约在9000亿元。大规模阵列天线（Massive MIMO）是提升频谱效率的关键技术，基站架构的升级、基站的建设等直接提升了天线、PCB等产业链环节的价值。此外超密组网技术的引入，使小基站数量在5G时代有望显著增长，国内小基站供应商预计将在未来几年明显受益。

二、射频前端：5G需求引发产业性变革

Yole预计，受益5G，射频前端市场规模有望从2016年1011亿美元增长到2022年的2278亿美元，6年复合增速145%。其中，滤波器6年复合增速达到了21%。太平洋证券5G相关研究报告指出，5G对手机射频模块的变革在于：（1）5G增加的新频段直接提升了射频器件的需求；（2）毫米波的引入使适用于高频的BAW滤波器需求明显增加；（3）MIMO技术升级带来了天线及相关器件需求；（4）5G的高频通信使射频制作工艺从目前的GaAs升级到了GaN。

三、 核心网及传输网：通信设备、光模块和光纤需求最盛

在5G规模商用前期，运营商将开展大规模网络建设，其中，设备投资占比最大。中国信通院预计，到2020年仅国内市场，电信运营商在5G网络设备商的投资将超过2200亿元，全球市场更是数倍于此的投资，5G建设将给系统设备商带来新的发展机会。此外，5G承载网络各层设备之间主要通过光纤实现信号传输，光模块是其中实现光电信号转换的关键，因而光纤与光模块的需求也“应声上涨”。

根据中国信通院的估算，5G在2020、2025和2030年的直接产出分别是4840亿元、33万亿和63万亿元，十年的年均复合增速为29%；期间的间接产出则分别为12、63、106万亿元，年均复合增长率为24%。带来万亿市场的同时，5G应用将引爆的生活场景化变革，同样也是值得期待的。

沉浸式体验更“沉浸”

在现实中，我们可以通过VR（虚拟现实）眼镜、头盔或其他传感器，做到人在家中，却能现场体验千里之外的 旅游 景点、演唱会、博物馆。但很多时候难免会产生眩晕感，这在一定程度上是因为时延，即系统监测到人体动作并反映到VR视野中时，会存在延迟。

而相比当前4G大约70ms的时延，5G数据传输的延迟将不超过1毫秒，可以有效解决数据时延带来的眩晕感。与此同时，5G高带宽、高速率特性，可以有效解决VR内容的传输问题，推动其大规模应用。

也许在不久之后的5G时代，我们置身于战场之中，目之所视、耳之所听、手之所触，均是“真实场景”，每开一次q、投一次蓝、射一次门，不再是点击鼠标或触屏，而是要通过自己的手和脚来“出招”。

自动驾驶或将成为现实

在4G时代，过长的延时，会让无人驾驶的 汽车 和飞机在遇到突发情况时，可能来不及反应而酿成事故，这一担心，在5G时代将无限减少。

V2X是自动驾驶的关键。V2X无线通信是 汽车 制造商和无线生态系统针对 汽车 和道路联网提出的新型通信技术。V2X利用网络和其他物体为 汽车 提供距离更长的非视距视图以及云计算能力，从而对光探测和测距等自动驾驶功能形成补充。

而5G是V2X联网的基础，依靠5G的低时延、高可靠、高速率、安全性等优势，可以有效提升对车联网信息及时准确采集、处理、传播、利用、安全能力，有助于车与车、车与人、车与路的信息互通与高效协同。5G的商用可以加速自动驾驶的到来。

万物互联

现在的智能家居已经逐渐开始流行。我们可以通过手机、SIRI、智能音箱等控制一些家用电器，而在5G时代，这或许是最原始的状态。

未来，可能每个物件上都会有一个或若干个芯片，用于收集信息、传输信息或接受指令。 我们可以追踪每一个苹果、猕猴桃的生长情况，可以精确知道自己的快递到了哪里。

到超市买东西，不再需要收银员，我们拿了东西直接出门就行了，芯片会自动把购买信息传给中央处理系统，在你的账户里扣掉相应的金额。

看病不必去挂号排队，远程医疗应用快速普及，患者（特别是边远地区患者）在家即可进行诊断、治疗和咨询。

也许当整个世界步入5G时代之后，更多的行业乃至 社会 的变革将席卷而来，无论是现在所能预料的还是无法预料的，都在昭示着，5G，比4G多出的1G，将是革命性的。

我们常说的物联网，通常指的是民用或工业级别的物物相连，物品与服务器、或者物品与物品之间传递数据信息等， 天线就是负责传递这个数据信息的硬件。
从技术上讲。天线主要按频率划分，常见的有RFID／NFC 1356M、433M、 Wi-Fi／蓝牙／zigbee 24G、nb-iot，还有常见的2、3、4G等等。
从外形、材质、工艺上讲有：内置天线和外置天线，PCB天线、FPC天线、LDS天线、陶瓷天线等等。

WiFi模块：WiFi是一种基于IEEE 80211标准无线协议的允许电子设备连接到一个无线局域网（WLAN）的技术，通常使用24G 、5G射频频段。WiFi适合大数据量、短距离、稳定性相对较差，主要应用于家用和商业应用！SKYLAB在2009年开始研发WiFi模块，WiFi软件、硬件研发团队10年努力，最终为物联网市场输出多款高性能的WiFi模块，用于视频传输的USB接口WiFi模块、用于数据透传的IoT WiFi模块、用于路由器方案的AP/Router WiFi模块、用于无人机远距离图传的大功率WiFi模块等，应用领域涵盖了物联网智能家居、智慧工厂、智能交通、无人机、智慧医疗等。

WiFi模块选型表

4G模块：4G模块是指TD-LTE和FDD-LTE等LTE等网络制式的统称。具有通信速度快、网络频谱宽、通信灵活等特点。4G模块是指硬件加载到指定频段，软件支持标准的LTE协议，软硬件高度集成模组化的一种产品的统称。硬件将射频、基带集成在一块PCB小板上，完成无线接收、发射、基带信号处理功能。软件支持语音拨号、短信收发、拨号联网等功能。

导语:有方 科技 核心团队成员及高管等人中有26人曾在中兴通讯系公司工作和任职。公司部分核心人员存在从中兴通讯离职后加入公司的情形，但核心团队自2009年入主公司并主导经营发展时即组建了独立的研发部门和研发团队，在业务、人员、机构、财务、资产等方面与关联方具有独立性，并且完全独立于中兴通讯或其关联公司。

7月5日，资本邦讯，深圳市有方 科技 股份有限公司(下称“有方 科技 ”)回复科创板问询函。

有方 科技 是一家物联网接入通信产品和服务提供商，公司的主营业务为物联网无线通信模块、物联网无线通信终端和物联网无线通信解决方案的研发、生产(外协加工方式实现)及销售。财务数据显示，2016年、2017年、2018年、2019年1-3月，公司实现营业收入分别为328亿元、499亿元、557亿元、161亿元，实现归母净利润分别为215357万元、516321万元、432431万元、154651万元。在上市标准选择上，有方 科技 选择的是第一项上市标准。

资本邦获悉，有方 科技 于5月7日提交招股说明书，6月4日收到上交所出具的《关于深圳市有方 科技 股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》。上交所的问询函主要关注了有方 科技 的经营资质/租赁房产等7个方面问题。普门 科技 对问询函所列问题进行以下回复。

需要关注的是，2016年2月，发行人在全国中小企业股份转让系统挂牌，转让方式为协议转让;2018年5月，发行人股票终止在股转系统挂牌转让。

此外，有方 科技 曾申报A股IPO上市，但数次撤回。资本邦了解到，2017年6月，公司首次公开发行股票并在创业板上市申请被中国证监会受理。2018年4月，中国证监会批准了公司终止首发的申请。前次创业板申报的报告期2015年至2017年公司营业收入分别为14,72220万元、32,80375万元、49,89692万元，归属于母公司股东的净利润分别为1,30795万元、2,15357万元、5,30474万元。公司报告期初业绩体量较小但业务发展迅速，因此面临较大的资金缺口压力，结合2018年初公司IPO审核进程不及预期等外部因素的综合影响，公司经审慎考虑决定撤回前次创业板IPO申请。公司撤回创业板IPO申请后于2018年8月、2019年3月进行了两轮外部股权融资，共计融资20,16000万元，部分缓解了公司资金压力，为公司的持续快速发展垫定了基础。

上交所注意到，公司招股说明书披露，实际控制人王慷于1998年3月至2009年12月任职于中兴通讯，而2009年12月起发行人存在以王慷为核心的创业团队的股份代持行为，同时发行人的多数董监高以及核心技术人员曾就职于中兴通讯或其关联公司。问题1:上述人员在中兴通讯或其关联公司任职期间的工作经历及任职情况，是否为中兴通讯等公司的核心技术人员，是否参与公司相关专利研发工作。

有方 科技 回复：发行人核心团队成员、董事(外部董事和独立董事除外)、监事、高级管理人员、核心技术人员共有26人曾在中兴通讯、深圳市中兴移动通信有限公司(以下简称“中兴移动”)、深圳市中兴集讯通信有限公司(以下简称“中兴集讯”)、深圳市中兴康讯电子有限公司(以下简称“中兴康讯”)工作和任职。在公司核心团队成员、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员中，除田同军外，不存在其他同一人既参与中兴通讯(含下属子公司)的专利研发工作，又同时参与公司的专利研发工作的情形。

问题2：发行人现有专利与中兴通讯等公司的专利是否具有相关性，上述人员是否存在实际控制人以及其他核心人员将职务成果投入发行人的情形。

有方 科技 回复：公司部分核心人员存在从中兴通讯离职后加入公司的情形，但核心团队自2009年入主公司并主导经营发展时即组建了独立的研发部门和研发团队，在业务、人员、机构、财务、资产等方面与关联方具有独立性，并且完全独立于中兴通讯及其关联公司。目前公司拥有的各项知识产权均为公司申请取得，相关技术全部来自于自主研发。

截至2019年3月31日，公司共拥有22项已授权的专利，相关专利均通过了国家专利行政管理部门国家专利局的审查，具有创新性、新颖性和实用性，与中兴通讯(含下属子公司)的上述专利没有相关性。公司所有专利权自国家专利局登记公告以来，公司未收到任何第三方(含中兴通讯)对公司拥有的22项专利提出异议的任何函件或通知，亦未与任何第三方(含中兴通讯)发生过任何与专利有关的诉讼或仲裁。

问题3:上述人员与原公司的劳动合同是否存在竞业禁止的约定，是否存在法律纠纷或风险除谭延凌、肖悦赏、林深外，上述人员未与原任职单位签署任何竞业禁止协议或包含竞业禁止条款的相关协议，亦不存在相关法律纠纷或风险。谭延凌、肖悦赏、林深与原任职单位中兴移动曾签署竞业禁止协议，鉴于以下原因，存在法律纠纷的风险较小。

有方 科技 回复：1谭延凌、肖悦赏、林深的竞业禁止义务已分别于2011年12月31日、2008年12月26日、2012年2月26日届满，且谭延凌、肖悦赏、林深离职后未收到原任职单位的任何竞业禁止补偿金，截至本问询函回复报告出具之日，该等人员与原任职单位未因竞业禁止协议发生任何法律纠纷。2、若未来原任职单位追诉谭延凌、肖悦赏、林深，谭延凌、肖悦赏、林深可以诉讼(仲裁)时效已过及未收到任何竞业禁止补偿金为由进行抗辩，承担违约责任的可能性较小。发行人并非前述竞业禁止事项的当事人，不存在相关的法律纠纷或风险。谭延凌、肖悦赏、林深承诺因竞业禁止事项与原任职单位发生法律纠纷，导致公司遭受任何经济上的损失，将由其补偿;实际控制人王慷亦承诺，如上述人员因竞业禁止事项与原任职单位发生法律纠纷，导致公司遭受任何经济上的损失，将由其无条件补偿。

问题4:报告期内，中兴通讯等公司的主要客户或供应商是否与发行人的主要客户或供应商存在重叠情形。

有方 科技 回复：1、公司与中兴通讯的主营业务存在差异，公司的主要客户与中兴通讯的主要客户不存在重叠的情形公司主要从事物联网无线通信模块、物联网无线通信解决方案、物联网无线通信终端的研发、生产(外协加工方式实现)及销售。中兴通讯为全球领先的综合通信信息解决方案提供商。中兴通讯的业务板块包括运营商网络业务、消费者业务、政企业务，其中，运营商网络业务系中兴通讯为客户提供无线接入、有线接入、承载网络、核心网、电信软件系统与服务等创新技术和产品解决方案;消费者业务系开发、生产和销售智能手机、移动数据终端、家庭信息终端、融合创新终端等产品，以及相关软件的应用与增值服务;政企业务系中兴通讯为政府及企业提供各类信息化解决方案。2018年，中兴通讯的营业收入为8551亿元，其中运营商网络业务、消费者业务、政企业务的营业收入分别为5707亿元、1921亿元、923亿元。由于中兴通讯的主营业务和公司的主营业务存在较大差异，各自聚焦不同的业务方向，双方的主营业务收入来源于不同类型的产品和服务，因此，报告期内公司的主要客户和中兴通讯的主要客户不存在重叠的情形。

由于芯片是公司和中兴通讯主要产品的核心组件，且芯片行业的市场集中度高，报告期内公司与中兴通讯的主要供应商存在重叠的情形2016年至2019年1-3月，公司的主要产品为物联网无线通信模块、物联网无线通信终端和物联网无线通信解决方案，原材料主要为基带芯片、存储芯片、射频芯片、PCB板等。中兴通讯消费者业务的产品主要包括手机等消费电子类产品，需要采购基带芯片、射频芯片、存储芯片等生产通信产品所必需的核心组件。基于芯片生产制造的产业格局，全球芯片主要由高通、联发科、三星等少数几家世界著名的芯片制造厂商供应。因此，鉴于国际芯片产业的竞争格局，中兴通讯与公司的主要芯片供应商存在重叠的情形。综上，报告期内除高通等国际知名芯片供应商外，中兴通讯的主要供应商与公司的其他主要供应商不存在重叠的情形。

问题5:招股说明书披露，公司掌握了蜂窝通信技术、可靠性技术、应用层协议技术、基带和射频技术、嵌入式软件及云平台技术5项核心基础技术，并自主研发了无线通信智能模块高精度定时器技术、无线通信智能模块加密技术、数据传输粘包处理技术、防饱和基站连接技术、数据压缩算法技术、OpenCPU/OpenLinux技术、无线通信模块数据传输实时性技术、无线通信模块网络切换技术、基于MSM8909和phase-II射频架构的高性价比4G全网通技术、MCU程序加密签名技术、NB-IoT低功耗快速联网技术11项核心应用技术。

有方 科技 被要求补充披露公司的业务起源和技术来源，是否存在来自于中兴通讯或其关联公司，或由该等主体的人员负责或协助研发等情形，是否存在利用关联方或非关联方的职务发明的情形，核心技术对第三方是否存在依赖，是否存在诉讼、纠纷或其他引致权利不确定性的情况，公司是否具备自主创新能力。

有方 科技 回复：公司部分核心人员存在从中兴通讯离职后加入公司的情形，但核心团队自2009年入主公司并主导经营发展时即组建了独立的研发部门和研发团队，在业务、人员、机构、财务、资产等方面与关联方具有独立性，并且完全独立于中兴通讯或其关联公司。目前公司拥有的各项知识产权均为公司申请取得，核心技术全部来自于自主研发。截至2019年3月31日，公司共拥有22项已授权的专利，相关专利均通过了国家专利行政管理部门国家专利局的审查，具有创新性、新颖性和实用性，与中兴通讯(含下属子公司)的上述专利没有相关性。公司所有专利权自国家专利局登记公告以来，公司未收到任何第三方(含中兴通讯)对公司拥有的22项专利提出异议的任何函件或通知，亦未与任何第三方(含中兴通讯)发生过任何与专利有关的诉讼或仲裁。因此，公司不存在利用关联方或非关联方的职务发明的情形，核心技术对第三方不存在依赖。公司亦不存在涉及技术方面的诉讼、纠纷或其他引致权利不确定性的情形。综上，公司具备自主创新能力。

本文出品： 资本邦 作者： Messi

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