任泽平：独角兽榜单有哪些重大变化？透露哪些机会

导读

独角兽企业代表着新经济的活力，行业的大趋势，的竞争力。2018年全球资本市场风起云涌，独角兽势力大洗牌。有些独角兽融资困难，光环不再；有些独角兽却获得资本追捧，大放异彩；有些甚至大有超越老牌互联网企业之势。

继《中国独角兽报告：2018》轰动市场之后，2019年独角兽榜单有哪些重大变化？透露出哪些科技趋势和投资机会？

目录

1 全球独角兽

11 中美比重提升，但中国新生增速首次低于美国

12 高新科技企业比重加大

2 中国独角兽

21 地域分布：北京保持领先，政策支持下新一线城市独角兽发展迅速

22 商业模式：为完善生态布局，巨头带动作用加强，ATD代替BAT

23 行业分布：互联网、高端制造和高新科技的集中地

24 变现：上市变现频繁，然现实情况不达预期

3 挑战与建议

31 亟待解决的三大问题：科技含量不高、企业运营持续性不强、诞生地局限

32 建议

正文

1、全球独角兽

距2013年美国著名CowboyVenture投资人Aileen Lee提出“独角兽”概念已经六年，全球成立时间短(不超过10年)、发展迅速(估值超过10亿美元)的新生态公司，诞生速度不断加快，逐渐成为衡量一个和地区新经济活跃程度的指标。作为全球最大的两大经济体，中美两国无疑成为孕育独角兽的最佳地。

11 中美比重提升，遥遥领先，但中国新生增速首次低于美国

全球独角兽数量创新高，中美比重持续提升。 据IC Insight数据统计显示，2013年至2018年12月31日，全球独角兽总数达到313家。按地域划分，同期对比，排名前五名次不变，依次为美国、中国(包括中国香港)、英国、印度和韩国，数量分别为151家、88家、15家、14家、7家。从占比来看，中美两国依然引领全球独角兽且影响力加强，全球占比763%，较2017年同期占比提升04个百分点。

中美霸占超级独角兽，占比超八成。 按定义，在独角兽的基础上，估值超过100亿美元的初创企业被称作超级独角兽。基于此，2018年全球共有22家企业被列入阵营，其中，蚂蚁金服以高达1500亿美元估值排为第一。从和地区来看，美国和中国数量最多，分别为12家和7家，占比864%，其余为英国、印度和新加坡，数量各为一家。

中国独角兽新生数量增速首次低于美国。 从新生数量来看，中美两国合计全球占比超七成，保持自2013年以来的优势。2018年，美国新生独角兽数量53家、排为第一；中国新生32家，排为第二。对比新生数量占比和新生数量增速发现，中国首次出现占比下滑和增速低于美国现象，占比286%同比下滑5个百分点，与美国新生占比差距从92%扩大至188%，新生增速455%，仅为美国一半。中美独角兽数量差距扩大。

中国市场金融去杠杆、风口破灭、监管趋严，行业开始“自查”和“淘汰出清”是造成此次差距的重要原因之一。 随着2017年国内最热风口加密货币、共享单车等接连破灭，并在例如《私募基金管理人登记须知》、《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》等严监管背景下，资金端趋于理性，投资人对新生、前景未知的初创企业保持更谨慎态度，更倾向头部成熟企业，从而一定程度上限制了独角兽诞生。

注：当期独角兽总数=上一期总数+新生数量-上市、兼并收购等退出数量。因此，新生数量不一定等于同比增加数量。

从各国平均估值来看 ，首先，中国独角兽全球最贵，平均估值596亿美元，约为其余和地区平均估值2倍。其次，韩国独角兽增长最快，平均估值从295亿美元涨至393亿美元，主要由于出现三家高估值独角兽，一家为已有的电子商务公司Coupang，另外两家为新生独角兽，分别为外卖配送平台Woowa Brothers和游戏制作公司Bluehole。第三，印度是前十中平均估值降低最多，平均估值从394亿美元降至279亿美元，主要由于印度最大独角兽、电子商务行业的Flipkart被沃尔玛收购，收购前估值116亿美元。

12 高新科技企业比重加大

新生高新科技企业增多。 从行业分布来看，企业主要分布在互联网、高端制造和高新科技这三大类。与上期榜单情况类似，此次前三行业不变，依次为电子商务、工具软件和金融科技，分别为40家、38家、37家。与上期不同的是，三者合计占比下滑较大，降低约10个百分点。主要由于新生独角兽中，以技术为导向的高端制造和高新科技企业增多。 2018年全球新生独角兽中，包括新能源汽车、人工智能芯片、机器人、大数据、计算机视觉、云计算等在内的企业共28家，较2017年增长9家，增长近50%。

新生高新企业美国占半成，继续引领全球新技术发展。 从28家新生高端制造和高新科技企业来看，中国共有8家，较平均分布在人工智能、机器人、新能源汽车和大数据。美国共有14家，新生总数占比50%，行业种类更丰富，另外包括生物制药、3D打印、DevOps(新型综合软件开发，将开发、运营、质量管理三者结合)等。其中，美国新生高新企业较为知名的包括估值最高120亿美元的针对脱发问题的Samumed、为企业提高数据分析和云服务的Snowflake Computing、机器人流程自动化管理的Uipath等。

2 中国独角兽

除国际定义外，本篇报告以成立时间为分界点，分为广义独角兽和狭义独角兽， 广义独角兽即成立时间不限，狭义需不超过十年 。在选择对象时，我们主要考察以下4点：1)企业产品或者提供的服务的核心价值；2)企业产品或者提供的服务的流量价值；3)企业产品或者提供的服务所能带动的辐射价值；4)商业模式价值。

在测算估值时，由于独角兽未上市且大部分为互联网企业，主要采取以下3种估值方法：

1)乘数估值法，其中包括市盈率与市销率。

市盈率：估值=净利润市盈率，由于绝大多数独角兽发展期甚至成熟期处于亏损状态，一般不采用此方法。

市销率：估值=主营业务收入市销率。早期互联网巨头，例如亚马逊、Facebook、京东等采用该方法，较适合B2B、电商等类型企业，但测算时需注意企业规模。

2)可比公司法。 可以按照企业特性，对标业务模式类似的上市公司或者未上市但有清楚估值的公司来进行测算。

3)融资投资法。 根据历次投资金额，按照当时企业运营状况进行比例推算，也可按照投资人投资金额所对应的股份来测算。

据此，结合胡润、CB Insight、科技部火炬中心和PitchBook发布的榜单，综合梳理， 截止2018年12月31日，中国地区广义独角兽161家、总估值71349亿美元，其中狭义独角兽137家、总估值65249亿美元 ，分布在15个城市14个行业， 其中超级独角兽共10家、新生54家、上市退出19家、因经营不善剔除3家。 对比上期，中国独角兽成长快、范围广、爆发强的特征愈发明显，这与技术创新、搭建平台生态、和地方政府扶持重视分不开(详情参考《中国独角兽报告》)。

21 地域分布：北京保持领先，政策支持下新一线城市独角兽发展迅速

北京吸纳和催生独角兽74家全国第一。 从地域分布来看，独角兽集中“北、上、杭、深”的特征维持不变，四城无论是在经济发达度、制造业成熟度、人才质量、政策优惠度和基础设施完善度都处全国前列，2018年四城数量占比达857%、估值占比达945%。其中，北京独角兽共74家、较上期增加16家、总估值29794亿美元荣登第一，数量占比46%，较上期增长1个百分点，比重持续增加；上海共34家、较上期增加6家、总估值13251亿美元；杭州共16家、较上期增加2家、总估值19465亿美元；深圳共14家、较上期增加4家、总估值490亿美元。此外，北京继续引领高估值独角兽，估值前十企业北京占一半。

以南京为代表的城市开始突破“北、上、杭、深”限制，新一线城市独角兽崛起。 从新生54家企业来看，今年新增城市合肥、青岛、成都和香港开始诞生独角兽，去年新增城市南京、武汉、重庆等地数量均有增加，独角兽“二八效应”依然存在，但开始减弱(即20%城市占据80%独角兽)，其中南京表现最为突出，共新生5家企业。

创新活力强、政策高度重视并给予支持是短期爆发的重要原因 ，以南京为例，为增强城市创新能力、培育更多新型企业，2018年4月南京发布《南京市独角兽、瞪羚企业发展白皮书》并对培育重点企业做出定义，要求企业起始年收入不低于500万人民币，且连续3年增长率不低于50%，并符合南京市新型电子信息、绿色智能汽车、高端智能装备、生物医药与节能环保新材料、四大服务业和未来产业的“4+4+1”主导产业方向。但与其他城市不同的是，南京不直接给予现金奖励，而是通过搭建平台、嫁接资源等间接手段来解决企业初创时期资源需求不对口问题，此外出台《南京市关于对瞪羚企业、独角兽企业、拟上市企业等进行“一企一策”激励的实施细则》做出细则指导。

22 商业模式：为完善生态布局，巨头带动作用加强，ATD代替BAT

巨头带动成为独角兽诞生另一大影响因素，且影响比重加强。 在当前企业生态化的趋势下，独角兽企业已经成为企业生态链的重要构成。通过自孵化或战略投资等方式，众多巨头企业开始搭建生态系统，并逐渐完善。从榜单中可以看出，大约50%的企业或多或少与阿里巴巴、百度、腾讯、京东等有关联。其中，企业估值越高，巨头对其影响力更强。从估值前十企业来看，与巨头关联程度高达100%，较去年同期增长10%。

从投资端来看，ATD(阿里巴巴、腾讯、京东)代替BAT成为投资新经济领域前三互联网巨头。 阿里巴巴及相关企业以全球124件投资事件、超1800亿人民币投资金额排为第一，投资前五行业分别为企业服务19起、电子商务17起、汽车交通16起、金融15起、人工智能10起；腾讯及相关企业全球投资超132起、总金额超900亿人民币，较阿里注重电商和金融板块，腾讯更偏好文化娱乐和游戏领域，投资前五行业分别为文娱传媒42起、游戏18起、企业服务20起、金融10起、汽车交通12起；京东更为不同，侧重例如物流等重资产领域，全年投资超50起，涉及金额超200亿人民币，投资前五行业分别为企业服务13起、电子商务7起、金融6起、金融4起、物流运输3起。 尽管侧重各有不同，回归本质，三者皆是坚持自身优势领域并以此为出发点，以数据为核心、科技为手段，逐渐完善生态布局。

从结果端来看，阿里巴巴和腾讯对独角兽带动作用更强。 据不完全统计，2018年腾讯共捕获30家中国独角兽，与去年持平，包括小红书、车好多、快手、猿辅导等细分领域头部企业。阿里巴巴快速提升，从第七升至第四，全年共包揽17家独角兽，包括今日头条、小猪短租、旷视科技、商汤科技等。

23 行业分布：互联网、高端制造和高新科技的集中地

独角兽按创新形态来分，可以分为平台生态型和技术驱动型。 平台生态型主要基于互联网来搭建平台，核心思想是依靠平台“共享”。从行业分布来看，与上期相同，文娱媒体、汽车交通和电子商务为前三行业，分别拥有25家、23家和17家，三个行业代表企业依次为估值750亿美元的今日头条、估值为450亿美元的滴滴出行、估值为30亿美元的小红书。

技术驱动型是以高新科技为主要推动力，例如大数据、云计算、人工智能、区块链等。从具体企业来看，高端制造、人工智能等开始出现一批优质的重点企业，例如主攻柔性屏幕的柔宇科技、主攻人工智能的商汤科技和旷视科技、主攻机器人的优必选等，且排名与估值上升幅度较大。

当平台生态型与技术驱动型相结合，将发挥更大作用。从估值变化来看，蚂蚁金服和今日头条变化最高，估值分别增长了750亿美元和450亿美元。除了依靠平台建立的大量用户基础和资本关系、选择正确赛道，运用大数据、人工智能等新兴技术手段是令其保持优势的关键。且科技性能在企业运营后期更重要，估值前十企业80%以上离不开技术属性。

24 变现：上市变现频繁，然现实情况不达预期

中国独角兽上市频繁，香港和美国是主要选择地。 据统计，2018年全年，中国共19家独角兽实现上市，上市前估值从10亿美元到460亿美元不等，上市地点包括港交所、纽交所、纳斯达克和深交所，数量分别为8家、5家、5家、1家，总数达历史新高。尽管如此，已上市独角兽真的万事无忧了吗？对比上市前后数据来看，现实并非如此。

第一，四成企业遭遇破发。 从上市首日情况来看，因发行价格过高、市场对其前景不看好、未有突破创新、盈利模式存疑等因素，共有7家企业首日破发，破发程度最高为哔哩哔哩达148%。此外，除上述原因外，由于国外投资人和资本市场对国内企业文化、运营模式等存在理解差距，对比10家在美国上市的企业，破发企业数量达4家占比40%，占破发总数571%。

第二，市值堪忧，仅5家实现预期三连跳。 从市值来看，五成以上企业发行市值高于预计估值，其中涨幅最高为电子商务行业的拼多多，主打三四线用户群体，挖掘人口红利，发行市值为事前估值12倍。但结合目前市场来看(2018年12月31日)，仅5家企业实现市值连续增长；一半以上企业市值缩水，其中触宝科技遭遇估值三连降，从预计估值15亿美元降至目前53亿美元，降低幅度高达647%。

3 挑战与建议

31 额待解决的三大问题：科技含量不高、企业运营持续性不强、诞生地局限

中国独角兽无论是新生数量还是上市退出数量都达历史新高，较上期，15个细分行业企业数量基本都有所增加，但随之暴露的问题也愈加明显。除了全球独角兽都需面对的、也是最重要的资本挑战(详见下篇)，对比国际，尤其是美国，中国独角兽亟待面对并解决三大问题。

第一，科技含量不高。 尽管科技头部企业发展良好，然而整体高新科技和高端制造企业增长并不快，中国独角兽以互联网企业为主的格局很难撼动。从增速来看，对比上期，汽车交通和医疗健康发展最为迅速，较上期分别增长8家和7家，但是两类行业中科技含量并不高，50%以上是互联网型公司。其中，汽车交通行业受新能源造车影响，如小鹏汽车、游侠汽车、Momenta等新造车势力和自动驾驶企业大幅增长，但占汽车交通行业总数仅435%；医疗健康行业更甚，仅为聚焦单抗的复宏汉霖和聚焦肿瘤免疫自身免疫的天境生物两家医药研发企业。

其次，被列入重大发展项目的例如大数据、人工智能等行业，虽然企业数量有所增加，占比却有所下滑，这些领域的发展速度不及独角兽整体的发展速度。例如人工智能行业共7家，较上期增加1家，占比却下滑035个百分点。

第二，企业运营的持续性不强。 独角兽成长快、爆发强是特点，但发展到一定规模会陷入瓶颈，突破困境可持续性发展是众多独角兽都需面对的问题。持续性包括企业品牌和文化价值维持并不断输出、高素质人才召集、企业内部结构不断优化、产品或者服务更贴合用户需求、提质增效并形成盈利。然而，即使如ofo、滴滴出行等上期著名头部独角兽，在补贴退坡后，因无法深入了解消费者和时代发展需求、结合自身优势作出良好规划，早期资本充裕而提升的企业规模和估值，面对激烈竞争，很难继续维持优势。

第三，诞生地局限。 局限分为两方面，一方面是二线城市的突围，另一方面是一线城市的固守。 从行业分布来看，全国50%以上的独角兽都集中在文娱媒体、汽车交通、电子商务、金融科技和医疗健康这五个行业，说明独角兽具有明显的强行业属性，其诞生需要成熟完善的产业链配套资源。尽管今年南京突破重围，其余省会城市、新一线城市发展不及预期，如何活化新经济、在城市差别的压力下培育独角兽是这些城市需要考虑的重要问题。此外，“北、上、杭、深”面对其余城市的挑战，需考虑如何继续维持资本环境、人才吸引、扶持优惠政策、高新科技产业规划等良好的创业氛围。

32 建议

因此，面对上述问题， 从独角兽企业自身出发，需要考虑运营和企业核心竞争力两方面。 运营方面，在创立初期，重视营销对企业影响，有效利用新媒体社交网络、投资人推进、峰会等来推广扩大品牌影响力。对外输出时，重视并培养自身品牌和文化，与客户建立有效的沟通和信用机制，加深了解消费者特点和需求来保持市场敏感度。企业成熟期，提升效率降低成本来增强盈利，阶段性调整战略来优化企业业务结构，并通过人才吸引和员工培养，为企业不断输送新鲜血液。

核心竞争力方面 ，对于高新科技企业，在数字化和数据化时代，重视云计算、人工智能等技术，加强研发投入维持技术高地；对于其他类型企业，突出自身优势，通过商业模式创新、产品创新、跨界创新等多种形式区别其他竞争对手形成差异化优势。

从政府角度出发， 需以更大力度支持区域新经济发展。参考南京政府，坚持企业主导与政府支持有机结合，通过例如金融支持、人才对接、人才补贴、税收减免等优惠政策，以示范、精准服务等形式，帮助独角兽企业解决成长期间所遇问题和难题。建立高新园区提供优质创新环境，促进企业、高校、政府的知识、技术、人才传播流通，传统产业升级与新兴产业培育相结合，促进区域新经济活跃程度。

附录：中国独角兽榜单、中国新生独角兽榜单(均按估值排序)

（文章来源：泽平宏观）

文/观察者网 谷智轩

全球估值最高的人工智能（AI）芯片独角兽诞生，摘取这一头衔的仍是一家中国公司。

2月27日，AI芯片初创企业地平线（Horizon Robotics）对观察者网透露，其获得6亿美元（约合40亿人民币）左右的B轮融资，估值达30亿美元（约合200亿人民币）。

去年6月，另一家中企寒武纪（Cambricon Technologies）完成数亿美元B轮融资，投后整体估值为25亿美元（约合167亿人民币），彼时成为全球AI芯片创业公司的“领头羊”。

如此看来，地平线已超越寒武纪，成为AI芯片领域“最值钱”的独角兽企业。

需要提及的是，本轮融资的领投方中，世界第三大半导体供应商韩国SK海力士（SK Hynix）赫然在列，而该领域的“老大”英特尔（Intel）早在2017年就领投地平线的A+轮融资。这意味着，全球前三的半导体巨头中，有两家已成为地平线的重要股东。

地平线的“征程10处理器” 图自地平线网站

成立已三年

地平线方面对观察者网表示，B轮融资由SK中国、SK海力士以及数家中国一线 汽车 集团（与旗下基金）联合领投。

参与的其他机构与战略合作伙伴包括：中国泛海控股集团旗下泛海投资、民银资本、中信里昂旗下CSOBOR基金和海松资本等。同时，本轮融资还获得了包括晨兴资本、高瓴资本、云晖资本和线性资本等现有股东加持。

这也是继2017年下半年获得由英特尔领投的超过1亿美元的A+轮融资之后，成立仅三年多的地平线再次获得重量级投资。

该公司还称，本次国内数家一线 汽车 集团给予地平线的上亿美元投资，也成为中国车企目前在AI领域最大规模的投资。

地平线创始人、CEO余凯对观察者网表示，“本次融资引入的重要战略伙伴和资源将进一步加速地平线的研发和商业化步伐。”

另外，SK中国总裁吴作义指出，“地平线在AI处理器以及自动驾驶领域的产品与方案令人印象深刻。”

此前供职于百度的余凯在2013年发起了百度自动驾驶项目。不过，2015年5月，他从百度离职，并于同年7月创立地平线。

余凯资料图 图自视觉中国

在获得最新一轮融资前，地平线也晒出了一份“成绩单”。

2017年，地平线大规模流片（试生产）并发布了中国首款边缘AI处理器——用于智能驾驶的地平线“征程”系列处理器与用于AIoT（人工智能物联网）边缘计算的地平线“旭日”系列处理器。

2018年，该公司依托其软硬结合AI处理器技术，相继发布了Matrix自动驾驶计算平台与和地平线XForce边缘AI计算平台。

目前，Matrix自动驾驶计算平台已向世界顶级L4自动驾驶厂商大规模供货。2018年底，该公司推出依托Matrix计算平台的Navnet众包高精地图采集与定位方案等软硬一体解决方案，并已开始逐步落地。

在智能驾驶领域，地平线的合作伙伴包括奥迪、博世、长安、比亚迪、上汽、广汽等。

另据路透社报道，地平线和奥迪合作开发的软硬件，帮助后者获得了在中国无锡公路上测试自动驾驶的执照。

地平线智能驾驶演示视频截图

中企尚待追赶行业巨头

观察者网同时注意到，尽管地平线已经获得众多资本的青睐，但在AI芯片领域，中企尚待追赶行业巨头。

市场研究机构Compass Intelligence对全球100多家芯片公司进行了评估，最终的AI芯片公司排名有24家企业入围，前3强为英伟达（Nvidia）、英特尔和IBM。华为是排名最高的中国公司，位列第12名。

地平线也跻身这份榜单，排名第24名，上文提到的寒武纪则领先其1位。

其他入围的中国企业还包括联发科（MediaTek）、Imagination、瑞芯微（Rockchip）、芯原（Verisilcon），分列第14、15、20、21名。

图自Compass Intelligence

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

近年来，国内“互联网四巨头”的变化让消费者都将百度抛之脑后，甚至认为百度作为一家互联网公司“不务正业”，搞什么无人驾驶。

但百度并没有因为被挤出四巨头的队伍而焦虑不安、迎合市场需求重新回到以往的道路上来。而是，更专注于无人驾驶技术以及人工智能。

在这两方面提前布局并掌握一定先机的百度，则再一次成为资本市场的宠儿。就在日前，百度为加深对物联网领域的布局，又官宣了一项新计划。

6月25日，百度旗下昆仑芯片业务于近期正式成立独立公司——昆仑芯 科技 有限公司。

笔者了解到， 早在今年3月份该公司就完成了独立融资，估值达到130亿。 如今，这只芯片独角兽终于出笼，与此同时7nm芯片也即将登场。

百度昆仑主要进行云端AI通用芯片的自主研发，因为这类芯片不仅可以参与深度学习、机器学习算法等，还可以被广泛应用于计算机视觉、自然语言处理等场景。

这些都与百度公司的业务息息相关，因此对于百度而言，自主研发核心芯片利大于弊。

至于那款即将到来的7nm芯片，指的是昆仑二代。

公开资料显示，第一代昆仑芯片于2020年初实现量产，截止目前已经规模化部署了超过2万片。

至于第二代昆仑芯片，现阶段已经成功完成流片，在AI性能上相比上一代实现了3倍以上的提升，预计在2021年下半年实现量产。

鉴于第一代昆仑AI芯片表现出色，笔者对昆仑二代充满期待，同时也对百度的昆仑公司充满信心。

或许有部分读者可能不理解，为何百度非要将昆仑芯片业务独立成一家公司。在笔者看来， 这一方面是为了能够让百度培养出一家可以在智能计算和半导体领域占据领先地位的领军企业。

即便第一个目标可能实现不了，另一方面还可以为昆仑芯片提供一个更大、更好的发展空间。

随着人工智能以及无人驾驶的普及、进阶，作为公司业务的昆仑芯片发展局限性太大。但作为子公司的昆仑芯片，却能够拿到更多的第三方资金和渠道，在壮大自身体量的同时，也为百度创造更多的机会。

文/谛林 审核/子扬 校对/知秋

独角兽属于区块链加速模式，是投资都是有风险的。
1独角兽不是你理解的那种资金盘，它属于区块链加速模式，没有直推奖、见点、对碰，只有加速（出局），投资有风险，不投资风险更大。网络风投类项目，可以作为你资产配置的一部分，用非关键资金参与。心态要好。
2独角兽基金这两天真的非常火爆，据统计首日就卖出了300亿左右，独角兽基金由于采取封闭运作的方式，因此主要有以下三方面的风险：
1）估值风险：独角兽基金主要投资通过CDR回归A股的企业，这些企业通常在境外已经上市一段时间，估值相比上市的时候已经上涨很多倍。而回归A股后其估值溢价将会进一步提升，随着CDR企业估值被越炒越高，风险也会随之加大。
2）市场风险：独角兽基金发售后，有不少人把这种行为叫做抽血或者圈钱，实际上还是有一定道理的。随着越来越多独角兽企业上市，巨额的融资会对市场资金形成压力，而一旦战略配售的股份被解禁，二级市场资金压力会更大。
3） 流动风险：6只独角兽基金都采取3年封闭运作的方式，中间是不能够退出的，如果你哪天突然需要用钱的话只能通过场内交易的方式，将自己的基金份额转给别人。而按照场内交易的规律来看，转让的时候大多需要折价，也就是说值100元的份额只能卖95元。因此大家在购买独角兽基金的时候，必须考虑到资金流动性的风险，做好闲置资金规划。
3总结：虽然独角兽基金的宣传非常吸引人，但是大家也要看到背后的风险，毕竟投资总是预期收益与风险并存的哦。独角兽购买途径：面向个人投资者的销售时间为6月11日至15日，之后会进行对于特定机构投资者的销售。此外，从当前渠道信息来看，工行或主要销售汇添富基金、南方基金、华夏基金，建行或主要销售易方达基金，招行或主要销售招商基金，中行或主要销售嘉实基金。

目前中国的电子商务可以说是非常先进，京东、拼多多、网易考拉、唯品会等，可以说是百花齐放百家争鸣。也给当下的经济发展注入了新的活力，从而为新一轮的技术升级、产业革命提供了新的动力，逐步形成新的市场格局。
随着马云新零售概念的提出，互联网企业仅仅依靠线上流量还不足以支撑规模庞大的消费市场。为此，各大电商布局物流，云计算等领域，以便能够更好的适应当下日新月异的市场。而目前构筑强大物流生态链的要数马云的阿里巴巴和刘强东的京东了。
马云不仅旗下自建菜鸟物流，还物流界巨头韵达、中通快等诸多伙伴展开合作，目前已经在物流体系上构建好一张集数据化、信息化与一体的物流网络，从而能够支撑起每年庞大的商品物流配送需求，此外，菜鸟网络布局个性化定制服务，以技术为核心驱动的新物流体系。而新的方向包括新零售、物联网、全球化三方面业务，引领物流行业转型升级。
不过京东向来都是阿里的对手，面对马云布局新零售物流体系，京东才开始加强在物流领域的改造升级，当初刘强东力排众议着力建设自家物流体系看来战略没有走错，目前京东物流体系的布局也日渐完善。目前，京东物流高效便捷的物流配送已经赢得广大消费者的青睐，京东的B2C业务和京东物流已经成为刘强东发展京东的两张王牌。
不过京东除了大力发展自家物流建设，同时也展开多元化经营，落后移动电子支付时代的刘强东同样也在建设京东金融，为互联网金融时代赢得更多筹码，不过，面对强大的对手马云，仅仅是这些还远远不够，刘强东还有一张王牌，在京东多元化业务发展中占据着重要作用，可以说京东发展的核心，它就是“京东数字 科技 ”。
提起这项业务可能比较陌生，不过它一直默默在默默在后台发力，其实京东电子 科技 的前身就是京东金融，京东数字 科技 是集金融、城市、校园、农业、营销于一体的 科技 平台。以数据技术、人工智能、物联网技术为核心，推动经济发展，创造更多 社会 价值。
其实用通俗易懂的话来说，通过在互联网大数据，将用户的消费场景、生活方式等与大数据结合起来更好的服务用户、服务 社会 ，不断推动周边产业的互联网智能数字化，这是一个崭新的发展方向。
通过京东数字 科技 将金融与各产业连接，服务升级实体经济的发展，同时也得到了各界的广泛认可。根据胡润研究院发布的大中华区独角兽指数报告，刚成立不久的京东数字 科技 目前估值超过1000亿，与马云的菜鸟网络、汪涛的大疆并列第六。让人吃惊的是京东数字 科技 的估值超过京东物流（估值800亿元人民币）。

从工业革命以来，人类的进程就不断加快。在这个互联网带来的信息产业时代，一个个商业奇迹更是不断的诞生，一些规模很小的公司问世不久便以一种让世人瞠目的速度迅速崛起，而一些超级大公司却显得那么不堪一击。
艾琳·李在2013年11月的TechCrunch国际创新峰会上提出“独角兽公司”这一概念，用来代指那些估值超过10亿美元的创业公司。这些过去需要几十年甚至上百年时间打造的商业巨头，现在只需要几年时间。

《指数型组织》一书帮助大家探寻这些时代宠儿的奥秘与规律。 指数型组织是指“在运用了高速发展的技术的新型组织方法的帮助下，让影响力（或产出）相比同行发生不成比例的大幅度增长的组织（至少10倍）” 。经研究发现，大部分李氏独角兽的得分，都高于指数型组织的及格线，二者有很高的重合度。

作者采访或研究了90位顶尖企业家和梦想家，调查了世界范围内100家增长速度最快且最成功的创业公司，其中包括独角兽俱乐部的成员。在此基础上，总结分析了这些公司得以成倍增长的共同点，概括为11个最强属性： MTP + SCALE + IDEAS 。
MTP，即Massive Transformative Purpose（宏大变革目标） 。 另外10个反映指数型公司得以实现指数级增长的内外部属性，被作者分别用左右脑来形象地描绘。内部属性缩写为IDEAS,用左脑来示意，代表着秩序、控制和稳定性。外部属性缩写为SCALE，用右脑来示意，代表着创造力、增长和不确定性。

细细分析， 除 MTP 外，我个人觉得可以从 4 个角度去理解作者提出的这 10 个内外部属性：打破组织外部边界、开放式创新与信息交流、轻量化管理和构建新型企业基础设施 。
MTP（宏大变革目标）不是空洞的口号，恰恰相反，它是创业公司最本质和最基础的方面。企业成功并非因为创意，创意或新技术是永无止境的。硅谷随处可见这样的失败公司，它们空有非凡的技术，但却找不到需要解决的问题。

企业成功是因为把注意力放在要解决的问题上，源于创业团队永不言弃的态度和勇往直前的执行力。那些相信变革目标的人，自然会找到创新的方法。

MTP帮助你找到激情与热情，解决你准备攻克的问题。它将成为一种竞争优势，让你明确自己的目标，坚贞不挠，进而形成一种文化的凝聚与拉动力，对吸引人才、建立社群、施加外部影响等公司各方面的生态系统带来裨益。
独角兽企业实现超常规增长的两个方法是使用随需随聘的员工和杠杆资产。
使用随需随聘的员工指利用组织以外的人员创造和运营公司。它的优势体现在：

①互联网驱动的技术发展日新月异，无论现有员工多么胜任，都有可能因为员工无法及时更新自己的技能，而使企业的发展受阻。而外部的临时劳动力，可以帮助组织以最快的速度填补专业能力的空缺；

②可以增强公司的灵活性，减轻负担；

③即使拥有数量庞大的、最聪明的全职员工（如谷歌有5万名天才员工），在几十亿网民的集体智慧面前也只能相形见拙。
杠杆资产有很多大家熟悉的形式，包括租赁、共享、借用，以及外包。对于中国市场来说，大家最熟悉的当属滴滴出行，汽车这一资产属于司机而非公司。

和随需随聘的员工一样，由于不拥有资产，指数型组织既可以保持灵活性，又可以省去管理所需的人员，使企业能放开手脚、以令人难以置信的速度扩张。

当然，这里的资产是指以信息为基础的，或本质上是日用品。但如果是稀有性资产，最好的策略仍然是自己拥有，如特斯拉拥有自己的工厂。
互联网时代是一个开放的时代，随着商业竞争的加剧，企业自我封闭的创新不但成本过高，而且势必会因为速度、思维、资源、信息等各方面的局限而阻碍自身的发展。

开放、交流成为帮助企业抢先获得信息、及时做出应对、更好地参与未来竞争的方法和手段。 指数型企业在开放式创新与信息交流方面包括社群与大众、参与和试验三个属性。

传统方式中许多在企业内部进行处理的功能，指数型组织已经在利用社群与大众进行解决了 ，包括创意、设计、众筹、宣传、销售等等。这与著名教授、社交媒体领袖克莱·舍基所说的认知盈余不谋而合。

社群是由核心团队、合伙人、经销商、顾客、用户和粉丝组成的，大众是位于社群外围更广大的人群。通过MTP和兴趣，企业把边界外更广大的群体组织起来， 验证新的想法，学习新的内容，放大思维能力 ， 快速沟通与实现 。这可以帮助企业快速创新，转变为符合市场需求的产品与服务，更好地应对市场的变化。

最初的吸引用户参与的方法，如奖券、竞猜、折扣券、会员卡等，大家都已很熟悉了。现在用户参与的途径变成了数字接待系统、游戏和积分，形成了企业与用户之间积极有益的反馈回路。大奖赛就是一种在大众中寻找合适人才、寻求突破性创意的有效参与方法。

指数型组织在非游戏类产品和服务中， 应用游戏的元素和机制（如游戏的动力、机制和组件），创造出充满乐趣的参与体验 ，将用户转变成忠实的粉丝。

这些方法也可以用于公司内部， 改善公司文化 ， 开展员工培训， 提升协作程度、创新力度和忠诚度。Pep Boys汽车维修公司建立了Axonify平台，通过测验的方式让员工认识具体事故并赢取奖金。通过这个方式，安全事故和伤亡数字降低了45%以上。

实验是以顾客为动力的实践性创新方法，因精益创业运动而广为人知。精益创业的核心思想是，现在市场上投入一个极简的原型产品（最小可靠产品，MVP），然后通过不断的学习和有价值的用户反馈，对产品进行快速迭代优化，以适应市场的需求。

这个过程往往只需要几周到几个月的时间，投入资源较少，时代的代价低。如果产品设计一开始就有缺陷，那么很快就能被市场发现，避免大量投资打水漂。
传统的科层制组织形式行政成本高，组织效率低下，创造力缺乏，难以快速适应市场变化，不适合快速发展变化的行业。指数型组织摆脱了这种沉重的管理模式，使组织管理更加轻薄、灵活、敏捷、富有创造力。

严密的控制框架对于管理超高速增长是至关重要的，而实时仪表盘和OKR就是这种控制框架的关键因素。

实时的仪表盘可以让组织的每一个人都能了解所有关键的公司和员工的量化指标。这是一种直接面向公司总体目标的管理方式，实时地集成并归纳个人和团队的评估结果，避免微小失误演变成严重的后果。

很多指数型公司，如Google、Facebook、Linkedin等，都采用了OKR方法，即目标和关键成果法。OKR关注公司目标和员工为这些目标作出的贡献，与员工评价相互独立，是自下而上设置的，要求目标要具有挑战性的，达成60-70%就算很不错了。

这种扁平、目标导向的管理方式，既缩短了反馈回路，又通过轻量级OKR创造出的控制框架，减少了关键绩效成果跑偏的可能性。

随着传统层级制度的改变，自上而下的厚重管理将逐步被员工的自我管理即自治所取代。

以Morning Star公司为例，该公司鼓励员工独立创新，自行定义或与同事协商职位职责，自行决设备采购，薪资则由平级决定。

在员工自我管理的方式下，管理和决策分散在零散的、自我组织的团队中，而不是集中在公司的最高层，提高了组织的敏捷性、创新力和责任心。

这样，企业可以最快速度对顾客的要求做出反馈，有助于组织更好地在高速变化的环境和商业元素条件下做出反应。
为了实现指数型增长，高增长企业需要打造算法、用户界面和社交技术平台等新型的企业基础设施。

在这个互联网时代，数据无处不在，各种算法充斥着我们的生活。搜索引擎的搜索结果，购物网站的猜你喜欢，滴滴打车时离你最近的司机匹配等，都是算法发挥作用的杰作。

机器学习和深度学习是目前最前沿的两类算法。机器学习通过历史数据进行训练，基于预测的方法，准确完成新的、未知的任务。深度学习是机器学习的子集，它基于神经网络技术，让机器在没有任何历史数据的情况下，发现新的规律。

例如，Google X搭建了一个网络，利用3天时间浏览了随机选择的1000万张后，就能够辨别出“猫”来，虽然它并不知道“猫”这个概念。

随着物联网时代的来临，人类所创造的数据量更会带来爆发地增长。组织更多面对的是如何挖掘与管理富足的数据，算法成为一个公司基础的核心商业价值所在：用算法、用数据驱动正确的商业洞见和决策。
用户界面是用系统化、自动化的方式，将外部产生的、数量庞大的信息、数据、创意和反馈进行过滤和匹配，处理成核心组织需要的关键输入信息。当然，这个界面一开始可以是人工处理的，但随着规模扩张，它必须成为自动配置的平台。

这为企业提供了管理外部属性的能力，尤其是随需随聘的员工、杠杆资产、社群与大众参与。通过用户界面的过滤和匹配，可以让流程效用和效率更高，并降低出错率。它像一座桥梁，将外部与内部搭建起来，是指数型组织开拓疆域的核心杠杆。

例如，Local Motors的用户界面由三个部分组成：创意提交工具、比赛创建工具和评分投票工具。通过这些工具，用户可以提交创意、创建新的比赛，为产品周期的每一个方面进行投票，企业内部则利用这些工具筛选出有效的创意，并对新产品的功能特性进行优先级排序。

在工作环境越来越数字化的时代，社交技术在垂直管理的公司创造出水平的交互方式。企业即时通信、任务管理、文件共享、云文档管理、远程交流等等，都是企业常用的社交技术。

基于社交技术，组织能够创造出透明性和连通性，降低组织的信息延迟，加快决策，提高组织的亲密度，增加知识水平和范围，能够更好的抓住机遇。

企业采用社交技术的终极目标，是成为零延迟企业，在构思、接受和实现三者之间不浪费任何时间。

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