银河创新成长混合A、华夏国证半导体芯片ETF联接A、华夏国证半导体芯片ETF联接C、国泰CES半导体芯片行业ETF联接A、国泰CES半导体芯片行业ETF联接C。
拓展资料：
回顾整个2021年，半导体板块在经历了一季度的回调之后，便在各种“缺货涨价”声中开启了一轮猛烈的上涨。
尤其是部分公司在一季报和半年报中兑现了业绩，这更加成为了板块进一步上涨的导火索。
展望2022年，半导体下游终端需求旺盛的格局不改，全球晶圆厂加大力度扩建，但产能完全释放仍需时日，供需紧平衡依然维持；
另一方面，半导体材料本土化进程加速，国家政策导向积极有效。招商证券认为，明年半导体材料有望迎来热潮，业绩高增可期，长期机会大于风险。
所以半导体行业在未来有较大的发展潜力，投资者可以持续关注相关基金的表现，最后提醒投资者：基金有风险，投资需谨慎。
基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类:
1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。
3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
4、根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
中华网 财经 7号院紫荆工作室出品 文|钰开
最近市场很热闹，各路大神奔走相告“大牛市来了”。目前涨势是“疯牛”特征，但“疯牛”的问题是不可持续，后面的风险不容小觑。市场理性的声音越来越少，越来越多的人看不清其上涨的底层逻辑，都将其比作2014年、甚至比作2005年，真的如此吗？ 我们有必要从底层逻辑出发，认认真真的看看这波“吃肉”行情的“来龙”以及将要到来的“去脉”，不能雾里看花，否则到口的“肉”化为乌有。
此次行情的“来龙”底层逻辑是什么？为什么来了一波刺激行情
很多业内专家将这次指数大涨比作2014年，实际这次的“牛市论”与2019年年初的“牛市论”如出一辙，而从2019年4月之后就开始了一路下跌，“牛市论”也就不再提及。
我们简单的回顾一下2019年的行情：
2019年全年，上证综指累计上涨22%，万得全A指数上涨33%，上证50指数和创业板指更是涨幅高达40%多。 第一阶段： 从年初到4月中旬，市场在政策宽松和社融大幅超预期的“ 宽信用 ”环境中大幅上涨，大金融、金融 科技 持续暴涨，多数翻倍。政策减税利好进一步刺激市场：深化增值税改革，确保主要行业税负明显降低，确保所有行业税负只减不增，继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。随后上证综指反复震荡走高达到3288点年内最高点。 第二阶段： 从4月中旬起到6月初，4月19日政治局会议精神让 政策预期从宽松转向了中性， 市场高位开始调整， 叠加5月初中美贸易摩擦风波再起，市场出现了深度调整。 2019年5月6日（周一）， 上证综指大跌5.6%。
2020年与2019年的“牛市论”皆因“大金融”暴涨开启，而半导体与医药板块的走牛，从来没有发出大牛市的声音，就好像是人工智能设置好了程序一样，只要券商或金融 科技 连续涨停，就有声音发出“大牛市”来了的“语音感应”。半导体板块从2019年就开启了结构牛市上涨，到目前很多优质个股（大基金投资）都已经翻倍，而今年因受疫情影响相关的医药与疫苗也走出了结构牛，多家股价翻倍，投资者获利颇丰。
这波行情上涨并不是说要开启全面牛市，从目前国内与国际形势来看这个概率是非常低的， 其底层逻辑紫荆君给出三条核心原因仅供参考 ： 第一、 我国防疫功效显著，美国防疫节节败退，但其资本市场确强劲反d （以道琼斯指数为例，反d幅度高达50%左右） ，所以我们A股本身具有强烈补涨需求。 第二、 全球货币宽松，大开印钞机，货币供给急速上升，资本要跑赢CPI就要去主动拥抱资产，从而导致资产价格上涨，所以我们可以看到区域性房价再次不断上涨，而进入资本市场对我国经济复苏所起到的作用要绝对优于流入房地产，这是显而易见的， 上市公司需要直接融资输血，要挺过寒冬，7、8月解禁市值将创下近10年以来第四高水平，其中科创板解禁市值占流通市值比例较高， 面临较大的抛售压力。
从这个角度资本市场得到溢出资金的配置，出现短期刺激性行情也是符合预期的 。 第三、 国内国际形势异常复杂，存在极大的不确定性，从监管角度资本市场需要做高安全垫。 国内： 经济复苏一波三折，洪水汛期导致部分地区停工停产，道路、水路不通，物流受阻； 国际：1） 美国大选黑天鹅正在飞来； 2) 美国、巴西、印度疫情还在不断蔓延 3) 中美博弈可能进入新一轮升级。至两会之后，上证综指就在2800附近震荡，终上所述信息，如此多黑天鹅事件，一旦出现超预期的恶性事件，影响全球经济的复苏，上证在2800点的位置能扛得住吗？如果跌到2500点左右，将会产生股权质押等一系列系统性风险问题，所以市场需要未雨绸，需要提升安全垫高度，以应对可以预见的较大风险。
这波行情的“去脉”怎样？这些风险不可不察
去脉一：首先行情来的快，持续性就差，退潮的时候恐有大幅波动风险。
A股资本市场成也流动性，败也流动性。紫荆君从以下几个方面介绍一下流动性蕴藏的风险。
其一： 现在为了应对新冠疫情，各国都在货币宽松，但是增加的货币并没有实质性的进入经济循环，更多是应该对当下经济骤然下跌所引起的债务和资产价格问题，也就是最大程度的维系债务链条。我国一季度、二季度 社会 融资规模增量达到了近80%以上（如上图）。这是应对新冠疫情的非常规手段，不是常态措施，所以不久的将来，这些非常规手段是会逐步退出的（美国也是如此），可以预见当上证指数达到高位的某个临界值的时候，市场会从异常宽松重新进入以往常态，到那个时候短期就被看成了“紧缩”，市场自然可能会出现大幅回落。
其二： 目前还不到全面大牛市的周期，当下阶段实体经济依然非常脆弱，刚刚步入修复阶段，但是真正的复苏还在初期，很多第三产业依然门可罗雀，在叠加洪水泛滥，受灾群众多达3000多万，很多行业的消费需求再次受阻。所以这个时候，资本要首先进入 社会 ，进入实体经济，当经济真正的开始全面复苏，创造出财富的时候，经济从复苏阶段要开始进入刺激经济阶段，利率再次走高，资本自然开始溢出实体经济，进入股市等虚拟经济（ 这是 健康 的，正常的投资周期逻辑，一旦反常就会出现急涨急跌，形不成气候 ）。反之会怎么样呢？如果资本市场不符合经济复苏周期的情况下被恶意的投机资金过度炒作，造成大牛市的假象，结果就会导致本该流向实体企业的资金，为了追逐暴利，蜂拥而入资本市场，甚至楼市资金、信贷资金、老百姓的存储存款都疯狂入市，其结果就是过渡的脱实向虚，造成本以受到打击的实体经济雪上加霜，金融泡沫过大，系统性风险急剧恶化。所以当指数一旦达到高位的某个临界点的时候，政策导向就可能出台，给预期降温，紧缩流动性，踩住刹车，让其理性回归；
其三： 第三世界疫情导致的债务状况的恶化（ 主要是印度与南美洲 ）将使得新兴市场基金份额面临巨额赎回，导致配置在国内市场的外资将不会出现大规模的增加。 同时，我们回想到在2019年5月17日，MSCI中国区研究主管魏震在媒体采访中坦言：在MSCI上一轮举行的咨询中，很多国际投资者表示，A股纳入因子如果将来提升至20%以上，仍需解决四大问题： 包括对冲及衍生品缺乏、A股结算周期较短、沪深港通交易假期不同以及缺乏可行有效的综合交易机制。 而目前证监会还没有满足MSCI去年提出的4个要求，所以对于北外资金的流动性要开始持有谨慎态度，当指数与权重涨幅较大，北外资金会分批次开始出逃。
去脉二：估值已经过高，泡沫已经显现，修复行情不久将开启。
从上面的分析，我们知晓目前较少的一部分上涨是良性的，估值与业绩双双提升，属于戴维斯双击；而还有较多的股价上涨属于第二种，只涨估值预期，业绩、资产和ROE等条件在今年并没有跟上股价上涨的步伐，也就是说出现了泡沫化。
如上图，我们对比2019年4月份最高点的整体市盈率与2020年6月的市盈率（ 今年的经济开局是大幅低于2019年的 ），可以看出已经出现了泡沫化。板块估值泡沫化明显的行业不久将迎来估值修复走势。
去脉三：国内国际“黑天鹅”事件，有可能重演2019年行情
回顾2019年行情，我们知道2019年后期行情急转直下主要原因之一是因为中美贸易战的升级所导致。那么到了2020年，中美之间不仅存在贸易战，而且可能还会出现多领域的博弈升级。 国内外机构投资者都认为中美关系一定会恶化 ： 双方在政治、文化（包括留学）等其他方面都有对抗。过去我们贸易伙伴第一是美国，第二欧盟，第三东盟。现在经过新冠疫情之后第一是东盟，第二是欧盟，第三是美国了，也就是说发达国家在不断和中国脱钩，目前无法判断会发生怎样的摩擦。
另外，美国大选风险逐渐显现，无论谁当选，企业税率都可能被抬升。这将对2020三季度末至2021年美股盈利产生严重负面影响。
拜登在竞选提案中明确，将提高税收，总目标金额3.2万亿美金，计划将公司所得税从21%提高到28%，将个人所得税从37%提高到39.6%。拜登的政策一定程度的弥合美国的贫富矛盾，加强政府职能。而特朗普当选有助于稳定美股与经济预期（ 特朗普对内实施低税收的财政政策和扩张的货币政策刺激经济 ），拜登如果当选大概率会导致美股再次出现巨幅波动，他的执政纲领总体上是对内推行适当的政府干预，增加对大企业和富人的的税收，提高最低工资标准。
最后，疫情后的3个月中，美联储将资产负债表从4.4万亿美元扩张到了7万亿美元以上，是前所未有的快速扩表，之后是否可以保持快速的扩张节奏，存在不确定性，给四季度带来不确定性。美元指数可能大幅下跌，已经成为全球投资者的一种主流策略，也给美国资本市场带来下行压力。
综上所述，讨论牛熊市意义其实并不大，要客观的分析看清其上涨与下跌的底层核心逻辑更为重要，因其决定了投资的节奏与风险把控。客观而讲，A股从2019年就已经开始了 新经济为主线的结构性牛 ，如果三年或五年后再看，2019年的低点可能就是下一轮大牛市的最低点。所以对于投资者而言更重要、更有意义的是， 要发掘学习、调研出新经济与避险获益结构牛的轮动方向与节奏，在能够抓住行业成长龙头与价值股的投资者眼里，牛市永远存在。温馨提示：理性保持风控意识，别人贪婪之时，就是该恐惧的时候。
大家好，我是居家理财，一个专注于分享投资理财知识与技巧的银行从业者。
从本质上来说，基金（证券投资基金）是一种适合长期持有的投资理财产品。但由于我国基民的投资理财理念还不成熟，对于资本市场和基金产品的理解不够到位，导致惧怕基金净值的波动，于是会进行频繁的买卖。
一、投资基金是在长期持有中获取稳健回报频繁买卖基金，不仅获取不了较高的投资收益，还可能造成亏损。其中，频繁买卖基金带来的高昂手续费就让人承受不了。例如，买入基金持有不足7天赎回，赎回费率就高达1.5%，还有之前的1%至1.5%的申购费用，合计是2.5%至3%。如果一年频繁交易，手续费都很难赚足，更不要说盈利了。
基金良好的收益，往往是在长期持有中“跑”出来。例如，我们以诺安成长混合基金为例，在2021年1月18日开始下跌，到3月24日已经跌去了28%。许多基民被2个月下跌近30%的势头给吓怕了，于是认赔卖出了基金。但到2021年6月25日，诺安成长混合基金近3月来大涨34.68%，净值又接近2021年1月18的高点，3月底卖出的基民，又在后悔了。
我们再来看诺安成长混合基金较长时间的表现，从近3年该基金的净值上涨情况来看，尽管期间有无数次的涨涨跌跌，但总体的走势是向上的，因此，只要长期持有这样的基金，赚钱是个大概率事件。
从统计结果来看，只有长期持有基金才能大幅度地提升基金赚钱的概率。例如，当一只基金持有3年以上，赚钱概率就高达80%，而且每年的平均盈利水平也高达38%；如果持有5年以上，赚钱的概率更是高达92%以上，年平均盈利也高达64%。
因此，投资基金一定要长期持有，选准基金买入之后，就要拿稳了，直至达到盈利目标时再卖出。
二、如何才能拿稳一只好基金一只好基金，并不是一帆风顺地上涨的。在它上涨过程中有伴随着涨涨跌跌，而且可能是较大幅度的震荡。因此，就有明星基金经理呼吁：不要在高位时慕名而来，不要在低位时选择离去。
那么怎么才能做到“不在高位时慕名而来，不在低位时选择离去”呢？
让自己长期持有一只好基金的方法是多种多样的，例如有的基民买入基金后，就删除了交易的APP；还有的基民让亲人帮助修改了密码，不告诉自己。凡此种种，都是一种外在的强迫自己长期持有基金的方式方法。
但让自己真正心甘情愿地长期持有一只基金的方法是“认同基金经理的投资理念”，这才是长期持有基金的最根本的方法。
只有在内心中认同某个基金经理的投资理念，你才会充分的信任他，才会不畏惧和不在乎基金净值的上上下下，才能自始至终地长期持有一只基金。
例如，诺安成长混合基金净值波动幅度是很大的，但有一些人却能长期持有它，就是因为他们认同管理该只基金的经理，认同他长期持有成长性很好的半导体板块股票的投资理念，所以才能做到“永相随”。
欢迎分享，转载请注明来源：内存溢出
微信扫一扫
支付宝扫一扫
评论列表（0条）