机构：半导体去库存缓慢，或延续至明年上半年，这究竟意味着什么呢？

机构：半导体去库存缓慢，或延续至明年上半年，这究竟意味着有关目前电子产业所出现各种问题不能够得到有效的回应，对供应链而言对库存问题都造成一个影响。

相关机构和消息能够了解到对于半导体能够去除库存非常缓慢，并且能够延续到有关明年上半年才能够做好去库存的这种政策调整。在很大程度上能够对人们的正常生活以及半导体长期发展带来严重影响，并且主要的情报研究员负责人表明，对于目前的电子产业而言对于各种需要要求并没有得到有效回应。对于供应链而言对于各种库存的问题不能够作用有效解决，因此对于半导体去除库存速度非常缓慢，这种政策和现象是非常严重的加强这这一种政策改善与调整。

并且通过相关消息能够了解到台湾机电的主要政策和负责人，根据目前业绩和销量数据都没有了解到对于目前有关半导体企业加强对于库存有效调整的这种政策是非常必要也非常重要。应该加强对于库存调整，这样才可以减少因为库存和经济所带来的严重损失。毕竟能够了解到对于整体而言下半年以及明年上半年的整体有关太极的各种趋势和表现，以及对于整体的市场去库存的这种现象还是处于非常严重的行为之中，也能够出现整体效率和经济效益不断下滑趋势，如果想回到本身的健康水准和目前的经济状态而言应该需要非常长久发展意义。

因此应该加强对于整体半导体去除库存的这种制度调整，并且能够对这一种速度和长远发展做好一些改善。这样才可以很好解决弯半导体本身库存量比较大，所带来的各种经济问题和其他问题。

半导体指数走弱

费城半导体指数(SOX)是全球半导体业景气主要指标，2018年累计下跌7.81%。中国台湾半导体指数2018年累计下跌6.82%。申万半导体指数2018年累计下跌40.60%。

全球半导体销售额增速放缓，终端市场需求疲软

根据IC Insights 2018年11月数据，2018年上半年，IC市场的季度同比增长强劲，但从第三季度开始，IC市场同比增长率降至14%。随着内存市场的疲软，IC Insights预计第四季度IC市场同比增长率仅为6%。WSTS 2018年11月预估，2018与2019年全球半导体销售额分别年增15.9%与2.6%，达4779.36亿与4901.42亿美元。全球半导体销售额增速放缓主要是由于下游智能手机、数据中心、汽车等需求疲软。

库存周期处于历史高位

全球半导体行业前20公司2018Q3库存周转天数达到97天，超过历史高位。全球模拟半导体行业2018Q3库存周转天数达到106天。

中国大陆、韩国资本支出减少，预计设备销售额2020年再创新高

SEMI 2018年11月将2018/2019年晶圆厂投资增长从8月份的预测的14%/7%下调至10%/-7%。SEMI对中国大陆地区和韩国2019年支出预测均下调至120亿美元(8月预测均为170亿美元)。SEMI 2018年12月预测2018年新的半导体制造设备的全球销售额预计将增加9.7%达到621亿美元(8月预测为627亿美元)，预计2019年设备市场将收缩4.0%至596亿美元(8月预测为676亿美元)，但2020年将增长20.7%，达到719亿美元，创历史新高。

预计2019H2开始回暖，重点关注设备与设计

从需求角度看，结合5G 2019/2020年商用的建设进展以及2019H2汽车行业有望进入补库存阶段，我们预计2019H2半导体行业下游需求有望回暖。从库存角度看，结合历史去库存时间2-3个季度，我们预计2019H2半导体行业库存将回落到正常水平。从资本支出看，考虑到未来5G、AI、IOT等需求确定性高，资本支出只是延迟，但并没有消失。根据SEMI预计，2018H2总体支出下降13%，2019H1下降16%，2019H2晶圆厂设备支出将大幅增加。综合需求、库存、资本支出等方面的考虑，我们认为全球半导体行业有望于2019年H2开始回暖，建议关注半导体细分领域龙头标的，设备：北方华创、长川科技；设计：圣邦股份、韦尔股份、兆易创新；功率IDM:扬杰科技，捷捷微电，闻泰科技。

风险分析：

5G建设进展不及预期，去库存不及预期，资本支出不及预期，半导体行业景气度复苏不及预期。

（文章来源：光大证券）

芯片半导体行业突然降温，芯片龙头逆势囤货也许就是看好芯片半导体行业的发展。

一、芯片半导体行业突然降温

按照目前不少调查报告显示，其实芯片半导体行业已经遭到了降温，而且不少的芯片企业开始了业绩下行这种情形。但是令人意外的却是芯片龙头韦尔股份竟然进行逆势囤货，这也就引发了更多人的关注，毕竟市场都已经在下行阶段，但是这一家公司竟然在作出相反的判断，这也许有着背后的原因。由于这种不同寻常的行为实在是太过耀眼，这也就引发了许多人的关注。

二、芯片龙头逆势囤货的原因：相信未来无限好

其实重新变龙头逆势囤货，这种现象来看我们不难发现其对于芯片行业的发展是很看好的，曾经有一句老话叫做好天的时候赚钱，坏天的时候直接把赚的钱拿出来用，这很明显就是目前该公司进行囤货的原因。我们不难发现，目前的新能源汽车制造以及手机制造都是需要大量的新品的，假如某些芯片企业能够在未来的供应当中一枝独秀，这也许能够造就更为强大的剧透，这也许就是目前该公司进行逆向判断的另一个原因。

三、芯片很冷，但是招聘很热

其实芯片半导体行业目前正在面临着一种冰火两重天的情形，一方面是企业正在拼命地缩小芯片生产量，另一方面则是企业在不同的高端招聘市场进行人才招聘，这种相反的情形让人着实是丈二和尚摸不着头脑。但是我们可以发现的是，目前芯片龙头正在逆势囤货，他们肯定是已经知道了某些趋势解读，这也就意味着芯片半导体行业在未来还是大有作为的，我们不要轻易丧失对这些行业的信心。

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