三大电信运营商总资产谁大

中国移动。
三大基础电信运营商2021年全年业绩中国移动387亿，中国电信188亿，中国联通155亿。
年报显示，2021年中国移动实现营业收入848258亿元，同比增长104%；归母净利润为115937亿元，同比增长75%。中国电信2021年实现收入434159亿元，同比增长113%；归母净利润为25952亿元，同比增长244%。2021年中国联通实现营业收入327854亿元，同比增长79%，归母净利润6305亿元，同比增长142%。

运营商老大中国移动一直是中国电信、中国联通的最大竞争者，在通信业务方面，中国移动与中国电信、中国联通早已形成三足鼎立的局面。近日中国移动公布财报，日赚361亿元，这样的营收能力让很多网友直呼厉害。作为行业老大，中国移动一直是一个盈利能力很强的运营商，不仅能创造出可观的利润，还能为社会创造巨大的价值。作为中国移动的主要利润来源，营收方式主要是网络及增值业务收入，这两块营收占比很高，其中主要包括语音服务收入、视频通话收入、宽带服务收入、企业服务收入等4类业务类型：

1语音服务收入

中国移动语音服务收入占营收的占比非常高，是中国移动利润的最主要来源，而且随着我国5 G时代的到来，用户对于语音通话服务也越来越看重，进而带动中国移动的盈利不断上升，毕竟这一块市场目前还是中国移动占比最大，那营收肯定是非常好的。

2视频通话收入

视频通话收入是中国移动网络增值业务中最大的业务类型，该业务主要是通过用户向视频通话服务商付费订购的方式来获取。直到目前为止，中国移动已成为国内仅次于中国电信和中国联通的最大视频通话市场之一，虽然这一块的营收比不上其他两家运营商，但中国移动在视频通话的收入也是很客观的。

3宽带服务收入

随着我国经济的快速发展，电脑已经逐渐走入千家万户，现在基本上每家都会配备一台电脑，既然有了电脑，那人们肯定也会装宽带，而中国移动就在过去十年间，完成了三轮宽带提速，特别是“提速降费”后，宽带服务收入进一步提升。在随后的市场开发中，中国移动宽带不断提供固定及语音通信能力及接入服务，随着宽带技术进步和5 G到来，中国移动在基础通信网络上拥有着更加先进、强大的能力，在5 G网络上拥有着更加领先的地位，如今，中国移动还一直致力于推动5 G网络商用建设，并将5 G服务作为发展战略核心业务。

659%、216%、224%。根据银川新闻网信息得知：截止2023年1月，银川三大运营商用户占比分比为：移动用户占659%，电信用户占216%，联通用户占224%。中国三大电信运营商是指国内提供固定电话、移动电话和互联网接入的通信服务的三个公司，分别是中国移动，中国电信，中国联通。

中国移动前三季度实现营收5667亿元，同比下降02％；股东应占利润为818亿元，同比下降139％。中国电信前三季度经营收入为282826亿元，同比下滑08％；股东应占利润为18389亿元，比去年同期下降34％。中国联通前三季度营业收入同比下降118％至217121亿元；归属于上市公司股东净利润同比增长2438％至4316亿元，但扣非后净利润为3969亿元，同比下滑1109％。

传统业务承压

工信部日前发布前三季度通信业经济运行情况介绍，移动互联网流量保持高速增长，但增速逐月回落。其中，9月当月户均移动互联网接入流量达到839GB。

截至9月底，三家基础电信企业的移动电话用户总数达1598亿户，同比增长33％。其中，4G用户规模为1264亿户，占移动电话用户的791％，占比较上年末提高47个百分点。移动通信基站总数达808万个。其中，4G基站总数为519万个，占比642％。

前三季度，我国电信业务收入累计完成9914亿元，同比持平，9月当月完成1034亿元，同比持平。其中，固定通信业务收入占比小幅提升，数据及互联网业务收入增长比较平稳。

运营商传统移动业务面临挑战。2019年前三季度，中国联通移动出账用户净增969万户，达到325亿户。其中，4G用户净增3122万户，达到251亿户。中国联通表示，受提速降费、市场饱和、市场竞争激烈以及4G流量红利逐步消退的影响，2019年前三季度公司移动服务收入同比下降61％至117733亿元，移动出账用户ARPU（平均每月每户收入）为406元，相比去年同期468元的水平大幅度下降。

前三季度，中国移动的移动出账客户总数净增1696万户，达到约942亿户。其中，4G客户总数净增3433万户，达到747亿户。前三季度，用户手机上网流量比上年同期增长124％，手机上网DOU（平均每月每户手机上网流量）达到66GB，比上年同期增长116％，但移动出账客户ARPU为502元，相比去年同期557元下降55元。

前三季度，中国电信移动用户净增2743万户达到330亿户。其中，4G用户净增3294万户达到275亿户；手机上网总流量同比上升845％，4G用户月均DOU达到76GB，保持快速增长，移动出账用户ARPU降幅较上半年有所收窄。

宽带业务竞争同样激烈。截至2019年9月30日，中国移动有线宽带客户总数达185亿户，前三季度净增2836万户，有线宽带业务ARPU为327元，相比去年同期343元的水平下降16元。

中国联通表示，公司以“大视频、大融合、大带宽”积极应对宽带市场的激烈竞争，打造宽带2I2H、2B2H营销新模式，提升营销能力。2019年前三季度，中国联通固网宽带用户净增357万户，达到8445万户，固网宽带接入收入为30959亿元，相比2018年同期32039亿元的水平有所下滑。

中国电信前三季度有线宽带用户约153亿户，净增687万户，宽带接入收入降幅较上半年略有放缓；智慧家庭产品服务体系逐步构建，对宽带综合ARPU形成持续拉动。

谋求业务转型

2019年前三季度，中国移动股东应占利润为818亿元，同比下降139％；中国电信前三季度的股东应占利润为18389亿元，同比下降34％；中国联通前三季度扣非后净利润为3969亿元，同比下滑1109％。

中国移动表示，力争全年通信服务收入恢复增长，将继续按照“有保、有压、有控”的原则优化资源分配，持续深入推进降本增效，保证资源精准与高效投入，努力平衡好短期经营业绩与长期发展之间的关系。

中国联通则表示，创新业务领域实现快速突破，使得公司主营业务收入跌幅有所缓和。公司加快云计算、大数据、物联网等重点创新业务的能力培养和规模拓展，以“云+智能网络+智能应用”融合经营模式，拉动创新业务实现持续快速突破。2019年前三季度，产业互联网业务收入达到24291亿元，比去年同期上涨408％，使得公司固网主营业务收入达到78863亿元，比去年同期上涨77％，整体主营业务收入为198532亿元，比去年同期下降07％，跌幅较今年上半年的-11％有所缓和。

中国电信以云网融合、物云融合深入开拓客户信息化新需求，云业务保持高速增长，引领DICT5、物联网业务蓬勃发展。

5G方面，根据工信部介绍，我国5G商用开局良好。截至9月底，三家基础电信企业已在全国开通5G基站8万余个。

中国电信和中国联通表示，2019年9月，双方签署合作协议，开展5G网络共建共享，有助于高效建设5G网络，降低网络建设和运维成本，提升网络效益和资产运营效率，快速形成5G服务能力，增强网络质量和业务体验，实现互利共赢。

目前，电信和联通的5G网络共建共享工作开始落地。9月25日，中国电信和联通联合召开全国5G网络共建共享工作部署会，明确了各项具体工作要求。会后，中国电信广东公司迅速落实，与广东联通深度沟通、快速响应，于9月27日晚在广州基于电信现网4/5G基站，成功突破5G NSA共享技术难题，打通双方现网，开通全国第一个5G现网商用共享站点，并已成功接入电信和联通5G用户。

中金公司认为，电信和联通联合建网的目标在于与中国移动竞争。从三大运营商目前业绩看，中国移动前三季度的净利润水平仍远超电信和联通净利润之和，三大运营商格局短期或难改变。

5G商用将启动

近日工信部已经向华为颁发国内首张5G基站设备进网许可证，标志着华为5G基站设备可以支持中国5G网络规模部署，并正式接入公用电信商用网络。华为表示，这将帮助国内早日实现全场景的5G网络覆盖和容量提升需求，为用户带来极致的超高清视频、AR/VR等5G业务体验。

中泰证券研报认为，即将正式发布的5G套餐考验运营商平衡服务质量和盈利能力。电信行业移动流量收入增速明显放缓，同时语音收入大幅下滑，4G用户增速放缓，整体趋于饱和，用户ARPU值下降，DOU值正急速上升；同时，“提速降费”要求正进一步深化，运营商既需要在遵从政策导向和保证业绩平稳间取得平衡，需要在技术、产品、服务方面革新。

中泰证券表示，运营商由过去的粗放式管理演进为精细化管理，从价格战转向价值战，积极构建5G物联网生态体系，对目标客户进行精确细分，丰富产品体系和计费方式，创新5G套餐模式，深化网络挖潜，提升网络利用率，加强资源共享，努力降低单位造价，从而提升自身盈利能力。

本文源自中国证券报

更多精彩资讯，请来金融界网站(>根据华为发布的2018年年报显示，2018年华为的销售收入达到7212亿元，其中消费者业务3489亿元，占比484%、运营商业务2940亿（占比408%）、企业业务744亿（占比103%），消费者业务已经占比近过半，且销售增长幅度极大。

华为的消费者业务主要包括四个方面：智能手机、平板电脑、穿戴设备以及其他产品（具体包括移动宽带、智能家居、配件），其中手机业务占比80%以上，所以手机现在并不能说是华为的副业。

为什么会有人说手机是华为的副业？

之所以大家一致感觉手机是华为的副业，主要是华为的手机发展的速度太快，快到让人难以反映过来，如下图所示，我们可以看到在2015年之前说手机是华为的副业并不为过，因为即使是保持快速增长，2015年华为消费者业务占比仅33%，运营商业务占比近60%。

2016年消费者业务占比仅345%，运营商业务占比56%，即使是到2017年消费者业务仍然没有超过运营商业务（2017年消费者业务占比393%，运营商业务占比493%）。消费者业务真正超过运营商业务的是2018年。当然了其实从2015年起，手机就不能算是副业了，毕竟2015年第一次占比超过30%，近三分之一的收入说副业确实有点为过。

运营商业务是什么？

很多人好奇，华为的运营商业务到底是什么，为什么这么强？运营商业务官方一点的来说，就是华为通过建立通信网络中的交换网络、传输网络、无线及有线固定接入网络和数据通信网络，为全球各地运营商和企业提供硬件设备、软件服务和解决方案。

简单一点的来说，运营商业务就是为各家通信运营商（比如移动、电信和联通）提供产品及服务，相当于运营商的上游企业。以前这方面霸主是爱立信，不过在2017年已经被华为赶超了。

综上所述，华为手机业务已经不能算是华为的副业了，毕竟现在在手机这方面的投入也越来越大，投入巨资研究芯片，5G基代等各种手机方面的技术，未来华为手机有可能成为华为的主营业务。

5G建设成本攀升 中国移动增收不增利

在流量红利消失、行业竞争加剧以及提速降费等综合因素的作用下，近年来，三大运营商无一例外陷入增长瓶颈，集体出现营收下滑的趋势。

然而，在刚刚过去的2020年上半年，三家运营商的营业收入却都实现正增长。根据工信部发布的通信业经济运行情况显示，2020 年上半年，中国电信业务收入累计完成 6927 亿元，同比增长 32%。其中，中国移动营收3899亿元，同比增长01%；中国电信营收为193803亿元，同比增长17%；中国联通营收为1504亿元，同比增长38%。在净利润方面，中国联通净利润为3344亿元，同比增长109%；中国电信净利润为13949亿元，同比上升03%；只有中国移动同比下降05%至5577亿元。

有证券分析人士向南都记者表示，联通、电信的利润增长与成本控制有关。中国联通董事长王晓初在财报电话会议上也表示，业绩增长得益于“持续良好的资本开支控制和高效运营”，其中包括控制5G资本开支，严控用户发展成本、清理低效无效产品和渠道等。

财报显示，今年上半年，中国电信销售、一般及管理费用为25997亿元，同比下降11%；中国联通销售费用为1488亿元，同比下降148%。此外，中国电信与中国联通在5G网络上的共建共享也使得两家节省了大量网络建设开支。王晓初此前透露，在5G的五年建设周期中，共建共享将为中国联通、中国电信各节省2000亿元的资本开支。

而按照中国移动财报的解释，其上半年营运支出为330745亿元，同比增加1073亿元。其中，由于5G网络、数据中心规模扩大，电费增长较快导致的网络运营及支撑成本同比增加11%，成为营运支出攀升的主要原因。

中国电信移动用户大增 成携号转网最大受益者

根据三大运营商的月度运营数据显示，截至2020年6月底，中国移动的移动用户为946亿户，排名行业第一；中国电信的移动用户为343亿户，排名行业第二；中国联通的移动用户为309亿户，排名行业第三。

不过，值得留意的是，上半年中国移动的移动用户净流失353万户，中国联通的移动用户净流失8947万户，而中国电信的移动用户实现了净增长790万户。业内分析人士表示，由此不难看来，中国电信成为了携号转网新政的最大受益者。

从三家财报来看，固网宽带业务正成为三大运营商营收增长的新动力之一。上半年，中国移动宽带收入为36368亿元，同比增长1059%；中国电信宽带收入为353亿元，同比增长05%；中国联通宽带收入为219亿元，同比增长59%。

与此同时，三大运营商的移动通信业务却表现不乐观。上半年，中国移动语音收入同比下降1539%，短彩信收入同比下降988%，无线上网收入同比仅增长32%，增幅远低于去年同期；中国电信语音收入同比下降1158%，互联网收入仅同比增长43%；中国联通语音收入同比下降155%。

工信部发布的 2020 年上半年通信业经济运行情况也反映了这一趋势，上半年固定通信业务收入同比增长 12%，移动通信业务收入同比下降09%。截至 6 月末，三家基础电信企业的移动电话用户总数达 1595 亿户，固定互联网宽带接入用户总数达 465 亿户。电信业务使用方面，移动电话通话量降幅逐步收窄，移动互联网通过手机上网的流量同比增长 304%。

“新基建”成财报亮点 广东多个数据中心拟投产

数字化转型成为近年运营商的共同方向， 2020年上半年，云计算、大数据等“新基建”业务也成为运营商们的财报亮点。

根据财报显示，2020年上半年，中国移动IDC及云计算收入同比增长29%，物联网及大数据收入均增长50%以上；中国电信行业云收入同比增长304%，物联网收入同比增长155%；中国联通IDC及云计算收入同比增长29%，物联网及大数据收入均增长50%以上。

三大运营商也开始在5G应用场景的变现上加快 探索 。比如，政企客户等B端市场被中国移动视为“蓝海”，今年7月，他们推出了5G专网产品、技术、运营三大体系，其5G专网包含“优享、专享、尊享”三种模式。中国联通在8月18日的5G+工业互联网推进大会上发布了三款“5G专网产品”和两大“5G专线产品”，这些都是5G在垂直行业商业化落地的重要基础。

除了5G建网投资，运营商们也启动了数据中心的投资计划。南都记者从中国移动了解到，该公司拟加快推进移动云基础设施建设，进一步完善IT云资源布局；优化形成“3(热点区域中心)+3(跨省中心)+X(省级中心+业务节点)”数据中心布局。 而中国电信则透露，未来该公司将继续加快在京津冀、长三角、粤港澳、川渝陕的大型数据中心建设。

广东移动告诉南都记者，他们在2020年将投产广州、汕头、湛江数据中心一期二阶段项目，2021年拟投产东莞数据中心一期二阶段项目，这些项目主要用来满足大区网络云业务和省级IDC业务的需求。广东联通则透露，该公司互联网基地一期广州中新知识城项目、广州联通白云北、深圳联通坂雪岗、佛山联通三山等四个重点大型数据中心项目，将在年底前全年投产，全面助力工业互联网及大数据发展。

5G半年投资合计约880亿 基站年度目标或提前完成

按照2019年财报显示，三大运营商2020年将建成50万个基站。其中，中国移动将新建25万个5G基站，中国电信将与中国联通共建约25万个5G基站，覆盖全国所有地市级（含）以上城市。其中，中国电信负责建设14万个站，中国联通负责建设11万个站，整体分布上呈现“南电信，北联通”的特点。

南都记者对比三家运营商2020年上半年财报发现，今年上半年，中国移动在中国超过50个城市已累计开通了188万个5G基站；中国电信上半年建成开通5G基站约8万个；而中国联通在超过50个重点城市新增共建共享5G基站约15万站。

工信部数据显示，截至6月底，中国5G基站总数已达到41万个。上半年，三大运营商用于5G网络建设的资本开支合计约880亿元，中国移动、中国联通、中国电信分别投入552亿元、126亿元、201亿元。若仍按照年初公布的资本开支计划，即中国移动全年拟投资约1050亿、中国联通全年预估投资350亿、中国电信全年估计453亿投资来推算，下半年三大运营商还有97347亿元用于5G预算在路上。

随着5G建设进展的加快，5G基站目标将会提前完成。中国信息通信研究院副院长王志勤近日表示，从目前三大运营企业的进展来看，预计在9月份有可能全面完成全年工作目标。8月7日，中国移动副总裁李慧镝也表示，预计今年8月底前完成全年建设任务，建设进度远远超过时间进度。

就目前趋势，5G基站的2020年的建设目标很可能继续“加码”。近日，中国移动就表示，全年新建5G基站数量将提升至30万个。 中国联通则称年底前可用5G基站将超过30万站，覆盖全国所有地市。而工信部预计，到今年年底，运营商将部署超过60万个5G基站，覆盖全国地级以上城市。

“其实，运营商在5G建设方面并不一味‘求快’，而是向着‘又快又好’的目标前进。”有电信方面的业内人士向南都记者透露，广东电信和广东联通近日联合完成了全省全部21个地市5G 200MHz超大带宽共建共享组网验证。对此，广东电信相关负责人告诉南都记者，目前运营商通常采用100MHz频率带宽进行5G网络部署，广东电信、联通将双方的频率带宽进行整合，共建200MHz频率带宽的5G网络，提升了网络速率与容量。

随着国际标准组织3GPP宣布R16标准冻结，5G SA（独立组网）网络的建设也在提速，中国联通产品中心总经理张云勇告诉南都记者，今年运营商的SA基站招标都已经结束了，设备到货安装、调测、优化、运行，“我们正在紧锣密鼓的安装，会非常快。”8月17日，深圳正式宣布成为全国首个5G独立组网（SA）全覆盖的城市。据了解，深圳5G基站已累计建成超过46万个。

出品：南都商业数据新闻部

统筹：甄芹 田爱丽

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