UCloud科创板上市获受理，相关文件披露重要经营信息

UCloud科创板上市获受理，相关文件披露重要经营信息

近日，UCloud在科创板上市相关文件已被上交所正式受理，拟融资金额47.48亿元，也是目前科创板受理的第一家基础云计算服务商，对整个云计算行业具有重大借鉴意义。据悉，UCloud是国内领先的云计算服务平台。它坚持中立，不介入客户业务，致力于打造安全可靠的云计算服务平台。自主研发IaaS、PaaS、AI服务平台、大数据流通平台等一系列云计算产品。

根据UCloud首次公开发行股票并在科技创新板上市的招股说明书(申报稿)，预计本次发行股票数量不超过1.214亿股，不涉及股东公开发行股票。本次公开发行的股份数量不低于本次发行后总股本的21.56%，每股面值人民币1元，发行后总股本不超过485，432，164股。

列出标准

根据《上海证券交易所科技创新板股票发行上市审核规则》第二十二条规定:发行人申请股票首次上市，应当至少符合下列上市标准之一:

此前，根据中国国际金融有限公司辅导总结报告，UCloud2018年营业总收入为11.8亿元，营业利润达到8600万元，净利润接近7715万元，2017年为5928万元，2016年为-2.1亿元。相应的成长。2016年、2017年和2018年，公司R&D费用分别为9798.24万元、10644.79万元和16047.99万元，分别占营业收入的19.0%、12.7%和13.5%左右。合并利润表的主要数据如下:

综上所述，如果UCloud按照第22条的规定上市(曾经有第三方独立机构预测其市值将达数百亿)，可以按照上述标准中的第一项A、BandB(三年R&D收入占15%左右，不是安全条件)中的任何一项上市，但其选择的方式是投票权差异的发行人申请股票规则，这是第24条中的第二项:

“预计市值不低于50亿元人民币，最近一年营业收入不低于5亿元人民币。”

所谓“发行人申请表决权差异安排股份”就是我们通常看到的AB股形式。两类股票最大的区别在投票权层面，可以保证公司的重要决策由a股股东共同决定。

根据中国国际金融有限公司《关于优科德科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行保荐书》，发行人的共同控股股东及实际控制人设定的特别表决权总数为97，688，245股A类股，其中持有50，831，173股A类股，莫险峰持有23，428，536股A类股，华扣除A类股后剩余266，343，919股下图显示了目前公布的股权结构中的前十大股东:

每股A类股的投票权数是每股B类股的五倍，每股A类股的投票权数相同。具体来说，在对股东大会表决的决议进行表决时，A类股份持有人每股可投五票，B类股份持有人每股可投一票。公司股票在证券交易所上市后，不得在境内外发行a股，不得增加特别投票权比例，但同比例配股或增资的情况除外。a股不得在二级市场交易，但可以根据证券交易所的有关规定进行转让。

收入来源

根据UCloud首次公开发行股票并在科创板上市的招股说明书(申报稿)，公有云是公司报告期内最重要的收入来源，公司利润主要来自公有云产品的销售收入与成本之间的差额。2016年、2017年、2018年公司公有云业务收入分别为47，219.80万元、76，399.46万元、101，112.50万元，对营业收入的贡献率分别为91.43%、90.97%、85.15%。私有云与混合云的收入增长迅速，公司的产品和服务组合也越来越多元化。具体收入如下:

一直以来，UCloud的出海能力备受关注。报告期内，公司海外数据中心收入分别为3，579.66万元、6，636.05万元和11，912.28万元，复合增长率为82.41%。2018年，海外收入占公司营业收入的10.03%。公司海外数据中心收入增长主要得益于国内游戏和电子商务行业客户离岸业务的快速发展。国内游戏和电商企业在离岸业务过程中，经常面临海外IDC通信成本高、业务和数据安全保障急、网络抖动等问题。

报告期内，主要收入来源仍为国内，尤其是华北地区。2016年、2017年、2018年分别占营业收入的72.28%、62.72%、65.14%，这可能是由于公司核心机房部署在北京。

根据其业务收入来源，报告期内UCloud的主要收入来自移动互联网和互动娱乐。移动互联网占比逐年上升，2016年、2017年和2018年占比分别为19.34%、23.80%和28.58%。娱乐逐年下降，2016年、2017年、2018年占比分别为48.58%、38.28%、28.16%。

报告期内，公司主要客户主要来自上海和杭州，如上海松恒网络科技有限公司、上海战盟网络科技有限公司、上海X动力计算机系统有限公司、上海乐派网络科技有限公司、上海连尚网络科技有限公司、上海连享网络科技有限公司，可能与公司所在地在上海有关。

风险评估

与其他板块相比，科技创新板的特点是包容性更强，对公司营业收入的要求相对宽松。重点鼓励新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等六大领域的科技创新企业。

科技创新板具有R&D投资大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高的特点，投资者面临巨大的市场风险。投资者应充分了解科技创新板市场的投资风险和公司披露的风险因素，审慎做出投资决策。

根据《中国国际金融有限公司关于优科德科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的推荐函》，投资者应审慎考虑预测性报表中的企业经营、技术、法律、财务、公司治理、投资项目、发行失败等不确定性风险。

目前国内云计算产业市场竞争激烈，前期布局云计算产业的大型互联网公司已经占据了大部分市场份额。凭借自身的规模效应，企业经营的边际成本明显降低，议价能力显著增强，产品线相对丰富。UCloud产业规模的进一步扩大将会受到这些公司的巨大压力。

从收入构成来看，UCloud目前主要依靠公有云业务。虽然继续发展包括私有云、混合云、人工智能在内的其他板块，但目前还没有形成一定的规模，未来还需要继续努力。海外收入逐年增加，但这部分业务的发展存在很大的不确定性，未来可能会受到国外相关政策的影响。

整体来看，UCloud是国内最早开展云计算领域技术研发的公司之一。具备云计算核心技术能力，技术范围涵盖公有云、私有云、混合云。云计算领域的人才，尤其是公有云IaaS，引进难度大，培养时间长。大规模储备和培养这样的人才，对公司的综合实力要求更高。UCloud形成了自己的技术优势、人才优势和区域优势，具有相当强的竞争力。

现状分析

据了解，UCloud依托北、上、广、深、杭等全国11个地下服务站，以及部署在莫斯科、圣保罗、拉各斯、伦敦等全球30个高效节能的绿色数据中心，提供包括公有云、私有云、混合云、专有云在内的全面行业解决方案。UCloud已经为数以万计的企业级客户的全球业务提供了云服务支持，间接服务终端用户达到数家。

IDC报告显示，UCloud占据中国公有云市场4.4%的份额，排名第六。在榜单前九名的公司中，这是唯一一家完全通过自主创业成长起来的独立基础云计算服务商。其他公司分别是阿里云、腾讯云、中国电信、AWS、金山云、微软、百度云、华为云。仅此一点就需要肯定UCloud的运营模式和技术能力。

2012年，UCloud诞生的时候，正值“云计算革命IDC生活”之初，各大云计算厂商都在努力把云计算市场做大。对于这家创业公司来说，很难做云计算这样的重资产投入，UCloud决定了它需要在技术和商业模式层面进行创新。

具体来说，创业公司做云基础设施最大的障碍是资金问题，这也是在谈云计算时备受关注的话题。业界普遍认为，目前市面上大部分云计算厂商都没有达到盈亏平衡。虽然营收数据很多，但净利润这个话题一直比较敏感。

一开始UCloud没有资金购买物理服务器，所以选择与服务器厂商合作，共享，避免一次性投入太多现金购买服务器。这种模式帮助UCloud成功度过了资金不足的阶段，这也是很多服务器厂商会出现在它的财报中的原因。

如今UCloud覆盖的品类和产品丰富度与其他大厂无异，涉及13大类50多项服务，包括计算、存储、数据库、数据分析、视频服务等领域。目前热门的数据湖功能也已经开放公测，覆盖面足够大，但仍需深入打磨。

以人工智能为例，数据、算法、计算能力都很重要。UCloud的定位是“上面不碰数据，下面不碰应用”，也就是说只为有需求的企业提供平台。这个平台需要具备数据处理、人工智能训练、模型推理等功能。在这种情况下，如何快速感知用户需求，如何从互联网大公司的竞争中获得优势就变得至关重要。

据了解，UCloud创新实验室专门成立了人工智能部门和应用创新部门，对这一系列功能进行深度打磨，并研究一些前沿技术，推回到商业应用中。不难看出，UCloud的整个运营模式可以分为两个维度，一是满足用户需求；二是在用户需求出现之前提前实现，也就是常说的前瞻性。创新实验室的定位类似于一些大的互联网公司的技术研究院，在前瞻性方面应该扮演更重要的角色。

从业务构成来看，移动互联网和互动娱乐是其收入的关键来源。最初UCloud认为手机游戏的架构比较简单，对云计算的接受度比较好。这个领域的创业公司也比较多，对云计算的接受度会更高(上云可以更好的节省创业公司的现金流)。所以它抓住了这个机会，已经全面铺开。近两年相关政策收紧，互动娱乐收入开始下滑，但仍占据重要地位，部分收入来自海外。由此可见这一战略对于UCloud发展的意义。

根据披露的信息，UCloud目前的营业收入主要依靠公有云，并在最近两年开始将公有云业务拓展到传统企业，重点是金融行业，如农商行、城商行、教育、医疗、制造业等。这对以后的发展不是一件好事。好在已经积极布局私有云、混合云、人工智能、大数据，但尚未形成一定规模，面临几大互联网云计算厂商的巨大竞争压力。未来的发展很难预料。

UCloud进军云计算的一个重要优势就是时间比较早。UCloud成立的时候，百度云还没有正式开放运营，所以虽然它的开发过程比较辛苦，但是一直在稳步前进。虽然AWS的大部分运营收入来自IaaS，但UCloud认为未来PaaS收入的比重会逐渐增加，因此之后会重点发展这一领域，并推出了一站式AI全业务PaaS平台UAI。

未来战略

从披露的信息来看，UCloud未来将继续遵循由云计算战略、大数据战略和人工智能(AI)战略组成的“CBA”发展战略，这与很多互联网公司的重要布局方向颇为相似。

报告认为，云计算战略是CBA发展战略的基石和最重要的组成部分；大数据战略是承上启下的关键组成部分。基于云计算业务发展中客户对数据交互的共同需求，UCloud推出了基于数据安全技术和大数据分析技术的数据流转平台——数据安全屋；人工智能战略是探索未来发展不可或缺的一部分空。随着云端大数据的不断积累，云计算的计算能力和不断优化的人工智能算法可以帮助企业更好地挖掘数据的价值，并应用到经济生活中。

未来三年，UCloud将实施“CBA”发展战略。在云计算领域，坚持行业突破战略，聚焦传统行业，通过渠道合作、平台合资、资本合作等多种形式，与各行业龙头企业共建行业解决方案，实现互利共赢。

在大数据领域，以促进数据安全便捷流通、挖掘数据价值为目标，以实验室为载体，加大技术投入，研发数据安全技术和数据分析技术，让更多机构实现数据的统一整合和交叉分析。

在人工智能领域，坚持“上不沾数据，下不沾应用”的中立定位，持续投入R&D资源，打造涵盖数据采集、数据处理、人工智能算法探索、人工智能算法培训、人工智能在线服务的一站式人工智能全流程基础服务平台，为客户提供服务。在保证数据安全的前提下，引入专业算法提供商建设人工智能算法市场，与合作伙伴一起将人工智能的基础服务推广到各个传统行业。