「年报」山西汾酒2020年度净利润约31.06亿元

3月9日晚，山西汾酒（600809）发布2020年度业绩快报公告。

公告显示：2020年公司实现营业收入139.96亿元，同比增长17.69%；归属于上市公司股东的净利润为31.06亿元，同比增长57.75%。

从数据上看，山西汾酒虽然收入增速比2019年有所放缓，但净利润增速较2019年提升了一倍。

截至2020年末，山西汾酒总资产198.33亿元，同比增长18.62%；归属于上市公司股东的所有者权益98.04亿元，同比增长28.29%；归属于上市公司股东的每股净资产11.25元，同比增长28.28%。

优秀的业绩表现得益于品牌势能的显著增强。山西汾酒通过全面构建“2+2”品牌整体结构，成立汾酒营销中心，加速推进营销体系一体化，为国际国内营销协同提供重要支撑。

其次，山西汾酒产品结构也在持续优化升级。公司持续坚持“抓两头、强腰部”的产品布局，实现了青花突破、带动巴拿马系列产品向上、玻汾稳中有升格局。

在市场布局方面，山西汾酒加大力度拓展省外市场，逐步搭建起“31个省区+10个直属管理区”营销组织架构，江、浙、沪、皖、粤等市场实现高速增长，全国化布局成效明显，当前可掌控终端数量已突破80万家。

此外，3月10日，国信证券发布研报称，上调山西汾酒利预测，维持 “买入”评级。

国信证券研报指，2020年业绩略超预期，青花高增助力产品结构升级；春节回款动销较好，看好21Q1业绩开门红；十四五目标积极，汾酒复兴已在途中；上调盈利预测，维持 “买入”评级。

国信证券预计山西汾酒2020-2022年归母净利润31、43、55亿元，摊薄EPS=3.54、4.87、6.24元，当前股价对应PE=73、53、41x，维持买入评级。

3月10日，华泰证券发布研报称，维持山西汾酒买入评级。 评级理由主要包括：20年归母净利预计同比高增57.8%，迈上复兴新征程；产品结构持续优化，全国化布局成绩喜人，21Q1开门红可期；2+2品牌架构铸品牌势能，复兴30助力高端突破。

风险提示：食品安全，高端化进程不及预期，市场竞争超出预期。

3月10日，民生证券发布研报称，给予山西汾酒推荐评级。 评级理由主要包括：省外扩张顺利，青花及玻汾高增态势确定；利润端增速显著高于收入端，产品结构提升显著提升毛利率；“十三五”圆满收官，期待“十四五”新发展。

风险提示：省外扩张不及预期，业绩释放节奏不及预期，食品安全问题等。

不过受股市风格切换等因素影响，山西汾酒3月9日当天收盘于257.9元，自年内高点已下跌接近45%。

汾酒速度的“秘诀”来了！“敢于胜利，敢于战胜一切的不可能，就是我们汾酒人的精神力量……”

12月26日，“牢记使命·开启汾酒复兴新征程”2020汾酒全球经销商大会在太原举行。现场，作为会议的重要议程之一，以汾酒党委书记、董事长李秋喜为代表的汾酒领导班子，与全场1200名与会经销商一道，与会嘉宾唱响了大会之歌——《敢于胜利》，开启汾酒复兴的新征程。大势已成，复兴在望。”会议当天，山西汾酒官方微信号以此为题对大会进行了报道。我们的发展信心从未像今天这样充足，我们的发展思路从未像今天这样清晰，我们的发展步伐从未像今天这样铿锵有力”，李秋喜在当天的会上如此表示。敢于胜利，才能善于胜”。这是2007年，华为总裁任正非在华为英国代表处的讲话。彼时，华为已经在以英国为代表的欧洲市场，拿下了当地主流运营商，海外市场销售额占比达72%。很难想象，就在数年之前，刚刚进入欧洲市场的华为市场拓展举步维艰。正是在“敢于胜利”精神的指引下，才取得了不俗的市场成就。

汾酒要满怀信心再出发，继续保持战斗的状态，打响智慧汾酒战役、文化定桩战役、品牌跃升战役、品质再提升战役、黄河长江战役，同时要激扬奋斗的姿态，秉承开放的心态。当前，酒行业竞争日益白热化，企业之间在品牌、市场、产品层面开展了攻坚战、阵地战、白刃战，行业内外部环境的不确定性也对企业提出了新的要求，而如何在“国内大循环为主，国内国际双循环新发展格局”中贡献更多力量，也是各大名酒企业思考的课题。对于汾酒来讲，作为“国企改革试点中的试点”，汾酒营销将要再次打头阵。

公交线路：6路，全程约8.8公里

1、从太原汽车站步行约210米,到达广场站

2、乘坐6路,经过15站, 到达兴华街千峰北路口站（也可乘坐10路）

3、步行约240米,到达汾酒大厦

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