酒鬼酒行业分析

一、行业发展情况

1、全行业确定性复苏发展。2、高档白酒销售增长明显。在宏观经济恢复性增长、消费升级、白酒社交工具属性等核心因素驱动下，名优高档白酒销售势头强劲。

行业发展在去年的基础上18年1季度继续稳定增长，高档白酒销售增长明显，说明酒鬼酒主打的高端单品有行业发展环境支撑。

行业中高端酒增长明显，特别是具有稀缺性的高端酒，处于寡头垄断局面。整个行业成功的关键在于品牌和营销。

二、公司财务状况分析

1、盈利能力分析

毛利率连续三年逐步提高，18年一季度提高到80%多。说明公司不断调整产品结构，特别是高端酒内参销量不断提升，提高了整个公司的毛利率。中端酒鬼系列增长最快，去年达到了55%的增长率，高端内参系列增长18.2%，低端湘泉系列略微下跌。高端内参系列毛利率达到93%，可以与茅台的毛利率媲美，酒鬼系列毛利率79%左右，也算比较高，都比上一年的毛利率提高。

公司毛利率在全行业算比较高的，但是ROE较低，需要产品放量。

总体来看，公司产品的盈利能力很强，并呈现不断提升之势，未来的关键在于营销能否让产品知名度打开，从而促进产品销量提升。

2、现金流、应收账款、预收账款等数据显示，白酒行业属于现金奶牛行业，公司经营在变好。公司负债率低，公司从财务上看还是比较安全。

3、一季度公司营业收入增长百分之四十多，可能因为基数不高的原因，还是比较快。跟舍得酒业百分之二十的增长率相比快一些，但是基数更大的山西汾酒增长也达到百分之四十多，而水井坊更是连续强劲增长，说明管理层还需要更好的利用好中粮集团的渠道和营销能力，提升酒鬼酒的知名度，将增长速度做到行业领先。

三、核心竞争力分析

公司资源具有不可复制性，具有成长为高端大品牌的潜质，内参系列酒品质可与茅台媲美。大股东中粮集团实力强大，能否成功的关键在于中粮的营销能力。

公司是中国白酒行业中文化营销的开创者、文化酒的引领者、洞藏文化酒的首创者、馥郁香型工艺白酒的始创者。公司系列产品依托“地理环境的独有性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿酒工艺的始创性、馥郁香型的

和谐性、洞藏资源的稀缺性”六大优势资源，这有利于公司成长为全国性的高端品牌，这需要中粮来的管理层的努力，加强营销力度，提升产品的品牌知名度。

四、公司在行业中的估值

从基本情况来看，使用基本的市盈率估值方法，公司相对于今世缘、顺鑫农业等股票的估值要高，跟水井坊相当，可能有大家对小市值公司成长的溢价。相对于水井坊动则百分之七八十的增长率，酒鬼酒要逊色一些。从二级市场走势来看，酒鬼酒这几年的涨幅也比它们要小，还是符合酒鬼酒的基本情况。

从投资的角度来说，二级市场的购买者赌的是中粮集团的管理层能否利用集团优势把酒鬼酒的优势发挥出来，做成全国性的高端品牌。如果仅仅是从当前财务情况来看，显然顺鑫农业等公司的估值更具有吸引力。稍微提醒一下，投资不是简单的数学运算，二级市场走势受很多因素的影响，大家在重视财务分析的同时，更应该注重企业的内涵分析。

酒鬼出世

1985年，著名画家黄永玉为湖南湘泉酒业设计了酒鬼酒的包装：瓶体采用土陶工艺制成，质朴、典雅、瓶形是扎口的麻袋造型。一侧有看上去充满东方式幽默的酒鬼背酒鬼的写意画，另一侧有似收藏印章一样打着“无上妙品”四个大字。这与瓶标上红底黑字狂草体的“酒鬼”二字里外呼应，动静结合。是典型的异类包装。

酒鬼酒幽默的名字，孤绝奇异的瓶子和瓶子上由黄永玉亲自撰写的酒鬼写照再配上一副情趣十足的《酒鬼图》，黄永玉成全了文化酒的一个绝妙品牌。使得“酒鬼”声名远扬。一炮打响，成为八十年代少年英雄。

自此，酒鬼酒开始了它20多年来在中国的市场风云，成功与失败。

一、王锡炳：酒鬼酒精神领袖，英雄时代的结束

王锡炳1985年创立酒鬼品牌，当年生产量为500吨；随后，运用名酒、文化与名人三位一体的办法，走文化路线，借名人扬名，使酒鬼酒成功地切入了市场。1993年酒鬼酒就大胆将零售价调控到300人民币以上，高于茅台、五粮液、剑南春大家公认的三大高档酒品牌。1995年，生产量为8000吨，总资产35亿元，销售收入30.96亿元。1998年公司变革渠道，实行的新销售体系，从此，湘酒鬼一改过去由各省代理商经营的做法，在北京、上海等地设立了一些办事处，自己分销。结果一边是经销商不满，一边是内部混乱，抢地盘、拼价格甚至不惜赊帐。湘泉集团1999年利税总额约4亿元，比往年已有所下降，到2000年，造成应收帐款7亿元，存货达3亿元，公司面临经营困境，年末，随着王锡炳的离去，酒鬼酒的英雄时代结束。

酒鬼酒的失败是自己没有健全的销售渠道，就想自己分销，吃独食，其次由于王的离去，公司管理混乱，开始走入衰退。

评析：

综观酒鬼酒的发展，从弱小到强大，又从强大到弱小，就象王锡炳一样，从主湘泉，把湘泉从小带大，成为精神领袖，成为企业的英雄，又由于市场环境的变化以及其它方面的原因，到英雄时代的结束，王锡炳所经历的正是20世纪中国酒类营销本身发展的特征。

中国的白酒营销是从上世纪90年代初开始的，在90年代以前，还是一种需求大于生产，所以，在营销上，只要能够走出去，在创新的方式上是稍稍有所创新，销售就会迅速提高。90年代以后国家策发生了变化，1993年12月府发布的限制性税收策《中华人民共和国消费税暂行条例实施细则》，其对酒类产品征收消费税的规定为白酒税率达25％；1998至1999年间，《中华人民共和国企业所得税暂行条例》补充规定粮食类白酒（含薯类白酒）的广告宣传费一律不得在税前扣除，这些都大大增加了白酒业的税率，增加了白酒企业的经营成本。

但酒鬼酒却在1993年大胆将零售价提到300元以上，这种高价策略成为当时独树一帜的高端品牌，销售取得了迅速的增长，成为当时白酒界的黑马。1995年，销售收入高达30.96亿元。1998年，企业为适应市场环境和国家策，进行渠道改革。这种策略本身没有错误，也是中国市场营销环境下的产物，但酒鬼酒渠道改革没有成功，其根本原因有以下几点：

（一）销售体系不健全，急于求成，为了扩大市场占有率，搞起了赊销。而酒鬼酒销售公司与湘泉经贸公司两家“自己人”在销售环节上扯不清、道不明，使得销售收入大幅缩水。应收帐款高达7亿元，存货高达3亿元。

（二）品牌透支。集团高、中、低档产品全面开花。集团公司品牌高峰时达到100余个。造成资源浪费，建设重复，重心不一。这使得企业可持续性发展动力不足。对主流品牌--酒鬼酒的销售与市场开发造成了很大冲击。

（三）“文化营销”力度不够。酒鬼酒的形象没有进一步挖掘、宣传。使得在国酒茅台、酒业大王五粮液等大腕品牌的冲击下动摇了信心，乱了阵脚。

总之，在整个90年代，国家出台的策，也是针对当时的市场环境的，所有的白酒企业都要面对，在王锡炳最后主的十年，经历了行业内假酒泛滥，标王事件，买断风潮，文化营销等等，这些事件在影响着所有业内企业，虽然如此，五粮液、茅台等名酒还是在不断的增长，在1998年起步的金六福酒，不是也乘势而上吗？目前不是也发展的很好，而酒鬼酒开始从高峰下滑，从而使公司面临困境。为什么酒鬼开始没落，渠道改革没有错，归根结底，是因为没有系统的营销管理和市场规划造成的。

二、田家贵：向现代营销过渡，走出英雄时代

2000年底，有着府背景的田家贵出任酒鬼董事长（湘西自治州原常务副州长，兼任州委常委），此时市场已从卖方市场转为买方市场。田家贵上任后，曾大刀阔斧地进行改革：将原有的115个品种停产淘汰2／3,走“高品位、高附加值、高档次”之路；将全国21个办事处削为12个，销售队伍由原来的300多人减至90人；将直销制转为总经销代理制，全国统一价格、统一策；公司高管全部到市场一线抓终端销售；设立专门的机构清欠帐款。

就2001年年度报告来看，田家贵交出了一份还算不错的成绩单：全年销售额4个亿，虽然财务费用就用去1.9亿，为历年之最，但在当年白酒行业亏损面超过一半的背景下，湘酒鬼2001年实现净利润1亿，较上年提高15．4％，每10股派发现金3元（含税）的分红着实让股东高兴了一把。

评析：

田家贵虽然已经止住了酒鬼酒下滑的趋势，但没有改变他下课的结局。作为湘西州唯一的上市公司，酒鬼担负着当地85％的财收入，府希望企业能够交更多的税，但企业只有发展了，甚至只良性发展了，才能够为府分担更多的负担，但当时的酒鬼显然不能达到府的要求。在这里不说府的干预，只从营销的角度来分析酒鬼2001年的得失。

据中国酿酒工业协会提供的数据，2001年全国酒产量约为420万吨，50％的白酒产品过剩，只能搁置仓库，产量大于需求量。白酒的销售模式已发生了重大转变——从“做终端销售”向“文化营销”过渡。而白酒从传统的作坊酒、工业酒、广告酒、品牌酒逐步过渡到以文化为宣传手段的文化酒，这时白酒诸侯纷纷意识到文化酒所蕴含的巨大商机。

田家贵接手酒鬼，顺应了当时的市场风向，以文化营销为根本，以内部管理和开拓市场的方式，通过五招止住了酒鬼的市场下滑：

（一）淘汰低档产品，走“高品位、高附加值、高档次”之路。这种产品聚焦策略，是适合当时酒鬼酒的，产品线的缩短，有利于打造酒鬼酒高品位、高档次之路，集中精力，全力塑造酒鬼的品牌，重树酒鬼形象。田家贵抓住了这个有利时机，以酒鬼酒在十余年“文化营销”的深厚功底迅速打出了“做中华文化酒引领者”的旗帜。先后开发出具有深厚民族文化底蕴的“新世纪酒鬼酒”“珍品酒鬼酒”“酒鬼牌三千年”等，在国内外揿起了一股“湘酒风”。

（二）精兵简，提高效率。将全国21个办事处削为12个，销售队伍由原来的300多人减至90人。市场上最贵的是人才，打造一支能征善战的营销队伍，通过提高办事效率，是企业发展的根本。

（三）转变销售模式。由于前期公司直销和经销并存，业务和经销商抢市场，造成了市场混乱，处于风口浪尖上的酒鬼，急需要的是稳定市场，因而转变为总经销代理制模式后，降低了企业的经营风险，稳定了市场。

（四）抓终端，促销售。要求公司高管转变观念，到终端抓销售，为生存而战。这一招使公司贴近了市场，同时也提高了经销商的积极性。

（五）清欠应收帐款。由于在1998年的渠道变革中造成了多达7亿元的应收帐款，这些款如果不清欠，公司将会进一步的造成经营困难。

在一系列措施的实施中，酒鬼酒业绩止住下滑，开始增长，并成为当年上市公司中两个赢利企业之一（另一个是五粮液）。由于府的影响，2002年，田家贵离任。

三、刘虹：资本下的蛋 （掏空酒鬼酒的罪魁祸首）

2002年，州府换届选举后，彭善文接替田家贵担任董事长，但4个月后即将股权转让给以刘虹为代表的成功系。转让的原因是，湘酒鬼原控股公司湘泉集团连年亏损，长期占用上市公司大量资金导致湘酒鬼也亏损，湘泉不得不卖股还钱。2002年刘虹一路顺畅进入湘酒鬼，当年湘酒鬼首次报亏。2003年7月，股权转让正式获得国资委批准。此后，每股收益由1997年的0.86元一路跌为负值，被带上ST帽子。

2005年9月14日，湘酒鬼公告宣布董事会同意刘虹辞去酒鬼酒董事长和总经理职务。9月15日，酒鬼酒宣布公司资金账户上4.2亿元资金被大股东成功集团悉数转移，酒鬼酒9月事件发生，酒鬼酒又一次到了风口浪尖。

评析：

从营销的角度来看，刘虹出任董事长以后，把酒鬼酒的销售总部搬到了长沙，其实也是合理的，吉首太偏僻，物流不发达，同时也没有对酒鬼酒的人事进行大的变动，这些做法对于发展和稳定酒鬼当时的市场，也能够起到很好的作用。但刘虹作为资本市场玩家，其本性也决定了他不能够持续经营。主要有以下几个原因：一、民营企业体制、在决策和市场敏感度上有优势，但灵活度太大，最终风险无法控制；二、实行的是家族式管理模式，简单粗放；三、刘虹的基础管理有严重缺陷，对实业经营经验不足，没有体现集体智慧和科学决策机制；四、蛇吞大象心态明显，刘虹有一些资金，但没有更多的实力。

在经营酒鬼期间，刘虹没有截流销售货款，也采取了很多经营措施，但玩资本经营的怎能把实业经营搞好，随着经营出现困境，资本的本性出现，2005年9月，最终暴露了刘虹的本质。酒鬼在注入成功系资本，股权转让之后，就已注定了现在的结局。

在刘虹主的3年间，也做了一些市场工作，作为中国最早的高端酒，能否延续这种精品意识，市场工作能否适应市场环境，从以下几个方面来说，酒鬼并没有做到位：

一、建设多元化营销网络：经过对营销网络的优化整合，湘酒鬼公司在全国已设立15个地区办事处，同时建立了北京、湖南、广东、山东和华东5个年销售回款在5000万元以上的重点市场；在全国培养年销售3000万元以上的客户5家，1000～2000万元的客户10家，500～1000万元的客户20家，100～300万元的客户60家；重点市场的地市覆盖率达100％，并且把分销网络延伸到发达的乡镇；其他市场地市覆盖率达80％；在全国中心城市和发达地区建立起商超终端5000家以上。

这种全面开花的做法，显然是酒鬼酒当时的营销能力所不具备的，虽然倾全力聚贤纳士、整合队伍，有高级智囊团、专业策划人员、新招聘大学生，但要达到目标，并不是一件容易的事。这种多元化网络的建立，事实证明，不仅是竹篮打水，情况反而更加恶化。2003年主营业务收入仅完成了3.5亿元，比2002年反而下降了8.68％，亏损9443万元。

二、改变销售模式：由酒鬼酒原来靠自己的销售公司销售，引进了商家买断式经营，形成德记旗下的泰滕、天津裕隆达、酒鬼酒销售公司的三驾马车格局。2003年9月，湘酒鬼公司控股的第一家股份制终端公司湖南新湘泉商务拓展有限公司成立。时机成熟，湘酒鬼还将以控股或参股的形式在条件成熟地区实施相同的模式运作。这种创新体制运营模式，极大激发了营销人员和合作经销商的积极性，使市场局面迅速改观。

这种新的模式，的确为酒鬼酒的营销注入了新的活力，但当时开发的一些产品，如“小酒鬼”没有形成规模，只是雷声大，雨点小。如果酒鬼酒继续开发出高端产品，以酒鬼的知名度，在营销上能够稳扎稳打，还是有希望出现转机。

三、开展形象塑造工程：围绕“以品牌拓展市场”的营销理念，湘酒鬼开展了一系列品牌形象塑造工程。

（一）是深度挖掘“酒鬼”品牌文化底蕴，请艺术大师黄永玉为酒鬼酒撰写《酒经》，对“酒鬼”文化进行了深度开掘和权威定位；

（二）是塑造无上妙品核心价值理念。聘请顶尖策划团队为公司打造形象广告，使“酒鬼”酒的品牌形象、核心价值进一步提升，品牌定位进一步明晰；

（三）是打造具会责任感的企业形象。设立湘西教育基金，捐款百万元资助贫困大学生，为黄永玉大师举办80诞辰庆典，修建黄永玉博物馆等，湘酒鬼以极大热情投入到会公益活动之中；

（四）是借助各类经销活动展示企业形象。在全国糖酒会、经销商订货会、“酒鬼”酒瓶拍卖会、全国五城会、亚洲博鳌论坛上激情造势，充分展示品牌形象。

酒鬼酒所开展的品牌形象塑造工程，极大的提高了酒鬼的品牌知名度和形象力，但品牌形象的提升并不能直接为企业带来销售，它要通过系统的营销来做到。

四、品牌管理：成立品牌管理专门机构，加大对品牌无形资产的整合力度，使品牌的开发设计、市场推介、商标及专利管理走向系统化、规范化；同时对核心品牌实行文化提升战略，走精品之路。

走精品之路，应该是酒鬼酒的发展之路，同时，在行业内，走精品之路已经成为共识。但酒鬼酒在走精品路线的同时，对中低档灵活经营，采取“区域买断经营”、“贴牌经营”、“一区一品、一品一策”等多种方式，将公司中低档产品的销售规模做大，这种做法，没有形成核心竞争力，同时，也把酒鬼酒进行的品牌塑造工程的效果打了折扣，造成品牌管理混乱，酒鬼是高档酒还是低档酒？

四、后酒鬼时代：期待2006年，夺回高端市场

2005年9月，酒鬼大股东发生抽逃事件后，曾担任吉首市副市长的杨波于临危受命，出任了酒鬼酒股份有限公司董事长，以他为首的新领导层采取了一系列扎实的措施，使企业全面恢复了稳定。在企业内部酒鬼酒开始进行大刀阔斧的改革。四川蒙顶山酒业有限公司投巨资与酒鬼达成了战略同盟，合作开发推出战略产品——“酒鬼年份酒”，直指以茅台、五粮液为代表的高端白酒市场。此次与四川蒙顶山酒业有限公司的合作，酒业传奇人物韩经纬的战略加盟，其实质意义是资本和人才的双引进。酒鬼年份酒的开发，标志着后酒鬼时代的到来，2006年，酒鬼年份酒能否夺回高端市场的份额，在未来五年内能否创造奇迹，年份酒韩经纬总经理所说，未来五年“酒鬼年份酒”要拿下中国高端白酒20％的市场份额，我们拭目以待！

评析：

2006年，酒鬼能否在酒的“江湖”上重树招牌，成为“黑马”。无论是价格、文化、概念还是营销，都不过是它的外衣而己，相反，酒鬼本身的历史厚重感与品质的独特个性成为它自己不变基因——独特的口感风味，让消费者易于识别并形成强烈印象，这就是高端白酒区别于一般白酒以及高端白酒之间的根本差异。从这一点上来说，酒鬼独创的馥郁香型，自成一派。

（一）独特香型，确立地位

2005年8月12日，湖南省科学技术厅在吉首主持召开了“酒鬼酒馥郁香型研究”成果鉴定会，经沈怡方、高月明等国内著名白酒专家组成的鉴定委员会鉴定、湖南省科技信息研究所审定，认为酒鬼酒生产规模成型、消费群体面广、经济效益突出、生产工艺独特和产品风格独具，一致形成了鉴定意见：酒鬼酒系列将我国白酒传统的小曲和大曲两种糖化发酵剂有机结合，其生产工艺独特，属国内首创，为我国白酒的一种创新香型，一致联名确定为—馥郁香型。

现有中国白酒香型发展至今，馥郁香型是继酱香型、浓香型、米香型、清香型、兼香型之后的第六大香型。酒鬼酒第六香型的确定，为其2006年，甚至以后若干年都开创了一个新局面，酒鬼酒是馥郁香型的开篇之作，在市场上独树一帜，与其它产品相比更具有竞争力。从白酒的特性上来说，馥郁香型奠定了酒鬼在行业内的新地位。

（二）主打产品，真正年份酒

如果仅仅是口感独特，并不足以成就市场，因为中国酒有3万多家，很多产品的口感也很独特，因此，还要能够抓住目前的消费热点。

2005年12月15日，在北京央视梅地亚中心，酒鬼年份酒上市新闻发布会召开。在酒行业都在说自己五年陈酿，十年窖藏的时候，有几家是真正的年份酒？

1997年是酒鬼产能和销售都达到了历史的最高峰，酒鬼凭借其规模优势在满足当年销售的同时，还将相当数量的极品优质酒储存下来，其中一部分作为至尊酒鬼酒在2001年底封存于奇梁洞内，于2008年启窖交割为北京奥运开幕庆功酒、纪念酒，而剩余库存的极品优质酒则为目前年份酒的推出打下了坚实的物质基础。所以，酒鬼酒具有这种优势，真藏实窖，在产品的基础上赢得了优势。

（三）营销策略，田忌赛马

田忌赛马就是用自己的好马去打对手的二等马，用自己的二等马去打对手的末等马，最终赢得胜利。酒鬼年份酒的市场策略就是采取第一阵营与对手的第二阵营进行竞争，从这一点上看，五粮液和茅台将受到酒鬼年份酒的冲击，水井坊和国窖1573短期内将不是酒鬼年份酒的主要关注对象。

要想赢得市场，必须在营销的市场策略上具有可执行性。酒鬼年份酒将根据名酒现存的市场问题入手，给予大空间、大利润，前所未有的高回报和高运做，经销商将享受更大利润空间和更多支持，除了加强对经销商的策和市场支持外，也将加强对渠道经销商和消费者的服务；在市场运做上，酒鬼年份酒将遵循“快鱼吃慢鱼，慢鱼吃鱼”的市场法则，将采用“空间换时间”的市场战略来“学会快和学会吃”，其核心内容就是用高额差价来刺激经销商加速市场运做。

（四）酒鬼品牌的力量

品牌是企业商业价值最重要的体现，它是无形的，是建立在消费者心里的。酒鬼酒曾经是中国最贵最好的高档文化名酒，充当着中国白酒业文化酒的里程碑角色，喝酒鬼就是身份、地位和财富象征，代表尊贵和成功，也代表品味和时尚。对于酒鬼来说，全面振兴市场，品牌就是力量。相信品牌的力量，酒鬼也势必成为2006中国酒业的最大增长点，因为酒鬼的品牌精髓依然是最大的商业价值。

五，复兴湘酒鬼时代，徐克强掌舵，

大股东央企背景，酒鬼酒最好时期，随着市场公认的能人徐克强掌舵，人们开始对湘酒鬼寄予厚望，期待湘酒鬼能重新和茅台，五粮液平起平坐，进入中国最高端白酒阵营，然而，掌管一年，就闹出辞职风暴，不过辞职风暴看是坏事，其实也是好事，没有碰撞，那会有理念的统一？期待徐克强能够带领湘酒鬼打出一片天地，成为湘酒鬼的英雄人物，为自己的职业生涯画出完美的句号。

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Q：以前的提的目标是短期30亿、50亿目标，而现在是提出励志打造高端白酒、百亿规模，这背后的信心是在哪里，实现目标的时间点？

我们现在更强调的是做价值，未来酒鬼酒、内参、湘泉要做价值，达到50亿、100亿只是是个数字。

酒鬼酒是名声很大、销量很小的名牌，我们在想办法去提升品牌价值。消费者对馥郁香型白酒的认可度在增强，这个是独特的品类价值，也是我们的核心竞争力之一。还有个关键点，是团队价值，要把团队建立起来，过去没有形成统一的决策。再有就是企业价值，中粮集团会不遗余力地支持酒鬼酒的发展。

我们是酒鬼酒的新团队，团队很有士气，现在目标一致。

我们有中粮背书，股东大会时中粮集团董事长提到要重点打造几个品牌，我们酒鬼酒就在其中，还会有资源倾斜。

Q：团队建设具体怎么做？

团队的关键是心态问题，平台是主导因素。内参公司成立的时候才20多人，现在有200多人，大部分是新人，重要的是信心、激情和学习能力。酒鬼酒的销售人员就比较老了，需要解决的是心态问题。

Q：对比竞争对手我们在学习他们的优势，我们现在急需改善的哪三个方面？

学习竞争对手是公司学习，学习茅台的圈层营销，学习国窖的经销和终端管理，学习剑南春宴席营销，这些都是公司层面去学习。我们现在还是注重品牌价值、品牌文化、基酒储备。

核心利益：团队的核心利益、经销商的核心利益（核心是价格）。

Q：新团队上任后要做一些变革，遇到的问题有哪些？中粮有自身的体系文化，有哪些方面它限制了我们的发展，有没有弊端？从规模发展角度看，会遇到哪些瓶颈？

变革那块没有很复杂，企业的长期发展关键是稳定，我们变革的只是管理层，下面的团队是非常稳定的。集团现在要求我们去变，去轮岗，觉得在一个地方呆久了会有惰性。

国有企业有些有弊端是因为领导人的问题，不是企业性质的问题，国企现在人员、薪酬是市场化的。内参公司算是民营体制，我去年在那里可以做的事情在股份公司也可以做。我们董事长是开放式、敢于担责的领导。国有的体制也不是一成不变的，主要还是看领导。体制的弊端可以通过人去克服。

企业发展过程会遇到瓶颈是肯定的，酒鬼酒在3-5年过程中 团队的瓶颈是不会存在的，我们是新一届的班子。

Q：疫情之后我们有哪些反思？

一是企业现金流越多越好，疫情期间倒闭的都是现金流差的。

二是单一渠道销售问题，要做到多渠道销售。

疫情影响是中间影响大，两头影响小。是不是低端酒占比要提升，这块的抗风险能力更强。

12年酒鬼会什么出问题，因为之前主要是团购型客户，基本都是关系影响，另外还受了三公消费的影响。

Q：内参是高端酒市场的追赶者，国窖当时这块做的是比较好的，我们怎么看？五粮液也想做高端酒的建设，圈子的营销是低于预期的，怎么看？

我们内参应该学习茅台 做品牌价值，学习国窖做经销和终端管理。内参公司的发展方向是学习茅台。去年去做圈层营销，去年缺的不是消费者，是缺卖酒的人，去年走进经销商、烟酒店老板的心智。

Q：我们测算高端酒7-8万吨，未来高端酒的扩容趋势是怎样的，内参翻番的过程中是抢占了他人的蛋糕还是扩容红利？

都有，同时享受了扩容红利和竞品的份额。白酒本身讲 竞品的概念没有那么强，不同酒的消费群体是不一样的。中国白酒的竞争既有分叉的又有分成的竞争。现在高端酒还处于持续扩容中。

关于大股东中粮集团

Q：中粮控制权的问题？

现在中粮集团控股是相对控股，我们也提出了加强控制权的想法，中粮后续会对此有考虑。我们既然纳入了央企的范畴，当管企业很难遇到野蛮人。中粮在其他控股企业的 比如蒙牛的持股比也很低。

Q：中粮对股份公司的考核？

酒业集团对管理层有利润考核，我们觉得在保证利润合理情况下做上去规模。去年我们提出了强调终端建设，去年是终端建设年。在做规模的同时要做好基础，做长期持续发展。

Q：中粮集团旗下的资源整合？我们的专卖店是限制了一个量，这个量是不是束缚了我们的发展，对专卖支持政策？

从经销商、销售人员角度看，争取公司资源的能力是核心竞争力。从公司角度，我们现在是采取的高效灵活、一地一策。酒鬼酒在不同地方的投入是不一样的，省外的拓展肯定是需要投入较高的。

中粮这块，是不可能打包放到一起的。不同属性的产品放到一块卖是卖不好的。酒鬼和内参是要分开，未来条件允许的话，湘泉也可以独立运作。

价格倒挂是导致套现的结果，然后再便宜卖，就会导致价格体系混乱。

Q：中粮的资源支持具体有哪些？

中粮的资源非常多，是一个逐步利用的过程，下面的企业是独立考核的。而且集团下面的企业不是都有能力或者符合要求能喝我们的酒。我们中粮董事长也提出了内循环。比如国宴用酒，红糖借助中粮资源的进去了，内参进不去是因为价格问题。中粮的领导的圈子也非常广，我们可以做圈层营销。

中粮同时可以让我们招到更好的人才，他们也给我们提供了更多的人力资源平台。

关于营销

Q：酒鬼酒是否应该加大品牌宣传、加上中粮的标签属性？

对于品牌的宣传，我们非常重视，我们坚信的是以品牌为引领。在提升品牌的高度和消费者的粘度方面，我们都非常重视。目前只有红坛有中粮背书，未来会有更多的产品被中粮背书。要做到依靠中粮但不依赖中粮。

Q：营销方面的动作？

内参：名人堂，酒鬼：馥郁会，做圈层营销。

核心终端会做联盟，给终端烟酒店做一些奖励支持，目前内参已经在做这个，内参在省内做平台商+直营商（烟酒店）。

市场这块，能建立出，今年做的比较多的是专卖店，我们做了内参的，内参现在是60家专卖店，内参+酒鬼今年新增了60家，目前内参+酒鬼是160家专卖店，未来内参+酒鬼要到500家。

优商计划：不是大商而是找优商和我们一起去做，浙江前段时间做的就是几个大商的联盟成一个优商，当地经销商入股成立联盟公司，经销商再拉烟酒店终端。是要求他们有共同的利益链，我们不会跟一个大商合作。在广东和浙江已经开始在运作了，未来江苏和西安也要做。这些优商有很好的品牌美誉度、资源、资金实力，他们合作联盟能够很好达到一个整体资源的协同，帮助扩大规模。

Q：内参在省外体量比较小，一开始铺货会比较快，可能后续还是要靠消费者建设，我们有那个名人堂，这个能展开说说吗？

内参名人堂是把具有消费酒鬼酒能力的人拉进这个圈子，做圈层营销，内参公司会专门成立名人堂团队。馥郁会是以地级市为单位，今年已经开了13场，馥郁会也是圈层营销的意见领袖，让他们帮助我们去做营销推广。圈层营销是逐步优化的过程。

Q：广告投入是否会加强？

广告投入方面，现阶段主要做经销商和终端的工作，酒鬼酒体量小还没办法铺天盖地。另外还有广告资源的问题。

产品

Q：内参销售公司的定位？

内参销售公司是我们酒鬼酒公司的销售唯一出口。内参和酒鬼管理是一体的，销售端口是分开的。

Q：产品运营重点工作的问题，对未来每个大产品期待到达什么样的价位段？

次高端是300-500，三公消费政府有个点是500以下。

酒鬼酒未来价位段要逐步提到400，省内350，省外450，主导思想酒鬼酒麻袋瓶要做300-500。红坛标价500-600，内参1200；紫檀标价600，成交价在500左右；酒鬼1856产品，成交价700多。未来还要做真实年份酒，定位600-700元。500以上做价值产品。

定位150以下会做光瓶和泥瓶的湘泉。还会做200左右的特色产品。

Q：酒鬼酒包括内参后续会不会保持价格的提升？

酒鬼酒股份公司一直在做的是保护我们的价格，让我们的价值得到有效的体现。

在努力改变价格，使得价格稳步上升的过程，所有白酒企业首要保证的是经销商以前买到的货（库存）是挣钱的。

比如酒鬼的红坛，湖南做红18，省外红20，未来红坛的成交价要到500元。传承则是以省外为主。

湖南省做生意崇尚的是薄利多销，这个是经商环境决定的，所以做省内和省外是要区分开的。

酒鬼+酒鬼在湖南省内的销售额是10亿，高于其它白酒企业，比如茅台在湖南的配额只有300吨。

湖南有6000万人，常驻在湖南的只有3000万，其余的在省外，1000多万在广东。

54度的内参酒 可能是未来的发展方向，还有大师酒、高尔夫酒，将作为内参的协助产品。

我们湘泉一年是2-3千吨，湘泉现在的订货量到10月份都发不完。

基酒的问题会随着品牌价值的提升解决，如果内参的占比提升，整体就会提升。

Q：酷客白？

酷客白今年4月上市，酷客白是走年轻化的路线，酷客他们营销经验丰富。补充我们的消费渠道，酷客白是我们和他们合作做的产品，只能做我们馥郁香的产品。酷客提出了很大的销售目标。

Q：酒鬼酒的洞藏是特色，咱们酒鬼酒和珠海在合作上不太成功，什么时候我们可以重启超高端的产品？

和珠海还在打官司，洞藏当时是为了迎合收藏热，目前还在研究洞藏是否还是和力推。洞藏这个概念行业内提的越来越少，酒放到洞里面是不是真的会提升品质从科学上真的还没有论断。

内参+酒鬼+香泉 品牌的覆盖度已经非常完善了，另外去单独做一个新品类开发需要考虑。

关于产能

Q：中粮全力支持、内部加大宣传，我们自己又开内参专卖店，我们的产能能跟上吗？

Q：上半年交货量不大，欠货多，观察到工厂的办事效率低，有没有技改的可能？

我们人工比较多，有些流程、包装必须得用人工手工去弄，没有办法机械化。我们发货慢也是一种策略，疫情后6、7月份也有很多白酒企业压货。而我们是6月份打的款至少要分3次才能把货给客户，还是为了挺价。

未来会选择一些产品做工业化生产，现在酒鬼酒的包装大部分只能手工，未来可能做一些普通的包装。

Q：三期一期工程，28个月后出酒，后年内参会不会存在供不应求的情况？

内参基酒原则要8年，所以工程完成后那个酒也不适合做内参的。随着规模的扩大，不用太担心产能的问题。

Q：越来越强势的酒鬼酒，专卖店开店速度也很快，我们怎么去控制？

我们的基酒是有限的，我们的三期一期工程需要三年，我们内参明年到后年可能就不会提增长目标，明年湖南要控量，是 今年的80-90%，要加大省外的拓展。

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