五大养猪公司上半年末生产性生物资产对比：正邦狠，新希望更狠

数据来源于五家公司2020年半年报。

我们先横向来看一下五家养猪公司2020年上半年末生产性生物资产情况：

温氏

其中，温氏股份上半年末的生产性生物资产环比一季度大增4427%，比年初增加406%，公司解释主要是种猪存栏增加所致。

温氏股份曾在深交所互动易上对公司的“生产性生物资产”构成进行过详细解释，原文如下：公司的生产性生物资产包括种鸡（包括用于生产胚蛋的产蛋种鸡）、种鸭、种鸽、种猪、奶牛。生产性生物资产按照成本进行初始计量。自行营造或繁殖的生产性生物资产的成本，为该资产在达到预定生产经营目的前发生的可直接归属于该资产的必要支出，包括符合资本化条件的借款费用。生产性生物资产在郁闭或达到预定生产经营目的后发生的管护、饲养费用计入当期损益。计入生产性生物资产的部分，在现金流量表中体现在购建固定资产、无形资产及其它长期资产流出项目中。

2020年6月，公司曾披露：（公司的生产性生物资产）种鸡占比约10%，种猪约80%。

照此计算，公司半年末的种猪资产约为4832亿元，低于牧原、正邦和新希望。公司目前能繁母猪数量为110-120万头，详见文章《温氏股份的种猪战略》。

4月份的时候，公司曾披露：目前公司能繁母猪中三元母占比大概30%，今后逐步会回归二元母为主。

牧原

牧原股份上半年末的生产性生物资产环比一季度增1166%，较期初增加3974%，公司解释主要系扩大生产规模，种猪存栏量增加所致。截至2020年6月底，公司能繁母猪为1911万头，后备母猪为90万头。

正邦

正邦 科技 上半年末的生产性生物资产高达646亿元，环比一季度增2434%，高于两位老大哥温氏和牧原。公司解释主要系生猪规模扩大，种猪存栏量增加。

公司曾在互动易上披露：6月底的能繁母猪大概75万头，后备母猪大概60万头左右。第二季度淘汰三元母猪的数量相比第一季度有较大的下降。从公司上半年的投苗情况判断，公司对于完成全年900-1100万头的目标是有信心的。

新希望

如果说正邦 科技 上半年末的生产性生物资产额高于温氏和牧原已经够很，那么，新希望更狠，公司上半年末的生产性生物资产达7951亿元，环比一季度猛增1037%。公司解释为大力发展猪产业，种猪增加所致。

新希望5月底种猪存栏80万头，其中能繁50万头，后备30万头。公司年底的目标是保障100万头能繁、挑战120万头能繁。

此外，新希望7月3日曾披露，现在公司种猪的固定资产投资约为1万元/头，育肥猪的固定资产投资约为1千元/头。这一数据可供小伙伴们参考。

天邦

天邦股份上半年末的生产性生物资产为2076亿元，环比一季度增4438%。天邦在半年报中披露：报告期末，公司生产性生物资产生猪存栏9326万头，其中能繁母猪存栏26万头。（这是否表明有67万头后备？）

此外，公司在半年报中坦承：由于市场供应不足，公司2020年上半年外购仔猪育肥的计划未能完全实现，下半年的出栏量将受到一定影响，公司预计全年生猪出栏量将在300万头左右（年初定的目标是350万头）。

小结

由于各家公司的统计口径可能很不一致，诸如能繁、后备成本，利息资本化等等，平均一头种猪对应的生产性生物资产额是多少难以量化。但大概可以看出：

牧原的“轮回二元育种体系”成本极低，1911万头能繁母猪+90万头后备母猪对应的资产才5359亿元。

温氏股份110-120万头能繁母猪+若干后备母猪对应的资产为4832亿元。

正邦 科技 能繁母猪大概75万头+后备母猪大概60万头左右对应646亿元（未考虑少量鸭子等）。

新希望能繁50万头+后备30万头对应7951亿元（未考虑其鸡、鸭等）。

天邦股份9326万头生猪（西米衣谷推测为能繁+后备）对应资产额2076亿元。

正邦 科技 、新希望生产性生物资产数额巨大，可能还与进口高价种猪有关。

文末附上五家公司2018年末以来生产性生物资产变动情况，供小伙伴们参考：

西米衣谷公众号养猪行业系列文章：

《温氏股份、牧原股份、正邦 科技 、新希望、天邦前七月养猪数据对比》

《2020年上半年生猪存栏、出栏数据和近六年的趋势对比》

不累。
1、新希望养猪场工资方面。工作人员平均月薪6000元，公司提供入职五险一金、厂龄补贴。
2、新希望养猪场休假方面。上五休二，不加班，每天工作8小时，并不累，每天享受25元餐补，有国家传统节日福利、员工生日福利、年终奖。

新希望拥有超过40家养猪企业，其中猪肉和育种企业占2/3以上。新希望拥有国内先进的养猪技术和设备，实行全国最严格的质量控制体系，保证猪肉质量持续提升。在此基础上，新希望将继续吸引更多养猪企业加入，建设更加完善的育种体系，以改善养猪业绩。

据新闻报道，河北省阜平县康家峪养猪场跟深泽县新希望六和养殖有限公司签订了租赁协议，把猪舍租给对方养猪。合同约定寄养费按4000头规模，每天18元/头，按150天计算。超出150天，按实际天数计算，合同到期按照实际天数结算代养费。但是，这批猪2021年6月就出栏了，相关费用到现在都没有结清，合计有200多万。

据悉， 康家峪养猪场建的这批猪舍还有当地村里面五个建档立卡户贷款投资的钱，关系到他们脱贫之后不返贫的问题。那么，他们的权益该如何保障呢？

首先是就这批欠款来说。新希望六和是个大企业，上市公司，一年出栏量接近1000万头，堪称巨无霸。也因为这样，怎么要钱，也就成为了一个难题。通常情况下，欠债还钱是天经地义的，养猪场去跟新希望六和要钱呗，不行就打官司。但显然，这一年多，养猪场要了很多次也没有能要到钱，而且也没有走法律途径。这也很好理解，养猪场并不愿意跟新希望六和把关系闹僵，还指望着他们继续在猪场里养猪呢！

时隔一年多，康家峪养猪场也是没办法了，这才找到了媒体，希望能顺利结来这笔钱，同时还不把关系闹僵。但后者这个愿望，能不能达成就不知道了。不过，经过媒体曝光之后，这批200多万的费用，应该是没问题的了。记者联系到了总部，对方也愿意坐下来谈如何解决这个问题了。

其次，他们的长期利益。一个是如何继续保持跟新希望六和的合作关系，这可能需要当地政府或者一些别的有能力的人出面了。作为乙方，确实太难了。第二是既然这个养猪场承担了扶贫任务，就要想办法让它运转起来。除了把猪舍租出去之外，是不是还可以开发别的运营方式？

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