在此背景下，为推进广播影视技术与新一代信息技术的融合发展，代表行业风向的CCBN（中国国际广播电视信息网络博览会），在今年举办的第26个年头，特邀请了百分点集团董事长兼CEO苏萌博士在主题报告会上进行演讲。
苏萌博士认为：“只有能够预见未来的人才能赢得未来。”
那么，未来的媒体将是什么样子的？
在过去的20多年里，整个数字化的进程对于科技的进步形成了一个巨大的拐点，无论是在数据量、数据存储、还是计算力等方面都实现了巨大的突破。
对于未来媒体，从长远的观点来看：首先，人机融合让我们能够随时随地地获取更多的信息；其次，未来的媒体将成为人类感观的延伸，实现媒体全时段连接；最后未来媒体将带给我们边界的消解，语言隔阂消失的同时和数字鸿沟也得到消解。
总结来看，未来媒体是建立在大数据、人工智能、云计算、物联网、虚拟技术等各类新技术之上的，是高度智能化的新形态媒体。
媒体智能进化
智能进化分为三步：首先是感知，使机器能够像人类一样去听到、看到；第二步是认知，使机器能够像人类一样去理解、推理、思考；第三步是决策，使机器从辅助人类决策到全部自主决策。
从感知到认知再到决策，每一步都会越来越难。认知这一步已经是现在很多高科技公司重点在做的一件事情。在决策层，百分点集团提出“智能决策”，即在动态和多维信息收集的基础上，对复杂问题自主识别、判断、推理，并做出前瞻性和实时性决策的过程，同时具备自优化和自适应的能力。
智能决策层，在媒体策采编发环节存在众多智能化的应用场景，百分点在实践中，总结了智能采编六部曲：
首先是智能化的内容创作，写稿机器人迎来爆发期，极大地提升了内容生产效率。但我们认为，写稿机器人不是要取代记者和编辑，而是让采编人员把精力集中于更深层次的思考；
在创作了大量的稿件之后，媒体数据库中将会积攒越来越多的历史数据，但这些稿件都非常零散，价值难以挖掘，如果能够将这些稿件通过NLP技术结构化并形成智能专题，对于编辑做出有深度的新闻将会帮助巨大；
形成智能专题库后，编辑在创作新稿件时，需要快速找到相关的专题和稿件，辅助内容创作，这就需要智能搜索技术，通过关键词的语义相似性找到相关的内容；
为进一步提升用户获取信息的效率，将智能搜索的升级为自动问答平台，通过分析用户查询意图，应用深度学习和知识图谱技术，就可以直接提供最终的答案；
在稿件创作完成之后，下一步的工作就是传播，智能传播的目标是提升传播的效率，核心要解决的是目标群体的识别、内容的精准推送及跟踪问题；
最后，内容的传播需要借助各种设备，智能安全系统能够保证设备的稳定性，提前预测故障，保证媒体设备和系统的正常运营。
尤其值得注意的是，媒体智能化分层体系中，动态知识图谱是核心技术。
这是因为，当前知识图谱的构建还存在一些问题，比如：
1如何清晰知道聚合后的数据来源，做到信息源可追溯？
2新的数据源如何快速接入知识图谱，并进行应用？
3实体和关系随时间不断变化，如何热更新？
4在新的领域，如何实现知识图谱构建的快速迁移？例如如何从出版社的法律领域快速迁移到医疗领域。
解决这些问题的答案，就是动态知识图谱：
目前，百分点集团已经在媒体出版、公共安全、金融、电商等行业都构建了对应的知识图谱库，构建的实体数达到数千万的量级，关系数达到几十亿的量级。
融合创新
百分点在过去几年时间里，为很多的广电和媒体机构做了大数据的技术和产品以及解决方案。同时，针对未来媒体智能化的发展趋势，对内容创作、智能专题、自动问答、智能传播及智能安全这五个专题进行了分层研究。
通过经验的积累，百分点在项目中积累了众多成功案例：
1内容创作
今年春节，百分点联合人民日报和全国党媒信息公共平台等机构推出“中国首个智能作诗送祝福应用”，产品上线6天点击量超1000万。通过对80万首诗词歌赋的语料分析，以先进的深度神经网络技术展现诗词的韵律美，训练出以春节祝福主题的诗词自动生成模型。在这里面，你可以输入一些你想要的祝福词，机器会根据大量训练理解的诗词歌赋，自动生成你想要的，不喜欢还可以再换，支持很多交互。
2智能专题
智能专题是百分点为《中国日报》研发的大数据应用，当一个新闻事件发生时候，它快速地对新闻进行归类，把不同的类别能够用关联关系和图谱的形式表示出来，从预热、报道、总结三个阶段给予全方位支撑，同时形成相关报道趋势，情感分析、社交评论，不同地域关注度等相关分析，具体包括：主流媒体报道分析、特定子话题生成、分析等等，辅助编辑进行事件全景分析，从而进行报道决策。
3自动问答
苏萌博士表示，以目前的技术发展水平来衡量，通用型的智能问答非常难以实现，但在某个专属领域可以搭建出效果越来越好的自动问答体系。
比如百分点和团中央联合推出的“小青机器人”，正在服务于中国八千万共青团员。团中央的青年之声论坛上有几百万的问题，而且每天会不断产生大量新问题，之前依靠专家解答，远远不够，大量的问题得不到解答。这个时候利用知识图谱体系进行学习训练后，小青机器人可以为这些问题提供优质答案，回答的准确率高达90%。
4智能传播
智能传播是现在所有的广电媒体非常关注的核心技术和解决方案。它的核心在于要精准地识别目标人群，进行内容精准推送和实时信息快速推送。百分点根据建立的用户标签、画像体系，精准地找到意见领袖和传播的路径，有效地推送出来用户感兴趣的内容，提高用户体验，同时可对推送内容进行持续跟踪。
5智能安全
安全对媒体机构来说至关重要，尤其是信息传播领域需要用大量的设备。如何保证这些设备的运行安全？这将是很关键的问题。
比如百分点在和广电总局无线局的合作中，在百分点大数据全栈技术支撑下，通过物联网实时采集遍布全球的发射设备的温度、电流、电压等指标，再通过大数据技术来分析与检测判断设备健康度，并根据这些指标来预测下一个故障会发生在什么时候、发生在哪里、发生在哪个部件，可以提前做出预警，准确率已经高达973%。可提前半小时进行预警，从而有效地减少了播出信号中断发生的几率和时间间隔，显著降低维修成本。
智能安全将通过“大数据+AI”对媒体进行健康监测和故障预警，同时提供故障诊断和定位，并给出预测性维护建议以及后续运维管理决策。
总结来看，大数据和人工智能给媒体行业带来了突破性的进展，解决了很多实际业务问题。百分点集团为新闻报业、媒体出版及广播电视等众多媒介机构提供媒体行业“大数据+AI+应用”整体解决方案和应用实践，覆盖新华社、新华网、中国日报、南方报业在内的国家级、省级主流媒体，人民出版社、电子工业出版社、中国科技出版社、大百科全书出版社等多家有影响力的综合、专业出版社，以及广电总局、江苏广电荔枝台等机构，用大数据和人工智能技术推动媒体融合转型和发展。
写在最后：
智能技术还在不断发展进步，
智能时代将让媒体更智能，
让决策更智能。
经过阿里巴巴14个月的积累以后，2019年饿了么到了真正发力的时间点。
文｜杜博奇
即时配送，一个以秒为竞争单位的行业，如今迎来了一个重量级玩家的高调入场。
6月5日，饿了么旗下的物流平台蜂鸟进行战略升级：一方面，原来的“蜂鸟配送”品牌升级为“蜂鸟即配”；另一方面，“蜂鸟即配”还将向全 社会 开放自身的即时配送服务。
2015年上线的蜂鸟是国内最早的即时配送平台，也被视为饿了么最为核心的资产与竞争武器，2018年阿里全资收购饿了么之后，蜂鸟的算力、运力和组织能力得到了大幅提升，目前蜂鸟注册骑手达300万、活跃骑手667万，覆盖全国2000个城市和县区的350万商户。
也就是说，从今往后蜂鸟的业务范围将扩展到阿里巴巴之外，“只要有需要，都可以输出运力。”
王磊形容饿了么加入阿里巴巴的这14个月是“一个各方面不停向上的成长过程”。“阿里对饿了么提出了更高的要求，饿了么每次介入一个新的行业、一个新的业务，都有新的沉淀。”
以餐饮外卖为“火车头”，饿了么从一二线城市快速拓展到了2000多个城市和县区，建立了一张全国性的运营网络。王磊认为，“这个比较有效率的即时配送网络，可以扩展到更多的客户、更多的行业，不仅仅是饿了么的商家，这是我们认为从效率和成本上的优势。”
在餐饮外卖之外，饿了么还锤炼出了医药、水果、鲜花、商超等多个行业的综合服务能力。
比如，2018年饿了么联合星巴克推出咖啡行业第一个即时配送解决方案：“专星送”，目前已经覆盖全国35个城市的2000多家星巴克门店，未来还将被星巴克推广到全球的其他市场。
与此同时，饿了么从跑腿服务这个入口介入产业链上游，沉淀出了产业链服务能力。
一年多下来，饿了么在广度、深度、强度三方面的能力提升，让蜂鸟获得了单飞的底气。
王磊说：“蜂鸟是和饿了么一起长出来的，先有饿了么了再有蜂鸟，只是今天我们把它升级为独立品牌。”
蜂鸟始于外卖配送需求，饿了么开创了餐饮外卖行业，而蜂鸟则催生了即时配送行业。
“这个行业渗透率还很低，市场空间还很大，如何让行业再一次进入发展的快车道？”
饿了么coo康嘉的答案是，“还是要回到物流本身，最重要的是两点——灵活和高效。”
与传统物流不同，即时配送链条短、频次高、密度大，要做到像自来水那样即需即用，高效灵活地满足随时随地产生的需求，离不开一个智能化的即时配送网络的立体化支持。
5月28日的全球物流峰会上，阿里CEO张勇提出，“未来的物流一定是从数字化到数智化”。
随着5G投入商用，IOT将得到加速发展，推动物流要素的数字化，并走向智慧化和智能化。
鉴于即时配送有很强的区域性，只有单位面积内订单密度足够高，才能摊薄平均成本。
早在2016年，饿了么就发现整个配送行业出现了人力成本拐点，开始考虑用数字化手段优化成本结构。
第二年3月，饿了么发布了方舟智能调度系统，并拿到了代表国家AI应用技术的最高奖项“吴文俊AI技术奖”。有了这套系统，饿了么每年大约能够节省20多亿人民币的运营成本。
也是在2017年，饿了么智能化设备就已经提上了日程，2018年加入阿里巴巴后获得了突破性进展。
蜂鸟即配高级总监刘歆杨透露：饿了么方舟智能调度系统得到了阿里云的支持，计算能力和优化迭代的速度都得到了跃升；装备和物联网方面，也从阿里巴巴集团获得很大的红利。
目前，饿了么“玉狮”无人车已累计完成65万配送，“青蜂”无人机累计完成3200单配送，“赤兔”机器人通过物流网可与电梯交互，解放大量的劳动力，以前每到了午餐时间写字楼的电梯就人满为患，外卖小哥都挤不出来，现在通过人机协作，节省了很多费用。
刘歆杨说：“人机协作的配送只要在场景满足的情况下，单均成本远远低于纯人力配送。”
阿里2019年财年，本地生活服务业务创造了180亿人民币营收，三四线是增长的主阵地。
外卖是一个2B2C的生意，用王磊的话来讲，就是通过服务B端商家来服务C端用户。随着移动互联网红利向下沉市场转移，三四线城市的用户希望得到更全面的本地生活服务，商家也希望有更多的平台选择，因此饿了么的战略下沉顺应趋势而势如破竹，并未遇到什么实质性抵抗。
这一年，饿了么有30%的订单就来自于淘宝和支付宝。淘宝新增了超过1亿月活用户，其中70%来自下沉市场；支付宝增长的13亿月活用户中大约有55%的来自于三四线城市。
饿了么今年的战略重点依然是下沉市场，向三四线城市加速渗透，进一步扩大市场占有率。
王磊认为，“要跟随阿里巴巴商业 *** 作系统一起下沉：蚂蚁金服的金融能力，阿里云的大数据云计算能力，淘宝天猫的电商能力，再加上口碑饿了么的本地生活服务能力，蜂鸟的即时配送能力。”
本土生活服务行业的难点在于，面对的是一个局域化市场，不大具有普遍的可复制性。
这也是王磊之所以认为“攻打下沉市场最大的难度是自身”的原因。在他看来，虽然人才培养周期已经非常快了，但是还是跟不上快速扩张的需求，以至于目前的人力配置还不是那么充足，因此急需打造一支既了解行业，又熟悉当地市场，还能与总部节奏保持一致的团队。
王磊坦言，饿了么加入阿里这个一年零两个月，经历了非常大的变化，这也是一个非常不容易的过程。
比如，口碑和饿了么原本是两个团队，口碑base杭州，长在支付宝体系上，饿了么有1万多人，分布在以上海为中心的全国各地，团队的融合并不轻松。并且，两个APP的系统开发语言都不大一样，在迭代更新的同时，还要统一到阿里云上，无异于高速路上换引擎。
经过这14个月的磨合，饿了么、口碑组建的阿里本地生活服务公司终于到了发力的时间点。
以前，在外卖的竞争格局中，饿了么处于相对劣势，“竞对打饿了么是站在2楼打1楼”。阿里CEO张勇对饿了么的要求是尽快站到6楼去。王磊告诉他，“今年争取站到3楼”。
首先，我们需要提出的就是，云计算被视为科技界的下一次革命，将带来我们工作方式改变，同时影响整个社会的商务模式的进化和改变。
其次，云计算在科技技术方面的前景无限;
我们举一个例子，首先就是存储数据的对象化已成趋势。
也就是说，在数据的存储方面，云计算的应用普及，让数据使用者和存储者不需要再过多地去考虑硬盘，不需要再受硬件设施的影响，那么他们只只需要考虑下面的两个问题，第一就是存什么，第二就是要存多长时间。他们甚至连安全和维护都不需要太多的去考虑和计较。
这才叫云计算。
其次，云计算的商业前景非常乐观；
对于大量的中小企业来说，这是一个伟大的机遇。因为，云计算让他们这些看起来本来没有太多的资源和优势的中小企业，突然可以借助云计算在更高的层面上和大企业竞争。
比如，就像1989年微软推出Office办公软件以来，我们的工作方式已经发生了极大变化，再这些办公软件面前，中小企业突然变得无比强大而具备核心竞争力。而云计算的出现，则就像是给这些更多的企业和单位带来了云端随时随地可以应用的办公室——更强的计算能力但无须购买软件，省却本地安装和维护。
这个在商业的应用，就会越来广泛，因为这些大量大量的中小企业，可以节省很多的时间和金钱成本，他们节省下来的时间和维护成本，可以进行更多的业务创新。
大量的新商业应用和模式就会诞生。
中国的云计算产业的发展潜力巨大。
云计算的发展，需要从观念到关键技术突破，然后再到应用，最后再到大规模推广的过程。
中国是世界上一个备受瞩目的发展中大国，大规模的数据存储、处理随着经济、文化、政治的发展正在不断地被应用。目前经济高速发展，政府注重科技的发展和应用，为云计算的基础建设打下了非常好的基础。在扶持和支持云计算发展的前提下，云计算、物联网、大数据等产业高速推进。
如果，我们能够在一些关键技术上进行重视和创新，同时将商务模式，商业模式，公共服务等方面有机地融合结合发展，我国的云计算产业一定是光明远大，对未来我国的经济、政治、文化生活的发展也会有巨大的促进作用。
我们共同努力，并期待着这一天的到来。
粗钢去产量
关于这轮周期行情，全球大放水和经济回归正轨已经基本没有预期差了。
但阿策注意到一个细节， 2021年，我国粗钢竟然要去产量！ 这个供给端的变化或尚未被充分定价。
官方表态清晰明确。
2020年12月29日，工信部部长肖亚庆在全国工业和信息化工作会议中指出“要围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程。 钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，要坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降”。
21年2月8日，工信部网站《继续奋斗 勇往直前 开启钢铁行业高质量发展新征程》进一步指出要“研究制定去产量工作方案，实行产能产量双控政策， 确保 2021 年全国粗钢产量同比下降。 ”
去产量意图从何而来？
碳中和。
按照我国 2030 年二氧化碳排放量达到峰值，2060 年前力争实现碳中和整体目标，新能源要大力发展，老工业更要节能减排。
钢铁行业作为工业部门中仅次于电力行业以外最大的能源消耗与碳排放部门， 碳排放量位居 31 个制造行业之首 。钢铁行业二氧化碳排放占全国的比例在 15%左右。
提升绿色制造水平、压降粗钢产能产量是碳中和承诺下的优先项。
那么为何21年钢铁行业政策可能大超预期呢？
历史 上中国粗钢产量负增长的年份极为少见，实际上1990年以来只有一年负增长，就是 2015 年。2016 年以来主要还是“去产能”而非“去产量”。
即使是疫情下的2020年，中国粗钢产量仍同比增长 52%。
而展望下游，2021年粗钢的需求不会太差。
粗钢下游包括建筑、 汽车 、机械、家电等行业，其中建筑业用量占比一般55%以上。
2021年，中国名义GDP增速仍处于扩张期，投资需求在扩张而非收缩，比如来自制造业的需求将明显上升，货币政策不急转弯，财政政策预计仍将保持一定力度。
这样的大环境，即使有地产“三道红线”的制约，也很难想象2021年粗钢需求会下降。保守估计粗钢消费增速在2-4%左右。
即2021年，粗钢大概率呈现“供给收缩+需求上升”的错配格局。
从中钢协旬度粗钢产量来看，2021年1月日均产量2861万吨，同比增速为76%，这意味着要实现“同比下降”目标， 后面产量需要环比进一步压缩 ，至少严格控制产量增长为合意假设。
如果粗钢去产量真的在ZF意志下得以实现，你很难想象，钢厂乃至整个黑色产业链，会不赚钱。
若2021年是钢铁行业实现低碳元年，有以下影响：
一方面，在碳达峰目标约束下，供给侧改革后只降产能，产量无序增长问题有望得到制约，平滑利润波动；
另一方面，高能耗、低效益的中小企业将被淘汰，实力雄厚的大型企业通过低碳创新（改善生产流程、更新生产设备和使用低碳能源），竞争力和集中度进一步提升。
投资机会，短期看，供给影响带来产品价格和利润的d性加大；长期看，将带来行业竞争格局的改善。
价格波动首选硅铁。
高耗能行业投资机会已在焦炭上演（山西去产能），陕西黑猫、金能 科技 。
硅铁 行业当前政策环境类似，去产能控能耗逻辑相仿，且同为高d性小品种。
从乌兰察布到包头到电价调整，限制高耗能行业政策陆续出台。内蒙地区作为硅铁主产区之一，影响开始显现。21年内蒙地区能耗控制压力同样巨大，硅铁或将重复2017年的故事。
图：硅铁十年价格走势复盘
硅铁相关标的：鄂尔多斯。
从不同生产工艺来看，长流程碳排放要大大高于短流程，而长流程二氧化碳的排放主要来自烧结和高炉生产过程，特别是高炉的还原过程。
从产品来看，短流程多生产棒、线、型材，受影响较小。而板材大多用长流程生产，受限产影响的比例相对较高。
目前国内政策手段是限制粗钢产量。
对于短流程企业来说，主要原料为废钢，主要能源为电力，碳排放大大低于长流程企业，预计受到的影响较小。而长流程的限产则更多会影响卷板的供给。
板材相关标的：华菱钢铁、宝钢股份。
参考研报：
《广发证券-从粗钢产量看2021年“需求扩张+供给收缩”特征》
《华泰期货-碳中和 钢达峰》
《国金证券-硅铁~碳中和下钢铁产业链最佳d性品种 》
《长江证券-通胀大势下，钢铁的超额收益在何方？》
运营商
三大运营商终究还是走出来了。阿策把1月12日的观点重复一下，看法没变，估值数据就不做更新了，反正还算在底下趴着：
每一代通信网络制式的切换，运营商都经历一轮估值重塑周期。
过去五年提速降费政策造就了移动互联网的黄金发展期，运营商业绩并未随数据量的爆发而明显提振。类似于银行在经济不景气时响应号召放水。
当前时点，移动互联网的流量红利期已过，政策压制基本出清。运营商刚砸了大钱投建5G，政策上再让他们献血的概率很低了。
2019H2以来，三大运营商ARPU值同比增速均呈现改善趋势，中国联通2020H1 ARPU值同比正增长。
主要原因是2019年下半年以来降费压力逐渐趋缓，例如2019年9月，三大运营商先后宣布取消不限量套餐，流量价格降幅得到控制。
2020年前三季度，中国移动、中国电信、中国联通ARPU值分别为489、444、416元/户/月，较2019年相比分别-02、-04、+12元/户/月，改变了2017年之后大幅下滑的趋势。
同时，2021年是5G普及年，中金预计2021年5G渗透率将超过30%。
在5G周期之初，运营商在整体用户规模增长停滞的背景下，增长焦点转为用户粘性的培育和单用户价值的耕耘。5G套餐价格有望企稳，高ARPU用户加快渗透将推动整体ARPU止跌回升，提振收入端重回增长。
在传统业务增长乏力的背景下，三大运营商纷纷拓展产业互联网等新兴业务（包含IDC、ICT、大数据、物联网、云计算等），收入及占营收比均呈提升趋势。
运营商借助自己的资金、土地和带宽资源方面等优势，大力发展IDC业务，市占率超60%。
运营商依托云管端侧数字基础设施的优势，未来五年将大力发展面向B端的产业互联网业务，享受政企数字化的时代红利，充分发挥优质网络资产的利用价值。
每一代新的网络技术投入高峰期平均维持2-3年，运营商今明两年的资本开支将在温和上升后达到5G周期峰值，此后进入资产长回收期。
目前三家运营商估值水平均处于 历史 中枢之下，移动、电信、联通的2021年股息率分别为77%/69%/47%，P/B跌至 历史 平均水平的1/3，与稳健向好的基本面相悖。
且全球比较来看：
4家欧美主要运营商商（AT&T、Verizon、Vodafone、Orange）2020-2022年平均PE为13X、12X、10X，平均PB为13X、14X、13X；
3家韩国运营商（SK、KT、LG U+）2020-2022年平均PE为10X、9X、8X，平均PB为07X、06X、06X。
无论是PE还是PB，中国运营商估值均有较大提升空间。
相关标的： 中国移动、中国联通、中国电信
参考研报：
《中信建投-通信行业：重点推荐中国三大电信运营商》
《中金公司-电信服务行业：多重拐点催化，运营商估值修复还远吗？》
抱团股
今日贵州茅台、药明康德、阳光电源、石头 科技 等前期抱团股/核心资产大跌。
阿策看股吧、雪球等地仍有不少朋友不服输，坚定信仰持有，甚至想抄底。
不禁想起某大佬的一句话， “很多时候我们认为已经亏了很多了，亏损可能才刚刚开始” 。
阿策仍然认可这些标的的基本面质量，但想强调，对于绝大多数个人投资者，投资收益仍然来自于买卖价差。
为优质资产付出超高的价格，也很难获得正收益。
核心资产拔估值的理论依据来自于全球利率下行周期下的折现率降低。盘面表现上先是北向持续买入，后是公募的坚定跟随。
当全球疫情可控，当利率上行成为一致预期，当寻找更具性价比的投资标的成为共同动作，我们何苦去抢最后一个铜板？
不要高估自己对风险的承受能力，不要尝试博取能力圈外的收益。
凡所有相，皆是虚妄。若见诸相非相，即见如来。
说个有趣的。春节期间，雪球有人在但斌帖子下面发问，大意为：
但斌总，你曾经写文章说最后悔的事之一是2007年茅台80PE的时候没有卖出，犯了和巴菲特没有在90PE卖出可口可乐一样的错误。那么目前茅台又接近了80PE，请问你这次准备卖出吗？
如果你是但斌，你会如何回答呢？
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