面对2019年三大挑战 台积电突破关键争夺5G订单

台积电2019年恐将面临3大挑战，而如何恢复业绩增速，AI、5G订单将是关键，其中，动向不明的高通、英特尔5G调制解调器芯片更会有显著影响。
 
尽管对于2019年业绩成长动能预测转趋保守，然台积电仍信心表示2017~2021年营收年复合成长率5~10%目标不变。
 
台积电自2014年首度拿下苹果iPhone 6系列所搭载的A8芯片代工订单后，业绩、股价逐年扬升，2018年营收更一举突破兆元大关，税后净利3,511.31亿元及每股税后(EPS)13.54元更创新高。
 
据了解，iPhone所搭载的A系列芯片代工大单，近年完全是台积电与三星制程技术实力拚斗战场，在2013年A7芯片世代前，一直是三星天下，然因三星手机势力崛起，苹果持续去三星化，加上三星制程良率不如预期，2014年代工局势反转，台积电首度独拿用于iPhone 6系列的A8芯片大单。
 
隔年A9芯片虽改由台积电及三星分食后，但接下来 A10、A11及2018年A12芯片代工订单皆由台积电独自享用。
 
而由台积电自接下iPhone芯片订单后的业绩表现，即可显见苹果对于台积电的重要性逐年大增。苹果iPhone系列订单落袋，售价与销量逐年成长，成为推升台积电营收、获利成长动能关键。
 
如2015年9月发布的iPhone 6s系列A9芯片虽与三星分食，但受惠销售创新高，加上2016年独拿iPhone 7系列A10芯片大单，2年营收分别冲上8,435亿、9,479亿元，EPS在2014年突破10元大关后，2015、2016年续创新高，此时苹果占台积电营收比重已达17%。
 
而2017年、2018年台积电持续通吃iPhone大单，2018年营收一举突破兆元大关，获利亦达新高，但2017年、2018年苹果比重已达22%，营收贡献分别约2,142.28亿元、2,246.9亿元。
 
虽然业绩逐年创新高，但值得注意的是，台积电2019年正面临3大挑战。首先是虽稳取未来2年苹果A13、A14芯片订单，但营收贡献已未见明显放大，随著iPhone销售放缓，高价策略亦将有所修正，难再助力推升台积电业绩创高。
 
另外，苹果在iPhone获利难增下，势将全面加重削减供应链报价力道，且三星7纳米EUV以下制程应会在2020年放量，杀价抢单势在必行，苹果恐藉由转单分散策略，迫使台积电调降代工价格，整体而言，来自苹果的营收挹注恐难再增强。
 
其次，苹果近年已跃升成为台积电最大客户，2017、2018比重达22%，高度仰赖风险提高，苹果虽不至于全数转单三星，倘若重现iPhone 6s系列世代与三星分食订单状况，营收减损恐达新台币数百亿至千亿元，纵使其它客户订单加码也难填补5~10%营收、获利缺口。
 
加上中美贸易战况不明，政经环境变量难以掌控，且智能型机手机成长动能停滞，不只是苹果，非苹业者亦然，而5G、AI及HPC芯片量能目前不大，未能递补成为业绩成长动能主力，台积电已预告2019年营收将难见显著成长。
 
最后，近期陆续发生的机台病毒感染及10万片晶圆报废损失，曝露出台积电SOP重大漏洞与人员管理螺丝已松，2大疏失对台积电都带来获利与客户信任度减损，同时又引发外界对于内斗、大砍供应链报价传言不断，随著制程技术更为精密复杂，台积电若再出包，损失恐不只是数亿美元，甚至可能出现掉单危机。
 
半导体业者表示，苹果订单进补对台积电等供应链带来业绩大增荣景已在2018年达到顶点，接下来营运欲进入下一成长阶段，恢复业绩增速，AI、5G订单将是关键。
 
对台积电而言，5G世代将在2020年来临，5G相关订单规模相当庞大，目前在调制解调器芯片方面，虽已稳取展讯、华为与联发科订单，但大客户高通、英特尔动向不明。

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