他们的经济发展比较早，重视文化科技也早，现在我国的九零后已经成熟起来了，高科技会超过台湾。
政治，与众多高科技企业发家不同，华为集团华为集团成功之处在于，首先，公司制定了正确的经营战略。与众多高科技企业发家之后转入多元化不同，华为集团“死死抓住核心技术，专注于通讯装置的生产和研究”，体现了这一点。其次，依靠自主创新、科技进步和科学的管理手段，形成自己公司的竞争优势。“华为自己独立研发的特定用途积体电路跻身全球的前列”等材料说明了这一点。最后，公司诚信经营，树立良好的信誉和企业形象。良好的信誉和企业形象对企业的生存竞争至关重要，是公司经营成败的重要因素。华为集团“全面考虑顾客的需求”体现了这点。
高科技企业管理技能培训实施步骤（1）竞赛主持人将参赛者分成若干小组，由小组做出最终决策；
（2）假定一种需要做出决策的典型情况；
（3）在指定的时间内，要求各参赛小组就营销、研发、人事、生产等方面做出决策；
（4）裁判收集并记录各参赛组的决策资讯；
（5）裁判按照事先确定的标准，测算各决策对公司的影响并反馈给参赛组，让他们重新决策；
（6）重复上述的第（4）步、第（5）步，直至比赛结束；
（7）比赛后召开评比会。
北京的中小型高科技企业的平均企业年收入多少？5000万 我觉得都是可能的 我在的公司甚至超过这个数
上海的中小型高科技企业的平均企业年收入多少？5000w
新兴高科技企业如何建立自己的企业文化
要明确，企业是干什么的，想要干成什么样，需要什么样的人，未来会是什么样。
中国高科技企业在世界上排名的股票中国现在顶尖的高科技产业---股票
1、爱特梅尔（Atmel）
爱特梅尔创建于1984 年，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞市，是世界著名的半导体公司。爱特梅尔在超过60 个国家建立了生产、工程、销售及分销网路，为北美、欧洲和亚洲的电子市场服务。
2、英飞凌（Infineon）
英飞凌成立于1999 年，总部位于德国慕尼黑市，是全球领先的半导体公司之一。英飞凌的业务遍及全球，在世界各地拥有8 大晶片生产基地、14 个封装测试基地和超过30 个研发中心。
3、意法半导体（ST）
意法半导体成立于1987 年，总部位于瑞士日内瓦，是欧洲最大的半导体公司。目前，意法半导体拥有16 个研发机构、39 个设计和应用中心、17 间工厂，并在超过30 个国家设有近百个销售办事处。
4、慧荣科技
慧荣科技系2002 年由美国的Silicon Motion 与台湾的慧亚科技合并后成立，总部位于中国台湾竹北市。
5、群联电子
群联电子成立于2000 年，总部位于中国台湾新竹市，是U 盘与记忆卡控制IC 领域的领先企业之一。
汉王科技 002362
汉王科技主要从事“以模式识别为核心的智慧人机互动”技术开发与应用，从汉字手写输入识别开始，经过多年研究开发，已发展成为拥有手写识别技术、OCR技术、笔迹输入技术等多项国际领先核心技术的企业，是国际上少数全面涉足智慧识别领域多项技术序列的公司之一。2009年国内市场占有率达到95%以上，在国际市场上，成为与Ama－zon、sony相媲美的全球前三大知名电子阅读器供应商，在全球的市场份额也攀升至9%。
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高科技企业的融资困难表现在哪些方面呢？造成中小企业融资难主要有五方面原因。
一是巨集观经济环境变化。近年来伴随着人民币升值、劳动力成本上升、次贷危机引发的国际需求下降等外部环境的变化，使中小企业外部经营环境恶化，特别是2008年下半年以来，由美国次贷危机引发的世界性金融海啸对中小企业的影响正逐步显现，并且由外销为主的企业向内销企业蔓延。
二是直接融资渠道不通畅。我国的多层次资本市场体系尚未建立，虽然开设了中小企业板块，但上市融资的标准并不低，而且今年以来发行稽核速度放缓，发行市盈率降低，境外市场不振，影响企业海外上市融资，从而使中小企业直接融资额大幅减少。国内创业板迟迟未推出不但影响了一批高成长性的中小企业上市融资，也挫伤了创业投资对中小企业的投资热情。
三是中小企业先天不足。与大企业相比，中小企业在资产规模、盈利能力、财务规范性、经营管理水平、从业人员素质、抗风险能力等方面都有较大的差距，特别是可抵押物少，不利于获得金融机构的融资。
四是信用体系还不健全。企业与资金提供方之间的资讯不对称是导致中小企业融资难的重要原因，解决资讯不对称主要靠社会信用体系的建设，我国社会信用体系还不健全，中小企业与商业银行或其他投资者之间，存在着严重的资讯不对称，难以获得融资支援。担保体系可部分解决资讯不对称问题，但多数担保机构规模较小、实力弱，难以为广大中小企业提供必要、及时的担保服务。
五是金融机构配套服务未跟上。由于中小企业贷款笔数多、金额小、收益低、担保困难，单位贷款额的管理成本高且风险较大，造成金融机构对中小企业“惜贷”、“慎贷”。部分国有大型银行总行虽然制定了小企业贷款业务发展的总体指导意见，但相关配套政策及细化措施并未出台，缺乏专门的适应小企业特点的评级和审批制度。大多数银行机构尚未建立起针对小企业贷款的科学合理激励机制，如要求贷款投放“零风险”，经办人为第一责任人，承担主要责任等，迫使信贷人员抵制承办对小企业贷款业务，另外，针对中小企业的金融产品创新太少 。
高科技企业，意味着高收益，同时也具有高风险专案，这是银行融资最大的障碍。
高科技企业分得的税后利润是免税收入吗?分得利润是否免税，要看具体税收法律法规规定。
根据《企业所得税法》第二十六条第（二）项 规定，符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益为免税收入：
根据《企业所得税法实施条例） 第八十三条规定， 企业所得税法第二十六条第（二）项所称符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益，是指居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益。企业所得税法第二十六条第（二）项和第（三）项所称股息、红利等权益性投资收益，不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益。
因此，企业从居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益以及连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票超过12个月（含）取得的投资收益免征企业所得税。
深圳市对高科技企业都有哪些政策和优惠呢(一) 亏损上市公司的发展方向如何围绕深圳市的城市功能、 发展优势和发展战略部署等制定今后资产重组和产业发展的方向。
深圳市近期产业结构调整和发展的主要方向是，按照全国产业结构的总体布局，根据不同时期市场需求和科技发展状况，建立和完善以先进工业为基础，第三产业为支柱，农业现代化水平较高的外向型、综合型的产业结构。深圳市今后的发展方向将围绕着调整产业结构，促进产业生级，保持利用一定比例的外资发展高新技术产业，为深圳的二次创业提供有利的条件。促进交通、通讯、港口、机场等基础设施的不断完善和综合经济实力的逐步增强，将深圳与世界经济紧密地联络在一起，在世界经济格局中形成一个具有重要战略地位和独特作用的经济区域。把“科技兴市”作为发展特区经济的首先位置。充分利用香港金融中心、交通运输中心、资讯中心、第三产业发达等优势，突出深圳“服务”功能，服务于香港与祖国大陆间的人流、物流、商品流、资金流、技术流、产业流和资讯流。
从深圳市的城市功能、发展优势和发展战略部署的情况来看，亏损上市公司未来的发展应立足和围绕深圳市的城市功能、发展优势和发展战略部署等制定今后一系列的资产重组和产业发展的总体方向。
(二)如何塑造主业，充分利用宝贵的壳资源推动当地经济发展
——如何走出盲目投资的误区，培育主业向核心产业发展是重组过程中的主要难题。
亏损上市公司出现业绩滑坡和亏损的最初因素大多是公司主业不突出、多元化经营走入误区、盲目投资造成大量呆坏帐、应收帐款等，导致主业发育不良，产品积压严重，销售停滞，产业结构调整缺乏后续资金，新兴产业难于形成规模。如何使亏损上市公司成功地塑造主业，走出盲目投资的误区，培育主业向核心产业发展是重组过程中的主要难题之一。如何使企业充分利用深圳市的城市功能、发展优势来成功地实现资产置换、产业转型向是高新技术产业，金融业、物流业等转换是企业走出困境的关键所在。
——如何引导企业充分发挥地区优势发展主业是亏损公司走出困境的关键。
随着国家经济的持续发展，深圳旅游城市的地位已受到威胁。主要体现在，深圳在多方面已失去政策上的优势；旅游资源缺乏；快捷、方便的交通对深圳的旅游业带来冲击；市场竞争激烈， *** 巨集观调控力度不够，行政干预过多等。如何充分利用深圳市发展旅游业的主要优势来发展旅游业，并带动深圳市区域经济的发展对上市公司走出困境致关重要。
——如何借助优质资产充分利用亏损企业的壳资源，扭转产品科技含量低下的劣势。
近年，深圳市的产业结构已从传统产业为经济支柱开始向高新技术产业方向调整，产业结构的调整已进入产业结构升级与高阶化阶段。高新技术产业的发展已成为深圳市的支柱产业和经济持续发展的增长点。深圳市已成为全国高新技术产业的重要基地之一。
近年，随着我国开放改革和经济发展向沿海各大城市和内陆的延伸，劳动力成本高于内陆城市，深圳市在发展传统产业上的政策比较的优势等已逐渐丧失，城市功能已向高新技术产业、金融业和物流业转移，传统产业的发展受到较大的冲击。以传统产业为主要发展方向的深圳市13 家亏损企业由于没有根据经济环境的改变而及时进行产业升级与高阶化而受到较大的冲击。
(三)如何剥离不良资产
深圳市亏损上市公司不良资产的问题特别突出，应收帐款巨大，债务危机严重，严重制约了企业主业的发展，如何剥离不良资产将是资产重组能否有效实施的问题关键。这些问题突出地表现在房地产上市公司和脚踏车生产企业上，解决这些问题如不能得到 *** 、银行和企业各方的良好配合和制度的创新，亏损上市公司扭亏保壳的形势将不容乐观。
*** 的作用
由于我国正处在由计划经济向市场经济的转型时期， *** 在经济活动中还发挥着很大的作用，在资产重组中也必然积极参与。同时，在证券市场上，绝大部分上市公司存在国家股和法人股，其中国家股或国有法人股所占比重较大(一般在50 ％左右，有的甚至高达90％以上) ，在这种情况下，市场的力量难以单独发挥作用。因此，在我国证券市场上，很多资产重组是由 *** 主导的，或者由 *** 搭台，企业唱戏。
在具体实践中，由于所涉及的上市公司具体情况存在明显差异，上市公司依靠自身开展资产重组的能力形成明显差别，尤其是对于亏损严重、又缺乏集团公司扶持的企业而言，市场主导型的资产重组开展难度较大， *** 的作用应当有所体现。深圳市 *** 参与企业重组的指导思想应当是“引导、服务、协助”，深圳市亏损上市公司的资产重组应当采取“市场主导、 *** 协助型”的模式，这是应当遵循的总体原则，这就要求深圳市上市公司在资产重组过程中，充分发挥企业自主性和市场中介(尤其是券商)的作用。
深圳市 *** 在上市公司资产重组中应当起到如下具体作用：
1协调重组中的利益冲突。
在中央 *** 行政管理制度的变迁过程中，地方 *** 成为独立的利益主体，拥有独立的行为目标，这种制度增强了地方 *** 利益驱动的内在动力，而地方 *** 利益行为的实现依赖于企业，资产重组必然涉及到不同行政边界的利益主体，国家利益部门化、地方化的倾向已经成为我国跨部门、跨地区资产重组的重大障碍。而地方 *** 凭借其行政权力，可以起到协调各方利益的作用，使重组得以开展。
2参与解决重组中的体制性矛盾。
一些上市公司经营不善或者亏损，是由于上市时改制不彻底，如不良资产和非经营性资产比重过大， *** 出面进行重组，可有效解决这种问题。
3协助安置重组中的富余人员和离退休人员。
这是资产重组中的重大难题。深圳市在全国范围内相比，职业培训和就业渠道较多，社会保障体系也在不断完善，企业员工对于失业和再就业的心理承受力较强。但是，由于人员安置问题处理不善将可能导致严重的社会问题，市 *** 应当积极协助。
4根据上市公司资产重组的情况，市 *** 给予相应的税收、资金、 土地等方面的政策优惠。
重组方式的选择
资产重组的方式很多，对不同“病症”的公司应给以不同样的处方，与会专家针对深圳的亏损上市公司提出了如下几种重组方案。
1承担债务式购并
承担债务式兼并可以采取零值兼并，即同行业的一些盈利能力强的公司或准备进入该行业的一些实力较强的公司以承担等额负债的方式接收亏损企业的经营性资产，无需付出现金，这样可以实现公司的低成本扩张。
兼并亏损企业还可以得到当地 *** 的一系列优惠，如贷款优惠、税收优惠等。
对收购方而言，主要是借助既有的生产和销售能力，发挥其独特的融资和机制优势，通过整合效应来“带活”被兼并企业。被收购公司的资产质量如何，以及是否与收购方有产业上的互补性，能否带来规模效应是这种兼并方式能否成功的关键。
2公司控制权转移
公司控制权的转移基本上属于母公司的卖壳行为，也就是国有股和法人股转让模式，这种模式虽然案例不少，但真正实施起来往往困难重重，相当部分需要在 *** 的干预下进行的。而且母公司退出后，上市公司必然要与新股东进行资产置换，因为大多数新股东与上市公司不是同一行业，一般是通过这种方式实现“借壳上市” 。对于 *** 促成的“借壳上市”，由于这样的“壳”，往往已经是“伤痕累累”，这就需要 *** 给以一定的政策，如对没有配股资格的公司，允许在“借壳上市”后采用增发新股或其它方式予以支援。
3吸收合并、换股收购
吸收合并：两个或两个以上的公司进行合并时，一个存续，另外的被解散或不复存在，存续公司仍然保持原有的公司名称，而且有权获得其他被吸收公司的财产和债权，同时承担它们的债务。支付方法有现金收购和换股收购。现金收购往往需要大量资金，对收购方的资金实力要求很高，难度较大。
换股收购：是合并双方制定合适的换股比例，以保证双方股东均能从合并后整合中获得合理收益。与现金收购相比，通过换股可以避免并购所需的大规模融资，为低成本扩张提供了新途径，其关键点在于换股比例的确定。换股收购可以实现并购双方双赢结局。
4股权套作
股权套作就是在一家集团公司拥有多家上市子公司的情况下，如果甲公司是绩优公司，乙公司是绩差公司，可以将甲上市公司的股权注入乙上市公司，使甲上市公司由集团公司的子公司变成乙上市公司的子公司和集团公司的孙公司，乙公司也获得了甲公司的业绩支援。股权套作显示了这样一种理念，即股权也是资产，优质上市公司的股权更是一种不可多得的优质资产。如我国证券市场上的赛格旗下的公司重组就可以考虑这种方式。
5授权经营
授权经营指国有股股东将股权授予某集团公司经营，依靠对方的经济实力和成功运作，将可能使上市公司改头换面，这是上市公司资产重组中独具中国特色的方式。授权经营避免了授权经营公司的经营风险，同时可以在适当的时候注入资产。由于深圳市的许多上市公司是国有企业，可以用这种方式予以重组。
6债务重组
债务重组的方式中用的比较多的就是债权转让和债权变股权两种方式。
债权转让主要是通过关联交易进行的，可以清理上市公司的部分不良资产，提高上市公司的资产质量。
以债权换取股权，更适合金额巨大的债权重组。这是一种效率较高的债务重组方式。因为债权作为沉淀资产难以周转运作产生收益，实际上有很大的机会成本，而且会影响到公司的整体财务状况，通过债权还股权，就等于将资产盘活了。对上市公司来说，降低了负债率，可以轻装上阵。应注意的是债权变股权的重组方式，国家经贸委提出了几条限制条件。
重组策略
江苏证券认为，在重组策略上必须考虑如下问题：1 重组必须符合深圳市未来的发展战略以及产业结构调整方向
必须充分认识深圳市在全国经济中定位，以及相应的产业结构升级的方向，利用资本市场优化资源的配置，突出地区经济在资源、区位和个别行业中比较优势， 培育符合深圳经济的支柱产业和龙头企业，促进地区经济产业结构的升级换代。
2借鉴上海市并壳、让壳的思路
上海市是老工业基地，每一个行业局下都有多个上市公司，且多分布在传统产业，业绩平平，上海市对这些本地上市公司进行资产重组一个重要思路是：主营业务雷同的公司进行并壳、让壳。通过并壳，打破条块分割的局面，通过重组、 置换的方式将业务集中在一个壳公司中，作大一个公司，使其成为上海乃致于全国的行业龙头，力求做到一个集团公司或控股公司，只拥有一至两家超大规模的上市公司。对于让出来的壳，则通过资产置换、收购等多种途径注入符合上海产业发展政策的新型产业。当然深圳和上海经济背景，发展过程并不一样，深圳产业结构是近十年时间形成的，但也面临着产业结构调整的问题，因此，上海的思路是可以借鉴的。
3力求培养企业的核心竞争力
重组首先不是简单的报表意义上的重组，也不能简单地认为只要将一块优质的资产注入上市公司，这个企业就能长治久安。只有形成了核心竞争力，才能在市场竞争中立于不败之地，而企业的核心竞争力来自于企业拥有一个紧密团结的领导层，所以企业的重组更重要的是企业内人的重组。如果说，给企业注入一个新专案，只是给企业输血的话，那么让企业拥有一个高效、团结的领导班子，则是给企业植入了造血功能。
4树立全域性观念
上市公司的资产重组工作与产业结构调整、资源优化配置、经济发展战略密切相关，我们必须树立全域性观念，打破系统、行业、地区的界限，应抛弃地方保护主义和条块分割，不论重组方是本地还是来自外地，是同行业的还是跨行业的、是集团内的还是集团外的，是国有的还是非国有的，只要公司的质地优良，重组前景光明都应当有海纳百川的胸怀。此外，还可制定和出台一些优惠的政策措施以吸引、鼓励异地的优质公司来深圳进行购并和重组，以充分发挥证券市场的资源配置功能。
南方证券认为解决深圳市亏损上市公司，应做的工作不仅仅是一个个上市公司要扭亏为盈，更重要的工作是从全域性出发，把扭亏与深圳发展高科技产业、金融业、物流业的战略相结合，既要实现扭亏，也要志存高远：
1与深圳市高科技产业发展战略相结合
深圳市高科技产业的战略定位是把高新技术产业作为第一经济增长点，以市场需求为导向，以产业化为重点，以企业为主体，以全国大专院校、科研院所为依托，采取引进与创新结合的方式发展高新技术产业，使深圳成为区域性的高新技术产业开发中心、高新技术成果交易中心、重要的高新技术产业化基地和产品出口基地。到2000年，全市高新技术产品产值力争达到1000亿元(高新技术产业产值1340亿元)，高新技术产品出口达到 600亿元，高新技术产品产值占全市工业总产值的比例 44 .8％。
深圳本地上市公司的产业布局与深圳的经济发展战略相差甚远，深圳上市公司的资产重组过程中，应坚持发展高科技产业与改造传统产业、实现扭亏相结合。
2与深圳证券市场的战略定位相结合
深圳要发展金融业，肯定离不开深圳证券的繁荣。扶持深圳证券市场又是深圳发展金融业的重中之重。实践证明，高科技上市公司是市场健康发展的重要支柱，利用证券对高科技产业的支援，深圳应发挥已有发展高新技术产业的环境优势，利用高交会提供的机会，突出高科技在市场中的战略地位，把发展高科技上市公司作为深圳证券市场的发展战略。
最近，深圳市成立上市公司重组领导小组，帮助国企解困以及上市公司资产重组，表明了本地上市公司的资产重组问题已经引起了当地 *** 的重视。由于深圳高科技产业在整个经济中所占的比重较高，在上市公司重组中，可以将培育高新技术产业作为主导方针。如果能够向这些上市公司注入高科技专案，必将促进这些公司的良性运转，改变它们的二级市场形象，可能形成一个活跃的本地股板块，也使深圳证券市场更加活跃，更加突出深圳市场的高科技特色，对已上市和拟上市公司起到示范与引导作用。
3与深圳市发展物流业战略相结合
深圳未来经济发展有三个支撑点，第一是高科技产业、第二是金融业、第三就是物流业。基于对发展物流产业重要性的认识，市委、市 *** 已经将建设物流中心作为实现经济持续、快速、健康发展，建设现代化国际性城市的一大战略举措。深圳具有发展现代物流业的良好条件：经济实力强、交通极为便利，而且是香港与内地连线的唯一陆路经贸转运和货物集疏通道。
目前属于物流业的上市公司主要有盐田港、招港、赤湾、机场、安达等。除“ 深圳机场”表现出色外，其它表现一般，甚至经营困难，应该对它们进行整合，对部分壳进行合并，再让给从事物流业、有发展前景的专案。
2021年，作为“十四五”规划元年，随着经济的修复，货币与财政政策将回归常态，关键看点在于资本市场改革开放，以及产业、区域和人口领域的政策红利。
摘要
货币政策稳健中性，财政政策回归常态。 货币政策最宽松时点已过，宏观流动性收紧预期提升，货币政策将逐步回归疫情前的“稳健中性”。伴随国内经济修复，疫情期间的宽松政策将陆续退出，货币政策将发挥“跨周期调节”功能，预测2021年社融、信贷规模分别下降至34万亿和18.6万亿，M2增速回落至8.6％左右。财政政策亦将回归常态化，2021年财政支出将明显收缩，赤字率或回归3％~3.5％左右，专项债规模适当调减至3.6万亿。
资本市场：深化改革循序渐进。一方面，继续落实对内改革：1）加快建设多层次资本市场。 首批转板的精选层公司有望于2021下半年登陆科创板或创业板，有望实现多层次资本市场的互联互通；深交所主板与中小板合并事宜稳步推进，或形成“上交所主板+科创板，深交所主板+创业板”的“有限差异”市场结构。 2）注册制有望全面推进。 多元化上市条件日益丰富，IPO将保持相对平稳偏快的节奏。 3）优化退市，护航高质量发展。 随着监管体系不断健全，包括“面值退市”在内的市场化退市方式，将逐渐取代过往以盈利为主要标准的退市机制成为主流。 4）交易制度推陈出新。 “T+0”交易或从上证50开始试点，推动提升价格发现效率；衍生品市场法律法规进一步完善。 另一方面，扩大对外开放，重点包括推动RCEP协议的早日生效实施，加快海南自贸区建设；继续推进金融产品和金融市场开放，扩大境外投资者直接入市渠道，提高全行业开放水平。
调结构、扩内需，“双循环”下的区域和人口政策。 1）为落实要素市场改革与城镇化建设，户籍、土地、 社会 保障等领域制度将不断突破。2）为破解人口红利困局，将增强生育政策包容性，三孩及多孩政策有望全面放开；降低生育、养育、教育成本，给予多孩家庭减税的政策；加强多支柱的养老保障；提高人口质量，加速“人口大国”向“人才强国”转变。
目录
1. 货币与财政：大潮将退的2021年
1.1. 货币政策：稳健中性
1.2. 财政政策：回归常态
2. 资本市场：深化改革循序渐进
2.1. 对内改革：开启新征程
2.1.1. 多层次资本市场建设
2.1.2. 注册制有望全面推进
2.1.3. 优化退市护航“高质量发展”
2.1.4. 交易制度推陈出新
2.2. 对外开放：资本全球化的新篇章
2.2.1. 更加开放的市场环境
2.2.2. 更加包容的资本制度
3. 产业政策升级：创新驱动，安全先行
3.1. 国防安全：军工改革助力高景气
3.2. 能源安全：供需两端优化消费结构
3.3. 科技 安全：国产替代新格局
3.3.1. 半导体：技术与需求共同催化
3.3.2. 网络安全：信息长城保驾护航
4. 调结构、扩内需，“双循环”下的区域和人口政策
4.1. 要素市场改革，打造新型城镇化
4.2. 生育携手养老，破解人口红利困局
1 货币与财政：大潮将退的2021年
1.1. 货币政策：稳健中性
2020年货币政策回顾：跨周期调节，稳增长与防风险两手抓。 近年来，央行建立起以“M2和社融增速与名义GDP增速基本匹配”为核心的货币政策导向。为应对疫情冲击，2020年央行先后推出包括3次降准、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息等在内的一系列“跨周期调节”政策措施。从实施节奏与效果来看：1）2020年2-4月是疫情冲击阶段，央行以保就业为首要目标，通过净投放和小幅降息等 *** 作，推动M2与社融增速大幅上行；2）5月之后为经济修复阶段，央行通过MLF、TMLF等工具对冲投放过多的再贷款再贴现，社融、M2增速处于高位。
从政策基调来看，货币政策最宽松时点已过，宏观流动性收紧预期提升。 不同于疫情爆发后政治局会议连续4个月提及货币政策，7月政治局会议对货币政策重新定调为“更加灵活适度、精准导向”，10月易纲行长在2020金融街论坛讲话上提到“把好货币供应总闸门”。 总体上，货币政策将逐步回归疫情前的“稳健中性”。
2021年货币政策展望：随着经济指标出现边际改善，货币政策将为经济持续修复预留空 间。 我们认为，2021年货币政策趋于边际收紧，在经济增速因低基数而走高的阶段进行预调。具体来看，我们预测2021年社融规模将在34万亿左右，增速放缓至12％；信贷亦边际放缓，同比下降至18.6万亿；预测M2增速将回落至8.6％左右。将M2、社融信贷增速下压至与2021下半年名义GDP增速基本匹配的水平，从而货币政策重新回到中长期趋于中性的导向。同时，考虑到2021年货币政策基调回归中性，政策工具将逐步退出，不会进行降准、降息等宽松 *** 作。
1.2. 财政政策：回归常态
2020年财政政策回顾：应对外生 性冲击下的非常规扩张。 尽管受到疫情冲击，经济增长显著承压，财政支出仍较好做到了“合理扩张但不过度”，充分考量了短期稳增长与中长期债务风险相匹配。总体上，2020年财政政策有三点核心增量：一是中央财政赤字占GDP的比率由2019年的2.8％提高到不低于3.6％；二是1万亿的抗疫特别国债；三是地方政府专项债规模从2019年的2.15万亿上升到2020年的3.75万亿。
展望2021年，伴随国内经济修复，疫情期间的宽松政策将陆续退出，财政政策亦将回归常态化。 具体地，财政支出将明显收缩，赤字率或回归3％~3.5％左右，专项债规模适当调减至3.6万亿。此外，继续落实减税降费，巩固脱贫成果及内生发展能力，确保“六保”、“六稳”的落实。
2 资本市场：深化改革循序渐进
2020年回顾：国内多层次资本市场建设进一步深化改革。 1）科创板坚守战略定位， IPO节奏稳步提升。其中，科创板年内新增上市公司125家，较2019年新增55家。2）创业板实施注册制，放开借壳上市与再融资限制。3）新三板精选层落地，首批32家公司于7月挂牌交易。 总体上，创业板、科创板和新三板精选层的板块定位明晰，在发行、上市、信披、交易以及退市等制度上均有差异化安排，多层次资本市场建设的内涵不断丰富。
2021年，资本市场结构进1程展望：）精选层转板，2）深市主板与中小板合并。
第一，精选层公司登陆。 根据《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，新三板精选层公司挂牌一年以上，符合上市条件的，可申请转板至上交所科创板或深交所创业板。我们认为，精选层公司有望于2021年下半年登陆，首批转板的公司数量或达30家。随着转板机制的落实，将打通中小企业成长壮大的市场渠道，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场的互联互通。
第二，深交所主板与中小板合并事宜稳步开展。 2020年10月，监管层披露筹划基础制度改革，拟合并深交所主板与中小板，并重启深交所主板市场的IPO。事实上，深交所主板长期缺乏发行融资功能，主板和中小板的上市和监管要求亦逐渐趋同。我们认为，随着合并事宜的推动，届时或形成“上交所主板+科创板，深交所主板+创业板”的“有限差异”市场结构。
2.1.2. 注册制有望全面推进
展望2021年，注册制有望全面推进。 10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》（简称“国七条”），要求全面推行、分步实施证券发行注册制。从海外经验来看，部分IPO时亏损或微利的公司通过发行上市审核并在日后成为资本巨擘，注册制为美国及中国香港资本市场的蓬勃发展奠定了良好的制度基础。我们认为，2021年，随着科创板、创业板注册制试点推进，全市场推行注册制条件日趋成熟。从发行端来看，整体将保持相对平稳偏快的节奏。我们预估，2021年IPO数量维持在每周6-10家，平均一年300-400家之间，累计发行规模在3000-4000亿附近。
2.1.3. 优化退市护航“高质量发展”
2020年，资本市场监管力度加强，退市节奏显著提速。 年初以来，A股市场已经先后有包括神州长城、华业资本等在内的15家公司被摘牌。不过，横向比较来看，A股退市力度仍有提升空间。以港股为例，截至11月18日累计上市公司数量达2935家，退市数量395家，占比达13.5％；而A股公司退市比例仅3.1％。究其原因，在于A股的审批/核准制度下，IPO行政审批制不仅门槛高、程序冗长，而且排队等待时间一般需要2~3年甚至更长，IPO成本高企，“保壳”意愿与动力极强。
我们认为，2021年A股退市机制将进一步优化，高质量发展迎来转型升级契机。 监管方面，“国七条”要求完善退市标准，简化退市程序，严厉打击恶意规避退市行为，加大对违法违规主体的责任追究力度。具体来看，一方面，严格退市监管，通过行政力量出清违法违规公司；另一方面，完善并购重组和破产重整等制度，拓宽多元化退出渠道。伴随监管体系的不断重塑，有望提升优质龙头的示范效应，推动形成“有进有出”的市场化、常态化退市机制，促进资本市场 健康 稳定发展。在新证券法+注册制的市场环境下，包括“面值退市”在内的市场化退市方式，有望逐渐取代过往以盈利为主要标准的退市机制成为主流。
2.1.4. 交易制度推陈出新
2020年，A股交易机制不断突破。1）创业板竞价交易实行20％的涨跌幅限制。具体来看，创业板注册制下，新上市企业上市前5日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从之前的10％放宽为20％；存量公司日涨跌幅同步扩至20％。我们认为，涨跌幅限制的放宽，可以提升创业板交易流动性。2）创业板股票上市首日即可纳入两融标的。 涨跌幅与融券机制的改革，能够高效驱动市场价格发现，丰富机构的多元交易策略，引导长线资金入市，推动交易机制与国际接轨。
2020年，我国推动更高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。 开放格局，由点到面，海南就是先驱者。2020年6月1日，《海南自由贸易港建设总体方案》发布，致力于实现贸易、投资、跨境资金流动、人员进出、运输来往、数据安全有序流动等六大领域自由便利。我们认为，下一步将逐步推动制定《海南自由贸易港法》、建设全岛封关运作的海关特殊监管区域、实行“零关税、低税率、简税制”的税收安排、分阶段开放资本项目等。除此之外，国际贸易合作正逐步推进。11月15日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）签署落地。RCEP的签署意味着全球贸易三足鼎立格局大幕开启，东盟十国携手中、日、韩、澳、新五国推动区域内关税与非关税壁垒削减，进而建立统一市场。值得注意的是，中日首次达成贸易协定，双边贸易自由度将显著提升。下一步，我国将在RCEP的基础上，推动协议的早日生效实施，深入更加实质的服务贸易与投资领域，并加快中日韩自贸区协议的签订。
2.2.2. 更加包容的资本制度
2020年以来，监管层着力落实金融开放11条，推出进一步扩大资本市场对外开放9项举措，形成更全方位、更高水平的对外开放局面。尤其是，在外资机构设立与资金引入方面，开放的力度正逐步提升。
第一，外资机构加快布局中国金融业务。 1）2020年新增金元统一、瑞信方正、高盛高华、星展证券、大和证券、意才证券等6家外资控股券商。2）首家外资全资控股公募基金贝莱德获批设立；另外，范达基金、联博基金等已递交外资公募牌照申请。3）首家外资全资控股期货公司摩根大通期货获批设立；4）惠誉获准进入中国评级市场。 随着外资机构持续扩容，“鲶鱼效应”逐步显现，长期来看将推动提升境内金融机构竞争力，促进我国由金融大国向金融强国转变。
第二，外资资金加快进入中国资本市场。 1）证监会、央行和外管局联合发布QFII/RQFII新规，旨在降低准入门槛，便利投资运作，稳步有序扩大投资范围。新规的出炉，将进一步加大A股对外资的吸引力，推动外资参与中国资本市场的产品及渠道多元化。2）富时罗素指数进一步扩容A股，分别于3月20日、6月19日将A股纳入因子累计提升至25％。外资入市广度与深度的提高，既能引入多样化的流动性支持，又能重塑价值投资的市场风格。
展望未来，扩大资本市场对外开放，对于打通我国金融体系、推动资本市场高质量发展、促进形成新发展格局具有重要意义。 具体来看，2021年主要将在以下领域有所突破。 一是继续推进金融产品和金融市场开放， 如：1）在与港交所、伦交所等市场联通的基础上，拓展与更多境外主要资本市场建立互联互通机制；2）解决国际投资者的顾虑，完善风险管理、结算周期、交易机制等制度安排，提高A股在MSCI、FTSE Russell等国际指数中的纳入比例；3）拓展交易所债券市场，扩大境外机构投资者直接入市渠道；4）扩大期货品种对外开放范围。 二是提高证券基金期货行业开放水平， 继续推动外资控股证券公司、基金公司、期货公司的落地，完善内外资证券基金机构公平竞争的制度环境，支持优质机构与客户一起走出去，提升跨境服务的专业能力，更好满足企业跨境投融资需求。
3 产业政策升级：创新驱动，安全先行
3.1. 国防安全 ：军工改革助力高景气
十九大报告提出，“坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化”。 报告更新了国防和军队现代化“三步走”战略，指出要适应世界新军事革命发展趋势和国家安全需求，提高建设质量和效益，确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。五中全会公报指出，未来“国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增加”。面对“百年未有之大变局”，国防安全的重要性不言而喻。
对于国防安全而言，核心方向为国产替代与自主可控，重点政策与改革路径主要是提高国防支出、股权激励、资产证券化。 作为大国博弈的落脚点，国防安全要求国产化能力提升，预计产业政策亦将向航空航天、国防信息化等领域倾斜。具体政策方面：1）稳步提升国防支出。我国军费规模占GDP比重不到1.4％，低于世界平均的2.2％，仍处于补偿式刚性增长期。2）落实股权激励。《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》规定，首次激励计划授予的股票从总股本1％提升至3％，董高人员授予价值放宽至薪酬40％水平。伴随股权激励的实施，企业经营活力将得到释放，降费增效与民品发展将显著加快。3）加快资产证券化。配套院所转企后将自负盈亏，面对市场化竞争，院所转制核心将重点落在配套单位市场化改革。
3.2. 能源安全 ：供需两端优化消费结构
我国油气能源海外依存度高，叠加全球气候环境危机，能源安全面临新的挑战。 一方面，我国油气能源面临较高的供给风险、通道风险与价格风险。据中国石油企业协会《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书（2019-2020）》，2019年我国石油对外依存度达70.8％，天然气对外依存度达43％。另一方面，碳排放过量导致的极端气候现象对生产生活造成严重冲击。为此，大力发展新能源产业，能够有效解决能源安全问题。
政策支持力度加强，新能源行业迎来春天。 2020年9月，领导人在第七十五届联合国大会上表示，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。10月五中全会公报指出，到2035年基本实现 社会 主义现代化远景目标，重点涉及广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降。 这意味着，“十四五”期间我国将继续深入推动以清洁能源为核心的能源革命，新能源行业将加速发展。
2021年，新能源供需结构双向推进将成政策改革重点领域，光伏、风电与新能源车产业链景气度有望继续提升。 1）从供给端来看，光伏、风电成为新增电力重要来源。其中，光伏已经脱离补贴，逐步进入市场化阶段；风电则因并网严格导致行业抢装，高速增长将延续。2）从需求端来看，新能源 汽车 成为调节能源消费结构的最佳手段之一。事实上，为在疫情期间重振经济并且减少碳排放，欧洲各国已陆续推出新能源 汽车 的扶持政策，甚至优厚于2019年的扶持政策。除此之外，英国还在疫情期间将燃油车禁售令的时间提早5年至2035年。
可再生能源占比提升下，发展储能势在必行。储能的应用场景包括发电端、电网端以及用户端。 我们看到，2020年以来“能源发展'十四五'规划”、“电力'十四五'规划”、“能源技术创新'十四五'规划”、“可再生能源'十四五'规划”等均将储能列入其中，“十四五”时期储能产业有望迎来新的契机。
3.3. 科技 安全 ：国产替代新格局
2018年以来，美国相继对中兴、华为、海康威视等企业实施制裁，本质上反映出我国当前 科技 安全和部分关键领域的 科技 创新依然受到西方发达国家的制约与挑战。面对海外国家技术封锁，“十四五”期间发展软硬核心技术、实现 科技 安全的迫切性显著提升。
3.3.1. 半导体 ：技术与需求共同催化
近五年来，国内企业在半导体产业链环节上的竞争力逐步增强。 从国内半导体行业结构来看，产业链以芯片设计、芯片制造的市场空间最大，属于技术和资本密集行业，过去主要被海外龙头企业所掌握，国内企业以劳力密集的芯片封测为主；2017年后，中国半导体产业环境向高技术环节转型，IC设计企业数量大幅增长，国内本地品牌华为、联想、小米等，和本地芯片设计商海思、紫光展讯、汇顶 科技 等发展为中国IC制造提供大量需求。此外，根据SEMI数据，2020年中国大陆半导体设备投资额达到173亿美元，半导体设备的投入支持，显著提升国内晶圆制造的产能。总体上，国内半导体产业链开始加速向高技术、高价值环节发展的正向循环；同时，为了维持未来稳定发展，对于半导体设备、材料的自主可控将成为重要趋势。
政策暖风频吹，半导体产业支持力度加大。 《国家中长期 科技 发展规划（2021-2035）》即将发布，将重点推动集成电路等关键领域攻坚突破。此外，根据中商产业研究院数据，国家研究拟把第三代半导体产业写进正在制定的“十四五”规划中，计划在2021年至2025年，在科研、教育、融资、应用等方面大力支持第三代半导体产业。与第一代和第二代半导体材料相比，第三代半导体具备宽禁带、高击穿电场、高导热率特性，更适合制作高温、高频、抗辐射及大功率器件。伴随5G通信和新能源 汽车 渗透率的提升，下游需求将持续催化半导体市场规模。
3.3.1. 网络安全 ：信息长城保驾护航
当前世界地缘政治格局日趋复杂化，针对关键性基础设施的网络攻击一直是国家安全的潜在威胁，网络安全的重要性日渐凸显。 从海外来看，2020年，美国发布《5G 安全国家战略》等一系列网络安全政策，并推出188亿美元的网络安全领域财政预算；欧盟在《欧盟5G 网络安全风险评估》等政策文件的基础上，致力于捍卫网络安全领跑地位。
近年来，我国积极推动网络安全及相关政策出台，为促进产业发展提供了良好的政策保障。 1）网络安全法律出台。2020年1月，《中华人民共和国密码法》正式施行，为我国商用密码技术和产业的发展开放平台。2020年4月，《网络安全审查办法》推出，进一步强化关键信息基础设施安全防护。此外，《个人信息保护法》《数据安全法》已纳入立法计划。2）产业配套政策密集落地。2019年12月，网络安全等级保护2.0相关国家标准正式实施，为网络安全等级保护制度的落地提供了标准支撑。
“十四五”规划期间，网络安全将进一步上升到国家战略高度。 事实上，等保2.0、关保新政等全面推进，为“十四五”期间大安全战略的全面铺开打下基石。展望2021年，我国将在网络安全领域重点突破：1）推动《数据安全法》、《个人信息保护法》等法律制度落地；2）加快建立关键信息基础设施识别认定机制；3）加快建设个人和法人基础信息服务支撑平台。我们认为，随着网络安全领域政策制度的施行，叠加信息技术的提升，将有力保障国家安全能力的提升。
4 调结构、扩内需，“双循环”下的区域和人口政策
2020年5月14日，政治局常委会首次提出“深化供给侧结构性改革，充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 为推动“双循环”的形成，打破要素市场流通障碍、加快人口政策改革尤为重要。
4.1. 要素市场改革，打造新型城镇化
2020年4月9日，国务院印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，提出推进土地要素市场化配置、引导劳动力要素合理畅通有序流动、推进资本要素市场化配置、加快发展技术要素市场、加快培育数据要素市场。同日，发改委发布《2020年新型城镇化建设和城乡融合发展重点任务》，从提高农业转移人口市民化质量、优化城镇化空间格局、提升城市综合承载能力、加快推进城乡融合发展等方面提出了28项重点任务。 我们认为，上述二者指明城镇化建设的方向，有助于提升城镇化水平、释放内需、提高发展质量。
为落实要素市场改革与城镇化建设，户籍、土地、 社会 保障等领域制度有望突破。 具体来看：（1）深化户籍制度改革，放宽落户限制；（2）建立健全城乡统一的建设用地市场；（3）建立城镇教育、就业创业、医疗卫生等基本公共服务与常住人口挂钩机制。
4.2. 生育携手养老，破解人口红利困局
中国人口红利逐步消失，老龄化问题突出。 上世纪50年代至今，我国生育政策经历了3个阶段：1）1950s~1977，提倡节制生育；2）1978~2001，严格执行计划生育；3）2002至今，逐步放开计划生育。由于计划生育国策的长期推广执行，人口结构亦发生深刻变化。1987年以来，我国14岁及以下人口比重逐年下降；65岁及以上人口占比近年来增幅逐渐加快；15至64岁的劳动年龄人口比重也于2010年达到顶点，抚养率开始提升，人口老龄化现象加剧。为解决人口结构矛盾，“十三五”期间，二孩政策全面放开。这一阶段，二孩生育率从2015年的12.3‰显著提升至2018年的21.97‰。
展望未来，“十四五”期间人口政策将优化调整。 具体来看：1）增强生育政策包容性，三孩及多孩政策有望全面放开。2）降低生育、养育、教育成本，实行普惠价格制度的学龄前教育，给予多孩家庭减税的政策。3）加强多支柱的养老保障，鼓励更多市场主体提供高质量养老产品和服务，强化政府兜底保障与制度供给职能。4）提高人口质量，改革完善学校教育与职业培训体系，加速“人口大国”向“人才强国”转变。
你好，根据我的预测：第一梯队是海思、中芯国际等；第二梯队是汇顶科技和兆容创新和紫光等；第三梯队是乐鑫、恒玄科技和ASR等。
一、首先我们来说说芯片半导体行业领域的特殊性半导体行业不是谁想做都是可以的，一般需要至少满足2个条件。
1、资金雄厚：也就说半导体行业是个烧钱的主，没有足够的资金，做起投芯片会让你感觉是囊中羞涩，哪个半导体公司的投入研发费用都是不计其数的。
2、技术门槛：半导体就是有技术门槛摆在那里的，不像互联网公司甚至是电商行业等，只要用3到5年就能成为巨头。在半导体领域，只要一个很小的领域，都够干一辈子，而且还不敢说是最精通的，比如模拟、数字、射频、软件和工具等，哪块都有可能成为短板。
二、机会摆在那里，目前国内的芯片领域还没有巨头垄断的局面出现半导体这个领域，如果你一旦能够形成了巨头垄断，后进着基本没戏，或者你要花费巨大的资金代价和时间成本才有可能追赶的。这个就像荷兰的ASML光刻机一样，基本垄断了顶尖光刻机的设备技术。
当然华为公司的确厉害，它通过其他市场的赚钱，并且在这数十年不赚钱的不断投入才有如今的成就。如果你是一家创业公司，搞半导体，谁给你这么长的时间，而且你要有那么多的资金消耗哪里来。不可否认，近10年来，国内半导体公司发展迅速，绝大多数的中小芯片国内基本已经都做好了布局。
有很多的公司拥有资本：产业以及国家的扶持优势，肯定未来会诞生一批的芯片巨头公司。
根据消息，近年来，国内新成立的芯片公司可谓多如牛毛，只要最终拥有1%的存活率，也会对未来全球的半导体格局产生重要的影响。
三、我们来做个预测，这些公司未来也许会是前景无限的目前，我们暂且把国内半导体行业分为三个梯队来看待。
第一梯队：华为海思：目前是属于国内半导体设计的行业老大，背靠华为的母公司，不缺钱，不缺市场，更重要的是任正非老板的战略眼光与扶持，在中高端芯片领域已经是国内领先的。接下来它肯定是全球巨头高通、英特尔和英伟达的最大竞争对手。目前，华为海思做芯片的研发人数都是远远超过多家小型公司的人数总和。可以看看下图就知道，华为海思到底有多强大。
中芯国际：这未来将会成为国内在芯片制造领域的最有力巨头潜在者，而且是被国内寄予厚望的公司。虽然在芯片制造领域仍然落后与第一的台积电至少10年，但是毕竟这是真正“中国芯”的苗子，最近刚刚上市，仅仅用了10天，中芯国际就成为了国内A股的第一芯片股。
第二梯队：汇顶科技：算是国内第一个市值超过千亿的芯片公司，在指纹识别领域，目前简直就是处于一统江湖的局面。目前，它凭借着在指纹识别领域的赚足了资金后，已经开始在积极的布局物联网领域，资金雄厚，还有核心技术，估计这家未来的日子里肯定会成长为巨头的。
兆容创新：这个是属于存储领域的，估计很多人都是不知道的。目前它做的存储芯片已经是扛起了国内存储的大旗，和巨头三星美光等公司拉开大战。目前国内存储领域它是属于一家独大，而且还有很多关键技术的突破，又在RISC-V领域做起了MCU,蚕食意法半导体的市场，前途不可估量。
紫光展锐：这也是国字号的招牌，目前基本功特别好，招聘的人才也都是属于国内行业大牛。不过虽然出身特别好，又有钱，目前正处发展阶段，在技术领域方面做的不错，但是仍然是存有空间，暂时处于第二梯队，但是前景是光明的。
第三梯队：乐鑫：其实它就是个把非常的简单的领域做到极致的一个典型公司。全球那么多做wifi芯片的，乐鑫的wifi芯片是属于价格最低的，文档最全，代码最整洁的。用这家公司做了产品后，发现在Wifi低端领域，已经没有人能够与乐鑫抗敌了。芯片领域就是如此，只要你把很小的一块领域做到极致，就能拥有一席之地的。
恒玄科技：它是属于耳机的芯片领域，而且是神一样的存在公司，才成立短短几年，居然已经把芯片做进入了主流的手机公司，比如华为，三星，oppo,vivo,小米。
ASR：这家公司的老板原来是RDA的大老板成立的，公司继承了马维尔的遗产和RDA的血脉，可以说是非常有战斗力的公司。不过，这家公司的动作有点慢，未来的情况属于以上几家中变数最大的一家公司。目前只能处在第三梯队中有待观察。
总之，国内的芯片领域公司多如牛毛，而且还有很多潜在巨头不能一一罗列，目前三个梯队只是截选部分芯片领域细分的分析而已，让我们看到芯片领域的巨大市场，未来能够成为行业巨头肯定不少的欢迎分享，转载请注明来源：内存溢出
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