2021年A股驱动靠业绩 结构性行情仍在

农银汇理基金赵诣：2021年会处于一个疫情的恢复期，由于海外情况仍不明朗，整体来看是一个相对漫长的过程，货币政策边际上不会更宽松，但不会出现“急转弯”，这也意味着市场将从选赛道、提估值回归到业绩的兑现度上来。

诺德基金罗世锋：基于我们对产业链的紧密跟踪以及产业和龙头企业发展趋势的判断，2021年仍然看好餐饮产业链、医疗保健、新能源等细分领域，这些领域仍然处于高景气度状态，中长期角度看具备较高的投资价值。

广发基金郑澄然：2021年A股预计仍会有结构性行情，但整体估值进一步扩张的空间有限。从企业盈利来看，中性假设下A股非金融的归母净利润有望实现20%左右的增长。受益于经济复苏的顺周期行业，有望在盈利支撑下走出结构性行情。

华商基金梁皓: 中长期角度，以A股各行业核心龙头标的为代表的中国资产将是国内外资金加强配置的重点领域。A股市场增量资金还能否延续2020年相对积极的态势，是2021年影响市场的重要因素。

汇丰晋信基金陆彬：一是看好新能源 汽车 ，行业右侧加速向好，基本面未看到大的风险；二是以化工为代表的低估值周期行业；三是国防军工；四是金融地产方向，以银行保险为代表的大金融行业可能会走出慢牛行情。

2021年，A股市场将如何演绎？哪些赛道可能领跑？市场风险在何方？

从流动性驱动到业绩驱动

赵诣：2021年会处于一个疫情的恢复期。海外情况仍不明朗，经济的恢复会比较漫长。货币政策边际上不会更宽松，但会像经济工作会议讲的“不会出现‘急转弯’”，这意味着市场将从选赛道、提估值回归到业绩的兑现度上来。

陆彬：2021年将是风险与机会并存的一年。首先，从风险的角度来看，当前市场的风险溢价水平在 历史 负0.5倍标准差以下，整个市场存在一定的估值压力。2021年市场主要风险可能来自行业估值的上升。

从机会的角度来看，过去几年少数优质龙头公司的结构性牛市特征非常明显，我们从不少行业仍能找到较多投资机会。目前能够看到的机会既包括一直以来长期看好的成长股机会，如新能源相关行业，也包括制造业和顺周期的机会，例如国防军工和化工行业等。

郑澄然：2021年宏观的主要特征之一是经济复苏叠加再通胀。中国经济的主要驱动力来自三个方面：一、上半年仍存在的供需错配带来的出口强劲，拉动相关制造业投资；二、消费和线下服务业继续修复；三、基建和地产投资走弱，但考虑到地产库存水平仍然较低，在销售维持的情况下，地产投资有望呈现一定的韧性。通胀方面，CPI和PPI会出现一定程度的上行，但幅度可能不会太大。货币政策则会维持当前“温和退出”的基调。

综合经济基本面和货币政策来看，2021年A股预计仍会有结构性行情，但整体估值进一步扩张的空间有限。从企业盈利来看，中性假设下，A股非金融的归母净利润有望实现20%左右的增长。其中，受益于经济复苏的顺周期行业有望在盈利支撑下走出结构性行情。

梁皓：经济工作会议给出了重要指引，保持货币供应量和 社会 融资规模增速同名义经济增速基本匹配，这意味着，相比2020年2%左右的实际GDP增速、13%的社融增速，2021年更高的GDP增速、中枢下行的社融增速可以使杠杆率水平保持相对稳定。在这一定调下，主动的紧信用已经没有特别大的意义，货币政策更多是疫情期间非常规性刺激政策的有序退出，对市场的影响偏中性。

金融条件将确定温和转紧，A股2020年估值大幅扩张的行情面临较大挑战。考虑到全球经济在疫苗落地后逐步复苏、我国产业升级的长期趋势，2021年市场可能更多是结构性机会。

疫情是主要影响因素

郑澄然：如果经济复苏趋势能够延续，上市公司盈利增速预期能够得到兑现，那么A股的估值压力就可以得到释放，这是2021年重要的利好因素。此外，“十四五”规划具体内容逐渐明朗，符合产业政策导向、具有供给壁垒的新兴产业方向需求存在超预期的可能，这是潜在的利好因素。

梁皓：中长期角度，以A股各行业核心龙头标的为代表的中国资产将是国内外资金加强配置的重点领域。国内存款搬家，北上资金卡位核心资产的趋势仍未结束，2019年以来资金的大幅流入直接抬高了A股的估值中枢，宏观流动性温和转紧的环境下，A股市场增量资金还能否延续2020年相对积极的态势，是2021年影响市场的重要因素。

货币政策、经济复苏节奏等

成潜在风险点

赵诣：2019年和2020年公募基金都获得了较好的投资回报，这也意味着往后一段时间出现震荡调整都是 健康 市场所可能呈现的状况。长远来看，随着国内优秀企业不断在国内上市，竞争力持续加强，将有助于市场长期稳定向好。

2021年流动性不会再像疫情期间一样宽松，这对估值的扩张会有一定的抑制，意味着需要通过业绩的持续增长来消化过高的估值。从这个角度看，选股的难度会变大，成长股在2021年相对过去两年会平淡一些，个股的选择更加重要。

郑澄然：潜在风险可能有几个：一是疫情的反复和疫苗接种的效果仍然存在不确定性。目前一致预期是海外能够在二季度实现较大面积的疫苗接种，在此基础上，推演出海外经济2021年二季度之后出现明显修复。如果疫苗接种进度不及预期或者疫情本身出现超预期情况，那么2021年全球经济复苏的逻辑可能会被破坏。

二是全球政治局势的不确定性。拜登上台后，市场预期中美关系可能出现阶段性缓和。如果外部贸易环境发生变化，则可能对 科技 等产业带来影响，这也是潜在的风险。

三是政策和经济可能出现阶段性错位。当前经济复苏趋势较好，政策在温和退出。到2021年二季度之后，如果出现经济复苏放缓，是否会有相应的政策进行应对，可能会阶段性扰动市场情绪。

梁皓：2019年以来市场整体估值水平已经出现了系统性的抬升，部分行业龙头估值处于 历史 高位， 历史 经验看，在较高估值水平下，市场可能会放大宏观、中微观层面的一些利空因素，波动加大，短期跌幅超出预期。站在当前时点，宏观层面美联储对通胀的态度、国内紧信用的进程，中微观层面行业的高频数据、个股的业绩表现都有可能在某个时点成为风险释放的“催化”因素，但站在中长期角度看，事件性的杀估值在短期情绪释放过后或为较好的介入机会。

看好餐饮产业链、医疗保健、新能源等

陆彬：一是看好新能源 汽车 。行业右侧加速向好，基本面未看到大的风险，在估值较高的背景下，要结合基本面和估值的动态策略体系捕捉机会。二是以化工为代表的低估值周期行业。经济持续复苏，化工行业周期属性在弱化，在供给侧改革的影响以及安全环保等因素多重限制下，行业优胜劣汰加速，集中度进一步提升，壁垒更加坚固，当中可以找到不少估值相对较低、成长性较好的机会。三是国防军工。四是金融地产方向。以银行保险为代表的大金融行业可能会走出慢牛行情。

赵诣：过去两年，“消费+ 科技 ”的成长股表现非常好，随着后疫情时代宏观经济增长的恢复，流动性边际上不会再放松，对成长股高增长的持续性、确定性的要求会更高。

以一个更长维度看，依然非常看好新能源领域。虽然很多人觉得2020年涨幅已经很大，但美、中、欧三大经济体疫情后都在持续加码投入。无论光伏还是新能源车，我国都拥有全球最完整，也最具有竞争力的产业链，将受益于全球的大发展。

郑澄然：首先看好符合当前产业政策方向的行业。“十四五”规划建议稿、中央政治局会议以及中央经济工作会议的产业政策基本围绕“双循环”展开。 科技 创新和内需提振是比较明确的方向，符合产业政策导向的行业包括大消费领域的行业和高端制造以及 科技 创新相关领域。

其次是受益于全球经济复苏的行业。2020年中国经济复苏超预期的点主要在出口，背后是全球的供需错配。中国疫情防控得力，供给快速回复。但海外疫情反复以及财政支持方式不同，消费能力没有受损但供给能力迟迟没有恢复。这种供需错配下，很多中国制造业企业快速抢占全球的市场份额。我们希望找到的是本身就具备全球竞争优势的企业：短期的供需错配会加速其市场份额的获取。而疫情后，海外供给的修复也不会导致其份额回吐。这类行业包括电子元件、化工、家电、 汽车 零部件等。

罗世锋：2021年仍然看好餐饮产业链、医疗保健、新能源等细分领域，这些领域仍然处于高景气度状态，从中长期角度来看具备较高的投资价值。

梁皓：市场经过两年上涨，整体估值有较大抬升，2021年需要看得更长远一些，优选有长远发展前景、成长性好、有核心壁垒的企业进行配置。虽然短期涨幅较大，但长期来看，这些公司仍然具有创造良好回报的潜力，比如医药、新能源车、食品饮料等领域的一些公司。

“黄金赛道”或出现分化

赵诣：之前消费+ 科技 的成长股与周期+金融的价值股的估值差和涨幅差距较大，随着经济增速的预期变好，市场将进入一个再平衡的过程。

陆彬：2021年我更看好新能源行业。我们通过行业比较，比如从消费电子领域来看，经过过去10年的普及，智能手机的渗透率已经非常高，行业增量很少，更多是通过品类创新来提高盈利能力或者去争夺同行的市场份额来提升业绩。消费板块过去5年持续走牛，市场上很多投资者对这个行业有明显偏好。但从我们的分析来看，某些消费板块的短期业绩爆发力和未来发展的持续性并没有那么明确。

郑澄然： 科技 和消费都经历了一轮估值扩张，估值分位处于相对高位。以过去5年的估值分位数来看，以食品饮料、家用电器为代表的消费类行业估值处于5年来几乎是最高的估值水位。 科技 股内部分化比较明显，通信行业估值已经出现明显回落，半导体相关行业的估值相对较高。

消费和 科技 行业要么是远期盈利确定性高，要么是远期成长空间大，这背后是较好的商业模式和供给壁垒。长期看，这些行业所处的都是相对优质的赛道，虽然短期估值较高，但如果盈利可以兑现或者估值有所回调，配置价值还是比较高，毕竟在经济增速中枢下行的背景下，成长性和盈利的稳定性值得一定的估值溢价。

梁皓： 科技 和消费是承载中国未来经济发展的两大引擎。过去5-10年A股中正是消费和 科技 两大行业长周期跑赢了市场。

消费的细分行业很多，有两块特别重要——食品饮料和医药。先来看食品饮料，国内高端白酒行业空间持续快速增长，竞争格局非常稳定，龙头公司有很强的品牌溢价，护城河不断加强，且这个格局短期看不到发生改变的可能。而医药板块涉及的领域特别广，既有消费属性又有 科技 属性。随着中国人口老龄化比例的逐步提升，以及消费升级带来的一些诸如身高干预、医美之类的新需求，医药一些细分子行业的龙头有望持续跑赢市场。

科技 板块，如电子、半导体、新能源车等，都是符合国家 科技 战略升级方向的行业。我们正处于新一轮产业技术周期的起点，5G和AI等领域的技术进步将切实改变我们的生活方式，将为高端装备制造、新材料和新能源车等众多行业带来巨大的投资机会。

用长维度来投资

赵诣：在“房住不炒”的大前提下，居民的个人资产配置权重在发生变化。公募基金良好的业绩表现吸引着投资者个人资金转移。二者互为因果促进了权益基金的发展。从本质上来看，公募基金是普通投资者资产配置中优质的投资产品，建议投资者以一个更长的维度来投资基金。很多统计结果都得到类似的结论：持有周期越长，越能赚取相对更丰厚的回报。

无论什么类型的基金，都不意味着这些基金产品会一直只涨不跌。投资者如果投资的时间较长，就能够在出现波动时拿得住，涨起来的时候真正获取行业上涨带来的收益。希望投资者可以和我们一起，以一个长期维度来投资，共同见证中国资本市场的成长。

罗世锋：近两年随着理财刚兑打破，居民财富配置开始逐步向权益基金转移，同时权益基金也给投资者带来了较好的投资回报。从收益率来看，近几年公募权益基金的收益率整体较高，大幅超越大盘指数的涨幅，财富效应也进一步强化了居民资产配置的趋势。背后的原因是我国资本市场不断走向成熟，机构投资者的比例逐年提升，同时外资持续流入国内市场，使得A股整体投资理念也逐步向价值投资回归。未来这些趋势仍有望延续，权益基金的蓬勃发展大概率将是未来相当长时间的主要趋势。

梁皓：居民存款搬家，理财方式相对有限是权益基金爆发的一个重要因素，但背后更核心的背景是过去几年A股市场涌现出了一批行业格局不断改善，公司研发、治理水平非常突出的优秀公司，在科创板、注册制推出后，A股市场的“优质供给”不断丰富，这和十年甚至五年前的市场局面有着天壤之别。在优质供给的吸引下，考虑到我国居民资产中权益资产的占比仍然较低，有理由相信目前这一趋势仍可持续。

陆彬：首先是权益型基金业绩整体表现出色，而这背后是整个A股市场较好的表现，虽然指数涨幅不高，但呈现出了结构性牛市。而且资本市场改革推进，A股的好公司越来越多，居民资金也开始越来越多地入市，这都造成了2020年精彩纷呈的行情。

其次，“炒股不如买基金”的理念越来越深入人心，基金经理的专业能力得到更多投资者的认可。投资靠的是对行业的深度理解和前瞻把握，我们去年三季度对新能源行业做了很多调研，认识到行业基本面并没有问题，而且即将迎来改善，基本面和价格之间存在很大的预期差，最后比较好地把握了新能源的行情。

未来，我们非常看好优秀的主动管理人给投资者带来的价值。希望投资者相信长期专业的力量，选择好的基金产品、好的基金管理人来帮大家做投资。

本文源自中国基金报

选择哪个行业还不如静下心来想想 哪些行业是人们离不开的，那就投资这些行业！所以我首先想到的就是医药和消费，还有政策为主的新能源 。那么我们来分析分析：

医药和消费作为主线是没问题的，但是选择板块也需要看持有哪些股比较合适，比如说行业龙头，老二老三，这些都可以持有。

医药主题和消费主题作为主线 ，一来是人们离不开，刚需板块，受众人口巨多，未来成长空间大，投资价值高；二来是公司具有一定护城河，在行业竞争高，价值高，比如千禾味业，伊利，茅台，五粮液，等等！都是不错的方向，选好板块，选好股才行。

政策倾向，比如说如今的新能源 汽车 ，因为国家大力发展，还有未来新能源普及，空间巨大，应该多多关注。

新能源作为新风口， 细分就是新能源 汽车 和光伏这两大板块，都是不错的，目前政策都是在这上面，未来也会进行大力发展；还有一个原因就是未来新能源是一个趋势，是一种战略和方向，新能源是能源战的关键，比起传统石油，新能源可再生，更加利于发展。

2021是“十四五”开局之年，而“十四五”的主要内容是：

①构建消费大市场，提升居民消费能力；

② 科技 创新，进一步提高全要素生产率。

③覆盖养老保险与医疗保险。

而且，根据近五年收益率排名前十的基金，也都是大消费类、大医疗类。

但“十四五”已经将 科技 提高到了前所未有的高度，比如必须要解决的卡脖子问题，半导体行业、工业软件等等。

所以，我们2021想要选择哪个行业，首选要选择的一定是： 大消费与大 科技 、大医疗。

综合以上分析，加上未来推测，比如消费升级（以后可能会出现电子消费新峰），产业升级（更 科技 化）等等。

而且人的一生，离不开衣食住行，生老与病，所以，大消费、大医疗是我们2021重点关注的对象。

大消费要布局： 酿酒行业、食品饮料 、电子消费、医药消费、白电等等；

大医疗要布局： 医疗保健 、生物制造等等；

大 科技 要布局： 高端制造业、绿色新能源、低碳环保 、数字经济、新能源车、光伏、半导体等等。

若是布局大 科技 行业，一定要有长远的眼光，至少五年期限，才可能有巨大的突破；

而大医疗、大消费类的行业一直都是长牛行业，比一百米或许比不上高端制造、半导体，但是若是比马拉松，一定远远把其他行业抛于脑后。

话不多说，直接干货！！！

大消费行业基金：

易方达消费行业股票

汇添富消费行业混合

白酒+医疗：

景顺长城新兴成长

景顺长城鼎益混合

易方达中小盘混合

大医疗行业基金：

中欧医疗 健康 混合

工银前沿医疗股票

前海开源医疗 健康 A

大 科技 类：

嘉实新兴产业股票

广发双擎升级混合

真正的混合基：

银华富裕主题混合 （总之啥都有）

前海开源国家比较优势 （也是啥都有）

以上基金都是经历了牛熊洗礼，收益则更加的稳定，乃投资不二之选！

不建议去投资 军工、银行、房地产、保险、传媒、环保、石油 等等周期性行业。

一旦进去，可能就出不来了。只适合高手短线 *** 作。

另外，至于 科技 ，我上面说了， 科技 不建议投资窄基，一投资窄基，一不小心会大起大落，甚至一落不起。

因为 科技 具有时效性，过时了，就不贵了，再加上窄基的大涨大跌，可能您会想骂人，比如“ 诺安（教基民）成长 ”等等。

比如：去投资5G，最多就5、6年的发展期，最近华为都发6G卫星了，而5G商用才不够两年。

所以要投资，最好投资价值型、长牛型、确定性强的大混合基金，也就是大消费、大医疗。

毕竟我们投资要的就是稳定性、确定性，这样才有高收益性！

最后，祝您2021，牛气冲天！

牛气冲天的肯定不是食品饮料、医疗医药，因为这两个行业是持续长牛，不具爆发性特征。金融、地产可排除爆发特征，衰退拐点是否出现都值得怀疑。通讯、半导体、消费电子、新能源、资源类均牛过，是否会牛二回，会的，但只可能是稀缺资源，这是第一个可能的赛道，其得益于货币贬值，也因为其牛的时间距今已较远，其它的刚牛过很难持续的。另外的赛道可能是军工，我国的军工产业国际竞争力提升，以及国际关系动荡，均支持这一产业景气度爆发。还有的可能是高端装备领域，具体讲是支撑工业4.0领域，以及高新材料领域。

展开这个话题之前，我们需要知道什么是ETF？

ETF是Exchange Traded Fund的简称，直译过来就是交易所交易基金，从名字上也可以看出它本质是一种基金，只是这种基金是可以在交易所里交易的，也就是场内基金。

既然要能在场内交易，灵活性肯定是有别于封闭式基金，不会有一个固定的封闭期，所以它实质上是一种开放式基金。

基于它能够在场内交易的灵活性，人们一般也称它为交易型开放式指数基金。

可能细心的人又发现，怎么这里又多出了“指数”两个字？

在我国，ETF基金基本都是指数型基金，那么什么是指数型基金？

指数型基金只以特定指数为标的指数，并以该指数包含的成份股为投资对象。

看着很绕口，我们以当下市场上交易的ETF为例来看。

只要在大部分股票行情交易软件上输入ETF即可跳出所有能交易的ETF，这里我们以图中第一只上证50ETF基金（510680）为例。

我图中圈出的现价即为这只基金的价格，也是这只基金的净值。

基金上市的净值都为1，也就是说，在不考虑手续费的情况下，1块钱就可以买一单位，因为规则规定和股票一样，每次买必须是100的整数倍，所以我们一手，100块钱可以买100份。

因为ETF和股票一样，就在场内交易，价格也会随大家买卖博弈的情况进行上下波动。

也就是说510680这只ETF，自成立以来已经涨了3.5倍了。

我们可以具体点击F10看下这只基金的详细情况，可以重点看下基金概况、投资组合和持股明细，你就会对ETF指数型基金有进一步的感觉了。

我们先看下投资组合：

投资组合道出了ETF的真面目，也就是这种所谓交易型开放式指数基金，本质就是拿着投资人的钱去投资买了一篮子股票和一些现金资产（银行存款、国债等）的组合。

但我们可以发现绝大多数的资金还是投资在股票上面，那么ETF又买了什么股票呢？我们可以从基金概况和持股明细中查看。

从持股明细中，我们可以看到这里持股的股票都是和上证50成分股相关的股票，也就是和它主题相关的股票，代表着市场上流动性最好的50只股票。

该ETF就是根据相关个股的表现情况进行增减，同时根据市值情况，按比例买卖，从而来跟踪这个投资组合。

那么如果这50只指数相关的个股整体表现良好，整体上涨，那么这个ETF指数也跟着上涨，反之如果表现不好，也会跟着下跌。

综上，我们可以看出，这种投资组合是一种被动的投资组合，是用来跟踪一篮子股票涨跌情况的，所以也被称为被动型指数基金，而买ETF往往是一种被动跟踪指数的投资策略。

这里说个题外话，既然ETF是一种被动型指数基金，它的特质也决定了，这种投资ETF短期难以见效，需要长时间的跟踪才能显现它的魅力和威力。

以510680这只ETF为例，从14年至今天，历时六年多的时间，价格翻3.5倍，年复合收益率超20%。

或许有人会说， 炒股一年20%的收益没啥好稀罕的，但关键是，连续炒股6年，每年20%的收益并且至今还存活在市场上的人，可能就相对稀罕了。更别提14年15年还经历了股灾，有多少人在那段期间家破人亡！

所以我昨晚发文说，买基金要有长线思维，要耐心等风来，在行情不好的时候，装死躺着不动，可能比你一顿 *** 作猛如虎效果来得好。可惜有人不服，评论区说买基金就要像买股票一样短线来来去去。

你知道多少人没挺过14、15年吗？环境不好，运气不佳，赌神也要死命含黑巧克力——苦啊！但如果你当初是买的是上证50的ETF，市场还是那个市场，你非但挺过来了，现如今又迈上一个财富阶级，30万变100万。

没错，往往傻瓜的投资方式，时间越长反倒越有效！若要当赌神，何苦买基金，让基金经理决定你的生死干嘛？直接场内押注股票或是商品岂不快哉？亲手体验挥斥方遒的感觉。

从前文告诉大家，ETF是一种被动的指数型基金，只是比较灵活，我们可以随时在市场中买卖，部分ETF因为投资标的是境外市场，甚至还可以日内T+0，例如港股通ETF（513550），投资的标的都是港股。

不管怎么说，ETF由于投资了一篮子的相关主题的股票，所以 波动性相对个股而言相对较小 ，每天波动幅度基本和相关板块或是相关指数的波动相当，极少会出现涨跌停的情况。

个股则不同，特别是当前创业板逐步放开涨跌幅限制至20%，有些个股没抓好，一天价格上下将近一半跌没，是正常的事。

所以 ETF的相对较低的波动率适合长周期的配置，短期在低波动率当中去抠利润，并不划算 。

对于普通投资者想要做一个长期投资，ETF低波动带来的相对股票的低风险，无疑是一个非常好的投资标的。

好了，我们回来重点， 那么我们如何选择ETF？或是说如何选择适合我们的ETF?

其实，昨晚在讲基金的文章中已经有提到，ETF本质就是一种基金，所以选择的方式是共通的。

一个，选择的主题或是方向是 黄金赛道 ，行业和相关的企业能够持续快速地发展的，例如 科技 行业，细分如医药 科技 、半导体、新能源等。

对于这些行业，相关的个股纷繁复杂，作为一个普通投资者、散户，相关的知识储备和精力很难在这大浪中淘到珍珠，更多是被大浪拍死。与其这样，不如选择相关的ETF作为定投，如 科技 ETF、医药ETF，甚至更细分创新药ETF、半导体ETF、新能源车ETF都是很好的选择。

另一个，选择能够穿越牛熊周期， 押注长期有效，很难被时间所改变的行业 ，例如大消费、医药，伴随人类长久 历史 的行业，100年前有，现在有，未来100年还将有的行业。具体如消费ETF、食品饮料ETF、白酒ETF、医药ETF等。

最后一个， 选择具有防御性或低估值的主题板块 ，例如大金融、港股通，具体如银行ETF、证券ETF、保险ETF、港股通ETF。

在选择自己看好的主题或是方向后， 可以分散或是有重点地押注 ，比如黄金赛道、穿越牛熊或是防御类都配置，或是就押注这三个当中一个，甚至一只ETF。但如果只押注一个方向甚至是一只ETF， 那么一定要把这个方向的商业本质、逻辑、安全边际吃透，同时做好资金加减仓计划，规划指数。

不妨想象下，当前指数的价格自己能否接受，倘若价格腰斩资金能否承受，倘若腰斩自己精神能否扛住，把最坏的打算给考虑进去。同时规划好自己要采取何种投资的思路，是定投还是主观择机。

定投， 分为时间定投和价格定投。

倘若采取 时间定投 ，要安排好总投资金额，并且安排好投资期限，计算好间隔多少时间投一次，每次投多少。

比如，你有12万的闲余资金可以用以投资，倘若你看好新能源这个主题，认为未来10年内，新能源车会逐步取代燃油车，所以未来新能源车很有发展空间，押注10年后这条赛道能够兑现，那么你可以制定这么一个简单的时间定投计划：投资金额12万，投资期限10年，每年投资1.2万，每月月底最后一天进行定期投注，每月投资1千。

倘若采取 价格定投 ，同样安排好总的投资金额，考虑好初始投资的金额，计算好间隔多少价格投一次，每次投多少。

还是上面的例子，你有12万的闲余资金可以用以投资，倘若你看好新能源这个主题，倘若当只ETF的价格你能够接受，并且对于未来相对乐观，觉得该基金价格腰斩的概率不大，那么考虑好最坏情况，假设会腰斩，基金净值剩下0.8。

因为ETF波动率较低，倘若间隔设置过低，很容易短期频繁触发买卖，意义不大，而ETF一天波动5%就是比较罕见的情况，那么价格波动的间隔可以设立大于5%以上。我们假设每次加仓的间隔为跌10%，倘若第一次建仓为1.6，那么每跌0.16元可以加仓一次，直至可以扛到腰斩，那么可以简单地把资金分为6份，每次投资2万元。

当然这是比较简单的价格定投方式，自己可以再根据自己的实际情况进行优化，比如前几次投的资金量相对少一些，跌幅越大投的金额越大，形成金字塔加仓的方式。或是加入网格的策略，跌10%时候投一次，但涨20%减一次。

上述例子不代表本人的投资建议，只是作为一种投资思路供大家参考，不保证最后投资的效果！

主观择机 ，主要根据技术分析的手段，对量价进行分析，和大部分人做股票是一样的，这个大家各显神通了，这里不再赘述，但是这里个人建议还是摒弃主观，利用数理统计地方式，合理进行投资！

注意点：

在选具体ETF时，一定要把ETF的基本该情况了解清楚，明白该ETF的投资方向，成分股的组合，盘子大小。

遇到相同主题ETF时，尽量选市值和成交量较大的，避免流动性风险。

如588000和588050，如果没有策略上的考虑或是其他顾虑，尽量选择前者。

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