算力三巨头的虎年正月：关于并购的七七八八

套用一个流行的技术词汇“算力”来划分半导体厂商格局的话，那么昔日的PC三巨头完全可以用算力三巨头来代替，毕竟三家目前瞄准的发展方向都是算力而非传统的PC了。

作为算力的三巨头，NVIDIA，AMD和Intel（这么排列是有理由的）在这个虎年春节期间，围绕着收购产生的话题，似乎会成为影响未来一年竞争格局的基调，更将是未来算力竞争中产生不小变化的起因。因为恰恰就在上一周，三家不约而同的关于收购出现了各种新闻事件，我们就借此机会来小小的八卦一下。

NVIDIA：错失arm不见得是坏事

要说上周最震撼的新闻，必须是NVIDIA收购arm的交易因各方的阻挠而失败，这几乎可以说是可能影响三分之一半导体产业的一次交易。从各方的新闻角度，相当多的区域市场管理机构并没有批准此次交易是失败的主要原因，而NVIDIA用12亿美元换了所谓的20年授权很多人都觉得NVIDIA亏了。从财务的角度，NVIDIA收购不会只亏了12亿，毕竟前期收购的各种第三方评估费用也少不得打了水漂，但对NVIDIA来说，整体上未必是坏事，毕竟显卡价格坚挺越久，财报越好看。

首先是arm值不值400亿美元的问题，软银买下arm后给arm做了些减法，一部分服务没有参与到交易中，中国区也以合资公司的形式进行了部分切割，这样的一个arm如果都能溢价卖出（软银买入才370亿），考虑到软银糟糕的经济情况和继续套现的迫切感，NVIDIA有接盘的嫌疑。剔除掉任何不合时宜的幕后交易猜测，我们只能认为NVIDIA自从股价飙升之后，看来是真想趁机一统算力江湖。毕竟看看自己两个对手，可都是CPU+GPU+FPGA满额标配，自己只靠GPU显然无法继续维持半导体第一股的高额市值，而拿下arm无疑让自己成为一个全新生态的“王者”，都说高通是专利流氓，如果NVIDIA真拿下arm，跟计算有关的专利恐怕半数都逃不过这家公司了。

一个值得思考的问题是，在NVIDIA达成协议收购arm到最后被否决这一年半时间里发生了什么，arm的营收没有太多增长，而RISCV倒是日渐火爆。得益于诸多厂商对NVIDIA收购arm后的不确定性（谁知道被收购后的arm会不会是另一个MIPS），很多算力相关的企业开始把RISCV当作自己未来的plan B，这间接造成了基于RISCV内核的算力器件大爆发。如果交易继续进行，这种趋势会愈加明显。现在arm继续独立，如果短期内没有人继续申请收购arm而是选择arm上市，用户对未来arm独立性的信心也许会重塑，这样RISCV可能会回到原来的Plan B角色。至于网传的Intel或者其他家想收购arm，估计短期内都很难过得了各区域的监管机构。软银要拿钱，只能是推动arm上市，那么短期内arm要做的就是对RISCV阵营的强力压制了，否则估值会大打折扣。

至于NVIDIA，起码股市反应来看投资人对这个结果未来谨慎看好，说明他们也不太确定收购arm对NVIDIA就一定是好事，只是NVIDIA短期内只能继续单核前行了，而服务器市场还是很难挤得进去。当然比较遗憾的是老黄畅想的那些美好未来……

AMD：成功并购赛灵思，超越老对手

昔日NVIDIA最大的竞争对手AMD这两年小日子过得也不错，虽然没有NVIDIA那么耀眼夺目，但市值也跟着蹭蹭上涨，CPU方面市占率节节攀升，GPU市场受益于显卡缺货利润率阶梯式上涨，加上收购Xilinx（赛灵思）进展顺利，在这个春节终于如愿完成交易。除了在处理器组成方面追平了老对手Intel之外，一个意外之喜是，交易达成的那一刻，两家合并起来的总市值，超越了Intel。要知道四五年前AMD最惨的时候市值可能只有Intel的二十分之一不到。现在你要问AMD和Intel谁是更大一点的公司，恐怕人们要翻开 财经 频道先看一眼市值才能回答你了。

收购赛灵思，对AMD几乎没有任何不利。从财务上，选择股权置换没有太多财务开支；从技术上，纳入了FPPGA之后，AMD拥有了更为全面的算力技术池同时还大幅提升了自己的AI技术储备能力（如果我们以NVIDIA作为AI实力100分，Intel大概可以达到85分，而收购前的AMD大概只有不到50分，现在可以达到70+的水平）；从市场的角度，赛灵思的FPGA加入之后，AMD瞬间扩充了在服务器市场的竞争力，同时还可以渗透到工业、医疗、国防和航天等多个细分市场。两家之前在服务器和核心算力设备方面，要面临Intel 的CPU+FPGA的组合式竞争，现在如果再评估一下双方的服务器端实力，已经很难瞬间区分出明显的强弱了。唯一的不确定是，AMD是否能够更好的融合FPGA技术，以及之前双方都略有欠缺的服务器生态能力，该如何面对Intel最擅长的生态系统构建。

Intel：IDM2.0很有意思

英特尔悄无声息的公布完成了对Tower这家半导体代工企业的收购，70亿的收购算不得多贵，即使考虑到缺货带来的晶圆厂利润暴增，这对年收入不高的Tower来说已经是很高的溢价了。不过我们也看得出来Intel的战略方向走得很坚定，从IDM2.0开始到后来的代工服务战略，再到随之而来的开放X86架构，以及现在的收购Tower Jazz，英特尔不断地丰富自己在半导体制造方面的技术实力。如果说Intel在产品方面似乎缺乏对两大算力对手的优势，那么制造大概是Intel现在还能压制对手的关键一环。

对Intel来说，现在赶上三星甚至TSMC工艺水平是其夺回CPU性能优势的重要手段，但要赶上对手需要足够的研发投入，这就不仅从自身产品获取利润，还要尽可能从代工方面分摊研发成本，否则天价的工艺研发费用拖垮的只能是自己。因此这次收购Tower对Intel继续贯彻其IDM2.0和代工业务战略有不小的战略意义。

首先，Tower虽然不大，但却是标准的代工厂，拥有完善的代工服务体系，而常年作为IDM的英特尔最缺的就是代工服务的体系，收购比自己构建一个团队反而要容易很多。何况，有了Tower之后，Intel就顺理成章的进入代工圈子，可以开展更多代工服务，而不仅仅局限在Tower之前的产线上。我们分析了目前代工市场的格局，除了脱身于AMD的GF之外，Tower是Intel目前能买到的最大的代工企业了，而且GF现在在中东人手里，而Tower是以色列资本控制的，对Intel来说，以色列基本上是美国之外第二大研发和生成基地所在了，从这点上犹太基因……你们懂的。

其次，Intel这两年一直争取美国本土的各种晶圆厂资金支持，也曾经拿到过以色列的半导体建厂基金，并且希望从TSMC手上拿到更多美国政府的支持。而政府支持的一个特点就是希望晶圆厂能满足美国的国防标准并为之服务，这点Intel自然不会轻易放过。Tower在美国有两个晶圆厂，Intel收购后可以为这两个厂申请国防认证。更重要的是，Tower虽然小，但是却也是最大的模拟晶圆代工商，而Intel在模拟方面的经验不足也没有模拟晶圆厂，国防应用恰恰多数都是模拟和混合信号为主的，拿下Tower可以让Intel快速拥有比较完善的模拟芯片生产能力，这对未来拿到更多美国政府的资金支持是非常有意义的。

从这两点不难看出，Intel悄无声息的收购Tower，对其战略意义非常重要，一方面英特尔直接进入了晶圆代工厂的角色并且可以用成熟的代工服务体系来快速改造自己原有的晶圆厂，另一方面，英特尔还成为目前美国本土最具实力的模拟代工厂，未来甚至可能在美国筹建12英寸的模拟代工厂，而这将是拿到政府资金支持的最理想筹码。当然，什么时候Intel能够靠着代工业务反哺会CPU，并且重新建立在算力技术方面的领先优势，我们就很难预测了。

定义 宝塔线指标，又称为TOWER指标，是一种与K线及点状图相类似并注重股价分析的中长期技术分析工具。

原理 宝塔线指标TOWER是以不同颜色（或虚实体）的棒线来区分股价涨跌的一种图表型指标。它主要是将股价多空之间的争斗的过程和力量的转变表现在图表中，借以研判未来股价的涨跌趋势及选择适当的买卖时机。

宝塔线主要是应用趋势线的原理，引入支撑区和压力区的概念，来确认行情是否反转。对于行情的发展所可能产生的变化方向，不做主观的臆测，而是做客观的承认，这点与其他指标是不同的。宝塔线指标认为，如果一个股票价格的上升趋势已经确认，就应该买进股票并持股，不去主动的预测股价的高点在哪里，而是在股价从高位出现反转向下的征兆时开始小心，一旦确认股价头部出现而出现卖出信号时，才作相应的卖出动作。反之，如果一个股票价格的下跌趋势形成时，就应卖出股票、离场观望，不去轻易预测底部在哪里，只是在股价由低位向上反转并出现买入信号时才开始采取买入行动。

由上述可知，宝塔线指标信奉的是“涨不言顶”、“跌不言底”的投资理念，它告诉投资者并不刻意去预测股价高点或低点的位置，而是等可能的高点或低点出现时才采取相对应的卖出或买入决策。一般而言，按照宝塔线指标所揭示的方法去买卖股票，虽然在高点卖出股票或在低点买入股票而造成部分获利的损失的可能，但这种方法比较不会错失涨升的出现或避免下跌行情的存在，也不会轻易在上升途中的盘整行情中被震仓出局。因此，宝塔线指标比较适合稳健 *** 作的投资者。

画法 宝塔线TOWER指标是以股票的收盘价作为参照，当股价上涨时用白线（或红线），当股价下跌时用黑线（或绿线），从而通过黑白棒线的变化情况来研判股价的未来走势。和其他技术分析指标不同的是，宝塔线指标没有计算公式，而是靠选用划图表的方式形成的。

由于选用的图表周期不同，宝塔线TOWER指标包括日宝塔线指标、周宝塔线指标、月宝塔线指标和年宝塔线指标以及分钟宝塔线指标等很多种类型。经常被用于股市研判的是日日宝塔线指标和周宝塔线指标。以日宝塔线指标为例，其具体画法如下：

1.当股价上涨时，用白色（或红色）空心棒体表示，而当股价下跌时，用黑色（或绿色）实心棒体表示。

2.以某一日的收盘价作为基准价，每日依次将股票收盘价的涨跌画于图表上。

3.如果上一日股价是涨升的白色棒体，而次日下跌，股价未跌破上一日白色棒体低点的那一部分跌幅仍用白色棒体，跌破的部分用黑色棒体表示。

4.如果上一日股价为下跌的黑色棒体，而次日上涨，股价未涨过上一日黑色棒体高点的那一部分涨幅仍用黑色棒体，涨过的部分用白色棒体表示。

5.未来的日行情画法依次类推。

宝塔线的特征和画法与点状图类似，并非是记载每个周期的股价变动过程，而是在股价创新高或新低时，才予以记录，这点不同于K线的画法。由于目前股市技术分析软件上的宝塔线是电脑自动生成的，因此，投资者不需自己画，这里主要是通过了解其计算过程而达到对宝塔线指标的熟悉。

和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同，TOWER指标也包括日TOWER指标、周TOWER指标、月TOWER指标年TOWER指标以及分钟TOWER指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日TOWER指标和周TOWER指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。另外，随着股市软件分析技术的发展，投资者只需掌握TOWER形成的基本原理和计算方法，无须去计算指标的数值，更为重要的是利用TOWER指标去分析、研判股票行情。

研判标准 宝塔线TOWER指标的一般研判标准主要集中在宝塔线的黑白棒线的状态及相互之间转化的分析和宝塔线与股价K线的配合使用等方面（在股市分析软件上，黑棒多用绿颜色代替、白棒多用红颜色代替）。

黑白棒线的状态及相互转化的分析 1.当股价由底部向上反转，宝塔线的黑色棒线进入翻白的状态时，说明股价开始上涨，投资者可适量介入。

2.当股价在上升途中，只要宝塔线的白色棒线一直持续出现，说明股价一直维持强势上涨的态势，投资应坚决持股或逢低短线买入。

3.当宝塔线维持白色棒线状态的时间很长并且股价短期内涨幅已经很大的情况时，投资者应密切关注宝塔线的状态，一旦，宝塔线的白色棒线开始进入翻黑的状态时，说明股价的短期涨势可能结束，投资者应全部卖出股票，离场观望。

4.当股价在下跌途中，只要宝塔线的黑色棒线一直持续出现，说明股价一直维持弱势下跌的态势，投资者应坚决持币观望或逢高卖出。

5.当股价在一段幅度的盘整区间中维持小翻白、小翻黑状态时，只要这个盘整区间没有被突破，说明股价的整理态势没有结束，投资者可以选择持股或持币观望。

6.当股价维持高位盘整，一旦出现实体很长的黑色棒线向下突破盘整的区间时，说明股价高位盘整的态势已经结束，将进入一个比较长时间的下跌行情，投资者应及时卖出股票，离场观望。

7.当股价在上升途中维持中低位整理，一旦出现实体很长的白色棒线向上突破整理区间时，说明股价中低位整理的态势已经结束，将进入一个快速的上涨行情，投资者应及时短线买入股票或持股待涨。

8.当股价在下跌途中，宝塔线翻黑了一段时间后，突然翻红，投资者应再观察几天，不可轻易买入，防止股价假突破。

宝塔线与K线的配合使用 1.当股价在底部横盘很久后，突然出现一根实体很长的向上突破大阳线，如果宝塔线也出现实体较长的向上白棒线时，说明股价的涨势开始确立，投资者可以及时买进股票。

2.当股价在中长期上升途中，股价的K线出现小阴大阳相互交替的向上态势时，只要宝塔线一直维持白色棒线的状态，说明股价涨势强劲，投资者应坚持一路持股待涨。

3.当股价在中长期下降途中，股价的K线出现大阴小阳相互交替的向下态势时，只要宝塔线一直维持黑色棒线的状态，说明股价跌势绵绵，投资者应坚决一路持币观望。这点和上面一点对于股价走势研判的准确率极高。

4.当股价经过一段时间的幅度较大的上涨行情后，如果股价的K线在高位出现一根实体较长向下突破的阴线后，宝塔线也出现一根实体较长的向下黑棒线时，说明股价的跌势已经开始，投资者应及时卖出股票。

实战技巧 宝塔线TOWER指标的买卖技巧主要集中在宝塔线的运行方向和三平顶、三平底形态的研判等两个方面。下面以分析家软件上的TOWER指标为例，揭示它的买卖和持股持币功能（注：在分析家、钱龙等软件上TOWER指标的参数都是固定的）。

买卖信号 1.当股价在上涨中途进行了一段比较长时间的盘整后，一旦TOWER指标出现三平底翻红（或白）形态，并且股价也同时依托中长期均线向上扬升（或带量向上突破中长期均线），这种三平底形态的出现意味着股价一轮新的涨势的开始，这是TOWER指标发出的买入信号。此时，投资者应及时跟进买入。

2.当股价经过一段很大的涨幅后，在中高位区域滞涨盘整时，一旦TOWER指标出现三平顶翻黑形态，并且股价也几乎同时向下跌破中长期均线，这种三平顶形态的出现意味着股价一轮新的跌势的开始，这是TOWER指标发出的卖出信号。此时，投资者应及时清仓离场。

持股持币信号 1.当TOWER指标在中低位翻红（或白）后，只要TOWER线放出一连串的红（或白）色实体，并且股价依托中短期均线向上运行时，说明股价的强势依旧，股价还将继续上攻，这是TOWER指标发出的持股待涨信号。此时，投资者应坚决持股待涨。

2.当TOWER指标在高位翻黑向下后，只要TOWER线放出一连串黑色实体而没有明显的翻白的现象，同时股价也被中短期均线压制下行时，说明股价的跌势依旧，这是TOWER指标发出持币观望信号。此时，投资者应以持币观望为主。

希望对你有所帮助...

以色列高科技发展潜力大

撰写人:市研处 张铭钦撰写

一、总论

以色列近年来在通讯、软体、生物技术、资讯等高科技领域表现杰出，大型跨国高科技企业如IBM、英特尔、惠普、摩托罗拉等公司在以色列均设有研发中心，以色列厂商在美国NASDAQ、NYSE、ASE上市家数超过100家，在所有外国公司中数目仅次加拿大。以国除与美国签署互惠协定外，也与欧盟签署无关税障碍协定，其业者所发展之系统整合产品与延伸出之晶片设计在全球资讯与通讯领域，享有极高知名度。

根据以色列电子工业协会估计，1999年以色列电子工业产值成长依旧非凡，1999年该国电子工业总产值为85亿5,000万美元，较1998年成长8.9%。其中出口金额达71亿3,000万美元，亦较1998年之外销金额的65亿5,000万美元成长8.9%。以国电子工业总从业人数共有4万5,800人，包括各级技术员、工程师与科学家共2万8,300名，其中有1万5,200名为大学以上毕业学生，水准相当高。

1999年以国电子工业平均每位员工创造产值高达18万7,000美元，较1984年的4万6,700美元高出许多。可见以国资讯、电子、通讯和软体产业，逐年朝向高附加价值的科技产品发展，故每名员工所创造产值才能在全球市场名列前茅。有关以国历年电子工业产出与外销统计图详如图一所示。

图一 1987-1999年以国历年电子工业产出与外销统计图

单位：百万美元

资料来源：以色列电子工业协会

由图一中可知，以国电子工业发展基础，立足於出口，因以国人口仅590万人，资讯、电子、通讯产品的内销市场成长率相当有限，除非有新产品不断推出，否则每年几难有明显增幅。故每年其资讯、通讯与电子产业必须争取国际市场订单，最近二年，以国电子业出口占其总体电子产业产值之比重，平均维持83%以上，方能带动产业继续繁荣发达。

至於以国电子产业员工生产力之提升情况，可参阅图二。自1987年至1999年期间，每名员工产值成长每年约8%左右，生产力之提升相当稳定，平均幅度亦相当惊人。

图二 1987-1999年以色列资讯电子产业平均员工产值统计

单位：美元

资料来源：以色列电子工业协会

实际上，在以国资讯、电子与通讯产业上，扮演重要脚色的制造领域为民用通讯与数据通讯设备、国防电子系统、工业控制与医疗电子产品及电子零件生产等，分别占以国全国资讯、通讯与电子产业产值的42.4%、21.7%、21.3%与14.6%。至於出口方面，则排名顺位略有调整，民用通讯与数据通讯设备居首要出口地位，其次为工业控制与医疗电子设备，第三为电子零件，第四则为国防电子系统产品之出口，其占全部资讯、通讯与电子产业出口之比例分别为43.8%、24.2%、16.5%与15.5%。详如图三所示。

图三 以色列资讯、通讯与电子产业主要出口别统计

资料来源：以色列电子工业协会

仔细分析以国各项电子产品之出口情况，按图四所示之以国主要资讯、通讯与电子产品外销变动统计图可知，以国有关国防电子系统之出口，因世界各国政治环境互异，每年变动幅度大，较难以有效掌控，故外销情况时好时坏。未来以色列在接获中共所订购之空中预警机，出口应逐年有所成长。主要国防电子产品包括海上、地面与空中雷达、飞d与导向系统、反飞d装置与航向定位系统、射控装置、指挥、控管与通讯智慧系统、夜视与模拟训练装置等，外销地区则偏向全球各地战争威胁较为严重地区。

惟民用电子设备每年皆呈现10%以上之成长，为以国近年外销较为稳定之项目。而民用电子设备中的电讯器材与数据通讯设备，则是以国最近极为热络之出口项目，最近四年平均每年皆能呈现高达24.4%之出口成长，相当突出。主要产出项目计有SDH、xDSL、数位交换设备、线缆数据机、讯息管理系统、无线区域网路、卫星通讯设备、多工器、光纤设备、桥接器、数位编码与认证装置、防火墙装置、自动提款机与路由器等等高科技精密装置。而在全球兴起网际网路与无线通讯热潮中，以国制造之各式有线与无线传输、中继或终端设备大受欢迎，故出口畅旺。

而在工业电子产品与医疗系统领域，则包含电脑化印刷电路板生产与检测设备、电子零件生产系统与控制设备、测试设备、教育与训练系统、消费性产品、安全器材、影像压缩与视讯会议技术、多媒体装置、影像诊疗设备、外科手术设备与监视系统等技术密集产品，亦有相当多产出。至於电子零件方面亦涵盖晶圆代工、微处理器生产、晶片电阻、电容、电源供应器、变压器、电池、映像管、印刷电路板、检测器、石英震荡器与其他微波、微电子零件等，同样具有外销竞争能力。

图四 以色列1995-1999年主要资讯电子通讯产品出口金额变动统计图

单位：百万美元

资料来源：以色列电子工业协会

为深入了解以色列资讯、电子与通讯业现况，特择要介绍重点产业与相关厂商近况，俾提供有兴趣业者参考。

二、半导体厂商介绍

IC设计业现况

以色列IC设计业不像我国业者，主要从事於消费性电子产品、个人电脑或周边相关设备之IC开发，而朝以数据及宽频通讯相关IC为投入最深领域，未来则将渐涉入资讯家电相关积体电路之开发。例如欧洲三大半导体业者之一的德国Infineon半导体公司，看好以国在数位订户回路（DSL）之设计能力，於2000年4月28日宣布，将买下以色列半导体设计公司Savan，加强进军xDSL领域的实力。

在DSL整合方案居领导优势的以色列半导体设计公司Savan ，一直致力於DSL宽频传输设备与元件市场之开拓，目前在欧洲xDSL宽频市场居最重要的技术领先地位的厂商之一。Savan公司专长於VDSL (Very high bitrate Digital Subscriber Line)晶片设计，在此领域拥有相当长时间研发经验，其设计的VDSL产品，同时合乎ANSI (American National Standards Institute),FSAN (Full Service Access Network group) 与ETSI (European TelecommunicationStandards Institute) 产业标准，研发成果令人瞩目。

另外根据路透社报导，美商德州仪器公司Texas Instrument将以3亿2,900万美元收购以色列的Libit Signal Processing半导体设计公司股权。Libit公司专业生产有线数据系统、电视视讯转换盒(TV set-top box)、数位电视机用晶片。

此次德仪收购行动显示，德仪对这类使用於资讯家电晶片市场兴趣极大。不仅如此，事实上该美商已於2000年元月以5,000万美元收购另外一家以色列类似产品开发领域的的Butterfly VLSI IC设计公司，该公司主要生产900MHz及2.4GHz频带的短距离连结射频（RF）IC。

至於在电脑数据通讯方面，另一家以色列区域网路（LAN）交换器晶片厂商Galileo Technology亦将与同为以色列业者的数据通讯大厂Radlan Computer Communications结盟，正式跨入高速网路用网路层（Layer 3）交换器晶片市场。

因根据美国著名市调业者迪讯（Detaquest）公司调查指出，全球交换器晶片市场（包括Layer 2与Layer 3）市场规模，将从1998年的3亿4,200万美元将持续成长至2002年的9亿1,000万美元。

目前Layer 2交换器晶片的需求依然高涨，以Galileo为例，由於Layer 2交换器晶片与系统控制器产品的强劲需求，1999年第二季营收较1998年同期大幅成长61％，达1,830万美元，净利则为610万美元，亦较1998年同期大幅攀升97％，利润率非常高，未来成长仍旧可期。

而以国Galileo公司名列全球前二十大主要IC设计公司之一，又是数据通讯领域之佼佼者，未来发展潜力无穷。未来Galileo将提供Radlan公司Layer 2交换器晶片（用於10／100／1,000Mbps网路）GalNet-Ⅱ系列，并搭配Radlan的路由引擎与软体售予OEM客户，除支援Layer 2应用外，更可支援如资料封包路由（data-packet routing）虚拟区域网路（Virtual LAN）等较高阶的Layer 3工作。

Galileo晶片搭配Radlan产品后，OEM厂商可直接进行GalNet-Ⅱ晶片升级工作，使其在系统中具备Layer 3能力。未来该公司仍将持续销售未升级至Layer 3GalNet-Ⅱ晶片。而Radlan路由引擎Opal，每秒可处理250万个封包。该公司的路由作业系统（Routing Operating System），能达到Layer 3的系统性能，并执行许多复杂的工作。Mr. Kahn表示，该公司客户均对Layer 3表示高度兴趣，Radlan的解决方案则适用於尚未有Layer 3经验的OEM厂商。许多客户希望具备Layer 3的能力，但并不想介入复杂的软体问题。

Galileo计划不久后推出用於10／100／1,000Mbps网路上发展成熟的Layer 3交换器晶片GalNet-Ⅲ，每秒将可处理4,000万个封包。GalNet-Ⅲ亦将搭配Radlan Layer 3套装软体。目前在全球交换器晶片市场上，主要竞争者包括Allayer、Broadcom、MMC Network、PMC-Sierra与Vertex等业者在内，均已推出用於10／100／1,000Mbps网路的Layer 3交换器晶片。

Layer 2交换器能透过LAN传送资料，Layer 3交换器则能支援许多特定应用与服务，如数据封包IP路由、分类（classification）、优先次序处理（prioritization）以及策略性网路管理（policy-based network）等。

2. 晶圆代工业现况

以色列专业晶圆代工厂Tower半导体多年来与美商与摩托罗拉维系良好合作关系，1999年双方续签3年晶圆代工协议，Tower公司将持续供应摩托罗拉高品质的晶圆制造服务。据该协议内容，摩托罗拉除可采用Tower提供的数种制程外，亦会转移制程技术予Tower公司，或针对摩托罗拉IC的特殊需求订制制程。摩托罗拉的策略乃是藉由晶圆代工厂，提供该公司50％的IC产能，此乃继摩托罗拉与我国台积电公司及新加坡特许半导体合作后的另一桩合作案。

由於Tower半导体，遭到我国晶圆代工业者如台湾积体电路公司与联华电子公司的强力竞争，未来将逐渐淡出逻辑晶片市场，转攻内嵌式非挥发性记忆体晶片、CMOS影像感应器（CMOS Image Sensor；CIS）及混合信号IC等产品。除以此方式避开冲突，创造企业价值外，Tower公司亦积极寻求其他半导体厂商的合作，以该公司高密度快闪记忆体技术microflash，交换0.18微米制程技术，并将所募集资金导至筹画中的第二座晶圆厂，因应制程技术的更新。

Tower公司表示，原在1997年第四季CMOS逻辑晶片占该公司总产出的90％，预计至2000年第四季将滑落10％，而全球快闪记忆体市场急剧扩大情势下，未来嵌入Microflash记忆体产品将占总产出40％，至於CMOS影像感应器与混合信号IC则各占20％。

为朝前述方向迈进，经过不断沟通与努力，日本东芝公司於1999年年终，决定授权Tower公司半导体加工技术，提供线宽0.18～0.15微米最先进半导体微细加工技术，同时亦将对Tower计划於2001年下半年投产的新制程工厂，投资大约10亿日圆。该厂不但可以运用东芝授权的加工技术，亦可为东芝代工生产数位家电和网路设备使用的系统整合晶片。

据了解，日本东芝目前虽委托我国华邦电子代工生产DRAM、逻辑IC等产品，惟因该公司计划在2002年度时，将半导体营收的20%以上委托外部厂商生产，为分散代工来源，故积极和以色列知名晶圆代工大厂Tower合作。

再者， Tower半导体也与美国国家半导体（NS）多年来签有合作协议，由Tower 公司为NS半导体公司代工制造晶圆，最近且续签2年晶圆代工协议，将提供国家半导体核心CMOS与非挥发性记忆体技术，由此可证明以国晶圆代工产业前景，在全球资讯与通讯事业持续成长形势下，将续有发挥空间。

事实上我国业者旺宏电子，曾於1999年与以色列积体电路(IC)公司Saisun进行策略联盟，交互授权共同设计高密度32M Flash产品，即将在2000年7月问世，这使旺宏成为台湾第一家生产32M Flash的厂商。此外，旺宏由於晶圆厂产能不足，也计划与Saisun关系企业以色列晶圆代工厂Tower签订代工合约，由Tower每月提拨数千片8吋晶圆产能给旺宏，以供旺宏生产高密度Flash产品，解决代工生产问题。

3. IC制造业

美商Intel公司斥资16亿美元於以色列兴建8吋晶圆厂Fab 18，工厂地点坐落於以色列南方小镇Kiryat Gat， Intel已於该厂使用0.18微米制程，开始量产其个人电脑心脏的微处理器Pentium III 733 MHz晶片。

针对英特尔在以色列之投资，事实上Intel早在1974年已在以色列海法（Haifa）成立Intel海外第一个6吋晶圆厂及研发中心，目前6吋晶圆厂单月产能约2万6,000片，主要生产逻辑IC及快闪记忆体(Flash)。目前，海法（Haifa）研发中心，亦是Intel在海外唯一的设计中心，个人电脑中央处理器Pentium MMX之架构亦是该中心研发成果之一，同时该研发中心尚负责多项网路通讯晶片的开发。

自1996年以来，Intel在以色列投资的各种高科技公司金额高达3,500万美元，投资领域包括网际网路、通讯、宽频与网路安全等各层面，Intel由以色列出口产品金额，累积已逾20余亿美元，每年皆为以国创造可观外汇。

再则根据路透社2000年5月2日最新报导，美商Intel公司计划再投资25亿至35亿美元，扩展以色列晶片工厂规模。1999年Intel所投入16亿美元在以国南边城镇Kiryat Gat建置晶片厂，其中6亿美元由以色列政府资助，每年用以生产18亿美元规模的0.18 micron微处理器。此次新投资将用以生产0.13 micron微处理器，每年生产规模20亿美元，并为Intel增添2,000-3,000名人力，生产规模之大令人侧目。

三、通讯厂商介绍

1. 行动装置上网技术

以色列公司PassCall Advanced Technology为解决无线通讯之行动装置，上网难题之解决方案，宣称可以开发让任何一种行动装置（包括PDA、车上PVA或行动电话等）直接上网而不须改写网页的技术。该公司最近获得微处理器大厂Intel Capital公司投资，为一家成立时间相当短的新兴高科技公司。其所开发出新技术称为GateWave，原理是在网页之外，另外建立一个金字塔型目录，显示在行动通讯装置上，供使用者选择。藉由改变网页传送方式，以避免整个网页改写的烦琐过程，确为一革命性新观念。

2. 网路电话设备

韩国三星电机与以色列RAD VISION公司共同开发网路电话用设备，双方签订意向书（LOI）。三星电机将使用RAD VISION所开发的VoIP（网路电话）核心规格H.323 Protocol（通讯协定），生产网路电话设备，双方并计划共同研发策略产品。同时，三星电机将结合三星创投，共同投资以商RAD VISION，以加速新产品开发流程。

而中国大陆华为技术公司也与以色列VocalTec建立IP电话设备技术合作关系，根据中国Chinabyte报导，深圳华为技术将与以色列VocalTec公司建立策略合作关系，共同推动IP电话设备技术与市场发展。目前华为已生产IP电话设备、网路管理和计费认证等全套产品，并可提供全面解决方案。其商用化的IP网路电话设备QuidwayA8010IP-Phone亦已正式发表，华为希望透过以色列之技术，使其IP电话设备能顺利进入中国大陆及国际市场。

至於我国方面，翔威国际在国内网路电话市场中，一直扮演开拓者角色，自1997年即与最早发展网路电话技术的以色列VocalTec公司合作，将网路电话引进国内，奠定其领导地位。现在更推出只要利用家中电话，没有电脑也可上网打国际电话的Aplio Phone网路电话盒。 *** 作方式如打电话一样简单，双方通话者只需具备普通按键式电话、电话线、网路拨接帐号（如SEED NET、HINET…等）及Aplio Phone网路电话盒，透过网路自动拨接，即可以市内电话费，加上网路拨接的费用，进行国际长途电话的沟通，每分钟仅需约新台币1.7元，电话费可节省95％之多。此外，该产品同时具有方便携带，随时随地可通话及具有10多国语言之特点。届时国内使用国际长途电话的生态，将改变为「国际电话轻松打」的新时代。

四、软体产业与厂商介绍

以色列软体产业发达，同与印度为西方国家所依赖的软体人才重要来源，其所研发的套装软体主要以出口为导向，出口实绩每年皆有不错成长，且有多达160余家以色列软体厂商在美国华尔街与高科技的NASDAQ股市上市，创下成功筹资案例，仅次於有地利之便的加拿大。

以色列软体产业，与我国同样面临国内市场不足的困境，却仍然发展得很成功，相较我国软体业大部份仅能在国内市场经营情况，相当不一样。首先其95％软体业从事B2B业务，并以国际市场（特别美国市场）为主，由於以国民众生活习性及思维逻辑与美国人相同，故其所开发之电子商务相关软体在美国市场相当有竞争力。

此外，由於软体业不仅负责撰写程式，还要注意各种规格、协定，及客户服务工作。因此以色列软体公司，大多将总公司设在美国，聘请美国人来担任公司负责人，以便接近市场。即使如此，业界与投资人依然认为这是一家以色列软体公司，因为产品研发均由以色列工程师负责。

另一方面，以色列常由政府组团，到美国市场进行游说招商活动，再配合犹太人在华府以及华尔街的势力，往往能在美国市场掀起一阵旋风。此外，以色列软体产业也从军方移转许多技术。例如以色列军方飞机上，有一种敌我识别装置，如果应用在金融服务上，就是一种认证技术。

兹就其软体产业特性与重要厂商经营现况，整理分析如后：

软体出口发展迅速

软体产业是以色列发展相当迅速的出口工业，该国软体外销金额每年皆以相当大幅度增长，超越资讯硬体或通讯器材的出口成长速度，1999年出口金额超过15亿美元，更较1997年的10亿美元增加50%，成就非凡，令人瞩目。

（二）有能力开发之软体产品种类多

以色列软体工业向来根据全球资讯与通讯产业的发展，针对各项最新硬体平台，予以变化并力求创新。过去八年期间，以国软体工业成绩傲人，每年平均成长率高达30%以上，所能开发之软体产品，领域众多。不过以国软体业向来在全球人工智慧、即时系统、专家系统、电子商务平台与资料库等领域相当活跃，专精於开发有关国防军事、教育研究、制造行销、金融财务、医疗与多媒体通讯等业别之套装软体。

以国软体产业在不同研究范畴皆有所投入，例如多媒体、影像、语音辨识、人工智慧、电脑病毒防治、数据通讯、防火墙、电脑辅助设计与应用、保密与数据安全性与网际网路等多方面，以国皆拥有有相当杰出企业，以能在世界市场竞争为荣。

（三）国际大厂进驻者众

根据驻台北以色列经济文化办事处提供资料显示，以国共有1万3,000名才华洋溢的软体专家，其中60%为工程师与技师，分布在以国全国超过350家软体工作室。因为这些专家的专精与智慧，积极戮力开发各种软体，为以国尖端科技与产品，发展出一些独一无二之方法与创造出卓越的标准。

同时也为以国吸引相当多外国著名大厂，前往筹设软体或新产品研发中心，诸如美国知名大型跨国公司MICROSOFT、IBM、INTEL、MOTOROLA、NATIONAL SEMICONDUCTOR、SILICON GRAPHICS与HP等业者，纷纷在以国设立研发中心。

实际上，美国微软公司（Microsoft）除自设研发中心外，参与以国新科技公司的投资也相当积极，如与以色列Gilat Satellite Networks共组新公司，计划为MSN网际网路存取服务，提供双向宽频卫星服务。微软将投资5,000万美元，占26％的股份，新公司名为Gilat-To-Home，将致力於让家庭用户享有高速、宽频卫星连网服务。

更由於以国政府与企业界在网站建设、JAVA支援软体、网际网路安全设施与软体、企业内联网解决方法、FLASH记忆体资料储存及电子商务软体等方面的卓越贡献，在上述领域该国已被评选为领导国家，特别值得一提。

（四）创投基金最爱

由於以色列软体实力全球知名，除微软在以色列设有研发中心，并投资多家软体厂商外，也有许多极具实力的软体厂商，如研发全球第一具网路电话的Vocaltec、在教育软体市场很有地位的Edusoft、以文件影像著称的T.I.S、专长应用系统的Magic、软体测试的Mercury等。

故全球创投基金对以国软体工业之发展兴致极高，积极寻求以国投资标的。事实上，以色列境内的创投基金中，已有高达24%资金流入软体工业，高居创投基金单一产业投资金额的榜首，每年总计投资金额超过1亿6,200万美元。加上美国也有不少高科技基金经常派员，前往以国考察其软体业发展现况，对其潜力多加肯定，并投入相当多创投资金，支援以国软体业长远之发展。故该国软体产业发展相当热络，未来前景持续看好。

（五）厂商经营与研发重点

为了解以国软体产业现况，兹从网际网路与报章杂志上，汇整相关重点如下：

1.网路翻译软体

来自以色列的Babylon公司，於2000年3月推出，含中文在内的9国语系线上即时翻译软体，该公司现正积极在各国寻求与主要ICP及ISP合作机会，以推广其免费软体与线上翻译服务。

目前全球电脑使用者约70%非以英文为母语者，但网路上却有78%的内容使用英文，电子商务网站更高达96%。Babylon推出的网路翻译软体可将英文翻译成中、日、德、西、法、希伯来、荷兰等语文，准确度相当高，预计可为英文网站涵盖80%的全球市场，并造福非英语系国家的使用者，提供网站经营者与使用者一种新的选择。

另有一家业者ACCENT SOFTWARE则推出先进之多国语言翻译技术，能让使用者将文件，按由左至右(如英文)或由右至左(如希伯来文)格式，制作成超过三十种语言以上版本，且能将网际网路视窗中所显现的英语资料同步翻译成西班牙语、法语、义大利语、德语或荷兰语的文字和语音，成为一种方便的互动式字典。

系统平台软体开发

以国APPLICOM SOFTWARE INDUSTRIES专门解决各种系统平台之软体问题，提供可让多名使用者上线的多平台会议系统，目前以国军方使用之电子作战系统，包括一套反飞d模拟器的命令与控制系统，即由该公司根据微软视窗与视窗NT系统，所研发成功之产品。

防毒软体与电脑保护程式之开发

以商CARMEL SOFTWARE曾推出一种个人电脑相当受欢迎的防毒软体，目前又成功开发出新型个人电脑安全保护程式，这套名为INFOLOCK程式，确保惟有经过授权使用者，才能够取得特定的敏感资讯，能够将储存在磁碟片、硬碟和网路上的资料档与程式进行线上解码。

另有一家业者则开发名为天盾的网路安全防护中心（NetGuard Control Center），解决网路安全与网路资源有效合理分配问题，为当今WINDOWS NT平台中，最为耀眼的网路安全防护系统，系统涵盖防火墙、频宽管理、网路转址、网路认证、即时监控及企业虚拟网路等多种选项功能，对视讯科技透过网路传递需求提供百分之百的可行性。

4. 电子商务相关软体

虽然EC电子商务蓬勃发展，网路交易安全日益受重视。由我国鼎盛商业机器公司所代理的以色列NetGuard Control Center（NCC）公司网路安全系统，能够提供网际网路交易良好的网路安全解决方案。由於许多网站被骇客入侵，因此网路交易安全的重要性日益受重视。而防火墙通常被视为解决网路安全的最佳方式，但网路安全并非靠防火墙就能完全解决，若要做到真正的网路安全防护，则需要整体方案搭配，包括网路频宽资源有效运用、VPN企业虚拟网路、NAT网路转址功能、Real-Time Monitor即时监控等。

以商NCC网路安全系统，拥有视窗WINDOW NT平台上安全快速的Guardian Firewall，并包含频宽管理、VPN、NAT、Authentication认证用户授权、Real-Time Monitor等功能。鼎盛指出，即时监控功能，当网站出现可疑的动作时，可得到适度的警告效果。

另外韩国三星电子为扩大争取美国数位电视市场，与以色列商NDS策略联盟，共同制订数位节目播放规格，协议互动式数位电视由三星电子生产，放映设备由美商Harris负责开发供给，电子交易安全系统由以色列厂商NDS负责开发。

5. 数位签名系统

以国一家软体业者TTR公司，发展出一套能够在生产光学媒体产品同时写入无法删除的数位签名系统。没有此一原始签名，就无法使用光碟片上软体，且此一签名亦无法使用烧录机来复制，也无法改写此一签名；如此一来，将可有效遏止盗拷软体、游戏、音乐与电影等行为。

医疗软体

以商Casdim Software 为一家专门从事医疗与诊断功能电脑化软体系统开发之工作室，已发展出一套管理与经营医疗实验室所需软体，及一套可监督孕妇与胎儿健康情形的资料管理系统，能与大部分的高音波系统相容，可利用功能稳定的选单式介面，整合超音波实验室的自动化仪器，实用性相当高。

多媒体相关软体

不管多媒体教学娱乐系统、电脑化教育训练、光学字元辨识、语音辨识、人工智慧虚拟视听系统与加强型影像暨声音压缩与解压缩程式等皆有相当多以国软体业者投入开发，其所开发出之各式多媒体软体，因思维逻辑与行为准则和西方世界相同，亦能逐渐打开欧美市场。

（六）智财权保护仍待努力

由上述介绍可知，以色列软体产业发展颇为蓬勃热络，且民间运用资讯科技情形相当普遍，软体商机应属庞大。惟该国使用盗版软体情形严重，因取得容易与价格低廉，且邻近国家非法输入猖獗，盗拷亦相当多见。为此，美国商业软体联盟（BSA）针对以色列音乐及软体CD盗版猖獗情况进行多次扫荡。且美方已将以色列列为优先观察对象，并要求以色列再加强智慧财产权的相关法令规定。

事实上，中东地区盗版行为猖獗，已有相当时日，不过，以色列和其他国家不同，该国的高科技工业以精密与发展快速著称，并为以色列经济成长的主要动力。若盗版情形持续，将迫使国际知名业者不敢前往，如果以色列希望持续发展高科技工业，便应该加强智慧财产权相关规定，以避免高科技人才流失，以及国外资金撤离的窘境。目前，以色列已针对智慧财产权成立特别警察单位，并起草更严格

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