2023年半导体市场的走势如何？

MIC 产业分析师预期 2023 年半导体市场的成长会大幅趋缓，甚至可能与 2022 年持平。

目前半导体产业受到终端市场影响，终端厂商及芯片供应商的库存水位持续升高，供应链已经提前开始库存去化，如果市况没有改善，2022 下半年半导体各产业将会面临不同程度的冲击。不过相较全球半导体成长放缓，中国台湾的半导体产业受到稳定的 IC 封测与 IC 制造营收支撑，整体成长将优于全球。

即便 2023 年全球半导体产业的成长可能大幅趋缓，但是先进封装的需求将持续上升，全球封测产业市场规模也将持续成长。其中，全球前十大半导体专业封测代工（OSAT）厂商中，有 6 家为中国台湾厂商、3 家为中国大陆厂商，反映出中国台湾与中国大陆在全球封测产业之地位。而除了 OSAT 厂商外，晶圆制造大厂如台积电（TSMC)、三星（Samsung)、英特尔（Intel）亦积极布局先进封装技术，加大先进封装资本支出。

半导体发展趋缓

全球半导体市场持续向上成长，但是预期 2023 年市场成长可能趋缓（图 1)。资策会 MIC 产业分析师杨可歆指出，2021 年半导体产业欣欣向荣，因为各应用领域的芯片需求大幅增加，供应链上游到下游都出现供货紧缺的现象。半导体供不应求的情况，带动出货量与价格成长，市场规模与厂商营收也都向上成长。因此，2021 年全球半导体市场的年复合成长率是 26.2%，产值达到 5559 亿美元。

2022 年初，半导体产业在高基期的基础上预测全年发展，预估 2022 年全球半导体市场将有 10% 以上的成长。但是随着 2022 年第一季度乌克兰问题爆发，以及三月开始中国因为新冠疫情封城，全球的消费性市场受到冲击。加上疫情红利逐渐退去，远程工作设备的需求消失，以及通货膨胀影响消费意愿等问题，连带影响 2022 年全球半导体市场的成长幅度。因此，2022 年的半导体市场 YoY 预估从 10% 下修到 8.9%。而年成长预期虽然下调，2022 年全球半导体市场因 2021 年的需求动能延续，且 2022 上半年各领域的需求有所支撑，仍维持正成长，预期 2022 年全球半导体的产值可达到 6056 亿美元。

针对 2023 年的半导体产业预估并不乐观，因为战争及通货膨胀等外部环境负面因素尚未排除，加上消费市场买气不佳，拉货力道疲软。尤其供应链从终端、系统厂到半导体芯片产销、供应等厂商，目前都面临库存水位过高的问题。在市况不明朗及库存水位过高的情况下，预期 2023 年半导体市场的成长会大幅趋缓，甚至可能与 2022 年持平。

造纸板块全天强势，同花顺造纸板块指数涨幅超过9%，个股涨停，景兴纸业、岳阳林纸等19只个股涨停；近期化工、石油、煤炭、天然气等周期性品种强势集体走弱，化工子行业磷化工、有机硅、氟化工等全线大幅下跌，六国化工、鲁北化工等9只磷化工概念股跌停。磷化工大幅下跌有两个因素，一方面是前期涨幅巨大，资金回报压力较大；另一方面是能耗双控背景下的限制，市场担心行业政策进一步收紧的影响。从逻辑上讲，如果行业政策进一步收紧，价格有望进一步上涨，从中长期来看，这对公司是有利的。

下午环保股涨停，板块内有多达12只个股涨停，半导体芯片涨停后，军工下午继续走强，中航西飞一度涨停，半导体和军工的回暖主要是前期调整空间较大，另一方面是周期集体调整后，没有新的主线涨停，但与此同时，国际上一个交易日的绿色电力板块涨停仍有近5%。从盘面上看，磷化工、有机硅、造纸、鸿蒙、环保工程、绿色电力等板块涨幅最。PVDF、煤化工等板块跌幅居前。

一方面，涨价 旺季即将到来。消息方面，8月以来，不少造纸企业多次发布涨价函，宣布提高瓦楞纸出厂价。另一方面，有色金属、煤炭、化工等周期性产品经历了一轮飙升，目前已进入调整。在市场上没有新的热点主线的情况下，造纸作为另一个周期品种有补充需求。从板块走势来看，年初造纸板块有一波猛烈的攻击。在宜宾纸业十大龙头板块的推动下，1月份板块涨幅一度达到15.71%。跟随市场短暂回调后，2月份很快又搭上了周期性股票的顺风车，单月最大涨幅接近20%。

此后，随着白马股开盘持续调整崩盘指数，造纸板块最终没有人独善其身，跟随大势调整。然而，在3月9日市场触底后，它再次开始了震荡上涨的趋势。数据显示，该板块自3月9日以来一直在上涨13.92%，同期大幅超过上证指数1.49创业板指的%3.4%。至于今年造纸板块的美好表现，一些市场分析认为，价格上涨主要是由上游供应紧张和下游需求持续改善的共同催化驱动的。在这种情况下，目前的造纸业“碳中和”开始提高光伏和蒸汽发电的比例，比例，以促进节能减排。根据公开信息，仙和在广西投资的林浆纸综合项目包括200万亩林地资源。在其他上市纸业企业中，陈明纸业也公开表示，它拥有80多万亩林地资源作为战略储备。

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