医疗基金为什么一直跌

近两年多医疗行业涨幅过大，医疗公司业绩撑不起高估值；

医疗改革、集采等政策影响；

市场投资趋势转向以新能源、半导体为主的科技行业与顺周期行业；

去年受疫情影响，部分医疗公司涨幅较大，随着疫情缓解，这些公司业绩出现下滑，投资者对于医疗行业的的兴奋点降低。从2020年年初，一场不期而遇的疫情发生以来，很多游资开始涌入医疗资产内——基金其实是资本市场的衍生品。很多股票型基金的净值，是取决于股票的价格。而股票的价格和实质上的价值，是两个概念：股票的价格，很大程度是基于市场评价基础。换句话说，假设投资者觉得这家公司有前途，于是大举买进这家公司的股票，最终导致这家公司的股票供不应求，于是股价一路飙升。但是，这种预判，很多时候，都是错误的——这也导致了很多股票在暴涨之后，人们发现这支股票不值这个价钱，于是纷纷抛出，最终导致股价雪崩。

投资者一是在追逐新能源等行业，另外一点就是随着医疗类基金的持续下跌，观望、担忧情绪加深，使得资金撤离医药赛道，这就使得投资者与医疗类赛道之间形成了‘负反馈’机制--越跌就越不敢买，越不买就越跌。

很多医疗类基金的重仓股就那么几只，持仓相对集中，市场一有风吹草动，就集体下跌，最关键的因素就是当前市场趋势不在医疗，投资者的心不在医疗，流入的资金不足以繁荣此行业。

有专家表示，近段时间国内股市出现了较大的调整，也影响到了热门的医疗基金，提醒广大投资者，要注意控制仓位。

也有专家表示，医药行业是一个高度繁荣的行业，医药行业有竞争力的公司可以用高增长来消化估值，投资医药是赚成长的钱。从长远来看，医疗基金仍有很高的投资价值，投资者要保持耐心。

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来源：知乎

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2022年最全的基金指南，他来了！我这篇文章耗时半个月，写了几万字，就是为了给各位读者梳理更为清晰的投资脉络。本文读完大概耗时30分钟，一盘英雄联盟的时间就够了。如果觉得太长，可以加个收藏，等有时间了，再翻出来慢慢看。看了我这篇文章，大家就可以鉴别其他文章是在忽悠你，还是在讲干货了~为表能力，我先展示一下自己的 *** 作。首先这是去年一个喜欢搞梭哈的小账户收益：<img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-a9f9636963ff9d55d3c28906b3accd5a_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="786" data-rawheight="1174" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-dc7eb41c22e7fde4ca2b640b99be1a8a_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="786" data-original="https://pic1.zhimg.com/v2-a9f9636963ff9d55d3c28906b3accd5a_r.jpg?source=1940ef5c"/>在去年，我抓住了新能源，光伏和中药。大家具体可以看这篇我2021年的 *** 作总结：「投资这些翻倍了！基金投资总结！」例如2021年10月29日，我带粉丝们做了一次中药短线：<img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-42e05ca4559f7284058c4a8e0f812f30_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1164" data-rawheight="734" data-default-watermark-src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-6ef0fa0853f6551f5cf6707a18f07d3b_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1164" data-original="https://picx.zhimg.com/v2-42e05ca4559f7284058c4a8e0f812f30_r.jpg?source=1940ef5c"/>后面又在不断加仓：<img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-580606b31157190ef6e70e652b98dd80_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1150" data-rawheight="970" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-ad98b4f43502e113f665fb3a83c03494_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1150" data-original="https://pica.zhimg.com/v2-580606b31157190ef6e70e652b98dd80_r.jpg?source=1940ef5c"/>然后最高点卖出：<img src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-dd6dae1d20d44b57a99506f9dd091f5b_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1148" data-rawheight="896" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-3afaa187bd8e9a798d88c6b6f4baa5b0_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1148" data-original="https://pic1.zhimg.com/v2-dd6dae1d20d44b57a99506f9dd091f5b_r.jpg?source=1940ef5c"/><img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-cf8d72c4dfb4efa5a567f5131c63757d_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1152" data-rawheight="458" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-a4d64cf6ab75dd03a7488c2a76edae6b_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1152" data-original="https://picx.zhimg.com/v2-cf8d72c4dfb4efa5a567f5131c63757d_r.jpg?source=1940ef5c"/>好了，前方高能，干货来袭！这是目录：1. 医药板块基金。 2. 消费板块基金。 3. 证券板块基金。 4. 军工板块基金。 5. 互联网行业基金。 6. 光伏基金。 7. 新能源基金。 8. 中药基金。 9. 半导体基金。 10. 恒生基金。 11. 传媒基金。 12. QDII基金。 13. 宽指基金。 14. 混合基金。 15. 基金配置方法。 16. 总结。1，医疗基金医疗目前最大的不确定性在于集采，这都是老生常谈了。医疗集采确实对于医药整体的影响都比较大。于是现在的一个问题是，医药现在是否还能投资？其实要说成长性行业，医药肯定排得上号。因为医药可以说是人类必不可少的刚需行业，就像人不吃饭就会饿一样，你生病了就得治病。而且现在随着我们人口老龄化的不断进展，这势必又会进一步的提高医药行业的需求。我们的医药市场有多大？我们的医药市场规模从2016年的13294亿元增长至2019年的16330亿元，2020年受疫情影响，其市场规模有所下降，降为14480亿元。预计2021年我们的医药市场规模将进一步达到17292亿元。而我们医疗健康的支出在2020年就已经达到了7.23万亿，预计到2030年，也就是十年后能达到17.6万亿。所以从长期逻辑上看，医药板块的逻辑是相当硬的，只要你拿上几年，医药不会让你亏钱。君不见爱尔都翻了多少了。北向资金，国外的大基金大资本，在国内投资的时候都是围绕着科技，消费，医药来展开自己的投资。这三个赛道除了科技没那么稳以外，总体上都是高爆发，高增长而且还十分稳健的行业。目前生物医药的估值如下：<img src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-e86eaecbf2e928b9d8f3a6e09491f8f7_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="828" data-rawheight="774" data-default-watermark-src="https://pica.zhimg.com/50/v2-a71c4bf77a1cb98b48a36dc51fbe5a1b_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="828" data-original="https://pica.zhimg.com/v2-e86eaecbf2e928b9d8f3a6e09491f8f7_r.jpg?source=1940ef5c"/>已经快到18年的水平了，估值已经够低了。在这个位置慢慢打一些仓位，我觉得是可以的。去年10月29日，凭着我自己的分析，我带粉丝抄底了中药：<img src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-a1bf8a4177a96293e3477d195cffa6ec_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1124" data-rawheight="194" data-default-watermark-src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-642af9ba94ea2aa33c7038e82e4fe5df_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1124" data-original="https://pic1.zhimg.com/v2-a1bf8a4177a96293e3477d195cffa6ec_r.jpg?source=1940ef5c"/>最后斩获了30%多的收益，<img src="https://pica.zhimg.com/50/v2-f184966e3ceec9567562f73cb20bac4b_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1158" data-rawheight="444" data-default-watermark-src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-774c16adfe11b8a6e55b3c2c7370285d_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1158" data-original="https://pic1.zhimg.com/v2-f184966e3ceec9567562f73cb20bac4b_r.jpg?source=1940ef5c"/>有粉丝都表示惊呆了，因为那时候中药就我在推：<img src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-a921d63861cd770e6cf1fb35ba7156f7_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1122" data-rawheight="734" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-b4aac5815a6d1e7ce3095c98ad091427_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1122" data-original="https://pic1.zhimg.com/v2-a921d63861cd770e6cf1fb35ba7156f7_r.jpg?source=1940ef5c"/>因此在这里我给大家挑选了几只2022的医疗基金，大家可以从这些基金里优中选优：<img src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-33e24999264740cb8f79d92d97b9c013_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="830" data-rawheight="306" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-1258125c4016777daeb45dfc995a3347_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="830" data-original="https://picx.zhimg.com/v2-33e24999264740cb8f79d92d97b9c013_r.jpg?source=1940ef5c"/>2. 消费板块基金消费在2020和2021年这两年表现得都不行，但是在2022年，消费板块是有可能迎来边际改善的。也就是说供需的改善，龙头集中度提升与边际复苏仍会是主线之一。相比2020年，2021年疫情的旷日持久，使得很多消费类的公司挣扎在破产的边缘，一些比较小的公司出现了破产出清的情况。比如抗风险比较小的个体，以及规模虽大，但是经济效益不行的公司都出清了。不过行业的连锁龙头，以及有资本看好的消费公司都出现了逆势扩张的情况，行业的集中程度在提升。而且这个情况在酒店、餐饮、茶饮等领域尤其明显。所以对于消费来说，虽然这两年过得很艰难，但是有危机也就有机遇，很多公司趁机扩大了自己的产品的市场份额。所以2022，消费可期。这里我也整理了一下消费相关的基金，大家可以关注一下：<img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-fda4d219fe1bf6432551bb13218c900a_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="830" data-rawheight="294" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-2101c1d1676be032832878a0ba3f2fa7_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="830" data-original="https://picx.zhimg.com/v2-fda4d219fe1bf6432551bb13218c900a_r.jpg?source=1940ef5c"/>3. 证券板块基金证券板块其实不错，证券公司富得流油。因为随着居民财富转移推动财富管理业务发展，金融资产结构持续优化。越来越多的人钱会进入市场，例如券商预计到2025年，个人投资的资产规模可能达到332万亿RMB。基金与股票的规模可能打到70万亿。在2020-2025年间，每年的增速差不多有14%。70万亿，这些钱，券商的佣金，以及基金的手续费，管理费，谁不赚得盆满钵满。目前，虽然证券的商业模式在持续的改变，但是券商的股价其实还是很低。。未来五年，证券行业的ROE水平能够稳步提升，主要依靠：1）轻资产业务中的财富管理提升ROA水平；2）重资产业务在控制风险的前提下，稳步提升杠杆率。所以证券板块，我觉得是一个可以值得投资的行业。这里给大家梳理了一下证券板块的基金：<img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-3618f95e53d66004a315a1bfc3a0686a_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="830" data-rawheight="262" data-default-watermark-src="https://picx.zhimg.com/50/v2-56a695696edd42799823b598c1206c46_720w.jpg?source=1940ef5c" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="830" data-original="https://pic1.zhimg.com/v2-3618f95e53d66004a315a1bfc3a0686a_r.jpg?source=1940ef5c"/>4. 军工板块军工在2021上半年之前，很少有公募基金对这个板块有超配。因为很大的一个原因就是军工企业的业绩不透明（其实现在也不透明）。所以这就导致之前的军工炒作居多，这也是为什么军工会被称为渣男板块的原因，因为炒作完资金就走了，追进去的散户都凉得透透的…… 但是呢，现在军工企业有一个很大的逻辑，那就是十四五规划。大量的军工企业都收到了未来五年内的订单，合同负债达到了一个前所未有的高度。 比如去年2021年11月1日正式实施了《军队装备订购规定》。这个《规定》是我国军队装备采购的基本法规，明确了“以战领建”和“质量至上”的军品采购总原则。可以预见的是，随着我们军费开支的增加，军工板块会不断地走好走强。 从基本面上看，军工现在进入了高速发展的时期。我们改革开放 42年多来，之前一直把重心放在经济建设，从当初只有10万亿GDP的郭嘉一跃成为了现在拥有过百万亿GDP的大郭。之前的jun shi 建设一直让位于经济，但是在现在的形势下，我们的军fei开支在不断地提高。目前我认为，在未来的五年内，军工行业会迎来补偿式的发展。 2021年，我们的军费预算在1.3万亿的样子。呈现出逐年增长的态势。 <img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-9b7f066c767adb92680ad28f44bb9d3e_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="1080" data-rawheight="670" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="1080" data-original="https://picx.zhimg.com/v2-9b7f066c767adb92680ad28f44bb9d3e_r.jpg?source=1940ef5c"/>拿漂亮国作比较。漂亮国的军费支出占GDP的比重是3.5%的样子，7780亿美元，换算成RMB是大约5万亿左右。按照我们现在1.3万亿的支出水平，军工板块至少还有3-4倍的增幅空间。 在我看来，目前是军工是唯一一个估值比较合理，但是未来每年增速都能维持在30-40%的板块。 我目前看了很多人的观点，包括我也会和机构去交流一下。我发现目前大家对于军工的高景气度行成了一定的共识。反映到股价上，我们可以看到从8月以来，很多军工股的股价都经历了一波较大的涨幅。 而以中航沈飞、航发动力和洪都航空等为代表的主机厂披露大额合同负债，从直观数据角度印证了十四五行业大踏步向上发展的确定性。<img src="https://picx.zhimg.com/50/v2-b4c7fc208b58d572be5d2a133abe39ec_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="830" data-rawheight="462" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="830" data-original="https://pica.zhimg.com/v2-b4c7fc208b58d572be5d2a133abe39ec_r.jpg?source=1940ef5c"/> 而基金对于军工的配置比例在不断地提升。 基金对军工行业持仓规模和比例均有明显提升，军工相关股票的股东，现在主动基金占了比较大的一部分，这意味着有基金在向军工进行超配了。所以从这个持仓上来看，一部分公募基金对于军工还是比较看好的。<img src="https://pic1.zhimg.com/50/v2-8ea1ac59f4cf11ebd3177e612e401e36_720w.jpg?source=1940ef5c" data-caption="" data-size="normal" data-rawwidth="830" data-rawheight="426" class="origin_image zh-lightbox-thumb" width="830" data-original="https://picx.zhimg.com/v2-8ea1ac59f4cf11ebd3177e612e401e36_r.jpg?source=1940ef5c"/> 目前我们在军工上的短期目标，