全球最大对冲基金450亿做空欧洲股市，主要涉及了哪些企业？

全球最大的对冲基金桥水基金目前押注至少67亿美元(约合450亿元人民币)做空欧洲股票。据报道，桥水基金对21家欧洲公司进行了押注，包括阿斯麦、道达尔、制药商赛诺菲、法国巴黎银行、施耐德电气、拜耳和安联，涉及从金融到能源等多个行业。如果它成功了，桥水公司将迎来辉煌时刻。在2018年至2020年期间，桥水两次做空欧洲股票。其中，2018年约有220亿美元被卖空，2020年约有140亿美元。

在大举做空欧洲股票的同时，桥水表示看好中国资产。桥水基金2022年第一季度的持仓报告显示，2022年第一季度，桥水继续增持阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩、蔚来、百度等中国股票。同时，桥水也一直是新兴市场ETF的大买家，包括安硕MSCI新兴市场ETF和安硕核心MSCI新兴市场ETF。没有其他基金能比得上桥水做空欧洲股票的做法。据路透社(Reuters)报道，欧洲监管规定要求基金披露超过0.5%的空头头寸，这意味着桥水做空欧洲股票的头寸可能远高于这一水平。

迄今为止，桥水已经在从金融到能源等领域的21家欧洲公司下了赌注。该基金最大的空头押注包括荷兰半导体设备供应商ASML、能源公司道达尔(Total)和制药商赛诺菲(Sanofi)。除上述公司外，桥水基金的短仓名单还包括法国巴黎银行、施耐德电气、拜耳、安联、英飞凌等。事实上，桥水从4月份开始做空美国和欧洲的公司债券，因为它对经济前景不乐观。布里奇沃特认为，大幅加息可能会“让经济脱轨”，主要金融市场的疲软不会是“短暂的”。因此，早在2022年4月，桥水就利用一篮子信用衍生品做空了欧美公司债券。

消息人士表示，如果做空成功，2022年可能是桥水基金又一个辉煌的年份。其旗舰基金Pure Alpha2022年已上涨26.2%，这不是桥水第一次做空欧洲。2020年，它做空了包括ASML在内的多家欧洲知名公司，空头仓总计140亿美元。2018年，桥水基金还大量做空了一系列欧盟公司，规模一度接近220亿美元。

（下图）标普500指数中被最多对冲基金公司投资的成分股。其中Facebook、谷歌、微软名列前三，接下来是亚马逊、时代华纳、Netflix、维萨、安泰保险金融集团、21世纪福克斯、美国银行、酒业巨头Constellation Brands、Adobe公司、半导体制造商博通、巨型跨国农业生物技术公司Monsanto、内存和闪存芯片制造商Micron、游戏商电艺、苹果公司、美国最大医保供应商UnitedHealth、万事达公司。

在报告中，RBC股票策略负责人萝莉·卡尔瓦西纳称，这份排行榜中科技、媒体和互联网相关股票占据主导地位，Facebook名列榜首。RBC还发现此次调查中40%的对冲基金持有Facebook公司的股票，相当于对冲基金总资产的1.7%。

这份被RBC戏称为“对冲基金热狗”的清单中有一些新面孔，包括了Booking Holdings、电艺、万事达、UnitedHealth等。与此同时，苹果公司仍在榜单上，但是从原来排名第八下滑至第十八，而PayPal Holdings则已经落榜。

在第二份被RBC冠名为“对冲基金酒店”的榜单中，分析师们从上至下对最大比例市值被对冲基金所拥有的股票进行了排列。这份榜单更多样化，由Envision Healthcare Corp占据榜首。

卡尔瓦西纳称，对冲基金“热狗”(Hotdog)自2010年以来的表现基本上一直超越大盘，可以被视为“主动管理的证明”。2014年和2016年这两年它们没有超越大盘，当时成长型股票未能超越价值，这可能表明了这份清单中的股票的潜在成长型倾向。

此外，所谓的酒店则自2015年以来基本上落后于大盘，而在2012年至2014年间曾超越大盘。

至于对拥挤交易的担忧，卡尔瓦西纳称根据RBC的经验，主动型基金所持有的热门股票往往有其充分的热门理由，例如基础面好等。

她指出，自2010年底RBC开始追踪这些数据以来，该公司持有的股票一直超越大盘，但是她还补充道，“我们仍认为持仓情况是一个值得监测的风险因素”。