板块轮动加速，市场情绪抬升

盘面观察

周四股指震荡上扬，三大股指都以阳线报收，两市成交额6493亿。盘面观察，医疗美容、钢铁行业、汽车芯片、化肥行业等板块涨幅居前，园林工程、环保工程、新疆板块、碳交易等板块跌幅居前。两市涨停96家，跌停15家，北向资金因复活节今天起关闭，4月7日恢复开通。沪指涨0.70%，报3465.99点，深成指涨1.44%，报13977.13点，创指涨2.06%，报2815.41点。

后市展望

经历了3月的调整之后，4月首个交易日迎来开门红。前几天抱团股企稳反d，今天又有半导体走好，大票稳住的情况下，给市场提供了良好的赚钱效应，题材股、次新股、周期股和机构调研频繁的方向，都带动了市场修复性的走势。尽管高标情绪题材股接力开始出现退潮，但新的板块轮动加速，昨天雄安、基建等轮动表现，今天上午医美、科技股等轮动表现，下午又有钢铁煤炭股发力，拜登的新基建政策将会让钢铁有色受益，碳中和暂时有走弱之际，顺周期有望再次发力，指数在不断拉升中创出日内和反d新高。美中不足的依然是成交量不够，今天又创出本轮调整以来新的地量，而指数已直逼W双底颈线，如果量能不能有效放大配合，短线难免反复，如果能放量突破，则可打开反d空间；不过，持续的地量也是中长期底部的信号，预计股指近期维持在60日均线下方和W双底颈线附近反复震荡休整的概率较大。值得一提的是，半导体龙头发布年报利好，上市公司董秘转文“芯片荒是照妖镜，好公司差公司一目了然”，刺激芯片股集体回升，产业景气度向好叠加5G消费电子换机高峰，优质半导体公司有望脱颖而出、重新受到关注。

*** 作策略

建议重点关注碳中和、顺周期、基建三条主线，其中包括电力、环保、钢铁、煤炭、有色、工程建设和港口水运等板块，同时优选半导体和抱团核心资产优质公司合理配置。【广发 证券投资顾问 罗利民，执业证书编号：0260611010126】

 

截止3月17日收盘：上证指数报3445.55点，涨幅-0.03%；深证成指报13809.77点，涨幅1.22%；创业板指报2704.14点，涨幅1.20%；创业板综报2833.88点，涨幅1.04%；科创50报1236.54点，涨幅1.33%；上证50报3590.83点，涨幅-0.23%；沪深300报5100.86点，涨幅0.42%。

两市合计成交7108亿元，继昨日成交逼近7000亿大关 之后 续创阶段地量！

盘面上，涨幅居前的板块为：远洋运输6.08%、种业4.43%、手势识别4.22%、乡村振兴3.97%、猪肉概念3.40%、定制家居3.34%、MLED3.27%、熔喷布3.22%、啤酒3.20%、海南自贸区3.10%、快充概念3.01%、存储器3.01%、折叠屏2.87%、转基因2.78%、横琴新区2.69%、近端次新2.65%、原料药2.64%、 *** 作系统2.64%、固态电池2.58%、大豆2.53%、磷酸铁锂2.51%、家用电器2.47%、 旅游 酒店2.43%、无线耳机2.40%、大基金概念2.39%、知识产权2.35%、胎压监测2.33%、MLCC概念2.33%、寒武纪概念2.32%、半导体2.31%。

跌幅居前的板块为：生物质能-3.40%、垃圾发电-3.25%、全息概念-2.80%、GDR概念-2.64%、生态园林-2.31%、医废处理-2.12%、固废处理-2.08%、水泥-1.70%、水利建设-1.59%、油气管网-1.42%、空客概念-1.42%、蚂蚁金服概念-1.25%、民用航空-1.21%、碳中和-1.15%、新疆振兴-1.14%、粤港澳-1.14%、风能-1.13%、核电-1.11%、中石化系-1.10%、天然气-1.07%、房屋租赁-1.02%、PPP概念-1.02%、甲醇概念-0.97%、央企改革-0.96%、混改-0.96%、中字头-0.95%、信托概念-0.94%、污水处理-0.92%、设计咨询-0.88%、RCEP概念-0.84%。

【文章结构：前面80%内容是“渔”，即分析内容；后面20%内容是“鱼”，即结论，时间紧的可以直接翻到尾段看结论】

近期市场有三个板块最让投资者头痛，第一个是以生物疫苗为主的医药医疗板块，这个板块尽管近一月跌幅仅2.86%，但却从高位回落近16%，在技术上看，已经接近技术性熊市的范围（从最近的高点下跌超过20%）。

第二个板块是半导体，也就是芯片板块，近一月跌幅3.06%，但同样从高位下跌比较狠，接近14%的跌幅。

第三个是军工板块，尽管近一月指数还是红的，但同样也是从高位下跌接近13%的跌幅。

与此同时，沪深300指数本月虽然处于震荡中，但依然录得上涨，高点不断抬高。

有一个问题摆在我们面前，8月市场成交量持续地量，肯定会有一次重新放量的可能。考虑到美股持续新高，资金流动性泛滥，继续出现缩量下跌的可能性并不大。如果市场重新走好，以上三个跌得最惨的板块，谁的机会会更大？我认为是医药，但并非疫苗板块系列，为什么？

这次调整中，军工的上涨逻辑是国际关系紧张，是一个有时间范围的限定，时机过了后这个逻辑就不存在了，因此出现调整；芯片板块赛道很好，是国策级别的，近期调整是由于前期涨得太急有所回调，没时间上的限制，如果调整到位后依然是一个很好的投资品种；医药方面前期是由于疫苗概念带动，随着疫苗生产临近，炒高了的估值重新回归是一个正常现象，但医药不等于疫苗，疫苗只是医药的一个分支，这好比食品饮料中，白酒是一个分支，但白酒不等于食品饮料行业一样。

医药行业的周期性特征较弱，也并无明显季节性特征，受宏观经济影响小，近期只是受到了疫苗概念的刺激出现过上涨，也受到疫苗概念的回归，重新回到就有的价值区间；中期来看，医药行业兼具长期投资价值和成长的好行业，只要回避了疫苗概念，剔除概念炒作影响，医药行业与食品饮料行业实际上都是一个优秀的投资品种。

认清医药行业的长牛属性容易，投资医药行业的技巧倒是不易，由于医药细分行业众多，投资者需要一定的专业知识，才能区分出个股的好坏，因此也是一个技术活。大家都没有这么多专业的技能知识，投资指数基金反而没有这方面的烦恼，在医药板块调整尾声，选择一些低疫苗（疫苗概念权重较少，怕受到炒作影响）的指数型医药基金，我认为是可以的。

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