孙正义出售软银800亿美元资产，出售的原因是什么？

孙正义出售800亿美元是为公司提供流动，防止公司破产。孙正义因早期投资中国阿里巴巴集团和办公共享公司WeWork等初创公司而出名，回顾软银近期的资产出售，软银此前已经以400亿美元的价格将半导体公司ARM出售给英伟达，此外还出售了其新成立的T-Mobile的约200亿美元股份。

今年早些时候，T-Mobile与Sprint完成了合并。孙正义还表示，“如果市场下跌，软银可以用这笔资金买入被低估的资产，支撑软银愿景基金的投资组合，或是回购更多股票。”此次软银大手笔出售资产变现的原因之一，是担心新冠病毒在全球的持续传播，这也是软银历史上第一次以最快的速度清算这些资产。孙正义在会上说：“在接下来的两三个月内，任何灾难都可能发生。因此，我们只是在为最坏的情况做准备。”

尽管孙正义没有具体说明未来几个月内可能发生怎样的大事，不过他举了2008年雷曼兄弟破产的例子。孙正义说：“在这种情况下任何事情都可能发生。当然，医疗疫苗即将到来。但是在接下来的两三个月里，谁知道会发生什么呢？”孙正义警告，在这种灾难中，现金是至关重要的。除了出售名下约800亿美元现金资产用于投资和股票回购，在本周二的DealBook在线峰会上，孙正义还表示，将继续入股在人工智能竞赛中领先的上市公司，包括苹果、亚马逊、谷歌和Facebook。

此外，孙正义就拒绝了就有关软银正在考虑私有化的报道发表评论。而在今年早些的时候，在《金融时报》上，就曾报道过孙正义曾考虑过这个想法。

孙正义正在遭遇或许是职业生涯中最大的一次信任危机。这次危机比2018年软银因愿景基金最大的投资方沙特涉嫌谋杀记者而遭到全球抵制，来得还要更猛烈一些。

2月以来，软银集团的股价跌幅超过40%，有一个交易日甚至创下了公司1994年上市以来的最大单日跌幅。

软银2019财年三季度（10-12月）报告显示，集团净利润约为5.01亿美元，下滑92%，营业利润更是下降99％。其中，愿景基金运营亏损20.5亿美元，拖了集团业绩的后腿。

更早之前，2019财年二季度（7-9月），软银因愿景基金亏损89亿美元，最终集团营业额亏损65亿美元——这是孙正义执掌软银14年以来，首次遭遇公司季度亏损。

根据Crunch Base的数据，软银投资的金额最大项目，前三位分别是WeWork、Uber、滴滴。从中不难看出，孙正义对共享经济情有独钟。

而WeWork和Uber，正是软银亏损的罪魁祸首。做共享办公的WeWork在2019年底上市失败，估值暴跌；Uber最新市值255亿美元，相比2019年5月上市后的824亿美元市值已经大幅缩水。

这让外界对孙正义的投资策略产生怀疑。有人说“软银神话逐渐破灭，孙正义走下神坛”，有人说“2019孙正义大溃败，2020会更惨”。

3月23日，软银集团宣布将出售410亿美元资产，用于偿还部分债务，并回购230亿美元股票。这是软银历史上规模最大的股票回购。而其出售的资产中包括价值约140亿美元的部分阿里巴巴股票。

软银宣布回购股票的第二天，美国科技媒体The information 爆料：软银即将敲定对滴滴自动驾驶公司投资3亿美元的交易。

或许，自动驾驶会是那根把软银拉出困境的绳索？

押注自动驾驶赛道

2017年成立的软银愿景基金以930亿美元规模成为世界上最大的投资基金，它寄托着孙正义重塑全球科技业版图的雄心。

自愿景基金成立以来，软银就重资押注自动驾驶赛道，投资了包括芯片、激光雷达、摄像头、地图等自动驾驶软硬件企业及服务运营企业，几乎覆盖了自动驾驶整条产业链。

2016年，软银收购英国半导体芯片公司ARM。2017年初，软银花40亿美元收购美国图形芯片制造商英伟达4.9%的股份。

2017年7月，软银领投美国自动驾驶公司Nauto的1.59亿美元B轮融资。这家公司成立于2015年，主要利用先进的计算机视觉和机器学习来收集司机行为的数据以及道路和安全状况，帮助降低自动驾驶的安全隐患。

9月，软银领投以色列激光雷达传感解决方案提供商Innoviz Technologies的6500万美元B轮融资。10月，软银领投美国开放地图开发平台Mapbox的1.64 亿美金C轮融资。

2018年7月，软银向美国初创公司Light投资1.21亿美元。这家公司主打光学AI摄影技术开发，致力于打造供自动驾驶汽车使用的3D摄像头。10月，软银联合丰田出资100亿日元成立合资公司 Monet，其中软银占股 50.25%，公司主要业务领域为自动驾驶和出行服务。

进入2019年，软银在1月售出英伟达全部股票之后，2月就投给美国无人配送公司Nuro 9.4亿美元，4月又宣布将向Uber旗下的自动驾驶部门ATG投入3.33亿美元的资金。

7月，软银一年前宣布的向Cruise提供22.5亿美元的投资计划，获美国国家安全委员会批准。成立于2013年的Cruise，在2016年被通用以5.8亿美元收购，它的商业目标是推出自动驾驶网约车服务。

投给Cruise的这笔钱是自动驾驶领域最大单笔投资。软银将可以借此在Cruise董事会争取到一个席位，并将获得Cruise公司20%的股权。

除了对外投资，软银自己旗下也有一个自动驾驶运营公司。

2016年4月，软银与东京大学ITS 中心分支机构ASM合资创立SB Drive，主要任务是进行自动驾驶巴士的研发。SB Drive已经采购了法国自动驾驶公司Navya的两辆无人车Navya Arma用来测试运行。

SB Drive跟中国公司也有合作。2018年7月，百度、金龙客车与SB Drive达成协议，将阿波龙小批量供应日本运营，并探索在日本构建以阿波龙为核心产品的无人驾驶运营平台。

有数据表明，软银投资的自动驾驶公司已经接近100家。这些投资金额全部加起来，将会是惊人的。有人评价称，“孙正义的策略是在同一个类别下多个赌注，无论结果怎样，自己都是赢家。”

布局中国市场

软银在自动驾驶方面与中国有关的投资，大概就是2018年9月，软银中国向深度学习与AI平台商汤科技投资约10亿美元。现在，软银如果投资滴滴自动驾驶子公司，那就进一步加大了在中国市场的自动驾驶布局，同时也将是软银第四次投资滴滴。

滴滴的自动驾驶业务始于2017年，当年组建车队，第二年获得美国加州以及北京T3级别路测资格。到了2019年8月，滴滴取得了上海自动驾驶路测牌照，并宣布将自动驾驶部门进行拆分，升级为独立公司。

独立公司名为上海滴滴沃芽科技有限公司，企查查显示，公司成立于2019年3月1日，经营范围涉及网络技术、交通设备技术、智能驾驶汽车技术、自动驾驶汽车技术、汽车零部件技术领域内的技术开发等。

滴滴出行首席技术官张博出任滴滴沃芽CEO，前安波福自动驾驶全球工程副总裁韦峻青出任CTO，曾服务于顺为基金的孟醒出任COO。滴滴沃芽已经组建了中美团队。美国团队负责人为贾兆寅，之前曾就职于Waymo。中国团队负责人为郑建强，曾就职于百度。

在各种自动驾驶路测排名中，滴滴的自动驾驶已经开始崭露头角。比如，加州机动车管理局发布的2019年度自动驾驶车辆路测报告，在脱离接管数据MPI（Miles Per Intervention，每两次人工干预之间行驶的平均里程数）的排名中，滴滴位居第8名。

在去年8月召开的2019世界人工智能大会上，滴滴出行CEO程维曾表示，下一步将加速推动滴滴自动驾驶在上海载人测试，未来将让普通用户在滴滴打到无人驾驶汽车。

依托滴滴出行母公司的网约车平台，基于海量的用户、海量的驾驶数据，未来滴滴沃芽的Robotaxi业务将很有想象空间。而这也正是它能吸引到软银的地方。

软银要是投资滴滴沃芽，与它投资Uber ATG的逻辑是一样的，就连传闻中的投资额度都与投资Uber ATG的大体相当。

当然，这笔3亿美元投资会不会到位，何时到位，还存在很大的不确定性，毕竟孙正义正在度过自己的艰难时刻。

这位被马云评价为“在投资方面可能是世界上胆子最大的人”，在2019年第二季度财报发布会上承认，“我在投资判断上出了问题，目前正在深刻反省自己。”

在受到外界不信任的时候，孙正义或许会回想起软银创立之初的日子。

1981年，24岁的孙正义以1000万日元注册了“SoftBank”。公司成立那天，孙正义雄心勃勃地踩在一个苹果箱上向仅有的两名员工发表演讲；若干年后，要使公司发展成为几兆亿日元销售规模。但两名员工很快就辞职了。

如今，孙正义已经打造出一个庞大的软银帝国。或许这个帝国有不坚固的地方，一些投资看似有失误之处，但是投资就会失败的概率，能承受失败不也是一种了不起的能力吗？况且，现在看起来是失误的投资放在更大的时间尺度里，或许会被证明是一种高瞻远瞩呢。

我们相信，以孙正义的个性，软银对未来的投资并不会停顿下来。毕竟，看得见未来的人，不会甘心困于当下。

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

孙正义又失一宝。

北京时间9月14日早间，美国芯片巨头英伟达与日本软银集团旗下Arm公司分别发表声明，宣布英伟达将以400亿美元（约2733.2亿人民币）收购Arm，该交易预计将在18个月内完成，并且需要得到英国、中国、欧盟和美国的监管批准。

交易完成后，英伟达不仅将继续保持Arm的开发许可模式和全球客户中立性，也会将其技术应用到Arm许可的产品中。同时，Arm总部仍将设在剑桥。英伟达还将向Arm员工发行15亿美元的股本，如果交易完成，将成为半导体行业有史以来最大的并购案。

兜兜转转， 游戏 桌前坐上的还是那个孙正义，只不过，这一次的赢家，不再是他了。

站在2020年，回顾孙正义的人生上半场，一路仿佛赘婿爽文男主一样“开了挂”。

孙正义祖上是中国人。在南北朝时期那个兵荒马乱的年代，他的祖辈从福建莆田移民到朝鲜半岛，祖父孙忠庆在18岁时从朝鲜半岛（现韩国大邱附近）移民日本九州。

1957年，孙正义在日本出生。在那个移民处处饱受歧视的年代，父亲孙三宪从 社会 底层打拼，事业小成，并启迪孙正义。

除了父亲的教诲之外，纵观孙正义的成长阶段，离不开重要的三个转折点，也是对其后来重要的人生铺垫。

孙正义遇到的第一个转折点，是在1971年，14岁的孙正义接触到第一本改变人生命运的书《犹太人生意经》，这本书的作者藤田田是日本商业巨子，作为第一位创造性地把麦当劳引进日本的人，藤田田被尊称为“日本麦当劳之父”。

藤田田《犹太人的商法》

这本书鼓励日本人摆脱敛财可耻的传统意识。通过这本书，孙正义意识到，积累财富是积极的好事。受到阅读启发后，孙正义决定进一步认识作者本人。他给作者打了无数次电话，但均被助手拒绝。

后来，这位14岁的年轻人干脆自己一个人坐上飞往东京的飞机，来见这位日本麦当劳之父。见到偶像后，孙正义争取到15分钟的交流机会，问了对方一个问题，“自己将来应该往什么方向发展？”

藤田田的建议简单又干脆：学好英语，接触电脑。

孙正义的第二个转折点，是在1972年，15岁的孙正义读到司马辽太郎的书《龙马来了》。

司马辽太郎小说：龙马来了

主人公坂本龙马是日本的传奇人物，生活在江户时代末期，是明治维新、倒幕维新运动的奠基人之一。

坂本龙马对孙正义的影响极大。孙正义多次说到，“我最敬佩的人是坂本龙马，我的座右铭也是坂本龙马的那句话，志存高远、阔步人生。”

在几年后赴美求学的直接动力就是这种龙马精神，甚至软银logo中的两道粗线，也是直接取自坂本龙马的战旗。

第三个转折点，是在1973年，16岁读高一的孙正义利用暑假第一次去美国参加为期四周的短期夏令营培训班，主要是为了学习英语。当时培训班借用加州大学伯克利分校教室进行授课。

在美国，也是孙正义第一次真正意义上的大开眼界，后来孙正义在演讲中说，“我一生有几个转折点，来美国求学几乎是其中最重要的，美国当地自由奔放的民风、创造性、公平、开放、伙伴精神与先进的技术深深吸引着我。”

回到日本后孙正义急不可待，立马递交了退学申请书，一意决心要赴美，事实上，美国也的确给孙正义带来了财富的原始积累，孙正义在接受采访时说，“没有美国，就没有孙正义。”

在美国6年的求学经历，是孙正义人生中浓墨重彩的篇章，让教授为其打工、回日本建立软银，投资第一家公司雅虎等等，孙正义不断书写自己的传奇故事。

尤瓦尔·赫拉利在其畅销书《今日简史》中提到，人类之所以能征服世界，是靠创造和相信虚构故事的能力，孙正义显然就属于此类，世上也多了一个疯狂的赌徒。

软银不到一年的时间便占据日本软件40%的市场份额，到了1989年软银的市场份额变成了85%，到了1994年软银在东京交易所上市，融资1.4亿美元，孙正义的身价也水涨船高，达到了10亿美元。

有了钱，正值美国一股波澜壮阔的投资热潮，当时的网景公司让大家看到，原来买卖公司也可以挣钱，于是，在1995年11月，彼时雅虎正式成立的时间还不到一年，团队虽然也只有十几人，孙正义在看到年轻创始人杨致远的潜力后，决定为其注资200万美元，一年后再次投资1亿美元，占股33%。

这笔投资为孙正义带来了巨额利润，后来雅虎市值一度高达千亿美元，持股33%的软银在这笔投资中获得了300倍收益，这让孙正义还做了3天的世界首富。

孙正义投资阿里巴巴的故事，堪称全球风投史上最经典的一笔案例。

其中广泛流传的版本是：2000年，在初次见面交谈10分钟左右，孙正义决定向刚刚创办不到一年的阿里巴巴投资2000万美元。

4年后，阿里巴巴刚推出淘宝平台不久，软银又继续追加了投资，当时阿里一共融资了8200万美元，其中软银投了6000万美元。通过两次投资，软银用8000万美元，换来了大约30%的阿里股份。2014年，阿里在纽交所上市时，软银持有的阿里股份价值翻了大约2900倍。

2016年，孙正义又用320亿买下ARM，再次被视为年度最轰动收购案。

Arm作为全球最大的芯片IP（知识产权）供应商，其Arm CPU架构几乎支持着全球九成以上的手机芯片，包括苹果、高通、三星、联发科和华为等在内芯片和智能手机巨头，都长期依赖着Arm，孙正义信誓旦旦地说，要用ARM押注“人类 历史 上最大的范式转变”。

孙正义显然对打破纪录这事有痴念，2016年9月，孙正义带着软银团队飞往沙特，募资1000亿美元，规模达到人类 历史 最大的私募股权基金。

面对沙特阿拉伯公共投资基金掌门人、副王储穆罕默德，孙正义一番演说，“我将送你一件礼物，价值1万亿美元的礼物。你投资1000亿美元，我还你1万亿美元。”展示完之后，穆罕默德承诺给出450亿美元。

但这450亿美元也是有代价的。其中280亿是债务融资，债务就意味着保本，而且软银需要每年支付7%利息，为了凑齐史上最豪华的千亿基金，软银将ARM也变成了押注。

千亿愿景基金成立后，各路媒体大加赞颂，纷纷称孙正义是下一个伟大的巴菲特，孙正义也摩拳擦掌，准备再大干一场，投出几个阿里巴巴，但计划赶不上变化，即使是能力再强的孙正义，也不得不承认时运的多变。

03

“神话不在”孙正义

自从千亿愿景基金推出以后，让孙正义头痛的事情越来越多，市场对其的评价也越加两极分化。

2017年孙正义投资Uber，上市前估值1200亿美元。但是Uber上市首日破发，去年年底市值不足539亿美元，只有上市前的一半。

同年，孙正义又看中了WeWork。2019年最高峰时，WeWork估值470亿美元。但是在2019年，Wework主动撤销IPO，估值腰斩。

2020年2月10日，美国知名电商平台Brandless正式宣布倒闭，这也是软银愿景基金成立以来的第一个死亡项目。

随后的3月底，又一美国明星创业公司OneWeb官方宣布申请破产保护，并且已经解雇了约85％的员工。而软银累计投资了20亿美元，是其最大的金主。

几个月后，德国支付巨头Wirecard宣布破产，成立于1999年的Wirecard，曾被视为是欧洲的支付宝，孙正义不惜一口气投了超过70亿元人民币。股价一周内暴跌90%，因为财务造假，软银再次深切感受到了祸不单行的滋味。

公开资料显示，Wirecard以线上赌场和色情网站支付业务起家，在2006年收购一家银行后，发展成提供全方位支付业务的服务商。Wirecard在2018年的营收超过20亿欧元，市值一度超过德意志银行达到246亿欧元。

2020年5月，软银发布2019年年报前后，由于业绩下滑，业内对于软银的争议几乎到达了顶峰，2019年的经营亏损达 1.365 万亿日元，这是软银 15 年来的首次亏损，也是公司成立以来的最严重亏损。

还是旗下的愿景基金造成公司资金上的窟窿。财报显示，愿景基金2019年录得的经营亏损达1.87万亿日元（约175亿美元），软银称主要是由于投资的Uber、WeWork及其三家联营公司公允价值大幅下滑。

由于投资项目接连遇挫，出资人开始担忧愿景基金投资组合中充斥着更多陷入困境公司，对于愿景II期基金的出资意愿大打折扣。孙正义曾坦承，在过去一年中，88家公司中有26家估值上升，47家估值下降，其中约15家公司将走向破产。

孙正义的做法是，第一，是勒紧自己的裤腰带，冻结愿景基金II期投资，暂时不进行新的投资；同时，集团会保守地运营业务，将资金用于回购和削减负债。

2020年1月初，软银集团旗下的愿景基金接连放弃对Honor、Seismic和Creator三家初创公司的投资，也反映出投资狂人孙正义开始变得谨慎。

第二，是坦诚认错。

所投企业接二连三出事，孙正义在6月25日的股东大会上反思认错，同时宣布退出阿里董事会，即日起生效。

在这次大会上，孙正义罕见反思了去年最失败的投资案例——WeWork，“主要责任在于我，这笔投资从最初开始就遭到了内部的反对，是我把反对声压了下去。我将采取降薪的惩罚，我告诉公司人事，无论是1亿日元还是2亿日元，即使零报酬也没关系。”

6月25日，软银集团年度股东大会上，孙正义宣布自己将从即日起退出阿里巴巴集团董事会，也在同一天，马云辞任软银董事。

第三，是卖资产还债。

从开始搞愿景基金以来，孙正义就不断地抛售阿里股票。软银在阿里的持股比例2015年是34.4%股份，2016年是32%，2017年持股是29.07%，2018年是28.8%，到了2019年只剩下25.8%了。

四年前被软银320亿美元收购的芯片IP巨头Arm公司，如今也被摆上了软银的货架。软银决定出售Arm公司的部分或全部股份。

此外，原本就风云飘摇的软银二期基金募资愈发受阻。于是，孙正义开始启动高达 4.5 万亿日元（约合人民币近 3000 亿元）的大规模资产出售计划。截至8月3日，软银已经出售价值4.3万亿日元的资产，已完成出售4.5万亿日元资产计划的95%。

但出售资产毕竟不是长久之计。软银又拿出一部分钱加杠杆炒股，希望能逆袭。

比如前不久软银愿景基金开开始在美股大举扫货，甚至还被外媒称为纳斯达克鲸。在疫情期间飙升，如Uber、Slack等公司的股价在4月至6月反d，这让孙正义尝到了甜头。数据显示，软银愿景基金第一财季的净利润达到1296亿日元（约12.2亿美元。）但好景不长，被华尔街的做市商们盯上，通过一些手法，让美股在9月4日大跌，软银再次被暴打。

9月14日又有消息爆出，软银集团因长期业务战略的根本性变化，正在加速私有化收购谈判，虽然外媒报道称，软银内部对管理层收购的反对十分强烈，但这项举措得到美国激进投资机构埃利奥特管理公司 ( 持有软银大量股份）和阿布扎比主权财富基金穆巴达拉 ( Mubadala ) 的支持。

软银集团目前资本估值1150亿美元，严重低于软银集团持有的其他 科技 公司的股权资产价值，中东的LP显然早已经对他不满了。

比如在2019年的沙特未来投资倡议大会，孙正义当时在台上慷慨激昂地演讲，台下却几乎空无一人，如此落寞的现实，距离当初意气风发成立愿景基金天差地别，相距也不过三年。

2000年，央视《对话》曾问过孙正义，“互联网曾是各个行业的佼佼者，但在不到一年的时间里，许多投资者对这个态度就发生了转变。你怎么看？”

孙正义坦然回答，“故事总是要有起伏的嘛，这些大的起伏对于股市来说，并不是非同寻常的事。”

孙正义相信，通过投资并购，软银集团可以成功地用资本手段将各细分领域的领头公司连接。这些公司在一个共同的愿景下组成联合体，一同成长、进化、壮大，发挥协同作用，

也正因此，孙正义为软银集团发明了一种新的企业形态，他创造了很多概念阐述这一理念，如 "strategic synergymaking group"、"Cluster of No. 1"，或者更好理解的，" 科技 界的伯克希尔 · 哈撒韦 "，千亿愿景基金也正是诞生在这样的背景之下，就算计划听上去再离谱，孙正义总能用充分的理由最后让投资者掏钱。

现在回看孙正义的投资布局，他各种激进的投资策略，比如雅虎、阿里巴巴、滴滴，在2000年、2010年的时候，因为赶上了互联网与移动互联网的早期风口，赛道无限庞大，各个独角兽成倍出现，顺势而起成为神话，就像投资人说的，“赶上了黄金时代，闭眼投都不会出错”。

但在增量逐渐变成存量的当下，赛道没有过去那么大了，各个领域的基础设施“坑位”被巨头占领，细分品类的玩家开始变多，既然是细分市场，也意味着天花板可以预见，适合VC疯狂下注的公司越来越少。

内部治理失范就会产生争斗，究其原因还是资本市场发展不成熟，各类法规不健全，从 历史 的角度看，孙正义的失败或成功似乎是一种伴随时代因素的偶然。

但无论天才也好，疯子也罢，总要敬畏市场，敬畏资本，敬畏行业，因为时间终究会给出答案，这个答案的好坏，完全取决于孙正义。

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