如何通过回测报告中的指标评估策略优劣？

掘金量化作为一个集数据、投研、实盘交易于一体的平台，一直致力于为量化投资者提供更加专业、便捷、好用的量化投研与交易工具。
　
在掘金，用户可使用终端自带的IDE或接入第三方IDE免费运行回测并获得相应的回测报告。
　
报告中呈现了多个不同的指标，可以帮助我们从各个角度客观、全面地分析策略的优劣。但这些指标具体代表了什么，怎么评估策略好坏，相信对于一些入门不久的新人而言还是有难度的。
　
所以今天的掘金小课堂将与大家分享这些指标的概念与意义，希望能帮助到有需要的用户。
　
下图是从掘金量化终端获取的一份回测报告的截图，展示了期初资金、总资产、累计盈亏、累计手续费、累计收益率、基准收益率、年化收益率、最大回撤、卡玛比率、夏普比率、开仓次数、平仓次数和胜率以及他们的详细数值。
　

回测绩效报告截图（点击可放大查看）
　
其中，可供我们进行策略评估的有三类，共6个指标，它们分别是：
　
1）收益指标
基准收益率
年化收益率
　
2）风险指标
最大回撤
　
3）单位风险收益指标
夏普比率
卡玛比率
胜率

这些指标各自代表着什么呢？接下来我们逐个介绍。
　

　
　
01
基准收益率

表示参考指标的年化收益率。掘金终端中设置的基准默认是沪深300指数，但不同的策略所选择的基准可以是不一样的。比如，白马股类型策略可使用沪深300作为基准，小市值类型策略可选择中证500或中证1000指数作为基准，甚至可以直接以无风险收益率作为基准。
　
02
年化收益率

表示投资期限为一年的预期收益率。掘金终端的年化收益率计算公式为：(累计收益率/自然天数*365) ，该方式是单利形式。复利形式下的年化收益率公式为：（1+累计收益率）^（250/持有天数）-1，此处的持有天数与250天相对应，均为交易日天数。
　
年化收益率的数值越高，代表不考虑风险的情况下股票的表现越好。
　
当然，不同资金规模的策略对收益率的要求也是不一样的，100万资金的10%收益率跟1亿资金的5%收益率是没有可比性的。一般而言，小资金会追求高收益，而大资金更倾向于稳稳的幸福，对收益率要求不高，对策略回撤和波动率却很在意。
　
03
最大回撤
　
描述策略可能出现的最糟糕的情况。这是一个衡量策略风险的重要指标，数值越小越好。对于量化策略交易而言，该指标比波动率还重要。
　
须知，回撤与收益之间的关系并不是对等的，当账户先回撤50%后，需要100%的收益才能恢复到原来的净值水平。对于策略净值而言，10%的回撤效应大于10%的收益效应。
　
不同逻辑的策略所要求的回撤水平是不一样的。一般而言，套利对冲型策略的回撤要求很严，股票多头策略相对宽松很多。当然这并不绝对，我们往往是将收益与回撤相结合来考虑，而这就要谈到卡玛比率，即收益回撤比。
　
04
卡玛比率
　
表示年化收益率与历史最大回撤之比。卡玛比率是采用最大回撤率来衡量风险，关注的是最极端的情况。卡玛比率越高表示策略承受每单位最大损失获得的报酬越高，即该数值越高，策略越好。
　
05
夏普比率
　
描述股票或组合在单位风险下的所能获得超额收益的程度。简单地理解，它代表着每多承担一份风险，可以获得几份回报。该比率越高，策略承担单位风险得到的超额回报越高。
　
06
胜率
　
表示目标周期内盈利的交易次数占总交易次数的比例。但是，高胜率不一定能产生高收益，甚至有可能会产生亏损。假设，你交易了100次，有70次都是盈利的，但亏损的那30次造成的损失大于你盈利所得，如此，即使胜率达到了70%，也不能实现正向盈利。
　

好啦~今天关于策略评估指标的介绍就到这里了。
　
需要注意的是，上述内容仅作为评估策略优劣的参考，在实际的应用中需综合各方面因素来考量。
　
后续，掘金量化也将进一步优化、新增回测报告中的指标，请保持关注！
　
另外，还没有用过掘金终端的小伙伴，欢迎访问官网：掘金量化-集数据、投研、实盘交易的一站式专业量化平台 下载掘金量化终端进行体验。

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