什么是内部收益率（IRR），什么是投资回报率（ROI）？有何区别？

一、内部收益率的计算步骤

(1)净现值和现值指数的计算

净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本，最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。

例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为01万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为02万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？

假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为：

01×1／1+005+02×1／(1+005)2。+11×1／(1+0　05)2=102536万元。

净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。

净现值，即：102536-10=O2536万元；现值指数，即：

102536／10=1025。

我们可以得出这样的结论：

净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。

(2)内部收益率的计算

由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。

由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1　(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱

公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。

设定5％为低折现率i1，设定8％为高折现率i2，折现率为8％时，上述投资项目中各年收益的现值总和为：

0 1×1／1+0　08+02×1／(1+008)2+11×1／(1+008)　2＝9691万元。

净现值即为：9691—10=-0309万元。

内部收益率=5％+(8％-5％)(102536-10)／(102536-9691)=635％

如果该项目的期望收益率(基准收益率)是10％，实现收益率远远低于期望收益率，该项投资是不可行的。

更直观、明了地理解内部收益率的方法，就是运用几何图解法进行计算：先在横坐标上绘出两个折现率i1=5％、i2=8％，然后在此两点画出垂直于横坐标的两条直线，分别等于相应折现率的正净现值(NPV1)，负净现值(NPV2)，然后再连接净现值的两端画一直线，此直线与横轴相交的一点表示净现值为零的折现率，即为内部收益率(IRR)。如图：

由图中的两个相似三角形，可以推导出相似三角形的数学公式：

NPV1／︱NPV2︱=IRR-　i1／i2-IRR

将等式两边的分母各自加上分子得：

NPV1／NPV1︱NPV2︱=IRR-　i1／i2-　i1

内部收益率(IRR)

IRR就是回报率20版，是综合考虑了每期的流入流出现金的量和时间，加权出来的结果。

IRR实质上是一个折现率，用IRR折现时会达到该项目的净现值NPV为0的状态。也可以理解为一个项目的预期收益率。

举例来说，如IRR为8%，可以简单解释为以8%的利率借钱投资于此项目，刚好可以不赚不赔。

在投资项目之前，如何用内部收益率(IRR)、折现率及净现值（NPV） 之间的关系来判断项目是否值得投资？

（1）内部收益率irr，代表项目自身的收益率。A

（2）折现率是外部的评价标准，是项目想要达到的收益率。B

两个当然不是一回事。(不过都反映钱的增值速度，一个反映项目自身的，一个反映目标想要达到的速度）。这两个指标都是相对数，用百分比表示。

比如，你参加考试，60分（及格线）就是折现率的话，而内部收益率就是你自身考的分数。大于60分就及格了，等于60分，就是刚跨线，小于60分，就是不及格，不达标啊。这个也是一样的意思。及格就是irr大于折现率（A大于B）就能投资（表示钱在项目里的增值速度大于评价标准，这个评价标准可以是行业的平均收益率，当然也可是投资公司自己定的目标收益率或其他，这个折现率的选定另说），不及格就是irr小于折现率（A少于B）就不能投资（表示项目本身的收益率小于评价标准，钱在该项目的增值速度未达标）。（本是相对数，却举了个绝对数值的例子，实在因为这个比喻比较形象好理解，这里请先忽略你心目中对绝对数值和相对数的惯常理解，就理解成不同的A，B，C就好）

净现值（npv，绝对数值）反映你自身的分数和60分的差（就是用你自身的考分减去60分）（注意“反映”这个词，并不是说等于，如果你去纠结两个相对数的差为什么是绝对数，那就不好了，只是反映，这点注意）。当npv等于零，代表你自身的考分（Irr）和60分（折现率）的评价标准没有任何差别。所以，这个时候，内部收益率和折现率恰好相等。既然相等。由此，这就成了一个内部收益率的算法，就是算出净现值为零的折现率，刚好就等于irr。

当你自身的考分大于60分，这时irr大于折现率，净现值（npv）也大于零，这时候就是反映这个项目自身的赚钱速度大于折现率这个评价标准。思路上讲就是达标了，可以投资。

反之，当你自己的考分低于60分，这时irr小于折现率，净现值（npv）就小于零，这时候就是就是说这个项目自身的赚钱速度小于折现率。思路上讲就是不达标，不值得去投资。

希望能帮到你。

实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式： 计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。 当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为： （P/A，IRR，n）=1/NCF 2内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺点是计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。 只有内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。

内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

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内部收益率。就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。下面一起来看看内部收益率有哪些优缺点。

1、 内部收益率法的优点是能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来，指出这个项目的收益率，便于将它同行业基准投资收益率对比，确定这个项目是否值得建设。

2、 使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。

3、 但内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。所以在各个方案选比时，必须将内部收益率与净现值结合起来考虑。

以上就是给各位带来的关于内部收益率有哪些优缺点的全部内容了。

内部收益率（IRR），是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式：计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为：（P/A，IRR，n）=1/NCF2内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺点是计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。只有内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。

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