汇川技术(300124)
工控集大成者， 通用自动化、新能源 汽车 、电梯三大业务协同发展。 汇川 03 年成立、 16 年沉淀，工控从单一变频产品起步，定位高端、 推行行业解决方案、 聚焦重点行业灯塔客户、瞄准进口替代，一举成为国内变频器龙头； 09 年率先布局伺服、对标松下、 13 年突破， 15 年开始通用领域实施行长制， 有效突破电子、锂电、光伏、纺织、冶金等，通用自动化领域比肩西门子、 ABB。 新能源 汽车 13 年突破客车、 16 起大举布局乘用车，电梯 19 年收购贝思特完善布局，目前形成工控（金牛业务）、电梯（奶牛业务）、新能源 汽车 （犀牛业务）三大主业协同发展。“华为-艾默生”管理基因，重视研发、解决方案和行业营销、战略精准打造核心竞争力， 19年汇川营收 73.9 亿， 过去 10 年剔除贝思特 CAGR 高达 35%， 19 年利润 10.5 亿。
变革赋能产业， 增强增长动力。 华为 1987 年成立， 97 年以来在 IBM 等优秀外脑的帮助下进行了多轮变革，实现了公司体量、运营效率的不断增长。以华为为标杆，汇川 19 年起开始进行组织变革，聘请华为前高管创立的咨询团队，协助规划了包括公司治理（ CG）、战略（ SM）、营销（ LTC/MCR）、研发（ IPD）、供应链（ ISC）、人力资源（ IHR）等一系列变革项目，首批三大核心项目 19 年 10 月启动，目标是打造“以客户为中心的、敏捷的流程化组织”，变革后汇川的核心竞争力、组织效率、战略能力进一步提升，达到人均产值 5 年翻番的目标。
优势行业强复苏、新产品和解决方案、组织变革三轮驱动，汇川通用迎来高增。 人口拐点之下中国制造业自动化升级刚开始， 工控是制造业皇冠上的明珠，本土品牌市占率不足 30%， 成长空间十足。同时工控与宏观经济相关， 3-5 年一轮周期， 18年 6 月中美贸易战开始工控景气转弱、 19 年 5 月贸易战升级加剧， 19 年 Q1-4 增速分别 1.7/-1.0/-2.9/-0.2%，其中 OEM 市场-3.7/-3.3/-6.0/-3.9%，项目型 5.8/3.5/2.0/4.3%，Q4 开始好转， 中观指标 PMI、固投、机床、机器人产销等也印证好转。 20Q1 疫情并不改变工控复苏态势，口罩机解决方案需求火爆、此前率先复苏的电子、光伏、锂电等下游需求依然旺盛，仅有项目型市场复工偏慢暂时低迷，预计二季度将转好。而汇川依靠锂电、光伏、电子等优势行业率先强势复苏、抓住口罩机行业机会，海外同行供货紧张加速了比如风电类似的行业进口替代， Q1 订单明显超预期，体现出极强的经营α。同时低迷时期公司开启组织变革，提升凝聚力， 19 年推出伺服、PLC 等新一代产品， 20 年有望推出 CNC 等，我们认为，正如 16 中-18 年中行长制后通用板块超高增长，此轮复苏中通用自动化有望回到 30%以上的增长区间。
电机电控厚积薄发，拨开云雾见光明，未来再造一个汇川。 电机电控是电动车中除电池外最关键的零部件，预计 2025 年全球电控市场规模超千亿。汇川 13 年给宇通独家供电控在 15 年成为国内销售额最大的电控企业， 16 年底大举布局乘用车电机电控， 依托工控平台打造电控产品，携手 Brusa 补全电机、减速器、 DC/DC、 OBC等短板， 打造 800+人研发团队，累计投入研发 20 亿+， 打造全球一流的动力总成供应商。当前高端乘用车电控竞争格局以海外博世、法雷奥、博格纳、日电产等为主，国内仅汇川能够同台竞技。乘用车客户拓展方面，公司 19 年威马放量、车和家年底开始起量， 20 年互联网车企继续放量，一线车企广汽、长城等 19 年成功 B点 20 年开始放量，未来继续开拓争取 A 点，海外国际车企 19 年有 2 个成功定点，今年预计将继续突破 2-3 个。 19 年商用车产品减量降价和乘用车尚未上量下预计亏损 3.5 亿左右， 20 年商用车恢复，乘用车客户进入收获期，有望大幅减亏 1 亿以上，目标 2022 年盈亏平衡，预计 2025 年拿到国内 10%以上份额，有望“再造一个汇川”！
电梯相关业务是稳定现金流压舱石。 电梯一体机是汇川行业开拓的典范， 18 年电梯销售 13.7 亿， 07-18 年 CAGR 高达 40%。 19 年汇川收购贝思特，两家公司在客户、产品方面形成互补，一方面加快汇川对跨国客户的拓展，另一方面丰富了汇川电梯的大配套解决方案能力。电梯业务盈利能力、现金流状况好，长期看是汇川稳定增长的现金流压舱石。 贝思特并表将在 20 年给汇川带来 1.6-2 亿的利润增量。
盈利预测与投资评级： 预计 2019-2021 年归母净利润分别为 10.47/14.79/18.84 亿，同比-10.3%/+41.3%/+27.4%； EPS 分别为 0.60/0.85/1.09 元，对应现价 PE 分别 44 倍/31 倍/25 倍，给予 20 年 42 倍 PE， 目标价 35.7 元，维持“买入”评级。
风险提示： 宏观经济下行、竞争加剧、 电动车产销不及预期、客户开拓不及预期等
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1、月综合薪酬（基本收入＋补贴）：
博士：20000元以上 硕士：7500—10000元 本科：5000—6500元。
2、保密津贴：200元/人/月。
3、年终奖金：一般相当于3-6个月月薪。
这是汇川2012年的校园招聘信息关于待遇的，这个公司挺好的，待遇福利都不错。压力相对于华为中兴这类公司要小一些。 做研发加班都是会有的，但不是很多。
深圳市汇川技术股份有限公司专注于工业自动化控制和新能源相关产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，以拥有自主知识产权的工业自动化技术为基础，在经营过程中坚持进口替代、行业营销、为细分市场客户提供整体解决方案的经营模式，实现企业价值与客户价值共同成长。
经过十多年的发展，公司已经从单一的变频器供应商发展成电气综合产品及解决方案供应商。目前公司主要产品包括：
①服务于智能装备&工业机器人领域的工业自动化产品，包括各种变频器、伺服系统、控制系统、工业视觉系统、传感器等核心部件及电气解决方案。
②服务于新能源汽车领域动力总成核心部件，包括各种电机控制器、辅助动力系统等。
③服务于轨道交通领域牵引与控制系统，包括牵引变流器、辅助变流器、高压箱、牵引电机和TCMS等。
④服务于设备后服务市场的工业互联网解决方案，包括智能硬件、信息化管理平台等。
公司产品广泛应用于新能源汽车、电梯、空压机、机器人/机械手、3C制造、锂电设备、起重、机床、金属制品、电线电缆、塑胶、印刷包装、纺织化纤、建材、冶金、煤矿、市政、轨道交通、光伏等行业。
公司是国家高新技术企业，掌握了高性能矢量变频技术、PLC技术、伺服技术和永磁同步电机等核心平台技术。
截至2016年12月31日，公司拥有已获证书的专利630项，其中发明专利182项，实用新型专利367项，外观专利81项。
公司2016年新增发明专利80项，新增实用新型专利51项，新增外观专利21项。
公司已向国家知识产权局申报，但尚未获得证书的专利申请261项，其中发明专利申请165项，实用新型专利申请63项，外观专利申请33项。公司及其控股子公司共取得121项软件著作权。
深圳市汇川技术股份有限公司前身为深圳市汇川技术有限公司，成立于2003年，专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售。2010年9月28日，深圳市汇川技术股份有限公司于深交所A股创业板成功上市（股票代码：300124 ）。经过10年高速发展，公司已经成为国内工业控制领域的领军企业，2012年公司销售额达到11.9亿元。公司现有员工1834人，其中专门从事核心平台技术的研究、应用技术的研究和产品的开发的研发团队近500人，并将销售收入的10%投入研发。 2003年4月，公司成立，并开始MD系列变频器产品的开发；
2003年12月，苏州Monarch电梯控制公司成立；
2004年3月，MD系列产品正式发布；
2005年1月，电梯一体化控制系统NICE 3000正式发布；
2005年6月分别获得“软件产品”“软件企业”双软认定；
2005年10月28日获得“高新技术企业”认定；
2005年11月汇川变频器获得EMC和安规两项CE认证；
2006年4月，开始第二代高端MD600系列产品的预研；
2006年6月，开始MD280系列的开发，2007年正式上市发布
2006年6月被变频器世界授予“2006年中国变频器行业应用行业拓展奖”称号；
2007年1月汇川MD320系列变频器被授予“深圳市2006年优秀软件控制产品”；
2007年4月，TUV认证机构关于ISO9001：2000质量管理体系的审核；
2007年6月“汇川变频器”被评选为“2006年中国变频器十大品牌”之一；
2007年6月“高效节能交流永磁同步电机驱动系统、阀变频器异步电机驱动系统”被深圳市科技和信息局认定为高新技术项目；
2007年7月“高性能模块化速度闭环矢量变频器（MD320系列）”被深圳市认定为2006年度重点新产品；
2007年6月被深圳市授予“2006年度最具成长性企业”科技创新奖；
2007年10月，深圳市汇川技术有限公司自主研发的交流永磁同步电机的高性能电流矢量驱动系统被深圳市工业经济联合会授予2007年“第六届深圳企业新记录”创新项目奖,同时获得2007年中国企业新记录“创新奖；
2007年11月，“交流永磁同步电机的高性能电流矢量驱动系统”、 “智能型变频阀门电动执行机构中的交流异步电机驱动系统”被评“中国企业新记录创新产品”
2007年12月，“MD系列模块化矢量型变频器（MD320)” 荣获2007年度深圳市质量协会质量技术奖；（本年度获得该奖项的单位仅4家）；“智能型变频阀门电动执行机构中的交流异步电机驱动系统”荣获“2007年中国企业新记录”创新奖；
2008年1月“MD系列模块化矢量型变频器（MD320)”项目荣获2007年度深圳市质量协会质量技术奖；
2008年3月汇川“高效节能交流永磁同步电机驱动系统（ME320L）”被广东省认定为省重点新产品；
2008年4月“汇川“品牌被”深圳知名品牌评价委员会”、“深圳市工业经济联合会”评选为深圳第五届“深圳知名品牌”。
2008年5月荣获“2007年度广东省诚信示范企业”称号；
2008年5月“汇川变频器”被中国变频器行业评选为“2007年最具影响力十大品牌”；
2008年6月被深圳市福田区认定为“福田区2008年度民营领军骨干企业”；
2008年8月汇川“智能型阀变频器异步电机驱动系统”被列为国家科技部2008年度创新基金项目；
2008年12月公司公司被认定为国家高新技术企业；
2009年1月汇川公司入选《2009福布斯最具潜力中小企业榜》，排名57位；
2009年2月被深圳市科技局认定为“2008年度深圳市重点软件企业”；
2008年深圳市工业500强企业；
2008年3月汇川“高效节能交流永磁同步电机驱动系统（ME320L）被广东省认定为省重点新产品；
2009年4月汇川公司电机与驱动控制研究开发中心被认定为市级企业研发中心；
2009年6月公司荣获宝安区新安街道兴东社区2006年至2008年度十佳“最具爱心企业”奖；
2009年6月被深圳市福田区人民政府评为“福田区2008年度纳税百佳企业”称号；
2009年6月“汇川永磁同步电机驱动控制软件”荣获第十三届中国国际软件博览会金奖；
2010年9月28日，汇川荣登深圳A股市场，股票代码：300124
2011年1月，入选“2011福布斯中国潜力企业榜”，排名第18位；
2011年1月，“高转矩宽调速范围矢量变频器”获得广东省科学技术奖励三等奖；
2011年4月，省委常委深圳市委书记王荣一行调研汇川；
2011年5月，“汇川电机驱动与控制技术研发中心”被认定为广东省工程技术研究开发中心；
2011年5月，成立长春汇通光电技术有限公司；
2011年6月，被评为“2010年度深圳市软件业务收入前百家企业”；
2011年6月，成立汇川技术（香港）有限公司；2011年7月1日，苏州汇川正式投产，产能达到100万台套。
2011年7月，荣膺2010年度中国创业板上市公司“价值二十强”及“十佳管理团队”；
2011年7月，被评为“2011年广东省企业500强”、“2011年广东省制造业百强企业（第64名）”；
2011年7月，成立北京汇川汇通科技有限公司；
2011年10月，苏州汇川技术有限公司开业；
2011年10月，获评为广东省创新型试点企业；
2011年12月，汇川变频器被广东省名牌推荐委员会认定为“广东省名牌产品”；
2011年12月，获评为“福田区自主创新龙头企业”；
2011年12月，国家科技部火炬中心授予汇川“国家火炬计划重点高新技术企业”荣誉；
2011年12月，成立杭州汇坤控制技术有限公司；
2011年12月，苏州默纳克控制技术有限公司被认定为第四批江苏省创新型企业；
2012年1月，入选“2012福布斯中国最具潜力上市公司”，排名第1位。
2013年4月，苏州汇川获得高新技术企业证书。 ■深圳市汇川技术股份有限公司
■深圳市汇川信息技术有限公司
■深圳市汇川控制技术有限公司
■苏州默纳克控制技术有限公司
■苏州汇川技术有限公司
■沈阳汇川起重机控制技术有限公司
■汇川技术（香港）有限公司
■北京汇川汇通科技有限公司
■长春汇通光电技术有限公司
■杭州汇坤控制技术有限公司
■南京汇川工业视觉技术开发有限公司
华东生产及研发基地座落于苏州市吴中区，占地35亩，已于2011年建成使用，二期工程投资6亿元，总面积13万平米，预计2015年全部竣工。公司在全国成立了29个办事处，拥有147家认证代理商、55家联保中心，营销及服务网络遍及全国。
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