盐津铺子股价一年翻三倍，盐津铺子经营模式有哪些可取之处？

盐津铺子股价一年翻三倍，盐津铺子经营模式有哪些可取之处？

2021年2月3日晚，盐津铺子发布公告，宣布本次回购股份计划已实施完毕。截至公告日，公司已累计以集中竞价交易的方式回购223.6万股(占总股本1.72%)，回购总金额约为2.5亿元(含交易费用等)，回购股份均价约为111.8元/股。

据了解，此次回购股份是盐津铺子上市以来首次实施股份回购，回购股份拟用于员工股权激励计划，这意味着盐津铺子将提升公司内部的价值，以激励公司长期发展。

据公开信息显示，盐津铺子自成立以来，生产果脯蜜饯等休闲食品，之后开始扩大品类布局，在烘焙业务上不断发力。据盐津铺子2020年半年报显示，2020年上半年盐津铺子烘焙点心产品收入约为3.04亿元，占营收比重为32.21%。

根据统计数据显示，2019年，我国烘焙行业的零售规模将近2317亿元，行业规模2009-2019年十年间的复合增速为12.3%，正处于快速扩张阶段。在这个趋势下，桃李面包、一鸣食品等同行业竞争对手纷纷发力，实力强劲，市场竞争持续加剧，在疫情冲击下，面对激烈的市场竞争，盐津铺子是如何实现持续增长的呢？

线下商超仍是引流宝地

与2020年首个交易日36.01元的股价相比，盐津铺子今年2月3日的收盘价116.43元，一年间已翻了三倍。

2020年三季报显示，前九个月，公司实现营业收入14.34亿元、归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为1.89亿元，分别同比增长46.15%、110.00%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.42亿元，同比增长122.82%。

在疫情的冲击下，背靠实体商超的盐津铺子在营收业绩上交出了一份不错的成绩单。对此，盐津铺子回复《投资者网》时表示，盐津铺子依靠多品类和商超店中岛模式展现出较好的成长能力，公司的盈利能力也在疫情期间得到加强，毛利率维持相对稳定，销售费率下行带动营业利润率上行。

与三只松鼠、百草味、良品铺子、绝味、周黑鸭等不同，盐津铺子是传统的零食经营模式线下大流通的生产商，产品由企业自主生产，销售环节主要通过经销商/商超/便利店等线下流通渠道进行。

过去几年，盐津铺子在品类上不断延展，运用商超店中岛模式迅速成长起来。面对电商的崛起和线上零售布局的兴盛，线下实体商超依然有着不可替代的优势。

据问卷星消费者调查报告显示，消费者对零食的购买频率逐渐上升，月均购买5次以上的人占比达到60%，其中以18-38岁的年轻人群为主，女性客户占大多数，职业分类中以上班族为主，主要满足代餐和响应心情为主。

在受访调查者中，有近80%的人选择了超市的购买渠道，主要基于方便、品类丰富和品质的考虑，对价格敏感度低，加之消费者购买休闲食品的意愿随机性强，大多数来自临时决定。

因此从购买频次和购买意愿来看，消费者更倾向于即兴的、高频地购买，而线下渠道在这方面的便捷性满足了消费者的诉求。

对于渠道在零食行业的竞争力，盐津铺子对《投资者网》表示，目前的休闲零食行业还是渠道为主，产品质量与品类数量相对在后面的位置，不过不久的未来比拼的是产品。盐津铺子的短期重点还是在渠道上，长期目标则是产品。在拥有足够数量的情况下，线下门店能让消费者产生品牌认知，高渗透率提升了购买便捷性和触达概率，有利于吸引客流。

在长乐汇资本研究部研究员张辰权看来，休闲食品行业仍处在高速发展的景气阶段，品类多元化是不变的主线，同时销售渠道产生变化，现代超市和电商成为更重要的渠道。大型商超仍然是消费者的主力战场，甚至获得流量共享的红利；鉴于休闲食品需求唤起的即兴特点，未来直播电商和二类电商也许会成为线上更适配的渠道而获得较好的发展，进一步拓宽线上渠道的边界。

代工与店中岛的模式优劣互现

在国内10亿-20亿收入量级的食品公司中，盐津铺子依靠多品类业务结构，取得高于单品类经营企业的收入增长，尤其是在2018年开始切入烘焙品类后，增速水平进入更高层次。2018年，烘焙产品收入为1.78亿元，占比16.06%；2019年，这一占比猛升至29.30%；2020年上半年的占比为32.21%，占比也在持续上升。数据表明，烘焙产品助盐津铺子业绩持续增长。

公司的增长得益于其对产品的自主生产，形成一定规模后对上游原材料具有议价权，能够控制生产成本，加之其对终端货架具有独占性，能够减少行业新进者的竞争威胁。因此在竞争者少，行业竞争力弱的情况下，企业自主生产模式具有不可替代的正向价值。

与之相对应的，多渠道品牌零售商的产品以代工为主，通过组建品牌，多品类经营，借助线上和线下门店双渠道经营。

北投创业学院秘书长郝毅表示，整个行业由于线上开店销售壁垒较低，同一品类可以搜索出数十种相似产品，导致新品类新产品层出不穷，新的竞争者威胁的概率也会随之增加。此外，委托加工的模式难以形成规模效应控制成本，难以形成议价优势。消费者线上购买零食往往偏向于囤货和集体采购，容易进行比价，面对品类繁多的产品，消费者更有主导权，这也导致门店的引流难度加大，议价能力削弱。

针对企业是否将采取以制造为主，代工为辅的模式，盐津铺子方面表示，公司采用“商超主导+经销跟随”的营销网络，主要渠道是与沃尔玛、家乐福、永辉等国内大型连锁商超合作。另外，百草味正是盐津铺子的大客户之一，部分产品由盐津铺子工厂“代加工”而成。用较少成本快速生产出近千种零食品类，这种“轻资产经营模式”效率显著。

此外，盐津铺子强调，盐津铺子在2018年开始布局的“店中岛”模式，投入小，回收投资较快，超市的流量更为精准和集中，店中岛直接露出的展示效果好，更易于引流，能够产生溢价。

不过有不愿透露姓名的业内人士也表示，“店中岛”模式虽然小巧，但是缺乏明显品牌标识，不能让消费者记住产品的品牌。并且这种模式在部分地区的商超摆放则更加混乱，这需要商家进行更好地规整。

在渠道布局上，盐津铺子主要以线下商超为主，电商板块发力较慢。根据财报显示，盐津铺子的电商业务主要由湖南盐津铺子电子商务有限公司承担。2019年，该公司实现营业收入4724.29万元，亏损643.21万元。2020年上半年，实现营业收入7171.21万元，同比大幅增长，净利润为629.44万元，实现扭亏为盈。其线上营业收入占公司主营业务收入的比重为7.59%。与三只松鼠和良品铺子相比，盐津铺子的线上比重确实较少。

针对产品的渠道布局，盐津铺子方面对《投资者网》表示，电商并不是公司的短板之处，盐津铺子依旧采取线上线下全渠道的发展战略，计划选择具有差异化和完备供应链的产品来布局全国的线下店。伴随着销售渠道的变化，线下商超以外，电商确实是更重要的渠道。

随7月份的到来，现在很多上市公司都公布了自己的财务报表，正所谓几家欢喜几家忧，随着全球新冠疫情逐渐的被解决，现在很多公司的营业额正在逐渐的恢复当中，但是也有一些公司却面临着非常严重的困境，盐津铺子这一次的财务报表当中显示他们的利润下降了60%。对于这一点，网友们也是议论纷纷，他们公司的员工也是叫苦不迭，那么今天就跟大家来探讨一下，为什么会出现这样的情况。

第一，市场的发展。

我们都知道，在最开始的时候，像这样的零食铺子之所以能够受到大家的欢迎，最主要的原因还是在于那个时候网络并不发达，大家对于这些油大工厂生产出来的零食非常的喜爱。所以在当时他们占据着整个行业的垄断地位，卖的价格也是非常高的。但是随着互联网的发展，他们现在的地位正在被逐渐的取消。

第二，互联网的蓬勃发展。

在上面我也说了，正是因为互联网的发展采取到了他们的地位，但是之所以能够造成如此大的影响，最大的原因还是在于能够让大家开拓眼界，同时现在很多线下零售店都受到了社区团购的侵袭。毕竟他们的价格实在是太低了，直接导致用户们在选择的时候，不可能去线下的零食店去选择。

第三，如何看待盐津铺子的吐槽？

在公布完自己的财务报表之后，盐津铺子在网上还给出了一个特殊的声明，表示自己之所以会这样，主要就是因为在市场成型的过程当中，盐津铺子并没有直接采用垄断的手法去统一市场。而是选择寻找更为优质的产品，这也就导致了在前期的投入当中，他们的花费更大，同时在消费渠道上，他们投入的钱也太少，这直接导致他们的消费占比比较低。

盐津铺子专卖店诚邀加盟

湖南盐津铺子休闲食品连锁专卖店以品质、服务、卫生、便捷、时尚为经营理念，致力于打造一流的休闲食品零售、服务平台。根据公司发展需要特推出加盟经营模式，诚邀您的加入，具体细则如下：

一、加盟者条件

（1） 加盟者拥有不少于18万元的现金或存款（自有门面不低于10万元）

（2） 对盐津铺子品牌有较强烈的认同

（3） 具有追求成功的精神

（4） 成功的经营管理经验（有食品行业经验者优先）

（5） 忠诚正直的品德 *** 守

（6） 愿意全职参与店面的经营管理

（7） 愿意接受不少于10天的脱产培训

二、 加盟服务项目

（1） 选址指导、审核

（2） 店面装修设计

（3） 经营管理输出

（4） 人员培训、咨询

（5） 资产设备统一采购

（6） 高利润产品输出

（7） 营销方案、计划实施

三、加盟店财务评估

（1）加盟投资费用状况

总投资金额 15万-25万元

保证金 1万元（合作正常结束可退还）

店铺转让费 4万-8万元

店铺装修费 3万-5万元

资产设备购置金额 1.5万元

单批进货 4万-6万元

单季租金 1万-1.5万元

流动资金 1.5万元

（2）加盟投资分析

项目 评估值

投资额 15~25万元

预计年销售收入 60~90万元

预计毛利率 35%左右

销售费用比 20%~25%

年利润 7~10万元

投资回报率 40%~47%

投资回收期 2~2.5年

四、加盟选址标准

店招 4-8m

面积 40-120㎡

店面结构 店面周正层面在2.8m以上，柱距在3m以上，构造框架结构，通风采光效果好

地段 1.商业中心2.大型社区入口3.大型校区入口4.旅游景点5、符合公司布点要求

人流 店面经过人数2000人次/天以上

购买力 人均月食品消费300-1000元

租期 3年以上

转让费 根据地段确定

房租 根据地段确定

五、加盟区域规划（本年度在以下区域拓展15家加盟店）

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