前四月酒饮茶制造业营收5635亿元 古井贡酒销售费用40亿元

凤凰网 财经 出品

行业动态：

前四月酒饮茶制造业营收5635亿元

5月27日，国家统计局发布数据，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%。其中，酒、饮料和精制茶制造业营收5635亿元，同比增长9.3%，营业成本3705.6亿元，同比增长6.7%，利润总额897.3亿元，同比增长20.9%。

贵州省工商联：引导民企参与酒类等产业发展

近日，贵州省委统战部副部长、省工商联党组书记李岳德表示，贵州省工商联将围绕“四新”主攻“四化”，为民营经济高质量发展拓展空间。引导广大民营企业投身新型工业化建设，参与酒、烟、煤、电等传统优势产业以及数字经济、新兴产业等发展，推动工业大突破。

企业动态：

泸州老窖：沈才洪因工作调整辞任公司董事

泸州老窖5月30日晚间公告，董事会收到董事沈才洪提交的书面辞职报告。沈才洪因工作调整辞去公司第十届董事会董事及专门委员会职务，辞职后仍任公司副总经理、总工程师及公司子公司泸州品创 科技 有限公司董事长。根据《公司法》及公司《章程》有关规定，沈才洪的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。

西凤携手汇通达开拓江苏市场

5月24日，汇通达网络股份与陕西西凤酒营销管理有限公司签订战略合作协议。这是继2020年以来，双方在江苏乃至全国区域合作的进一步深化与升级。据悉，本次合作销售规模将于今年达到1亿元，西凤酒将携手汇通达完成对江苏区域超1.5万家渠道渗透，进一步完善江苏区域的销售网络布局，汇通达也将实现在酒水板块方面的新突破，打开凤香型白酒进一步布局的合作局面。

劲牌旗下投资平台收购期货公司

中国证券报5月28日消息，5月25日，美尔雅期货有限公司（下称美尔雅期货）第一大股东湖北美尔雅股份有限公司（下称美尔雅）发布公告，公司与湖北正涵投资有限公司（下称正涵投资）签署《股权转让框架协议》，美尔雅拟向正涵投资协议转让其所持有的美尔雅期货45.08%的股权。

天眼查显示，美尔雅期货成立于1995年，是业内老牌期货公司；正涵投资系劲牌有限公司全资子公司，此前已持有美尔雅期货29.98%股权。此次转让完成后，正涵投资股权占比将增至75.06%，成为美尔雅期货第一大股东。

茅台冰淇淋首发销售额逾250万元

茅台冰淇淋上线i茅台。茅台冰淇淋首发推介会在贵阳国际生态会议中心举行，茅台与蒙牛联名出品的茅台冰淇淋首发亮相。同时，继茅台国际大酒店首家茅台冰淇淋旗舰店营业十天后，贵阳万象汇茅台冰淇淋旗舰店（002号）也正式揭幕。这是i茅台上线的首款非酒类食品产品，是茅台冰淇淋上线i茅台首发第一站，也是茅台冰淇淋线下旗舰店走出茅台的第一站。小茅快速搜索后台数据，贵阳茅台冰淇淋旗舰店营业开售5小时，销售额破14万，销售单数破600单。下午17时，茅台冰淇淋i茅台app上线销售，17:51全部售罄，销售数量逾4万个，销售金额逾250万元。继贵阳首发之后，茅台冰淇淋还将在南京、杭州、长沙、广州、深圳、武汉、西安七大中心城市相继发布亮相，同步i茅台也将开启线上销售。

企业舆情：

古井贡酒销售费用40亿元，超泸州老窖、山西汾酒，回应称为提高市场占有率

5月20日，在业绩说明中，古井贡酒回应称2021年年份原浆库存翻倍，主要因2022年春节备货增加所致。根据财报披露，2021年古井贡酒年份原浆库存量为1.38万吨，同比增长111.26%。而在2020年，年份原浆库存量为6536.88吨，同比下降30.11%。古井贡酒对2022年春节销量如此有信心，实际销售情况如何？

据2022年一季报显示，古井贡酒当期营收为52.74亿元，同比增长27.71%，净利润为10.99亿元，同比增长35.92%。对比2021年一季报，当期营收为41.30亿元，同比增长25.86%，净利润同比增长27.90%至8.14亿元。与上年相比，2022年一季报营收的同比增幅相差并不大。春节提前备货也体现在去年第四季度高增的营收中。2021年第四季度，古井贡酒营收31.68亿元，同比增长42.51%；归母净利润为3.29亿元，同比增长3.81%。

同时，2021年末古井贡酒合同负债为18.25亿元，较2021年初增长了51%。国金证券在研报中提到，古井贡酒Q4收入高增，主要系春节提前打款备货。净利率同比-3.3pct，毛利率同比-0.4pct；销售费率同比+1.0pct，预计系提前确认春节促销、广告宣传费用。2021年，古井贡酒投入的销售费用达40亿元，同比增长28.42%。其中综合促销费为12.68亿元，同比增长67.79%。古井贡酒表示，主要原因为促销及推广活动增加所致。其次为9亿元广告费，同比增长7%。搜狐 财经 盘点发现，40亿元的销售费用已经达到古井贡酒历年来顶峰，甚至超过了一线酒企泸州老窖和山西汾酒。（搜狐 财经 ）

安徽运酒1.838亿资产流拍

5月25-26日，安徽省运酒厂集团有限公司（下称运酒集团）管理人在淘宝网阿里拍卖平台对其所有资产进行公开拍卖，总评估价为1.838亿元，起拍价为1.375亿元，因无人缴纳保证金入场竞拍而流标。此次运酒集团被拍卖的标的物包括存酒、发酵半成品在内的所有存货，固定资产为位于安徽省含山县的相关房屋建筑物、构筑物及辅助设施等。其中包含237.37千升库存散酒（含基酒）、28项房屋建筑物、土地使用权等。

代理白酒的费用一般由以下因素决定：

1、代理的区域：省级代理和市级、县级代理需要的资金肯定是不同的，而且差别会很大。举个例子：如果是县级代理的中低端产品，代理费用在5-10万左右。

2、代理的品牌及市场：对于不同的品牌代理费用是不一样的，这点非常容易理解。如果你代理的是高端品牌酒，那代理费用应该在几十万到几百万之间。如果你代理的是中低端产品，而且主要销售渠道是乡镇你农村市场的话，代理费用可能相对就会比较的少一点了。

3、代理公司的市场支持：每个酒厂或者企业的招商政策及对代理商的支持政策都是有所区别的，比如贵台祖代理费用3-5万左右，还是定位高端白酒品牌。通过这些政策去对比选择合适自己财力的公司

利好呀,都上市了华致酒行就能开始卖珍酒啦

在白酒板块的带动下，华致酒行的股价在不到三个月的时间内，由21.49元上涨到31.15元，上涨了47%，涨幅巨大。

股价的大幅上涨并没有消除华致酒行背后的隐忧，其长期发展前景令人担忧：

1、财务数据欠佳

根据华致酒行（300755）发布的2022年三季报数据显示，华致酒行前三季度实现营业收入74.80亿元，同比增长25.26%；归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比减少39.14%。说明公司增收不增利。

其中，2022年第三季度，华致酒行实现营收为21.05亿元，同比增长仅4.32%；净利润3269.69万元，同比下降84.76%。说明公司收入增长乏力，利润大幅度下降。

从华致酒行的运营成本和营销费用可以看出，华致酒行的运营成本偏高。2022年前三季度，华致酒行的营业总成本70.65亿元，对比2021年前三季度的52.62亿元，同比增加34.3%。而在营销费用方面，则由去年同期的4.27亿元增至4.82亿元，增幅为12.9%。

毛利率从去年前三季度的26.8%，下滑至16.3%，下降幅度达39.2%。说明行业竞争激烈，竞争力在下降。

更让人担忧的是，公司的经营现金流状况很差，2018年至2022年三季度，四年一期的净利润为19.7亿元，而同期的经营净现金流入额为负，-0.6亿元。说明公司的盈利质量差。

2、“卖点”优势削弱

酒品保真是华致酒行的核心经营理念，也是其打造的优势“卖点”。

但随着市场监管加强和违法成本的提高，流通中的假酒也越来越少，这个优势“卖点”也并不像过去那么突出了。

而且，随着华致酒行加大对华致酒库业务的拓展，对加盟商的约束力也在弱化，如何做到在允许加盟商和零售网点自行采购的同时，又能保证采购商品的品质？假如管理不慎，会导致华致酒行的核心“卖点”遭遇严重冲击。

3、行业门槛低

华致酒库相当于降低了门槛的华致酒行，规模更小，启动资金要求降低；

且允许销售其他供货商的产品，这也加大了产品质量管理的难度；虽然加盟商自主权增大了，不收取保证金，但对加盟商的约束力在变弱。

从华致酒行加盟商数量的大幅减少和华致酒库加盟商数量的激增可以看出，华致酒库销售渠道的扩张是以降低准入门槛和牺牲管理力度换来的。

而大量的地方小型连锁店和街边小店都是其竞争对手，竞争门槛不升反降。

4、同质化严重

华致酒行在传统电商以及直播等新型电商崛起的时代，让茅台和消费者都厌倦了华致酒行“二道贩子”的角色，“以消费者为中心”也越来越被茅台所认可，过去华致酒行的经销模式逐渐已经不能适应时代的发展。

茅台如今已经实现分销渠道多元化，在天猫、京东等众多电商平台开展合作，甚至自己还搞出一个官方营销的“i茅台”APP。

可见茅台对华致酒行的依赖越来越低。除了自身开展线上营销平台之外，茅台还逐步消减经销商，数据显示，2018年至2020年，茅台国内经销商数量从2987个降至2046个，缩减了近千个，消减的近千个经销商的利润则多被茅台自己拿走。

而华致酒行在天猫和京东等平台竞争之外，像壹玖壹玖、酒仙网、酒便利等O2O酒类垂直电商平台也都迅速崛起，借助传统营销渠道，以及新型的互联网线上渠道，这些品牌也更具竞争力，都在不断蚕食华致酒行有限的市场。除此之外，还要和茅台自身的平台竞争，原本的强大优势一下荡然无存，消费者可以货比三家且都能买到真茅台，肯定会选择价格最低的一家，这或是造成华致酒行净利润下滑的又一大根源。

新零售时代的来临是不可阻挡的大趋势，给华致酒行带来的冲击，也将是十分致命的。失去了茅台近乎“垄断性”的优势，华致酒行失去了市场定价权，再想获取高利润已经几乎不可能。

在白酒市场销量总体下滑，线上渠道又打不开的局面下，未来华致酒行或将继续陷入增收不增利的怪圈之中。

5、行业销量萎缩

在销量上，2017年白酒销量从1121万千升，而2021年则下降到740.73万千升，下滑幅度超过1/3。

而葡萄酒、黄酒等酒类产品都有不同程度的下降。

虽然酒类产品的销售单价在提高，但得利的是少数品牌白酒，行业大部分利润被知名品牌酿酒公司拿走。

也就是说，消费升级带来的红利与华致酒行关联度不大。

综上所述，华致酒行近期的股价表现与公司的实际经营情况发生了背离。

股价的大幅上涨是建立在公司未来过于乐观的预期下，而公司的不利影响因素并没有反应在股价中。

这需要引起投资者的高度重视！

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