高端牙科竟然不赚钱

“金眼银牙铜骨”。

投资圈里有这么一种说法，来形容这几个赛道的赚钱能力强、投资机会大。资本市场上也相应地诞生了不少大牛股，如眼科的爱尔眼科、牙科的通策医疗、时代天使等等。

但近期向港交所提交上市申请的瑞尔集团（旗下拥有瑞尔齿科和瑞泰口腔两个品牌），却让我们看到原来 “银牙”赛道里的企业，也不见得全都赚钱——不仅毛利率较低，且连续三年亏损，基本面与投资者的追捧形成鲜明对比。

招股说明书显示，截至2021年3月31日止，瑞尔集团2019-2021财年的毛利率分别只有15.2%、10.1%和24.1%，这一数字不仅仅远低于牙科牛股通策医疗，也明显低于可恩口腔、中国口腔医疗集团等中小型牙科连锁医院。

盈利能力方面，不仅仅是2021财年因为疫情原因导致亏损，瑞尔在2019、2020财年也同样录得亏损，近三财年的亏损金额分别为3.04亿元、3.26亿元和5.98亿元。

根据市场机构弗若斯特沙利文数据，瑞尔集团在中国15个主要一二线城市运营107家医院和诊所。按2020年总收入计算，已成为 中国最大的民营高端口腔医疗服务提供商、第三大民营口腔医疗服务提供商。

位居行业头部、拥有高端优势，但瑞尔毛利率为何低于同行，连亏三年？巨潮经过研究发现，这正是国内民营口腔连锁机构们当下处境的缩影。

虽然行业持续稳定增长，但玩家正在明显分化——民营口腔诊所处于消费者选择的金字塔腰部或底部。同时行业竞争激烈，牙医资源短缺，重资产投入较高等问题始终困扰着民营口腔诊所的发展。

随着中国居民消费水平、口腔 健康 方面的重视程度不断提升及人口老龄化的趋势，我国的口腔诊疗市场正在快速增长。

根据弗若斯特沙利文报告，中国口腔医疗服务的市场规模由2015年的人民币757亿元增加至2020年的人民币1199亿元，年复合增长率达到了9.6%。该报告还预期，市场规模将按年复合增长率19.9%继续增长，于2025年达到人民币2998亿元。

尽管如此，与发达国家相比，中国口腔医疗服务市场的渗透率仍相对较低，有很大的提升空间。以种植牙为例，士卓曼年报显示2017年韩国种植牙渗透率达到622颗/万人，其他发达国家水平在100-300颗/万人之间，而我国每万人种植牙齿数量仅在6人左右。

所谓“长坡厚雪”，广阔的发展空间，较少受到经济周期影响的稳定增长，超过千亿的市场规模，使得口腔诊疗市场成为不可多得的黄金赛道。

但行业有前景不意味着每个玩家都能“吃上肉”。 牙科行业有明显的分化，瑞尔集团所属的连锁口腔诊所处于行业金字塔的“腰部”，消费者对此接受度还不高，属于只能“喝点汤”的那一类。

按照业态分类，整个牙科行业包含了综合医院口腔科、口腔专科医院、连锁口腔诊所、个体口腔诊所四类主要玩家。国家卫健委数据显示，截至2019年底全国共有约885家口腔专科医院、3000余家综合医院口腔科、75000余家口腔专科门诊。

这其中，综合医院口腔科位于金字塔的顶端。根据T医趋势数据， 50%的患者第一选择还是去综合医院的口腔科就医。

这背后的原因是多方面的：

我国目前政策可针对口腔疾病治疗和手术等方面进行医保报销，如拔牙、牙周病治疗等，综合医院口腔科在医保范围内占据绝对优势；

另外，综合医院口腔科，尤其是三甲医院往往技术水平较为突出，可开展高难度口腔疾病诊疗，拥有较好的口碑，患者也更加信赖。

口腔专科医院方面，虽然数量不多，但也分走了不小的市场份额。2018年，我国口腔专科医院总收入为239亿元，占全国口腔医疗服务市场比例为25%。它们中的部分的民营口腔专科医院已获得当地医保局的批准，成为医保定点医院，也有不错的品牌知名度。

剩下占最多数、位于行业腰部甚至底部的，就是75000余家个人和连锁的口腔专科门诊。

这个领域的 市场集中度较低，竞争尤其激烈。 以瑞尔为例，107家诊所数量位居行业第三，但市占率还不到0.2%，足见行业格局之分散。

口腔专科门诊本身消费者认可度不高，加上行业的激烈竞争，就要 大量投放广告以抢占市场， 较大的销售费用支出侵蚀了利润空间，也就导致盈利能力普遍不强。

以行业内上市公司为例，一般规模的连锁口腔专科门诊/医院，如可恩口腔、华美牙科等新三板公司普遍销售费用率在15%以上。

成立于1999年的瑞尔集团属于连锁口腔专科门诊/医院中的龙头，且有一定的市场认知度，因此销售费用率略低于一般连锁，其最近三个财年的销售费用率分别为9.8%、7.7%和5.2%。

而通策医疗在行业金字塔的位置高于瑞尔集团。由于旗下有多家口腔专科医院成为定点医院，且在浙江省内拥有较高的知名度，其2020年的销售费用率只有0.86%，远低于普通的连锁口腔门诊。

行业激烈竞争，消费者认可度有限，口腔专科门诊位于口腔医疗服务的金字塔底部，不得不依赖大量投放广告，这会拉低企业的盈利水平。

但对盈利影响更大的，还是供需紧张造成的医生成本过高。

卫生统计年鉴显示，2018年中国注册口腔医生数量仅为20万人左右，其中执业医师16万、助理医师4.11万，每百万人拥有口腔医生数为150人，而海外发达国家多数在500~2000人之间。

根据口腔医学会的测算，合理的配置为每4000人拥有一名口腔医生，对应14亿人口，国内口腔医生数量应为35万人，对比当前仍然有超过15万人的缺口。注册牙医总数远低于公立及民营口腔医疗服务机构的需求，供求关系的紧缺，导致市场参对注册牙医的激烈追逐。

尤其是对于民营的口腔专科门诊来说，民营的身份导致其相比公立医院对医生的吸引力不强。这些都造成了极高的医生成本，成为了牙科连锁开店的最大成本。

招股书显示，2019-2021财年瑞尔集团的收入成本中，雇员福利开支都占据绝对大头，分别占总收入成本的50.5%、50.7%和50.9%，高于原材料和物业租金等费用成本。

收入成本中的雇员开支主要包括牙医、护士等人力资源成本，如果再加上销售及经销开支、行政开支中的员工福利开支（即销售和行政人员薪资），总的员工福利开支能够占到瑞尔收入的60%以上。

可以看到， 医生成本过高，是造成瑞尔集团毛利率远低于对手、净利率连续三年为负的“罪魁祸首”。 在毛利率微薄到只有10%-15%的情况下，销售费用和管理费用只要稍加开支，就很容易让企业陷入亏损境地。

招股说明书显示，为了提高团队的留存率，于2016年、2017年及2018年各历年期间加入瑞尔集团的每名牙医的月均收入分别在五年、四年及三年期间以43%、54%及30%的年复合增长率增长。

除了给优渥的待遇之外，瑞尔还给牙医提供了全面的培训，包括案例研究、技术培训课程、同行评审会议，以及为牙医参加国内外口腔医疗会议提供赞助。同时还制定了瑞尔合伙关系系统，提拔牙医为管理及业务合伙人。

为了在激烈的竞争下留住牙医人才，瑞尔付出了巨大的成本。 牙医的缺乏不仅仅是我国口腔医疗行业发展的瓶颈，也成为口腔连锁门诊发展的瓶颈、盈利的瓶颈。

资本的本质是逐利的。之所以承担亏损压力，仍然要给予牙医可观的薪资和各种福利，除了供求关系造成的紧缺之外，牙医本身确实对于诊所有着举足轻重、甚至是决定性的作用。

一位投资人告诉巨潮， 与其他医疗专科业态相比，口腔服务业态更加依赖于牙科医生本身的技术。 这也符合我们的日常生活经验，即便是规模较小的诊所，优秀的牙科医生拥有好口碑，诊所的生意也会很好。

瑞尔对此有深切体会和强烈认同，直接在招股书中明确表明：

“我们未来的成功取决于我们是否有能力保留、吸引及激励足够数量的合格及有经验的牙医。”

随之而来的，就是能否保留、吸引牙医，成了瑞尔集团下一步发展面临的最大难题。

由于依赖牙医的行业特点，即使是规模较小的牙科诊所，也能凭借一两个牙医的好口碑活得很滋润。而大规模的连锁反而规模不经济。

一般来说，规模效应体现在规模化采购设备、采购营销服务时具备一定的低成本优势。但由于医生成本是连锁开店的最大成本，在医生供给紧张的情况下， 规模大的牙科连锁很难产生规模效应。

受限于规模不经济，牙科连锁的扩张会被掣肘，瑞尔的现状就是如此。

公司创始人邹其芳在2017年完成D轮融资时，曾表示要用5年到8年时间在全国开设1000家诊所医院。但时至今日，瑞尔集团旗下的医院和诊所只有107家，距离1000家的目标遥遥无期。

对比美国的头部牙科连锁企业，目前美国超过200家连锁的DSO已有10家以上。其中排名第一的Heart land Dental在2019年已拥有超1000家诊所，排名二、三位的企业分别拥有超过800家、600家连锁机构。

“牙医赚大钱”的 社会 共识下，美国牙科医生的供给要更加充裕，也支撑了更大规模连锁机构的成熟，中国牙科市场也在经历这个过程，但两个市场之间的差异，仍然决定了民营口腔连锁机构们生存的窘况。

因此，虽然连锁口腔医院/诊所仍然是前景广阔的好赛道，但是消费者认可度不高、牙科医生供给紧张，不仅造成难盈利甚至亏损，都给企业扩张设置了瓶颈。

如果医生和管理跟不上扩张步伐，企业很容易陷入“规模越大越亏”的负向循环当中。

而牙医的培养是有较长周期的。即使上市获得资本市场支持，连锁口腔医院/诊所无论是营收增长，还是盈利方面，还是很难有亮眼的业绩表现。

仅仅靠赛道和预期，很难让投资者真正信服。

很多投资者看到爱尔眼科和通策医疗的成功，就认为对齿科专科医院的投资都有机会大获成功。 但瑞尔集团与通策医疗和爱尔眼科这两家民营医疗公司之间，暂时不具备可比性。

这两家之所以能够获得百倍以上的高估值很大程度上来自于“并购式”增长的模式，即通过“体系外培育医院，待稳定盈利后收购”或者直接收购稳定盈利医院的模式来实现增长。

此模式跑通的基础，是要求单体医院必须是稳定盈利的，而瑞尔旗下的门店暂时还做不到稳定盈利，因此“并购式”增长的模型暂时无法跑通。

长期来看，如果行业出现较大规模的整合，瑞尔为打造牙医团队付出的成本有望使其在未来受益。但是无论是消费者对连锁口腔医院/诊所的认可度，还是注册牙医供给短缺的问题，仍然需要较长时间来缓解。

Ⅰ 山东力明科技职业学院的专业代码

山东力明科技职业学院有如下专业： 1 中西医结合学院 临床医学与中医学双回专业、临床医学答、中医学（国医传承班）、中医学（中西医结合方向）、针灸推拿学、康复治疗技术、医学检验技术、医学影像技术、药学、中药 2 护理学院 腔护理专业方向、学前幼儿护理专业方向、旅游护理专业方向、中西医结合护理专业方向、养老护理专业方向、军护专业方向 3 口腔医学院 口腔医学、中日合作口腔医学、口腔医学技术 4 理工学院 计算机应用技术、计算机网络技术、软件技术、计算机信息管理、计算机多媒体技术、医用电子仪器与维护、电气自动化技术

Ⅱ 山东力明学院护理专业怎么样啊

山东力明学院原名山东中西医结合大学，由中国第一代中西医结合专家王显明教授，于1986年用其出版医学著作的稿费创建，在23年的办学历史中，中西医结合护理和医疗专业是学院长期发展的一大特色。护理专业是力明学院多年以来重点发展的专业，也是当前发展最好的专业之一，近两年，为了满足广大学生的不同需求，实现教育国际化和学生出国深造的愿望，先后与英国、菲律宾、日本、荷兰等国家陆续签订了合作办学协议书；另外，基于与国际接轨全新服务理念的指导，成立了山东南丁格尔护理服务公司，近期又与省卫生厅下属的产业协会签订了合作协议，就省、市各大医院的护士托管、护工派遣和医院陪护等事宜达成共识，充分发挥了中西医结合的医护特色，这一举措不仅解决了学生的实习与就业问题，还为社会大量下岗工人和进城务工者提供了专业技能岗前培训和再就业机会，切实发挥了为 *** 分忧，为百姓解难的作用，得到了 *** 的充分肯定和大力支持，赢得了良好的社会声誉。

山东力明科技职业学院护理学院多年来一直招男生。为满足社会经济和人才市场发展需求，以及近两年对于“男护”这一职业的正确认识和重视，其社会地位和工资待遇不断提高，近两年报考护理专业的男生也不断增加。其就业率极高，而且都三级甲等医院，实事求是地说，相对于女生来讲，男生更好就业，甚至在实习时已经签订了《就业合同》，随着我国老龄化社会的到来，其职业发展前景越来越好了。我表弟去年在力明学院毕业，学的就是护理专业，现在一家省级三级甲等医院工作，工资待遇相当好。

所以说，“男护”真的是个朝阳行业！而且力明学院的护理具有中西医结合的特色和优势，你和家人能考虑到这点儿，说明你们很有远见哦！加油！

Ⅲ 山东力明学院自考本科有什么专业

山东力明学院自考本科有很多热门专业，如护理、计算机信息管理、英语、工商企业管理、市场营销、商务英语、会计电算化、旅游与酒店管理、秘书学、计算机网络技术、计算机应用技术、物流管理、电子商务、人力资源管理。

以学校办学和国家考试相结合、宽进严出、教考分离为特点的全日制高等教育形式。学生需要参加统考课程和实践课程的考核，通过率高。

招收对象为普通高中、普通中专、职业中专（高中）的应届毕业生。

Ⅳ 山东力明学院口腔专业怎么样

山东力明学院现有口腔医学专业、口腔医学技术专业，另有教学口腔医院，附属口腔医院（附属济南市106医院）。还开辟了聊城口腔医院、大连奥索口腔医院、山西阳泉市口腔医院等10余个教学医院。学院重视人才培养和教师队伍的梯队建设，采用内培养和外部引进的方法，形成一支“高素质、高学历、高职称、低年龄”的梯队，合理、力量雄厚的师资队伍。

Ⅳ 山东力明职业科技学院有什么专业

学院设有中西医结合学院、护理学院、口腔医学院、理工学院等4个教学单位，设有27个专业。临床医学与中医学双专业、临床医学、中医学（国医传承班）、中医学（中西医结合方向）、针灸推拿学、康复治疗技术、医学检验技术、医学影像技术、药学、中药、口腔护理专业方向、学前幼儿护理专业方向、旅游护理专业方向、中西医结合护理专业方向、养老护理专业方向、军护专业方向、口腔医学、中日合作口腔医学、口腔医学技术、计算机应用技术、计算机网络技术、软件技术、计算机信息管理、计算机多媒体技术、医用电子仪器与维护、电气自动化技术专业

Ⅵ 山东力明科技职业学院什么专业好及有哪些专业

山东力明科技职业学院有如下专业：

1 中西医结合学院

临床医学与中医学双专版业、临床医学、中权医学（国医传承班）、中医学（中西医结合方向）、针灸推拿学、康复治疗技术、医学检验技术、医学影像技术、药学、中药

2 护理学院

腔护理专业方向、学前幼儿护理专业方向、旅游护理专业方向、中西医结合护理专业方向、养老护理专业方向、军护专业方向

3 口腔医学院

口腔医学、中日合作口腔医学、口腔医学技术

4 理工学院

计算机应用技术、计算机网络技术、软件技术、计算机信息管理、计算机多媒体技术、医用电子仪器与维护、电气自动化技术

Ⅶ 山东力明学院怎么样

同学你好，去年这个学校我了解过。永远不要相信学校的招生简章，我来客观的说一下这个学校，这是一所民办的医学类大学，学费比其他的有点高，学校各种费用几乎都是学生在掏的，当然它是有他自己的优点的，他的医学类是比较有经验的，但是学校的环境并不是很好，设施还不是很全面，学校的治安状况还有待于提高，有丢东西的事情时有发生，如果你有许多选择的大学，建议你不要考虑力明，如果是选择余地较少，你还是可以去的，毕竟大学是靠自己的地方，靠的是自己的能力，学校其实没有很多大的决定因素。

你可以考虑山东中医药大学吧，那里针灸推拿专业收本科生，也收专科生，两个学校隔得较近，但是学校环境好，师资力量都挺不错的。就专业来说它是中医类的最好的专业了。

希望对你有所帮助。

Ⅷ 山东力明学院口腔医学专业

口腔医学专业具备鲜明特色,是一门实践性非常强的专业,拥有大量的市场患者群,口腔医务工作者需求量极大。随着社会、经济水平的发展和人们生活水平的不断提高,口腔医学的地位和受重视的程度不断提升,显示出了日益广阔发展空间。

口腔医学专业是我院的特色专业，具有雄厚的师资队伍和先进的教学条件，为社会不断输送技能型和实用型人才。

培养目标：

培养具备医学基础理论和临床医学知识，掌握口腔医学的基本理论和临床 *** 作技能，能在医疗卫生机构从事口腔常见病、多发病的诊治、修复和预防工作的医学高级专门人才。

培养要求：

主要学习口腔医学的基本理论和基本知识，受到口腔及颌面部疾病的诊断、治疗和预防等方面技能的训练，具有口腔常见病、多发病的诊治、修复和预防保健的基本能力。

Ⅸ 山东力明学院代码及专业代码

学院代码：3523，专业代码：文科类：09--临床医学 10--口腔医学 11-- 中医学 12--针灸推拿 13--护理 理科：13--临床医学 14--口腔医学 15---中医学 16--针灸推拿 17--护理

Ⅹ 山东力明学院中医学专业

山东力明学院中医学专业为省教育厅2002年批准开设，属国家计划内统招专业，学制三年。

培养目标：

培养热爱中医药卫生事业，全心全意为人民服务，适应我国社会主义现代化建设需要，具有一定的医学基础理论、基础知识和基本技能，具有良好医德医风、救死扶伤，德、智、体全面发展的中医师。

主要课程：

中医基础课程：中医基础理论、中药学、中医诊断学、方剂学。

西医基础课程：人体解剖学、生理学、生物化学、病理学、微生物与免疫学、药理学、诊断学。

中医临床课程：中医内科学、中医外科学、中医妇科学、中医儿科学、中医五官科学、中医伤科学、针灸学、推拿学。

西医临床课程：内科学、外科学、妇产科学、儿科学。

毕业后可报考中医执业助理医师。

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