瓦解

瓦解 基于股市抱团取暖的现象分析，是否会出现抱团瓦解带崩大盘的情形？

目前A股出现了明显的二八分化，少数个股不断上涨，甚至创出历史新高，而很多股票却在不断下跌，有些股票的价格已经跌到了大盘指数2000点以下的位置。

这样的分化，必然是几家欢喜几家愁，买到上涨股票的股民自然是赚得盆满钵满，有些股民这两年资产翻了几倍，而买到下跌股票的，那就只能每天骂市场了。

这种二八分化的走势，被不少人称为“抱团”，那么未来会不会出现抱团瓦解，如果抱团瓦解会不会带崩大盘？我们从几个方面来分析这个问题。

第一，为什么会出现“抱团”，出现这种头部公司不断上涨而其他中小盘股票不涨甚至下跌的情况有两个原因，一方面是基金投资者越来越多，2020年股票型基金的平均收益达到54.99%，赚钱效应明显，越来越多的投资者投资基金。

而基金产品对投资标的的流动性和财务指标是有要求的，使得大量基金只能投资蓝筹股、白马股，再加上现在很多基金经理都是80后和90后，更加倾向于投资成长行业，从而使得资金流向成长性行业的白马龙头股。

另一方面，由于全球经济面临衰退风险，不少国家都实行了零利率或负利率政策，而我国的利率则相对灵活，并未出现大幅降息，形成了利差，使得大量外资流入A股，而外资的投资本身就是倾向于投资具有确定性的行业龙头股，进一步强化了这种趋势。

第二，抱团会不会瓦解？其实如果一直参与股市的朋友，一定还记得，这种抱团在2017年的时候就出现过，当时一部分白马股不断上涨，而很多中小盘股不断下跌，这些上涨的白马股被称为“漂亮50”，而持续下跌的那些股票则被称为“要命3000”，当时市场就一直高呼抱团瓦解，但是几年过去，我们看到，还是龙头白马越涨越高。

所以抱团会不会瓦解这个问题，从长期来看，肯定会瓦解，但什么时候瓦解这个没有人知道，换句话说，如果每天都想着抱团会瓦解的人，在几年前清仓了这些白马股而换入小中盘股，结果现在大家也看到了，抛出的股又翻倍了，自己买的股又套住了。

因此不用主观去猜测抱团什么时候会瓦解，股市涨跌幅自身的多空力量决定，股民的想法只是一厢情愿，我们只能去适应市场，因为存在即合理，市场永远是对的。

第三，关于抱团，其实这里面本身也是有分歧的。

如果一只股票基本面一般，仅仅是因为资金扎堆去推高股价，那么这种抱团肯定会瓦解，而且瓦解后还会出现崩跌，比如很多庄股，主力出逃后出现连续跌停。

但是对于一些行业龙头来说，本身公司正在不断发展壮大，营收和净利润都在持续增长发，那么股价的上涨也只是反应了公司的成长，抱团只是正好切合了这个逻辑而已。

而对于部分行业龙头，如果短期涨幅过大，可能会偏离合理估值，但是也未必就会大跌，因为可以通过股价不涨的方式等待业绩增长来匹配，那么到时候估值同样也会合理。

第四，如果抱团瓦解会不会影响大盘出现大跌？假如说各行业的龙头都出现在集体大跌，对大盘肯定会有影响的，因为这些股票本身就是行业里的权重股，对指数的影响是明显的，既然这些股票集体上涨会带来大盘的持续上涨，那么一旦这些股票大跌，必然也会带来大盘的下跌。

所以，这轮行情，其实就是核心资产的牛市，就是成长性行业的龙头企业估值提升和增长率推升的牛市，如果这些股票真的涨不动了，也并不意味着那些业绩差的股票会上涨，而是意味着这轮行情将会结束，一直死拿着不涨的股票，一旦大盘下跌，同样也会跟着跌。

一、必然瓦解股市的意义，首先是投融资功能，其次是投机功能。

如果任由现在这种抱团取暖发展下去，那抱团股股价越来越高，而中小盘股失血严重，股价越来越低。

最后的结果，就是大量股票低于一元面值退市。

而且，后续新股也很难发行，市场融资功能丧失。

二、庞氏骗局抱团取暖本无可厚非，但如果价格严重偏离价值，越炒越高，脱离基本面，后续的资金接盘前面的资金，乃至整个社会处于一种虚假繁荣之中，又会成为一次“郁金香事件”，本质就成了“庞氏骗局”。

抱团取暖一波波接盘的人都收益颇丰，这种没有产出的纯纸上暴利，会吸引一波又一波人员加入，这种暴利会动摇做实体的信心，甚至被抱团的企业都会不安于实业，反而参加到炒作队伍之中。

庞氏骗局最后必然导致经济衰退和社会退步，最终庞氏骗局必然破灭！现在稳控房地产，原理相同。

如果任由房地产再热炒下去，也就成了庞氏骗局。

好歹房地产还能带动很多实体产业，而股市的抱团取暖庞氏骗局，没有产出，更多的只会带来伤害。

三、可能崩盘抱团取暖会不会带崩大盘？这个不好说，股市暴涨暴跌很正常。

但就抱团取暖个股来说，暴跌概率较大。

前面怎么抱团取暖上去的，这些股票很可能更快跌回去杀估值。

这就像去年被炒高的芯片和医药，会狠跌一段空间杀估值。

但机构也不会没理智杀跌，毕竟目前被抱团的个股，都是行业龙头，业绩不错，很有前途，只是股价短时间脱离了应有价值。

但抱团取暖瓦解，会不会带崩大盘？只能说，有可能。

但这个过程不会太长，也不会太深。

因为除了抱团取暖个股外，目前股市还有很多企业值得投资。

尤其是大金融和中字头股票，目前大部分处于低估状态。

这些个股动一动，某种程度会抵消一些抱团取暖个股带来的伤害。

四、应对策略战略投资者，也就是对抱团取暖个股采取三五年以上长线投资的人。

可以适当减少当前抱团取暖个股，也可以根本不用理会。

因为这些个股业绩优秀，很有前途，当前的高估值，可以通过下跌杀估值，也可以通过时间消化估值。

相反，如果是战略性长线投资，还可以在下跌杀估值过程中，采取类似定投的方式，不断买入。

战术投资者，可以在既有仓位内，调整抱团个股和其他个股持仓比例，避免中短期杀估值带来的市值波动。

交易型投资者，目前最好不要追高买入，最好逢高减仓，起码也要做好止盈策略。

通常等到下跌30%左右，再考虑重新进入做趋势反d。

总体看，抱团取暖必然瓦解，大盘中短线有点影响，但可控且不影响长期向上的慢牛格局。

不同投资者，应该根据市场和自己投资策略，做好应对准备。