全球金融危机即将爆发

金融危机2022年将爆发?2022年世界金融危机是否已经爆发？

首先，目前没有权威机构或媒体将2022年元旦后的全球股市暴跌定义为持续的“金融危机”。

现在说世界金融危机已经爆发似乎还为时过早。

所以，这是我家人说的，只是再次提醒你，仅供参考。

我之所以认为当前世界金融危机已经爆发，主要是因为俄乌冲突作为导火索，引起了全球金融市场的巨大动荡，叠加美联储即将到来的货币丰收，大大推高了世界经济危机爆发的概率。

这还是第一次世界金融危机爆发，然后蔓延成为世界经济危机。

我将全面分析当前世界金融危机的根源、助推因素和导火索。

这篇文章的大部分观点，我这两年已经分析过很多次了，主要是做个总结。

(1)根本原因

有人可能会说，俄乌冲突导致全球股市暴跌，但俄乌冲突只是起到了助推和触发的作用。

元旦后全球股市暴跌的根本原因是美联储不断提高加息预期。

我在1月份也分析过，从某种层面上来说，美国除了把国际避险资金赶回美国之外，一直在不断地点燃俄乌危机。

这也有点为美联储加息打掩护。

如果没有俄乌危机，美联储不断加息，导致全球股市下跌，那么愤怒的美国投资者当然会把怒火对准美联储，甚至拜登。

但现在，俄乌危机一出，全球股市下跌，有了一个很好的替罪羊。

这样一来，美国投资者的怒火就会在美国的引导下对准俄罗斯。

所以美联储被悄悄地忽略了。

当然，俄乌冲突引发的国际制裁确实影响很大。

但是，俄罗斯和乌克兰之间没有冲突。只要美联储今年多次加息，全球股市也会下跌，但不会跌得那么快，金融危机还是会爆发。这只是时间问题。

我们应该避免把事情归咎于单一的原因。一切都是诸多因素叠加的结果。

但在众多原因中，也有主次之分。

所以，我们首先要搞清楚当前世界金融危机的根源是什么。

如果要追根溯源，其实本轮世界金融危机的祸根可以追溯到2008年的次贷危机。

我一直持有的观点是，08年的次贷危机还没有从根本上解决。

只是通过量化宽松，美联储强行掩盖了危机，走上了债务货币化的不归路。一切只能靠印钞票来解决。

它是这一切的祸根。

从2008年到2015年美联储第一次加息，美国经历了7年的大放水周期。

然后，从2015年到2017年，美联储经历了两年的货币过渡期。

2018年，美联储实际上是真正的、实质性的持续加息和缩表。

美联储资产负债表的增加意味着美联储不断印钞购买国债，即扩大资产负债表。

美联储资产负债表的缩减意味着美联储不断出售国债，也就是收缩资产负债表。

利率方面，2015年12月首次加息后，2016年美国原地踏步。

到2017年，连续加息四次，再到2018年，连续加息四次。

美股表现，虽然2015年基于加息预期出现较大震荡，但2016年继续飙升，2017年随着美联储连续加息继续飙升。

直到2018年，美联储开始大幅缩表，美股才崩盘。

加息影响资金成本，对美债市场影响很大，对股市有滞后效应。

而缩表是对金融市场最大的冲击，而且是立竿见影的效果。

美股在2017年可以随着连续加息而上涨，但在2018年萎缩时，就有大问题了。

相比加息，缩表才是大杀器。

目前美联储本轮货币转向，如果对比上一轮，可以发现很多问题。

上一轮减债用了两年，这一轮用了五个月。

上一轮第一次加息后，在连续加息前有一年的缓冲期。

这一轮是一上来就连续加息，没有缓冲时间。

上一轮从加息到缩表有两年的缓冲时间。

本轮从加息到缩表最多只有两个月的缓冲时间。

上一轮美联储前后用了5年时间来预期管理，可以说是“慢转”。

这一次，美国美联储货币大转弯，是通胀压力所迫，不得不采取大放水。可以说是一次“急转弯”。

美联储如此紧急的货币转变将不可避免地给美国金融市场带来大问题。

而且从放水周期来看，美国上一轮是2008年到2013年，大幅扩容5年。

美联储的资产负债表从9000亿美元扩大到4.5万亿美元。

这一轮，从2020年3月到2021年11月，扩张只持续了一年零八个月。

但美联储的资产负债表已经从4.2万亿美元扩大到8.9万亿美元。

可以看出，美联储的这一轮货币周期相当混乱，不仅放水快，还被迫收水快。

就像开着超速行驶的车辆，频繁的打方向盘，很容易翻车。

事实上，即使在上一个货币周期，美联储已经给予了足够的缓冲时间和预期管理。然而，2018年，在美联储连续多次加息并缩表后，美国的金融市场仍然出现了严重的危机迹象。

例如，2019年9月，美国爆发严重的钱荒危机，美国银行间隔夜回购利率一度飙升至10%，创历史新高。

这么严重的缺钱，太可怕了。一个处理不当，就可能重演2008年的次贷危机。

不得已，2019年9月，美联储重新将资产负债表扩大5000亿美元，最终缩减至3.7万亿资产负债表，一口气扩大至4.2万亿美元。

而且，当时美联储连续三次降息，终于缓解了钱荒危机。

比如2019年，美国2年期国债收益率和10年期国债收益率严重倒挂。

这是历史上非常明显的衰退迹象。

所以，即使美联储给了这么充足的时间缓冲，只要美联储停水，美国金融市场还是会出大问题。

现在呢？

这一轮美国美联储的货币转向比上一轮更迫切、更快，堪称急转弯。

怎么可能不是大问题？

基于此，很多人也认为美联储不会加息，也不敢加息，因为如果加息，美国金融市场就会死掉。

然而，这一次，美联储并不想自己加息，而是被迫加息。

(2)高通胀

与2018年相比，美国在此轮美联储货币转向中面临的最大困难是巨大的通胀问题。

2018年，美联储整体通胀率保持在2%左右，这是美联储设定的通胀目标。

所以2019年美国爆发钱荒危机后，美联储能够紧急停止加息缩表，再次开始降息扩表，也是因为通胀率不高。

然而，美国目前的通货膨胀率已经失控。1月份美国通胀率达到7.5%，预计2月份将继续上升。

很多人说7.5%的通胀率并不算高，但要知道美国的通胀数据是经过美联储多次修正和编制的。

美国的通货膨胀率是7.5%，但是美国人在生活中感受到的通货膨胀的严重程度是几何级增长的。

包括现在的油价暴涨，美国房租和房价的大幅上涨。美国这些主要生活区的上涨速度，远不是7.5%的通胀率所能反映的。

这就是为什么拜登说，现阶段最重要的任务是不惜一切代价控制通胀。

鲍威尔上周甚至表示，美联储将采取一切措施控制通胀，就像上世纪80年代保罗·沃尔克(Paul Volcker)领导下的美联储一样。

可以看出，美联储也很清楚如此快速的加息和收缩会导致美国金融市场的崩溃和大问题，但美联储不得不这样做。

因为如果任由通胀失控，将严重冲击美元的信用，而美元一旦崩溃，将动摇美元霸权的根基。

所以，两年前我提出了一个观点。

即美联储将陷入“救美元还是救美股”的两难境地。

我认为美联储最终会选择拯救美元，因为这是美国金融霸权的基础。

但是，美国不能让美国金融市场崩溃，尤其是美国债务市场崩溃。否则，如果加息未能挽救美元，美国金融体系将立即崩溃。

然后呢？

美国自然只能想方设法在全球制造局部冲突，把国际避险资金赶回美国购买美债。

去年12月我向你提到了这个想法。

然后很多朋友就问这个问题，这么多避险资金回流美国，不会让美国的通货膨胀更严重吗？

这里我也解释一下。

资金回流美国，就去买美债避险，而不是直接流向美国人民。

用避险资金购买美债，是美国加息和美联储缩表的空时机。

美联储缩表，就会在美债市场公开抛售美债。

原来，在过去的两年里，美联储一直在疯狂地扩表，每月印钞购买1200亿美元的政府债券。

现在，在美联储大量抽水后，它突然从美国债务的最大买家变成了最大卖家。

因此，美国需要寻找新的基金来填补美联储缩表释放的资金短缺空，以解决美债问题，稳定美债市场，避免崩盘。

(3)美国制造业危机

美国现在缺钱。

这可以从很多事情上看出来。

例如，美国在阿富汗冻结和挪用了70亿美元的资产。

比如这次美国悍然冻结俄罗斯资产，还冻结了很多俄罗斯富豪的资产，把所谓的“私有财产不可侵犯”当卫生纸扔了。

这件事让全世界很多有钱人都有了一点颠覆。

李然离开并立即出售英国资产，然后再次“逃跑”，这仅仅是巧合吗？

很多人说美国缺钱可以直接印钞票。

但现在的问题是，美联储的印钞机因为通货膨胀出了故障，必须提高利率，缩减规模。这种情况下，美国的生活当然没那么容易了，不能再肆意挥霍了。

本身10年期美国国债收益率目前一直保持在1.7%以上。也就是说，现阶段美国新债的年利率基本是1.7%。

很多人误以为美国现在零利率，所以美国发债不需要利息。这是一个误解。

美国债券发行的成本决定了美国国债市场。

因此，如果美联储不加息，通胀继续失控，也会推高10年期美国国债收益率。

这是我去年说的。即使美联储不加息，市场也会帮助美联储加息。

从这个角度来说，美国制造局部冲突是为了赶走国际避险资金，降低美债收益率，某种程度上是为了帮助美国财政部省下一些利息钱。

目前美国国债每年要支付数千亿美元的利息，这也是一笔不小的开支。

自2020年疫情爆发以来，美国每年的财政赤字已超过3万亿美元，远远超过疫情前1万亿美元的水平。

在过去的两年里，美国增加了8万亿美元的债务。

巨额债务，让美国只能靠借新还旧来维持运转。

在此之前，美联储印刷钞票支持美国借新还旧。

但从3月16日开始，美联储也将开始加息和缩表。

一方面，美联储应该开始在美国债券市场抛售。

另一方面，美国财政部将继续发行新国债，以增加美债市场的供给。

这自然会给美债市场带来巨大的崩盘压力。

知道了这一切，我们再来看当前的国际形势，就会清楚得多。

无论是美国夸大危机的嘴炮，还是美联储加息的嘴炮，都不会仅仅停留在嘴炮层面。

最终美国会朝着实际制造局部冲突的方向去做。

这也是我一直以来的看法。

目前美国这艘大船开始漏水，所以美国开始怕天下大乱。试图把水搅浑后，它来浑水摸鱼。

从美国制造业危机来看。

美国不会只在全球制造局部冲突来夸大危机。

更有甚者，美联储将直接连续加息，力度超出很多人的预期。不排除今年连续7次加息的极端情况。

至少从3月到7月，美联储连续4次加息的可能性最大。

所以，综上所述，我认为，美联储不负责任、动辄急转弯的货币，以及美国拱火引发的局部冲突，才是本轮世界金融危机的根本原因。

但是，如果美国这样做，一旦世界金融危机爆发，很可能先把美国这艘船弄沉。美国想破釜沉舟收割全世界，却很可能先沉了自己。

最后，我想强调的是，虽然基于对金融危机的防范，我并不看好目前的全球股市。

但现在全球股市已经连续三个月超跌，欧洲股市最大跌幅达到22%，短期内总有超跌反d的机会。

所以我也不建议之前没来得及控制仓位的朋友基于恐慌而频繁 *** 作甚至割肉。

控制仓位，也要等一波反d。

同时我也不建议一直在场外耐心等待的朋友过于着急抄底。

目前世界上的变数太多了。

个人还是建议你多看少动。

个人 *** 作，还是要独立思考，独立决策。

我还是会保持20%的轻仓，继续耐心等待更确定的机会。

我个人认为，在美联储加息4-7次之前，全球股市目前的历史底部不会出现。现在还早。

此外，这一历史最低点的出现很可能与2008年一样，伴随着大宗商品价格的暴跌。

大宗商品价格仍在飙升，所以不必着急。

这个阶段，控制好仓位，保持好心态就好。

不要过度悲观，也不要盲目乐观，这样我们才能转危为机。

愿我们都能在2022年顺利着陆，着陆之年。

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