贾跃亭拟申请个人破产重组，将全部资产以信托方式转给债权人

中国部分城市推进试点个人破产制度之际，身在美国的乐视系创始人贾跃亭，传出了有意在美国申请个人破产重组的消息。

该文件内容显示，贾跃亭将把全部资产通过债权人信托的方式，转让给债权人，该信托由债权人委员会和信托受托人控制和管理。这也意味着，债权人将提前拿到贾跃亭全部资产及其收益权，贾跃亭也不再持有任何电动 汽车 制造商Faraday Future（FF）股权。

不过，有乐视控股债务小组相关人士称，据其所知，贾跃亭此前一直在筹划相关的还债方案，其目的是为了彻底解决个人债务问题，把FF做成。

贾跃亭主动申请个人破产重组

乐视控股隶属于贾跃亭旗下。目前，贾跃亭方面在国内的债务问题，主要由乐视控股债务小组负责处理。

关于贾跃亭在美国申请个人破产重组，有乐视控股债务小组相关人士称：“虽然并不清楚具体进展，但据我所知，贾跃亭先生此前一直在筹划相关的还债方案，他之所以愿意作出如此巨大的个人牺牲，放弃掉所有个人资产转让给债权人，就是为了尽责到底，彻底解决个人债务问题，把FF做成。”

该人士称，真正属于贾跃亭个人的债务很少，大量债务为个人替公司担保的债务，并已经偿还了超过200亿元人民币。稍早前，接近FF的知情人士介绍，贾跃亭还计划将FF部分股权成立个人还债信托基金，以此作为国内债务偿还基金。

目前还不清楚，如果前述破产申请落地，贾跃亭在FF还将拥有多少话语权。

据介绍，在美国法律框架下，有破产清算（Chapter 7）和破产重组 （Chapter 11）两种方式。贾跃亭申请的是破产重组 （Chapter 11）。

破产重组（Chapter 11）是指企业或个人当下资不抵债的情况下，法律允许债务人向债权人提出一个重组方案，以某种资产保障的方式延期偿还。

而破产清算（Chapter 7）意味着，一家企业或个人宣告破产，由清算小组接管，通过对公司或个人资产进行清算、评估和处理、分配的方式进行清盘。

此前有媒体报道称，有债权人试图通过冻结和拍卖贾跃亭个人所持FF股权的方式，以获得其所持债权的权益。

债权人将提前获得贾跃亭全部个人资产及收益权

此外，据知情人士透露，贾跃亭在提交个人破产重组后，将主动给债权人提供额外的特殊保障。其中包括，所有国内债权人依然保留对贾跃亭及其他债务人国内被冻结资产的处置权；前乐视相关企业等原有债务人将继续履行还债义务；与原有通过担保程序向贾跃亭提起偿债请求相比，现在债权人通过债权人信托相当于提前拿到了贾跃亭全部资产及收益权，所有债权人也将得到平等以及未来足额偿债的权利。

“相对于只能通过担保权向贾跃亭要求偿债，债权人信托让我们通过提前拿到贾跃亭个人全部资产及收益权的方式增强了获得足额债务偿还的信心，”贾跃亭债权人表示，“贾跃亭出现危机后，我没有进行穷追猛打，一方面对他的梦想一直比较认可和支持，另一方面，我自己也经历过创业阵痛，知道创业不易。”

自2017年7月来到美国后，贾跃亭的个人精力主要聚焦在法拉第未来（FF）的发展上，FF成为贾跃亭“翻盘”的依托。贾跃亭个人债务债权人所控制的债权人信托与FF的资产价值密切相关。今年9月，FF宣布任命拜腾 汽车 创始人毕福康为全球CEO，以接替辞任该职务的FF创始人贾跃亭。贾跃亭将转任FF的CPUO(首席产品和用户官)。

上述债权人认为，贾跃亭在完成个人破产重组及债权人信托这一方案后，解决了个人债务问题的他，将可以继续以FF创始人和CPUO的身份推动和实现FF股权资产价值及债权人信托资产价值最大化，从而使债权人通过信托资产的增值实现偿债目标。

中国部分城市试水个人破产政策

值得一提的是，按照目前中国的法律要求，破产清算或者破产重组都只针对企业实体进行，个人破产清算和个人破产重组相关法律制定还在推进过程中。2019年7月，国家发改委等十三部门联合印发《加快完善市场主体退出制度改革方案》，提出研究建立个人破产制度。

10月9日上午，浙江省温州市通报了全国首例具备个人破产实质功能和相当程序的个人债务集中清理案件情况。在该案例中，债务人蔡某系温州某破产企业的股东，经生效裁判文书认定其应对该破产企业214万余元债务承担连带清偿责任。因蔡某确无能力清偿巨额债务。最终蔡某提出按1.5%的清偿比例即3.2万余元，在18个月内一次性清偿的方案获得了法庭认可。

相对于贾跃亭申请的个人破产重组（Chapter 11），蔡某就采用类似个人破产清算（Chapter 7）的方式获得了低额债务偿付的机会，本案例也意味着国内正在进行相关法律体系的 探索 。

数月前热播的电视剧《人民的名义》中，山水集团老总高小琴在香港为她和妹妹的两个孩子设立2亿港币的信托，近日，贾跃亭夫妇又因一份“不可撤销的信托”成为舆论焦点。在这份随后被乐视方面发表声明称系伪造的“信托文书”中，贾跃亭留给女儿一笔巨额财产，其妻子是信托基金授信委托人……“信托”、“不可撤销信托”成为大众热议话题。

多日不见的贾跃亭，近日成为舆论焦点，竟然是因为一份据说是伪造的“不可撤销信托”。贾跃亭和乐视的各种争论纠纷还需要时间给出定论，但“不可撤销信托”这名词却引起了大家的强烈兴趣。

什么是不可撤销信托

按照我国《信托法》的规定，所谓信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。如大家常说的家族信托就是信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的财产管理方式，以帮助个人实现财务规划及传承目标。

有关报道中提到的不可撤销信托是相对于可撤销信托而言的。常见的信托大多都是可撤销信托，就是生前信托。由于委托人有权随时撤销信托，信托财产的所有权并没有发生转移，因而不能规避遗产税。委托人在丧失行为能力之前，都可以随意撤销或者修改以前设立的信托，无需提前征得共同受托人的同意。

不可撤销信托与之相反，一旦委托人设立此信托，则信托财产独立于委托人的财产，并且没有受益人的同意，委托人不得修改和撤销信托。

与可撤销信托相比，不可撤销信托有两大好处，一个是以今天的价值把财产转移进去了，日后该财产包括升值不会算作遗产，因而没有遗产税；另一个是因为该财产已经不属于委托人，如果有其他法律诉讼纠纷，别人拿不到该信托中的财产。

不可撤销信托又分为三种。不可撤销人寿保险信托是用得最多的一种信托。被保人通过向这种信托每年赠送一笔钱，由信托公司申请保险，信托拥有这份保险。由于被保人不直接支付保费，也不拥有保险，所以不存在遗产税。

朝代信托通过设计可以让家族的子子孙孙都能享用留下的资产，又不会过分滥用财产，还规定每一代子孙的官司债权人或者离婚配偶不可以从朝代信托中拿钱。同时，如果每一代有急用，朝代信托的执行人都可以从信托中拿钱给其使用。

第三种就是家族慈善基金会。如果高资产人士平常做慈善的话，可以成立家庭基金会。虽然捐钱出去了，但是家庭基金会在税务方面可以带来不少好处，每年的捐赠可以抵税，去世后的赠与没有遗产税，慈善基金会的投资也不需要交增值税。同时，捐赠人和子女可以成为基金会的董事，若参与基金会的运作管理还可以领取薪水和一些福利。

600万就可以在国内设立家族信托

虽然在中国内地，家族信托还算是个新名词，可在欧美和港台等地，家族信托基金的设置相当普遍。洛克菲勒、肯尼迪等家族的资产都通过这种方式进行管理。

近年来，国内对这方面的市场需求也越来越大。招行内部曾有一项调查表明，国内部分高净值人士已开始进行资产传承的安排。这些客户选择家族信托主要是想避免家族财富缩水，为子女未来的生活储备资金，应对子女未来的婚姻风险及对财产造成的威胁等。

从公开报道来看，2013年应该是中国家族信托的元年。2013年年初，平安信托发行内地第一只家族信托平安财富鸿承世家系列单一万全资金信托。此信托产品募集规模为5000万元，合同期为50年，客户也就是委托人，是一位年过40岁的企业家。根据约定，信托委托人与平安信托共同管理这笔资产。委托人可通过指定继承人为受益人的方式来实现财产继承。

招行是国内首家推出家族信托业务的银行，其家族信托基金主要针对家庭总资产5亿元以上的客户，资产门槛为5000万元，期限为30-50年（跨代），为不可撤销的信托。

2013年5月，招行正式签约首单财富传承家族信托。首位客户杨先生年近60，两个儿子已成年，女儿只有8岁。杨先生拿出5000万元资产与招行私人银行签约，其中主要是现金，信托受益人为三个子女。

跟银行、保险系的家族信托动不动就几千万起步相比，信托公司的家族信托倒显得更加平易近人。中信信托可以提供标准化家族信托和定制化家族信托两种业务。前者门槛只有600万元，采用统一的标准信托合同模板,客户可填选内容仅限于：委托人信息、受益人以及分配方式。后者设立门槛为最低3000万元，期限在10年以上，可以依据客户个性化需求量身定制。

为何潘石屹等人热衷海外家族信托

虽然国内已经有不少机构开展家族信托业务，可大家在新闻上看到的却是一些人在海外设立信托的消息。包括这次贾跃亭被谣传的不可撤销信托也是在美国发生。据报道，SOHO中国董事长潘石屹及妻子张欣、龙湖地产董事长吴亚军、玖龙纸业董事长张茵等都通过境外信托来打理自己家族的资产。今年热播的电视剧《人民的名义》中，山水集团老总高小琴也是选择在香港为她和妹妹的两个孩子设立2亿港元的信托。

为什么他们要舍近求远去境外设立信托？境内外家族信托到底有哪些区别？

律师昨天向记者表示，中国内地信托制度起步较晚，2001年颁布的《信托法》才正式确立信托的法律关系，但它只是一部纲领性的法律，对家族信托并未有更进一步的法律解释，在很多委托人最关心的关键问题上，缺乏详细的配套条例，也没有现实的判例可参考。

此外，内地的家族信托受托管理的资产基本仅限于金融资产，不动产尚未囊括其中。目前国内信托更多是一种投资工具。

这就是给有钱人设立的逃避风险的一种投资。

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