电梯业是一个巨大的行业，国产替代的市场份额将会逐步提升。外企先发优势较大，但康力电梯正在加速替代。
本刊特约作者 石育才/文
康力电梯（002367SZ）2020年半年报表现亮眼，利润增长62%，经营活动产生的现金流量净额增长224%，同时预计1-9月利润达到32亿-4亿元，同比增长60%-100%。康力电梯这一良好的业绩表现背后有民族产业加速替代的大逻辑，可以说是大行业、小公司、大转折。
电梯是巨型行业
截至2019年年底，从存量看，全世界约有1600多万台电梯，而中国内地约有710万台，占比45%。从增量看，2019年中国电梯产销量大概在100万台左右，占全世界的三分之二。
目前中国约200人左右用一部电梯，而欧洲大概120人左右就拥有一部。这是一个巨型的行业，中国企业仍有漫长的雪道。
从长期看，中国的人口聚集在中东部，密集度高，中东部由于耕地占用、人均占地少的原因，更加强调集约化的土地利用，而欧美除了主要城市，反而地广人稀，电梯利用少。从这个角度看，中国电梯的发展空间远没有饱和。
从中期看，电梯使用寿命10-15年，一般10年大修、15年改造，早期的电梯开始逐步进入更换区间，维保、改造空间巨大，欧美成熟市场维保业务加更新改造业务占到营收50%以上。中国电梯的梯龄较轻，预计到2024年15年以上电梯数量将超过100万台，为电梯公司提供了新的发展机会。而康力电梯目前这部分收入占比很低，后期空间大。
从短期看，一是公共建设、轨交和高铁项目电梯大单近期频出。这一次的大基建相当多的部分投入到核心城市圈公共交通补短板，对应电梯的采购量大幅上升。康力电梯早在2006年便进入公共交通领域，2020年1-7月中标合同超6亿元，超过上年全年总额。二是旧楼加装，按照预测，加装梯预计需要260万台，相当于重新打开一个天量市场，各地政府目前的补贴标准是每台15万-20万元左右，性价比高的国产电梯优势明显。三是消费升级，老龄化刚需。
头部企业利润丰厚，企业生命周期长
发达国家已经进入存量竞争阶段，几大巨头瓜分市场，《电梯》期刊评出的“2020全球电梯制造商10强”，第10是中国康力。
头部的电梯企业有几个共性的特点：一是现金流充沛。头部企业均有大量的预收款，是现金奶牛。二是赛道稳定，研发技术积累性强。近百年来无颠覆性技术产生，世界10强中，除康力和韩国现代电梯较为年轻，其他均有50年以上的 历史 沉淀。三是大比例分红。由于后续投入的要求不高，市场竞争力度舒适，欧美的电梯上市公司很多都是70%以上分红率。康力2018年起开始高比例分红，这一特征开始显现。四是品牌信任度要求高。品牌代表着安全、稳定，品牌美誉度溢价明显。五是后期维保和更新业务具有类似于物业公司的性质，无论是维修配件、保养检查，还是后期更新，原来的制造商均有巨大优势。欧美企业后期维保的收入占比很高，是其估值高的重要原因之一。中国的电梯维保市场目前小公司很多，但长期来讲，集中度提升是必然趋势。六是欧美市场估值高。欧美的电梯股，经营稳定时期估值一般都是市盈率25倍以上（如奥的斯、迅达），通力电梯要接近40倍，远超普通的工业企业估值。这和欧美公司稳定分红正相关，国内企业仍有很大空间。
中国电梯市场竞争格局正在发生变化
中国电梯市场目前的竞争格局可以分成三个档次：
第一档次是欧美日外资公司（含三菱、日立等合资公司），营收大多在100亿-250亿元，净利率7%-15%左右，另外再向境外母公司支付3%-6%不等的各类技术费用。中国市场是集团重要的利润中心，增量主要来源于中国。外资品牌占据中国市场约60％－70%份额。
第二档次是康力。与列强比，营收差距巨大，2019年营收37亿元，市场保有率约3%-35%。近10年来对产业的投入力度远超其他国内品牌，侧面反映了自身的决心和期望。
第三档次是其他国内公司。绝大部分营收都在10亿元以下，固定费用居高不下，处于微利微亏状态，主要获取公司所在地区域订单。
现在，竞争格局正在发生变化。
一是疫情的影响，欧美部分外企目前更多的是在维持份额，而不是投入增量资源。外资电梯制造的强项是技术和先发优势，一旦国产电梯捅破了技术壁垒，后面就是一马平川。
二是性价比的重要性在提升。在中国电梯市场的早期，由于是一二线城市率先电梯房普及，房价昂贵（对应直梯），商场综合体昂贵（对应扶梯），电梯在总房产价值中的比例很低，而且当时的民族品牌还不堪大任，技术水平差异较大，因此在一二线城市早期采购外资品牌是当然首选。而现在，电梯在快速向三线四线城市渗透，由于总房产价值相对低的原因，采购高性价比且技术过硬的国产电梯自然是首选。而这些市场本身也不是头部外企的主攻方向，其投入的战略资源非常有限。
三是公共建设、轨交和高铁的电梯项目采购透明度大幅提升，要求更为严格。电梯是特种设备，涉及人身安全，有技术壁垒，小规模公司不掌握核心技术，很难获得大项目订单。
四是房地产商这几年的集中度也大幅上升，top30所占比重大幅上升，普遍采用总部集中采购电梯的模式，行业头部公司明显受益。从最近连续几年中国房地产500强测评成果发布会房地产500强首选电梯供应品牌的趋势可以看出，康力首选率上升非常明显。
电梯这个行业很特殊，首先，涉及人身安全，属于特殊设备，要求例行维保和安全检察，市场监管局都有专门的部门监管；其次，作为典型的机电一体化产品，技术难度有壁垒，但技术迭代不快，不是芯片、大飞机这种超高难度；第三，品牌美誉度要求高，欧美日布局早，有一定的品牌溢价。所以，国产替代相对比其他子行业慢，但这个行业毕竟不是高精尖 科技 ，民族企业份额的提升是必然会发生的，而康力是目前最有希望的标的。
康力电梯的转折点
第一，研发技术水平迎头赶上。
康力的研发水平之前与外资比确有很大差距，但最近几年迎头赶上，特别是以2017年，全球最高288米电梯试验塔暨企业技术中心大楼在康力苏州总部制造基地落成为标志，康力电梯成功研发国内首台具有完全自主知识产权10m/s超高速电梯，成为中国超高速电梯领域的领头羊。就如同格力与大金空调依然有差距，三一和卡特比勒依然有差距，但并不妨碍前者在技术差距缩小后，凭借性价比大幅占领中国国内市场。康力的国产替代明显提速了。
第二，产能和现金流充沛。
现金流强悍，没有银行借款，多次回购，并且大比例分红。康力2010-2017年的投入是连续且高强度的，从年报资产负债表的固定资产原值科目和现金流量表“购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金”科目都可以发现，到2018年为止，前期的产能布局、资本投入已基本完成，2019年、2020年新增投入都非常有限，这也是这两年现金流指标爆棚的原因之一。目前康力大额的资本性开支已经完成，产能仍有富裕空间，处于产能爬坡阶段，争抢订单处于非常舒服的位置。而制造业处于产线成熟、产能富裕、产量拉升的阶段，将是现金流和ROE向上d性最高的时段。
这几年，中国电梯市场竞争表现出大批量产能摊薄制造成本，利润来源于大批量销售的新模式。而这正是民营企业的最大优势。
第三，维保网点布局快速扩张。
康力的维保收入占比低，主要原因是存量相对少，新梯多，维保网点少。这几年，康力在加速布局网点。截至2019年年末，康力电梯在国内已建成100多个分公司和服务中心，集销售、安装、维保、大修改造、备件销售等功能于一体，为客户提供快速精准的服务，营销服务网络渗透到三四线城市及部分县域市场，销售及技术工程服务团队已经合计达到2000多人。未来，维保电梯数量将成为争夺焦点。电梯物联网智能化运行管理与后市场维修服务支持，推动电梯企业向后市场服务快速转型，竞争重心将逐步向后市场转移。趋势将是下沉再下沉，而外企在一二线城市的优势，到三四线城市时将遇到瓶颈，本土化的企业将更拥有优势。
第四，良好的口碑和d性的营销机制刺激订单增长。
电梯产品是有一定示范作用的，很多集团大客户是要求在保证质量的前提下才考虑价格。2020年，康力在高铁轨交领域的大单爆发，和其在2017年、2018年投入的产品获取良好口碑有很大关系。同样，这几年，康力电梯与房企巨头建立长期战略合作关系，2018年以来的数据显示，一二线城市的房地产开发投资增速、新开工面积增速均弱于三四线城市。考虑不同电梯品牌的销售差异，国内本土品牌具有更好的性价比，三四线城市将为国内本土品牌电梯企业带来更多的机会。康力改革营销体制，试行“跟投”方式，非常适用碎片化的三四线市场和旧楼加装。
第五，公司总部所在地目前已属于长三角一体化先行启动区，将会成为两条高铁的交叉点，成为重要的交通节点。这对康力的意义非常大。
简介：中景物联集系统研发、产品销售和咨询服务为一体，运用互联网、物联网、云计算、大数据等技术势必打造新一代高科技创新企业。公司围绕智慧城市、智能化运营、万物互联，从电梯物联网入手，研发了电梯物联网运营综合保障云平台，智慧城市电梯综合救援调度指挥平台，电梯物联网监控预警系统，“电梯助手”手机APP等一系列核心产品。法定代表人：时亮
成立时间：2012-06-28
注册资本：2000万人民币
工商注册号：510109000275324
企业类型：其他有限责任公司
公司地址：中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天府四街199号1栋19层1号以下是目前国内十大电梯品牌名次榜上的品牌：
1 三菱电梯
2 西门子电梯
3 奥的斯电梯
4 通力电梯
5 日立电梯
6 康力电梯
7 海尔物联网智能家居（原海尔集团）
8 安徽骏驰机器人科技有限公司（原安徽康达自动化设备股份有限公司）
9 精工爱普生（中国）有限公司
10 中铁信托控股有限责任公司（中铁信托旗下拥有多个知名品牌，如“华夏”、“金陵”等）
需要注意的是，这些排名可能会因为各种因素而发生变化。在选择购买时，应该根据实际需求和预算进行综合考虑，并选择具备相关资质证书、良好口碑评价和完善售后服务体系的厂商。
中国电梯10大品牌有快bai意电梯、通du力电梯、日立（中国）电梯zhi、蒂森、奥的斯（中奥集dao团）、西子奥的斯、沃克斯、迅达、东芝、富士达等等
1、快意电梯
快意电梯股份有限公司成立于1998年，是一家集产品设计、制造、销售、安装及售后服务为一体的国家高新技术企业，致力于为全球客户提供电梯产品相关的一体化服务解决方案。入选国家火炬计划重点高新企业，首批获得国家A级电梯制造许可证以及A级电梯安装、维修、保养许可证的企业，旗下品牌“IFE快意”商标被认定为中国驰名商标，入选广东省创新型企业名单以及东莞市“倍增计划”试点企业名单 2017年3月成功在深圳中小板上市(股票代码：002774)
2、通力电梯
通力电梯是世界上最大的电梯公司之一，于1910年成立，总部位于芬兰，是一家拥有一百年历史的工业工程公司。他始终将电梯和自动扶梯作为其主要业务。经近百年的发展，通力业务遍及全球50多个国家。业务范围包括新梯业务、电梯维护及更新改造、自动屏蔽门业务等。同时，通力也是开发环保节能产品的行业先驱，长久以来以创新和领先的技术褒受全世界的赞誉。在过去九十多年中，通力公司充分证明自己接受挑战，创造机会，寻求发展的能力。
3、日立（中国）电梯
日立电梯(中国)有限公司，成立于1995年，总部设在广州，注册资本53880万元人民币，中方占30%的股份，日方占70%的股份。日立电梯致力于各类电梯、扶梯、自动人行道、智能安防系统的研发、制造、销售、安装、维修、保养。综合实力一直稳居行业三甲之列 ，跻身中国外商投资企业500强。
4、蒂森
蒂森电梯有限公司于1995年01月10日在中山市工商行政管理局登记成立。法定代表人彼得·沃克，公司经营范围包括生产经营、销售、研发各类电梯（包含残障人电梯、乘客电梯、载货电梯、客货两用电梯、杂物梯）等。
5、奥的斯（中奥集团）
奥的斯电梯是联合技术公司的全资子公司。联合技术公司（United Technologies Corp）在2004年《财富》全球500强中排名第141位，并连续四年被《财富》杂志评为最受赞赏的航空航天公司。联合技术公司2003年的营业收入为310亿美元，总资产超过346亿美元。
6、西子奥的斯
Xizi Otis成立于1997年3月，是Otis Elevator在中国的子公司，Otis Elevator是United Technologies Corporation建筑和工业系统的子公司，并且是世界知名的垂直升降机，自动扶梯和自动人行道的制造商和服务提供商。为全球200多个国家和地区提供电梯产品以及维护和保养服务。西子奥的斯已连续九年保持中国领先的节能电梯行业。
7、沃克斯
沃克斯电梯（中国）有限公司是世界知名的专业电梯品牌沃克斯在中国的合资企业，也是经浙江省人民政府批准的外商投资企业。它具有国家A级电梯制造以及A级安装，改造和维护的资格。
公司注册资本258亿元，总投资46亿元。该公司一，二期厂区总占地面积225亩，测试塔高108米，建成了70m / s的超高速电梯。
8、迅达
1874年在瑞士成立，是全球领先的电梯，自动扶梯及相关服务供应商。迅达在全球一百多个国家和地区开展业务，拥有50,000名员工，每天在全球拥有10亿人口。迅达于1980年进入中国，建立了中国第一家工业合资企业，并于2006年完成了独资。
9、东芝
2014年5月，东芝电梯有限公司最近宣布，为了更好地服务于全球最大的电梯市场，中国市场，在引入了环保的无机房无电梯产品“SPACEL-Ⅲ”之后，机房电梯产品“ELCOSMO-Ⅲ”非标准电梯进一步扩大了负载能力和速度范围，也开始销售以丰富产品阵容。
10、富士达
富士达是日本唯一可以打入欧美市场的电梯产品。富士达也是日本唯一一家专门从事电梯的公司。富士达电梯以其卓越的人性化功能，节能环保技术在电梯行业中占有一席之地。
近年来随着人们生活水平的提高，日常工作、居住于高层建筑的人们，对电梯安全的要求也日益提升。鉴于电梯行业需要多年技术及实力积累才能做出成绩的产业特性，所以人们在选择时往往对多年受市场赞誉的十大电梯品牌青眼有加。下面我们便从产品质量、品牌历史、电梯销量等维度出发，选出最受市场欢迎的十大电梯品牌（排名不分先后），供大家参考。
沃克斯电梯(中国) 省份：浙江
1935年成立于德国的沃克斯电梯在2003来到中国，将积淀近百年的工业精神和世界领先的科技传承应用于中国市场，秉承对完美品质的卓越追求。中国区总部位于浙江湖州，注册资本258亿人民币，总占地10万平方米，其中一期厂房及办公楼约3万平方米，二期厂房及办公楼约3万平方米，同时建有一座高达108米的试验塔，年电梯生产能力达到30000台以上。
沃克斯电梯2018年开年就拿下秦皇岛、青岛、赣州等全国各地多个大订单，并凭借2017年在政府采购市场的卓越表现，再度荣膺“2017年度全国政府采购电梯十佳供应商”奖项，同时连续多年优异的口碑和业绩，也使得沃克斯电梯获评“政府采购十五年首选高品质电梯供应商”荣誉称号。
产品质量：★★★★
品牌历史：★★★★
电梯销量：★★★
东芝电梯省份：上海、辽宁
东芝电梯在华业务始于1995年，以上海和沈阳两大基地为核心，全力推进覆盖中国全境的业务发展。2016年4月，东芝电梯还启动了全新的远程监视系统，通过对电梯运行情况的实时远程监视，进一步提高电梯安全性和运行质量。
东芝电梯最具特色的TOSMOVE-NEO技术，基于独有的东芝超级锂离子蓄电池“SCiB”，即使电梯停电，最长可实现30分钟(业内最长)续航运行。
产品质量：★★★
品牌历史：★★★★★
电梯销量：★★★★
富士达电梯省份：河北
富士达集团(富士达株式会社)于1948年由内山正太郎创立，作为电梯界屈指可数的专业厂家之一，是从事电梯、自动扶梯、自动人行道、立体停车设备等空间移动系统的全球性跨国企业。富士达电梯生产基地位于中国河北省廊坊经济技术开发区,占地面积10万平米，工厂用地5万平方米，2003及2006年富士达电梯相继独自成立上海富士达电梯研发有限公司与富士达电梯配件(上海)有限公司，由此在中国形成了以产品研发、制造、供应为核心的三位一体服务格局。
产品质量：★★★★
品牌历史：★★★
电梯销量：★★★★
西子奥的斯电梯省份：浙江、重庆
西子奥的斯电梯有限公司，是联合技术公司旗下奥的斯电梯在华重要的子公司。西子奥的斯成立于1997年3月12日，旗下拥有杭州、重庆两大工厂，一家通过“中国国家认证认可监督管理委员会(CNAS)”认证的实验室和遍布全国的数十家分公司、上百个服务站的销售、维保网络。
在房地产行业黄金时代，西子奥的斯电梯有限公司持续发力百强地产客户，不仅成功与万科集团、金地集团、金科集团等数十家中国百强地产企业达成战略合作，更在全国范围内成功打造了一大批优质地产项目。
产品质量：★★★★★
品牌历史：★★★★
电梯销量：★★★★
奥的斯电梯省份：天津
奥的斯电梯公司是美国联合技术公司(United Technologies)的全资子公司。在技术层面上，奥的斯在2016年中国国际电梯展览会上宣布其将在上海建造全新的高约270米的电梯测试塔，计划于2018年末竣工并投入使用。
2016年中国国际电梯展览会上，奥的斯电梯(中国)投资有限公司宣布正式推出全面维保服务解决方案，其中包括奥的斯高速梯维保管理系统与奥的斯地铁维保管理系统。
产品质量：★★★★
品牌历史：★★★★
电梯销量：★★★★
迅达电梯省份：上海
迅达集团是一家以生产优质电梯为主业的公司，由罗伯特·辛德勒于1874年在瑞士创立，总部位于风景秀丽的卢塞恩，至今已有130多年的历史，是世界第一大自动扶梯生产商，同时也是世界第二大电梯供应商。目前迅达集团在全球一百多个国家和地区拥有90多个控股公司，设立了一千余家分公司或分支机构，年营业额超过100亿瑞士法郎，每天全球有超过10亿人次乘坐迅达的电梯及自动扶梯。其中国区总部位于上海。
迅达一直致力于为中国的高层地标、商业地产、公共交通等提供卓越的产品和服务，拥有全球领先的目的楼层控制系统——PORT技术，凭借对楼宇交通解决方案的熟稔和高科技的应用，逐渐被越来越多的中国高端建筑所接纳。
产品质量：★★★
品牌历史：★★★
电梯销量：★★★
上海三菱电梯省份：上海
1987年由上海机电股份有限公司与日本三菱电机等四方合资成立上海三菱电梯有限公司，产品市场占有率自1941年至今在国内市场保持领先地位，是全国最大的500家外商投资企业之一。目前，上海三菱覆盖全国的80家分公司，拥有8500余名公司员工、600多个维修保养站点。公司于2014年再次升级用户服务中心，构建大数据平台，结合ReMes-III电梯物联网，快速响应电梯故障、困人等紧急状态，并在全国搭建“1+5物流分中心”，保证电梯备件供应的敏捷和充足。
产品质量：★★★★
品牌历史：★★★★
电梯销量：★★★
通力电梯省份：上海
通力电梯总部位于上海市，1998年昆山工厂投入营运。在中国拥有34家分公司，110个服务网点，超过3400名雇员。目前，通力电梯(昆山)有限公司经过2010年和2015年两次增资，已成为通力集团全球最大、研发实力最雄厚的生产及研发基地。20年来，通力电梯以领先的技术水平、优秀的产品质量和良好的服务形象奠定了国际品牌的应有地位。通力电梯是开发环保节能产品的行业先驱，长久以来以创新和领先的技术饱受全世界的赞誉，如“全国用户满意品牌”、“中国房地产最佳电梯供应商”等荣誉。
产品质量：★★★★★
品牌历史：★★★★
电梯销量：★★★★
日立(中国)电梯省份：广东
日立电梯进入中国19年，始终坚持“可持续发展”的理念，日立电梯在2014年发布了1200米/分超高速电梯技术，在不断突破电梯提升速度的同时，日立也在检视以人为本的技术角度，力求让人们在城市中的移动变得更为舒心，提供“更加人性化的产品和服务”，并提出了HUMAN FRIENDLY理念，在电梯技术领域上，将用户体验紧紧融为一体，2016年日立发布全球首款“无意识设计”风格概念电梯。日立电梯连续四年获得“全国用户满意企业”、“全国用户满意产品”称号、被中共广州市委、广州市政府授予2011年度广东省政府质量奖等殊荣。
产品质量：★★★★
品牌历史：★★★★
电梯销量：★★★★
电梯作为目前人们生活场景中频繁使用的交通工具，其各方面性能与品质不仅关乎使用体验，甚至与人们的人身安全息息相关，因此在选择电梯时应首选质量有保证的十大电梯厂家。由于电梯产品运输不是特别便利，因此在选购时可以根据地域就近选择。而以上便是最新十大电梯品牌厂家及各自分布省份， 其中沃克斯电梯作为行业翘楚，不仅产品质量过硬，同时还有着独步业界的超高性价比，售后服务专业齐全，是消费者的首先品牌。
来源：搜狐焦点
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