创投之王沈南鹏13年投出60家上市公司，市值高达2.6万亿

只要你还在创业，只要你还在这个大的行业里面，我相信绕来绕去都会遇到红杉，因为红杉总在那里，而且总是冲在最前面。而带领红杉冲在最前面的，正是这个带着一副老派圆形眼镜，头发总是一丝不乱地梳向脑后的精致的上海男人，他就是投资艺术家沈南鹏。

说起马云、马化腾、任正非这些名字，大家可能不会感到陌生。

但沈南鹏这三个字，相信没几个人是熟悉的。

沈南鹏是谁呢？

他是红杉资本的中国合伙人，是唯一一个被马化腾当众“表白”的男人：

“他是我印象里，中国风投界最成功的投资人，没有之一。”

也许沈南鹏这个名字你不认识，但你的生活早已和沈南鹏所投资的项目息息相关。

因为他的投资项目遍及中国半个互联网，涉及各个领域：

在中国，你基本上离不开沈南鹏投资过的项目：阿里、新浪、京东、拼多多、大疆、高德、360、爱奇艺、豆瓣、美团、驴妈妈、途牛......

可以说，沈南鹏的投资项目涉及到我们衣食住行的方方面面。

沈南鹏，被誉为创投界的“点金手”，自2005年加入红杉中国以来，他带领红杉中国基金在中国投资了超过500家企业，目前投资组合中已有近60家公司成为上市公司，总市值高达2.6万亿，沈南鹏因此被戏称拥有一个“2万亿的朋友圈”。

沈南鹏到底有什么秘诀？他又是如何一步一步进化成为投资大王的？

今天，我们就来聊聊沈南鹏，看看他身上到底有哪些特质是值得我们学习的。

1

不安于现状

敢于走出舒适圈

沈南鹏，是一个人生一路开挂的人。

15岁，拿到全国数学竞赛第一名，从此被贴上“奥数神童”“数学天才”的标签，连马化腾都佩服不已。

18岁，免试直升上海交通大学数学系、后来成为美国哥伦比亚大学的数学研究生、耶鲁大学MBA。

毕业后，在花旗银行、雷曼兄弟、德意志银行等知名投行里辗转，十分光鲜亮丽。

但最令人欣赏的就是他敢于走出舒适圈的勇气。

1999年7月4日，沈南鹏在硅谷一个朋友家里看到镇上放国庆烟花，很壮观。他立即意识到硅谷的力量，一个小镇能放这么大规模的烟花，这么繁荣，靠的是高 科技 、互联网，是创新经济。既然互联网能改变美国的生活方式，那一定能改变中国的生活方式、工作方式。

怀着对创业的憧憬，身为德意志银行最年轻董事的沈南鹏，毅然辞去高薪工作，准备回国创业。

而背后原因只有一个：他看到互联网未来将在中国遍地开花，他想要当第一批种花的人。

回到上海后，沈南鹏喊上校友季琦，俩人张罗了一个饭局。

当时，有十多个人参加了饭局，但聊到最后只剩下4人。他们就是携程四君子：沈南鹏、季琦、梁建章、范敏。

因为一顿饭的时间，他们不约而同地碰撞出改造传统 旅游 业的想法，于是，他们当天便拍板决定一起合资200万创业，携程网由此而生。

4年后，携程顺利在美国纳斯达克上市，那是“携程四君子”的荣耀时刻。

沈南鹏说：

“我是一个幸运的人。每个选择都是大经济环境给的一道命题。20年前离开华尔街，并不是一个容易的选择，创业是有很大风险的，但我还是选择了冒险”。

携程的成功上市，也证明了沈南鹏当初选择“离开华尔街，走出舒适圈”是对的。

2

敏锐的识人能力

善于发现小趋势的能力

“沈南鹏是一个饥饿的人。他看到项目就像闻到了血腥味的狼一样，或者像鲨鱼闻到血腥味一样，他听到一点风声他就会去拼抢。”

这是360公司创始人周鸿祎对沈南鹏的评价。

沈南鹏今日所取得的成就和地位，离不开他善于发现小趋势的能力，以及敏锐的识人能力。

创办携程时，携程的一些顾客在订旅馆的时候提出有没有既干净、舒适又价廉的酒店。

就是顾客这样一个简单的问题，沈南鹏就去大量调查市场，在调查中沈南鹏发现这样的酒店的确很难找到。

他认为这是很多顾客尚未被满足的需求，于是他便创办了如家，如家只用了5年时间就超越了 历史 更长的锦江之星连锁酒店，成为同类市场的第一名，2006年10月在美国纳斯达克上市。

而后来沈南鹏选择投资王兴时，则体现出他极其敏锐的识人能力。

2010年，美团进行A轮融资，王兴找到了沈南鹏。

此前沈南鹏见过的每家团购都比美团的数据好，团队也都比王兴更年长。

但沈南鹏却坚持选择投了王兴。人家问他为什么？

沈南鹏说：“这么早期，没有数据，我们的判断只有一个标准，就是人。”

他认为初期的投资是艺术远远超过科学的，那艺术是什么东西？艺术就是看人。

一个企业的成功，人的因素可能占到70%，而王兴是一个在产品上面的偏执狂，他相信投王兴就是投艺术。

因为相信王兴的视野和拓展能力，所以沈南鹏从A轮跟投到F轮。

直到今年美团点评在香港上市，总市值达到3989亿港元（约合508.5亿美元），而红杉资本持股11.44%，回报超过100倍，沈南鹏也成了美团投资者中的最大赢家。

或许，就是这种敏锐的识人能力和善于发现小趋势的能力，塑造了这么一个具有战略眼光的投资王者——沈南鹏。

3

有所为，有所不为

吴晓波在访谈节目《十年二十人——沈南鹏》中说：

“赛道很对，如果人是个蠢驴，他也做不起来，如果人非常聪明，但他跑错了赛道，那他也做不起来。”

也就是说，一个人要想有所作为，必须首先得选对赛道，知道有所为，有所不为。

就像沈南鹏，他从2005年成为红杉资本中国合伙人后。13年以来，他一直坚持看互联网，并且所投项目都是互联网产品。

正是13年的聚焦和专注，让沈南鹏练就了“投资第六感”，投出了那么多伟大的企业。

沈南鹏说：“投资者要有所为，有所不为。不能什么东西赚钱就投什么，比如今天房地产赚钱，你马上去投，明天保险赚钱，你也去投，永远站在风口上面，你真不知道啥时候会摔下来。”

可以说，沈南鹏对自己所要生活和游弋的江域是非常清晰的，他懂得专注在自己的赛道里，在自己擅长的水域里去寻找猎物。

这，也许就是沈南鹏为什么能够投出60家上市公司，市值高达2.6万亿的秘诀所在。

一位创始人曾经这么感慨：只要你还在创业，只要你还在这个大的行业里面，我相信绕来绕去都会遇到红杉，因为红杉总在那里，而且总是冲在最前面。

而带领红杉冲在最前面的，正是这个带着一副老派圆形眼镜，头发总是一丝不乱地梳向脑后的精致的上海男人。

曾有人问起沈南鹏的投资秘诀，沈南鹏回答：别在冬天里冬眠，要去冬泳。

虽然，不是每个人都能成为投资之王，但沈南鹏身上的一些特质，却是值得我们去学习的。

Refer to：

沈南鹏的投资艺术

改变世界第二季(沈南鹏)

吴晓波《十年二十人》——沈南鹏

2021年3月23日，百度成功登陆港交所，此次发行价252港元，开盘报256.6港元，市值超7200亿港元。成立于2000年，百度可以说是中国互联网史的传奇，在PC时代，百度是绝对的王者。16年前，百度凭借着“全球最大的中文搜索引擎公司”的光环，创造了美股IPO神话； 如今，百度以“AI第一股”的身份回港上市，港股首次聚齐BAT。

IDG资本熊晓鸽【视频】

二次上市之际，百度的早期投资人、IDG资本创始兼董事长熊晓鸽感叹：“从2005年到现在，百度这16年走得不容易。”

而百度是IDG资本早期生涯的经典投资案例之一。与此同时，IDG还参与了爱奇艺、小度和昆仑芯片这3家百度系公司的分拆，一路相伴20年。

熊晓鸽在1993年把风险投资引入中国，先后投资了腾讯、百度、搜狐、搜房、汉庭、如家、宜信、小米、携程、奇虎360、传奇影业、暴风 科技 、乌镇、古北水镇、美图等等，TMT是最核心的投资板块。而沈南鹏在2005年创立红杉中国，以VC投资为主；张磊则在2005年创立高瓴资本，是PE一哥。

3位创始人都是顶级的投资人，各家媒体纷纷争论，谁才是行业NO. 1？

熊晓鸽考入湖南大学时正值1977年恢复高考。彼时，10岁的沈南鹏已是班级里公认的数学学霸，而张磊年仅5岁。

1985年，学霸沈南鹏被保送到上海交通大学。彼时，毕业后的熊晓鸽已当了4年英语老师，并考入中国 社会 科学院研究生院新闻系攻读硕士学位，随后又奔赴海外留学；而青春期的学渣张磊由于差了1分，没有考上中学。

1989年，已经高二的学渣张磊终于觉悟，开始奋发读书；同年沈南鹏交大毕业，后前往耶鲁大学攻读硕士。1990年，18岁的张磊以河南文科状元的身份考入人民大学国际金融系，在五矿工作5年后，张磊也前往耶鲁大学攻读硕士。

熊晓鸽毕业于湖南大学，而后在波士顿留学，潇洒浪漫，是一名理想主义者。而张磊毕业于人大，从学渣逆袭为河南的文科状元，后留学耶鲁，很小的时候就有摆摊赚钱的经历。沈南鹏则是个“平平无奇的数学小天才”，从哥伦比亚数学系转学到耶鲁大学改读MBA，却谦虚温和发表励志名言：“中国人在很多时候，会把熟练误当作是天才。”

3位投资人同归殊途，性格各异，风格千秋。

1991年，熊晓鸽加入了IDG。1993年，美国IDG创始人麦戈文相信这个眼神坚定的年轻人可以开拓一片天地，于是给了他2000万：“去投资吧，没有回报没关系，不急，路是对的，人是对的，我们慢慢做。”在麦戈文的支持下，熊晓鸽代表IDG与上海科委合作，成立了中国第一家风险投资公司。

《艾问人物》（iask-media.com）认为，虽然“中国风投”在早期并不被外界看好，但 社会 趋势是洪流。中国的PC时代，IDG资本凭一己之力开拓荒蛮之地，几乎投出了互联网行业的半壁江山， 除了“PC王者”百度，还有腾讯、搜狐、小米、美图等项目，现如今绝大多数明星互联网企业背后，都有IDG资本的影子。

宜信公司创始人唐宁曾说：“在中国，IDG资本过去的20多年，就是灯塔，就是标杆。”

灯塔引领创投圈的红海之年。2005年，国外顶级投资机构集体入华，业内称之为“狼来了”。 来的还有张磊创建的高瓴资本，以及沈南鹏和红杉全球共同创立的红杉中国。

浪子回头的张磊后生可畏，半路出家的沈南鹏年轻有为，国外顶级投资机构更是遍地开花，中国创投圈正式跨入2.0时代。

懂行的都知道，沈南鹏主要是赛道投资，比如同时持股美团与饿了么，抖音与快手；张磊以价值投资为主，只要企业满足价值投资要求，不管时间周期多长张磊都会投资，比如3亿美元重金投资京东，花费百亿私有化百丽鞋业等等。

而熊晓鸽在新趋势下的投资则，主要看人。

虽然“谈感情伤钱”，但熊晓鸽认为不是的：“我觉得情怀和商业是不矛盾的。只是在评估项目的时候，我们一定要对市场、对产品做理性的分析和判断。”

相比较审时度势和股盘技巧，潇洒浪漫的“情怀者”熊晓鸽，本就与理性现实的“哲学家”张磊不在一个回路。张磊笃信逻辑分析下的三把火、三哲学、七公式， 而情怀色彩下的IDG投资团队更善于抓住被投企业衍生出的更多机遇。

1995年底，张朝阳打算从美国回国，在临行前的朋友聚会上，熊晓鸽含泪为他唱了一首《送战友》。1998年，在搜狐最缺钱的时候，IDG资本联合英特尔公司、道琼斯、晨兴资本向搜狐投资220万美元。

2000年，OICQ遭遇资金瓶颈，即便马化腾化身女装大佬在线陪聊也难以挽救颓势，甚至几次三番想卖掉，直到手握大量美钞的熊晓鸽“神降临”，才久旱逢甘露。

已经完成第一轮融资的百度正处于“断奶期”，李彦宏焦灼地寻找A轮融资。在明确了“百度要做超越Google中国的世界第一中文搜索引擎”后，接下来20年时间，IDG都一路相伴。

这种思路同样体现在对连续创业者季琦的支持上。从1999年到2005年，季琦分别参与创办了携程网、如家、汉庭，均获得了IDG资本的大力支持，且都是在种子轮或天使轮进入。2008年金融危机，IDG资本更是力挺季琦并追加投资。后来季琦用雪中送炭来形容这种支持。

熊晓鸽看人的眼光确实不错，手握大鬼、小鬼，清一色的王牌。 IDG统计数据显示，第一只基金从1993年开始，到2003年为止，年均回报率是36%；第二只基金是从1999年开始的，回报率超过40%，到2006年底，IDG共在中国投资不到2亿美元，回报达到10多亿美元。

然而，尽管BAT擒住了两家，但IDG资本毕竟错失了分量最重的阿里巴巴。

熊晓鸽的“看人法则”是存在固定弊端的。从投资过的案例不难发现，IDG资本喜好那些连续创业者、有过海外名校背景或者曾经在成功企业担任过高管的创业者，尤其偏好那些有成功经历的连续创业者。而以上貌似正确的教条，马云偏偏一条都不具备。

马云身上的草根气质和奇诡脑洞，与美式“精英”的惯性思维互不兼容。这之后，IDG资本又同样轻视了“中关村屌丝”刘强东。

以2010年为分水岭， 近10年以来高瓴资本崛起，中国创投圈缓缓进入3.0时代。而本该冠名“创投圈教父”的熊晓鸽却越来越低调。

谈及“阿里之憾”，熊晓鸽很坦然：“我一直在说，投资本身就是一个遗憾的行业。”但他也坚信，投资永远有机会：“我刚入行的时候，最牛的公司不是微软，也不是苹果，而是摩托罗拉。”

熊晓鸽对暴风 科技 期待甚高，从2006年10月到2008年底，IDG资本分别以旗下早期基金、成长基金向暴风 科技 投入三轮美元资金。2015年A股市场， 暴风 科技 以37个涨停板，数百倍市盈率的标杆作用，掀起了中概股拆VIE回归A股大潮。

2011年暴风 科技 拆除VIE架构，美元基金退出，IDG资本所管理的人民币基金和谐成长基金进入，在经历2年多的IPO暂停等待后，2015年3月成功登陆A股创业板。暴风 科技 上市后，公司股价最高时达到327.01元/股，一路冲到360亿估值。

2016年1月，好莱坞传奇影业被大连万达集团以35亿美元收购。好莱坞传奇影业曾创造了蝙蝠侠、超人、绿灯侠、海王、神奇队长、绿箭侠等标志性好莱坞英雄人物。而这竟然是IDG资本在5年前投资的项目，当时的传奇影业还不到30人，但一年产生票房的收入比中影和上海电影厂加在一起还要多。IDG低调入场，高调出圈。

值得一提的是，2017年初，“IDG资本收购IDG”上演了一出“子吞母”的传奇品牌传递。 收购完成后，中国泛海成为IDG运营业务的控股股东，控股比例为90%，IDG资本持股10%；IDG资本成为IDG Ventures投资业务的控股股东，持股比例为60%，中国泛海持股40%。一时间，熊晓鸽“反哺”恩师麦戈文横扫八方，IDG资本“鸠占鹊巢”荡平四野。

羽翼更丰满的熊晓鸽重返纳斯达克。2017年造车新势力汹汹来袭，相较率先投资的蔚来，小鹏 汽车 更像“亲儿子”。2017年12月，IDG资本从A轮开始投资小鹏 汽车 ，并后续在B轮、C轮都持续追加投资，持股比例仅低于创始人何小鹏、战略投资方阿里巴巴，成为小鹏 汽车 最大的财务投资方。2020年8月，小鹏 汽车 成功在纽交所上市，截至收盘，小鹏 汽车 股价报收21.22美元，市值达150亿美元。

《艾问人物》（iask-media.com）了解到，除此之外，IDG资本还在芯片、半导体版图默默布局18年：从芯原股份、晶晨半导体（Amlogic）、恒玄 科技 ，再到全球领先的通信芯片公司锐迪科（2018年，紫光集团旗下展讯和锐迪科正式完成整合并改名为紫光展锐）；熊晓鸽更是凭着情怀与兴趣投出一片文娱版图：张艺谋的《山楂树之恋》、《长城》，而印象公司先后斥资3.5亿元打造的《印象·丽江》等大型实景演出，更是得到IDG资本参与投资8700万元。

截至2020年，IDG资本已从2000万美元现金，成长为所投公司超过900家、其中有200多家成功上市或完成并购的投资巨头。

24年走来，虽然不乏遗憾、失误，或是暂未显露的潜力股，但风险投资本身就是赌博，长期主义下必然存在暂时的得失。股神巴菲特也遇到了“2020年滑铁卢”巨亏100亿美元，投出阿里的孙正义也曾错信疯狂的亚当·诺依曼。

《艾问人物》（iask-media.com）认为，“谁才是行业NO. 1”这个问题属实没有必要，无论是张磊的“长期主义”，还是沈南鹏的“押注赛道”，抑或是熊晓鸽的“情怀法则”，三人本身同归殊途，却又殊途同归。

时光荏苒，白驹过隙，行业无数次洗牌，资本斗转星移，熊晓鸽越来越淡定：

“现在再谈BAT，我就觉得很无聊了，15年前的事了。”

“每一代的创业者都有每一代的机会，千万不要把BAT当作永远不可逾越的三座大山。没有任何一家公司能够通吃，永远都有机会投出下一个BAT级企业。”

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