业绩增长难掩隐忧 房企下半年夯实主业各有招

房地产行业基本面浮出水面。Wind数据显示，2019年上半年，申万二级行业119家房地产开发企业合计实现营业总收入9128.61亿元，实现净利润1205.36亿元，较2018年同期分别增长23.80%和19.57%。多数房企上半年保持营业收入和净利增长。Wind数据显示，上述119家房地产开发企业中，有73家公司实现营业收入同比增长，有72家公司实现归属于上市公司股东净利润同比增长。但从房企半年报来看，房企对融资收紧、去库存等因素影响后续业绩十分关注，并各有各的招数。

加强销售结转成业绩增长主因

龙头房企业绩继续增长。半年报数据显示，今年上半年有18家房企上半年营业收入超过100亿元，去年同期则为14家。具体看，绿地控股上半年实现营业收入达2014.45亿元，为A股房企之最。万科、保利分别为1393.20亿元和711.41亿元，位居二、三位。上半年，绿地、万科和保利营收同比分别增长27.59%、31.46%和19.49%；归属于上市公司股东的净利润分别为89.87亿元、118.4亿元和99.55亿元，同比增长分别为48.4%、29.8%和53.28%。

各大房企十分强调销售结转，这也成为企业保持营收规模的重要因素。万科上半年实现结算面积846.3万平方米，同比上升20.7%；实现结算收入1329.9亿元，同比上升32.2%。碧桂园上半年结转回款资金也表现出色，权益物业销售现金回款约2659.4亿元，权益销售回款率高达94.3%。绿地控股则称，公司加快结转节奏，上半年共结转收入901亿元，同比增长26%；结转项目毛利率平均达到27.97%，比去年同期增加1.86个百分点，持续保持提升态势；结算利润相应大幅增长，为公司整体业绩增长发挥了基石性作用。

也有一些企业因销售结转情况不佳业绩出现一定下滑。以招商蛇口为例，上半年，公司实现营收166.87亿元，同比减少20.49%；实现归母净利润48.98亿元，同比减少31.17%。营收与业绩下滑主要是当期结转面积及结转单价同比减少所致。截至2019年上半年，公司预收账款及合同负债共1111.03亿元，较2018年末的753.49亿元增长明显。

融资收紧和去库存影响后续业绩

尽管多数房企在上半年依然保持着营收和利润的增长，但从房企半年报来看，房企对融资收紧、去库存等因素影响后续业绩十分关注。

融资收紧方面，在多家房企半年报中有提及。万科称，下半年整体经济仍将面临诸多风险和挑战。融资方面，随着金融监管持续收紧，房企融资将面临一定压力。保利地产称，2019年初，行业资金受到社会融资规模增加及信贷季节性宽松因素的影响，资金面略有反d，但至6月，受房地产融资和信托资金收紧等严控影响，资金面进一步承压。财信发展则称，随着房企融资持续收紧，房地产企业的融资成本也在不断上升，从而对公司的资金产生不利影响。

国都证券最新研报认为，受制于当期融资渠道额度收紧，房企自筹资金方面下滑较多。随着当前房贷利率的提升，预计后续个人按揭也将持续回落，从而带动企业到位资金小幅回落。

因此，降低负债率成为房企上半年经营工作的主旋律。

龙头房企方面，万科称，公司在手现金充足，净负债率保持低位。万科在手现金1438.7亿元，远远高于一年内到期有息负债。龙湖则表示，截至报告期末，公司在手现金580.7亿元，净负债率为53.0%。碧桂园在手现金余额2228.4亿元，对于短期有息债务的覆盖比例达到2倍，拥有极好的财务安全“护城河”。

中小房企也注意降低负债，以保持公司发展的韧性。以世茂房地产为例，报告期末，公司账面现金约为522.34亿元，未动用银行及金融机构融资额度约为400亿元。世茂集团董事局副主席、总裁许世坛在中期业绩会上表示，下半年对小房企来说压力较大；对大房企来说，如果负债率较高，压力也较大，世茂集团会谨慎投资。

在去库存方面，东吴证券认为，8月份，房地产新开工面积已经达到了竣工面积的3.25倍，大大超过了过去几年的水平。若竣工面积持续跟不上新开工面积，大量的房地产无法按时出售，地产开发商难以及时回笼资金，那么可能要面临流动性不足的风险。

中金公司测算，8月第三周，其监测的10个重点城市推盘量同比降幅扩大，这10个重点城市共有61个项目开盘，累计新推房源10013套，同比下降33%；8月份累计推盘量同比下降23%。

一些公司在半年报中对推盘销售的预期不容乐观。财信发展称，不排除现有项目及新增项目所在区域会出台相关进一步的限购限贷政策，届时可能对公司的房地产项目销售造成一定影响。同时，公司在重庆郊县项目周边竞品较多，由于人口效应，快速去库存需做出较大努力。大悦城也表示，今年上半年，三四线城市受棚改政策影响较大，同时受制于前期需求过度释放，去化情况有所下降，成交逐渐疲软。

房企下半年各有招数

对于楼市下半场怎么走？梳理房企半年报发现，不同公司也有不同看法，使出不同招法。

一些房企将继续夯实房地产主业。万科表示，公司将牢牢把握经营的“基本盘”，在上半年的基础上，继续巩固和深化既定工作思路。坚持积极销售，积极回款；加快长期库存去化；提升经营性业务表现；提高资金使用效率；实施清产核资。

保利地产则称，公司作为龙头企业，将凭借着在融资、拓展、运营管理、品牌等方面的专业实力，积极捕捉区域市场的结构性机会，继续巩固行业地位，扩大市场影响力，实现经营稳健增长。

一些房企轻装上阵，以轻资产面对市场挑战。大悦城控股8月30日晚发布公告称，将上海长风大悦城、西安大悦城项目相关股权，注入大悦城商业并购改造基金。大悦城表示，本次交易可以实现轻重并举的“大资管”发展战略，充分利用地产基金实现资本循环闭环，降低融资成本，助力公司长足发展。

此外，一些房企还加快向园区开发企业转型。以万业企业为例，公司加大转型力度，以设立半导体产业园基地为依托，积极开展“集成装备+地方”模式的创新探索，力图实现半导体双向产业结构的优化升级，全方位推动产城融合发展，在保证稳健消化房产存量的同时确保转型软着陆。

很多人可能想到广场协议之类的，但是别忘记了，签署广场协议的可不止美国和日本两家，欧洲国家也参与了，德国就没有陷入停滞的二十年，这说明还是有差的。

关键在于日本的产业空心化的问题

日本的产业空心化对于很多中国人来说还比较陌生，因为我们一直是接受他国的转移，而不是转移到他国。

日本的企业大多数是跨国集团，比如说松下索尼之类的，你有没有翻过索尼的财务报表？知道不知道索尼现在最赚钱的业务是什么？说起来你可能不相信：是索尼金融部门。

其次才是 娱乐 类，电影， 游戏 ，音乐，电子产品。

索尼曾经是世界上最伟大的消费电子生产商，堕落至此。

日本企业的空心化和产业转移往往是这样的：先把生产线转移到中国，利用中国较为廉价的劳动力，待中国这帮的工厂充分消化了技术以后，直接把日本的生产线关闭或者全部换成机器人。

今天的“日本制造”可能和各位想象的不太一样，是中国这边制造了所有的零部件，然后运到日本进行组装，在日本组装有很多好处，比如说可以贴上“日本制造”的标签。

等到中国工厂慢慢完全消化掉日本的技术，并且返聘了那些日本非常有技能的老技工以后，只需要十年到十五年，整个日本相关产业会被搬运一空，全面转向海外生产。

越来越多的日本企业这么干，日本的企业就越发空心化。这对于日本企业来说是好事，但是对于日本这个国家来说绝非好事。这也是为什么特朗普上台以后，一天到晚的叫嚷着要求“制造业回流”的原因。

安倍过去一直想用“安倍经济学”来扭转颓废的日本经济，包括宽松的货币政策，积极的财政政策和结构性改革，从现在的情况来看，三支箭基本上是失败的，在产业空心化的问题没有得到彻底解决之前，寄希望于货币政策和财政政策是不现实的。

且现在有中国企业到日本挖墙角之势

根据日本经济新闻报道，不少中国企业跑到日本，专门收购那些技术特别强，但是被接班人问题或者销售问题困扰的日本中小企业，比如说为英特尔提供小型马达的新思考 科技 ，一度垄断了苹果公司的订单，但是在苹果砍掉单子以后，公司几乎破产，此时中国欧菲光集团出现，收购了这家企业。

目前整个日本1712家企业被其他亚洲企业参股，其中中国出资51%，占据控股地位的企业就有448家。

在中国不停向产业链上方游动的同时，日本企业却一直停滞不前。

我觉得以现在的情况看，未来的日本可能同样不容乐观。

我在日本工作了六年，而且是在日本比较大的公司里面工作，对日本相对来说还是比较了解的。我来回答这个问题，日本经济在上世纪90年代开始走向下坡路，被称之为失去的十年，其实这个下坡路远不止十年。上世纪90年代到现在，日本的GDP基本上维持在持平，或者是负增长，或者稍有正增长的一个状态，他们下坡的原因是多方面的，既有外因，也有内因。

上世纪80年代末90年代初，日本的GDP达到了美国的60%，成为世界第二位的经济体，和我们国家现在的经济地位是一样的，当时日本在经济蒸蒸日上，日本东京的房子的价值就可以买下美国。日本的 汽车 工业电子工业对全球形成碾压的气势，严重冲击了美国和欧洲的 汽车 和电子工业产业，严重威胁了美国的霸权地位。所以美国抛出了广场协议，强制日元升值，全力打压东芝。大家都知道日本是一个面积狭窄的岛国，资源极其匮乏，所以上世纪日本高速发展都是以出口为主带动的经济。日本国内当时只有一亿多人，消费能力和当时生产量相比是极其有限的。所以日元升值给日本带来的是致命的打击。其实现在美国也用同样的办法来对付我们，但是我们有所不同的是，我们是第一大人口国和全球第一大消费市场，所以中央及时提出了强化内循环，争取双循环驱动的战略，就是最大限度的降低出口不畅给我们带来的影响。

其实日本的经济衰退，还有内部因素，起了重要作用，第一点就是日本人几十年高速发展，特别是各个行业都在世界处于领先地位的时候，出现了骄傲的情绪，他们对自己的所有的产业、所有的技术都充满了自信，对很多技术的发展趋势的判断也充满自信 。比如现在蓬勃发展的网络经济和数字化的产品。当时的索尼，东芝，日立等电子厂家可以说居于全球领先地位，他们一直迷信于他们非常喜欢的CD等产品的发展方向，对网络化的产品不够重视，但是美国以其强大的实力推动了互联网的发展，以及互联网之下的数字化产品的发展，并且在全球迅速的普及，使美国在这轮竞争中完全超越日本。在手机上，日本人最初也是非常发达的，而他们的手机是不装手机卡的，必须在申请的时候将号码固化在硬件里面，对其他国家所使用的电话卡手机日本一直非常看不上，导致手机不能更换号码，外国的手机在日本无法使用，同时日本的手机在国外也不好使用。在经过很多年，全球都已经普及了电话卡了，2010年后才由孙正义控制的软银集团首先引入了苹果手机，然后手机卡才在日本普及，但已经被其他国家占领了庞大全球手机市场，日本手机业日渐衰退。以上只是各个产业自以为是，盲目自信的两例具体例子，其实每一个产业都存在这种现象。

日本衰退了的另外一个内因就是日本人特别保守、特别固执，这种性格是不进行深入接触所无法感受到的。这种性格特点有的好的一面，就是任何事情都做得非常严谨，但更多的现在是阻碍了经济的发展，很多的事情被他们以各种担心、各种理由而耽误了。比如日本的高铁在1964年就已经达到了200公里的速度，50多年里面单从技术上来讲，日本的高铁完全可以开到300公里以上，但就是他们担心风险，担心事故等因素，现在速度还是200多公里。而且现在很多的产业都已经处于竞争劣势，比如非常典型的家电产业已经越来越小，有的人会说这是日本人战略性的调整，产业调整放弃了低端的制造，而转向元器件研发，其实这是非常牵强的解释，如果是单纯因为成本问题无法支撑下去的话，其实日本在全球的海外投资非常的多，这个问题完全可以通过海外建厂解决，而且事实上他们已经将大部分的产业转移到了海外，依然不能解决这些问题，依然无法和其它的同类企业竞争。而且现在日本着重于元器件的研发生产，也不是转向了元器件的生产，其实日本在上世纪像索尼，东芝，日立等自己都有原器件的研发和生产，现在是被迫退守到了元器件的研发和生产而已。撤退的最关键因素还是企业内部保守、效率低下、官僚主义严重、不愿承担责任、不愿承担风险、缺乏创新意识，很多人当一天和尚撞一天钟，现在有不少中国企业收购了日本的企业，收购以后通过管理过程的深入接触，大家普遍的印象就是日本的很多老头们坐在公司高位上，挣着高工资，因循守旧的一天天熬日子，对于发展创新总会找到理由或者原因来否决。近年来在日本发展比较快的企业基本都是老板不是正宗的日本人，像软银的老板孙正义是韩裔，优衣库的老板柳井正，被传统的日本人认为做法不像日本人。

当然日本虽然失去了很多年，但是瘦死的骆驼比马大，有上世纪长期的积累，日本在经济 科技 实力等各方面还是全球领先，日本人的一根筋的性格，也使得很多专业技术人员能够一辈子任劳任怨的从事技术研究，在各项技术的研发上还处于领先地位。但是整个国家的发展和创新上已经远远落后于一些国家，一个典型的例子，日本虽然整体上处于科研领先地位，日本每年都有诺贝尔奖获得者，但是从来没有经济学的诺贝尔奖获得者。现在的现实就是日本人，虽然底子雄厚，但是现在也基本上跑不动了而其他国家虽然基础薄弱，但是在大步流星的往前赶，日本还面临着老年少子化问题，人口日益减少的问题， 社会 负担沉重，财政常年赤字问题，再加上今年的疫情严重影响，日本走出泥潭的难度越来越大。

总有一帮自以为是的人，一说到日本停滞，他就跟你扯日本发达、日本先进、日本比中国富裕……

这压根是两码子事好吧？

好比，马云资产缩水90%，仍然比你富裕。

但不能因此说，缩水后跟缩水后一样吧？否则，你数学老师也不会放过你。

日本从90年代的高峰，到现在GDP几乎没有增长，世界五百强大幅缩水，由相当于美国的70%，到现在不足1/3……

这不是停滞是什么？

至于为什么停滞了仍然是发达国家，仍然比你富裕，你仍然赶不上人家，这是另一个话题——马云即便10年不上班，仍然比你有钱。

况且，30年前，日本GDP是中国的10倍，现在只有中国的一半，差距已经大幅缩小了！

我都怀疑这些人是文盲，没读过书吗？人家说东他说西，不会审题吗？这种答题法，考试就是0分。

有时真的被这些智商欠费，还自以为是的家伙给蠢气到了。

这里只说停滞的原因：

1.日元升值。

货币升值利于进口，贬值利于出口（经济学常识，不解释）。《广场协定》逼迫日元升值，这给以“出口导向”为主的日本，带来沉重打击。产品卖不出去，还怎么发展经济？

2.人口老龄化。

日本是全球“老龄化”最严重的国家。

其实，许多发达国家都面临老龄化问题，但由于欧美国家不是移民大国，就是殖民帝国，对外国比较开放，通过引进移民来改善人口结构（看法国足球队，都变成黑人了。）

但日本历来都是单一民族国家，对移民非常排斥。加上工业 社会 竞争激烈，生育意愿低，导致人口出生率低，死亡率高。

一帮老头老太太，怎么发展经济？

3.外部竞争加剧。

日本崛起时，几乎没什么对手。

而现在，中国、韩国也崛起了，中日韩三国的产业结构相似，例如，电子、 汽车 、造船、钢铁……都挤在少数几个产业里，钱自然没那么好赚了。

4.美国抛弃。

日本崛起，很大程度是美国扶持的结果。

但随着苏联解体，日本已经没啥用了。相反，日本在强盛时，还一度威胁到美国的地位。

所以，美国自然改扶持为打压，日本经济也就停滞不前了。

一、当年的日本经济实力

日本曾经是仅次于美国的世界经济第二位的经济大国，在亚洲第一个实现了“经济奇迹”。在石油价格非常高的特殊年代，耗油量低的日本 汽车 在全世界大受欢迎，日本 汽车 产量超过美国，成为世界第一。

日本人开始大量投资美国房地产。1986 年，日本第一不动产公司以破纪录的价格买下了纽约的蒂芙尼大厦。1989年，三菱公司一举买下纽约市中心洛克菲勒中心14栋大楼。当时，日本东京的土地价格是美国土地价格的四倍，所以有些日本投资商还戏称，“卖掉东京就可以买下整个美国”。

当时很多日本人当时都认为日本才是未来世界经济的中心。 但是20世纪80年代中后期开始，泡沫经济破灭，特别是1997年亚洲金融危机后，进入了长期的经济增长困境。有的学者认为这是日本失去的十年，有的学者认为是二十年。当然，不要误会，日本经济长期停滞并不是说日本经济一无是处，在一些产业领域仍然日本仍然掌控着很强的技术竞争力，但是至少与当年10%以上的高速增长相比，这个落差已经非常明显。

二、日本长期经济低迷的表现

第一，经济增长率一直很低。 20世纪90年代到至今，日本的实际GDP除了个别年份以外，基本上都在2%以下。1993年，1998年，1999年，2008年，2009年，2011年都出现了负增长。最近的2018年和2019年经济增长率达到0.79%和0.65%。

第二，通货紧缩明显，民间内需不足。 长期的通货紧缩成为日本经济标志性的特征，而且日本家庭消费支出一直很低，1990年代基本上处在负增长。也就是说，日本经济低迷情况下，居民无法或者不敢消费太多。

三、日本经济长期低迷的原因

第一，泡沫经济破灭给日本经济带来长期影响。 1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，主要内容是让日元升值。结果，不仅日本出口受挫，大量资金流向房地产，引发泡沫经济。1989年末泡沫经济破灭后，日本股市暴跌，企业和个人资产大幅缩水，日本经济出现严重萧条。

当年签署广场协议的欧美五个国家财政部长

第二，国际经济环境对日本经济增长不利。

2000年以来，美国以及世界经济增长放缓，进口需求下降，原本出口至欧美市场的日本也受到严重影响。日本破产企业增加，失业率提升，股市严重下挫。

第三，日本政府的宏观经济政策不当。

日本政府用大量举债的方式拉动经济，结果日本财政赤字占GDP的比重远远高于国际警戒线。2000年，日本企业和银行的不良债权达到100万亿日元以上。

第四，产业结构调整滞后是日本经济低迷的重要原因。

20世纪90年代，欧美国家成功升级产业结构，大力发展信息产业，微软，英特尔，IBM，摩托罗拉，诺基亚等跨国企业迅速崛起，但日本在与欧美企业竞争中失去竞争力，甚至一些信息产业领域中，被韩国和中国台湾赶上甚至超越。日本经济增长的动力下降，多数日本制造业向海外投资，导致日本国内行业出现严重空洞化，少数行业还在日本国内进行垄断，导致日本经济长期萧条，再也无法实现高增长率。

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日本经济在上个世纪九十年代就达到了美国的60%左右，后来美国的经济猛增，但是日本的经济数据一直在四万多亿美元左右徘徊，整整二十多年的时间里面，日本的经济数据一直不瘟不火，让很多人觉得日本的经济以及没有了增长的动力，已经失去了曾经的辉煌。

但是真的是这样吗？其实这些只是表面现象，日本在经历了美国霸道的广场协议以后，走上了发展房地产的道路，但是又遭受到房地产泡沫的影响冲击，使得日本的经济受到了极大的打击，在多年内都没有恢复元气，日本的经济几乎被美国拖垮，但是小日本其实并没有服输，而是走上了另外一条道路。

日本的 科技 实力在世界都是排在前面的，日本不只是经济数据厉害，在 科技 支撑的条件下，日本承受住了经济危机挺了过来，但是给别人的印象是日本经济停下来没有增长，其实日本国内经济发展到了一个瓶颈，而且为了防止美国的猜疑和打压，日本对国内经济做到稳而不发，把经济扩展到国际上面去。

日本在本土经济的确看起来到了瓶颈，但是在国际上面日本企业的发展却是非常的厉害，只要国内经济发展保持稳定，不去挑战美国的权威，日本自己就很少会被美国特殊针对，这也是防止第二次广场协议的发生，吃过一次亏，日本人不可能再次走上老路，日本人其实也知道美国对世界老二的态度是非常坚决的，所以尽量的通过各种方式避免成为世界老二。

日本国内经济指数不上涨其实也是在防范美国对美国表态而已，而且由于日本毕竟是一个资源和领土小国，国内的发展有饱和的时候，企业走出去成为了突破原有思维的一种方式，这样就不会只是受限于一定的范围，也不用整天被美国顶着看，凭现在日本的 科技 水平，说日本的经济只有现在这个规模那根本不可能，只能说日本隐藏了经济数据而已。

停歇二十年只是表面的假象，真正相信日本经济不发展的人才是傻瓜了，日本这样做主要是突破防范美国的针对，日本的经济数据其实应该隐藏了很多，日本大量企业把产业专移出去，其实就是为了更好的发展和更广阔的空间，这些转移出去的产业有相当的部分都不算在经济指数里面的，不要认为我们这些年的发展就看轻了日本，其实日本隐藏得深着呢。

一切都是不想让美国过多的针对自己而演的戏，世界老二美国都是重点针对的对象 ，比如英国，比如前苏联，比如过去的日本，比如现在的我们，而现在日本经济数据一直没有上涨这是事实，其中有三个原因，首先是过去日本的经济泡沫严重，里面水分太多，这十几二十年都是在挤水分，第二就是躲避美国的注意，第三就是经济外迁暗地发展，不是日本经济不发展，其实是我们的速度太快，让很多人觉得日本的经济不过如此的错觉而已。

日本经济停滞二十多年，既有内因，也有外因。外因大家已经很明确了，就是来自美国的直接干预和打压。内因有一点小复杂，既有日本人投机取巧栽跟头，也有 科技 方向点错 科技 树的问题。

日本经济最明显的一个外因，就是新闻广为报道的广场协议。当年日本和欧洲列强陪着美帝一起签约，各家货币对着美元升值。而日元升得幅度大、速度快，一方面打击了日本出口，另一方面刺破了楼市泡沫，使得日本经济一下子掉下来，这一打击，就影响了二十多年，直到今天。

网上新闻说，美帝在日本有个锦衣卫，全称叫日本东京地方检察厅特别搜查本部。这个检察机关可以独立办案，不受日本官方影响，上至首相下至普通办事员，谁都可以抓。事实上，众所周知他们专门抓捕影响美帝利益的日本官员。提这个干嘛？因为，这个机构让我终于明白了，为什么当年日本会那么自觉的主动降低对美国的出口，比如 汽车 ，日本官方直接给 汽车 厂商规定，出口量达到多少，就不允许再卖到美国去了。

这还是为日本服务的日本官员吗！简直就是美国驻日本代表处的美国官员啊！最近中美之间的问题，让我们知道了一段日本往事：70年代，日本芯片产业已经有超越美国同行的趋势，到1980年，美国惠普公司检测发现，日本芯片的良品率远超美国同行。1986年，美国逼着日本签了《半导体协议》，不但要日本抬高在美国的产品价格，还要日本开放内部市场20%的份额给美国企业。1991年，美国又逼着日本签了新的半导体协议。

所以，今天日本在芯片产业的前端可以说是一家独大的：比如生产光刻机的机器、比如生产光刻胶、比如晶圆片等等，日本企业至今都保持着绝对的优势。原本日本在终端领域也有竞争优势，可惜被美国强力打压没了。

因此，日本 科技 领域被美国无情打压，使得他们在尖端领域无法持续发展，也就无法占据最前沿产业的制高点和利润大头，最显著的外在表现就是：日本人均GDP只有4万美元出头，而美国则达到了6.5万美元。

至于日本的内因，投机取巧这一点确实是逃不掉的。大家不要被日本所谓的匠人精神给迷得神魂颠倒的，日本大企业各种产品造假、数据造假的事情没少干，著名的就有高田公司“气囊门”事件、三菱公司油耗造假等。这个问题和九十年代日本房产泡沫是一个道理：有钱了以后，不是大家都想着搞 科技 研发，往更新、更好的技术前沿发展，而是投机倒把、玩乐享受去了。

这一点可能也间接地影响了日本点 科技 树的事情。比如电视机，今天我们都知道数字电视，但是站在九十年代的时候，到底是发展模拟电视技术还是数字电视技术，没人知道哪条路正确。日本人就坚持了模拟技术，而没有走数字技术路线。如果不是很多人沉迷于投机倒把，让更多的企业和人员沉下心来搞技术研发，日本也不至于在今天的信息技术产业领域一个像样的本土巨头都没有啊！因此，日本现在还是三十年前的老产业玩儿来玩儿去，虽说技术不断进步，但确实导致了经济的停滞。

因此，一个国家能够独立自主是多么重要。被别人捏着脖子，永远都要看别人脸色吃饭，说不让你发展尖端产业就不让你搞。而且，挣钱了以后，真的不能在前沿 科技 领域停下脚步，还要多条路线并行发展、不断试错，才能让自己不落后于其他列强。

瞎扯蛋的问题？谁说日本经济停滞20年？看看人家的gnp， 科技 ，人民的生活水平灯方面！别提这么无知的问题、有时间多学点知识，出国长点见识！

我只能说日本选错了道路，在当时其实日本繁荣的经济促使日本必须做出选择，在未来的几条道路之中选择一条走下去。很不幸，日本选择了错误的一条。

其实就两条第一条继续维持实体经济不动摇，这么做的好处非常明显，日本的实体经济走的相当稳，日本的 汽车 世界第一。这句话绝不是说说而已的，在主要大国之中，日本是唯一一个不对进口 汽车 征收关税的国家。足可见日本对自己 汽车 行业的自信，但是这么做的缺点也是显而易见的。实体经济毕竟来钱慢。

所以日本选择了第二条倒向金融。而日本的金融是以房地产作为起点作为引子的。而日本选择了房地产，简直就是大错特错。因为日本的国土面积就那么大，日本的人口就那么多。这就决定了让全日本人每人都拥有一套房子。也只需要20年。但是一套房子，至少它的生命周期是50年，这意味着在20年之后，日本的房地产公司即将面临一个问题，房子卖不出去。

所以日本的房地产不出意料的崩溃了，连带的就是股市的崩溃。那一年，多少日本人跳楼那一年，日本的首富变成了首负。

其实这就体现了日本当时已经被繁荣冲昏了眼，没有看到繁荣背后的危机。在这一点上，韩国就吸取了日本的教训，依然也选择了发展房地产。但是韩国深知自己国土比日本还小，人口比日本还少。因此果断走出去，韩国的房地产走出了世界，走出了亚洲，走向了世界。在世界上许多标志性建筑都由韩国房地产公司进行建造。比如说原来的世界第一高塔。吉隆坡的双子塔。比如说现在的世界第一高塔哈利法塔，这都是由韩国的房地产公司进行建造的。

所以日本之所以会有失去的20年，失去的30年原因就是在于。日本选错了道路，既然选择错了，那么就必须付出代价。但其实也不能说选择错了吧，只是说没有走好这条路，最终翻车了。

还有一部分原因是日本并不是一个主权独立的国家，无论怎么为广场协议洗白也必须看到广场协议，就是美国用来打击日本的。因为美国不允许日本的经济超过美国，那样的日本将是一个不满美国控制的，不足以成为美国的忠犬的日本，这已经超出了美国赋予日本的职责和使命。

日本的教训告诉了我们，但是一个国家站得越高之后，如果他不继续向上攀爬的话。等待他的就是悬崖。

日本人的经济这二十年来一直都在扩张，他们企业在国外的投资和布局比任何其他国家都来得大，这是在国外不在国内，别被经济数据的表像给误导了，那只是日本的GDP，应该算日本国民生产总值GNP而不是国内生产总值GDP。

中国会不会走日本的老路，要看将来的经济发展形势了，日本的问题我先说一下，其实跟日本自己的问题有关，日本到后期你也会发现，确确实实经济上面搞科技确实不太行，日本是出口大国搞科技追不上，那种超尖端科技的话，基本上出口型经济就会受到阻碍，日本到后期基本上没有搞上半导体产业，这当然也和日本自己有关系，不过我想说的是什么呢？这是日本他自己也没有处理好人民内部矛盾，就是高房价与低生活质量，导致日本的后面的人口负增长越来越严峻，人口老龄化之后要想让日本走那种高尖端科学技术的那种道路，基本上都走不了了，

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