果然“芯片之王”！二季度净利大增76%，3纳米制程将在下半年投产

7月14日下午，“芯片之王”台积电发布2022年第二季度财报，公司营收利润均超出市场预期。公司第二季度营收5341.41亿台币，同比大涨43.5%，环比增长8.8%；净利润2370亿元台币，同比增长76%，环比增长16.9%；营业利润2621.2亿元台币，同比增长80%。

3纳米制程将在下半年投产

利润率方面，台积电二季度毛利率59.1%，超过公司预期56%~58%，创下 历史 新高；营业利润率49.1％，也超过了公司预期的45%~47%。第二季度每股税后纯利达新台币9.14元，也创下新高，超过市场预期平均值。

台积电还披露，在二季度的晶圆代工营收中，5纳米工艺所占的比例为21%，7纳米为30%，这两大工艺也就贡献了台积电二季度半数的晶圆代工收入。5纳米工艺的营收，在今年二季度仍低于7纳米，也就意味着台积电这一先进的制程工艺在量产两年后，仍未取代7纳米工艺，成为他们的第一大营收来源。

关于3纳米制程，台积电表示仍按时程将在下半年投产。而更先进的2纳米制程目前正按进度开发，预计在2025年量产。

公司预计第三季度营收为198亿美元至206亿美元；预计第三季度毛利率为57.5%至59.5%，市场预期为56.1%，营业利益率为47%至49%，市场预期为46.1%。公司还表示，长期毛利率达53%是“可实现”的；客户需求继续超过供应能力。台积电预计2022年营收(以美元计算)增长30%左右。

台积电表示，2023年将出现一个典型的芯片需求下滑周期，但整体下滑程度将好于2008年。

展望今年资本支出，台积电此前的预期是将达到400-440亿美元的 历史 新高，但是台积电董事长刘德音的最新说法是，今年资本支出规模可能落在400亿美元下方，明年资本支出仍言之过早，但长期台积电成长可期，仍会维持纪律性投资。

台积电总裁魏哲家也提到，由于供应链不顺使供应商面对考验，供应商面对供应链的考验包含先进与成熟制程，台积电今年部分资本支出会递延到2023年实现。

魏哲家表示，估计2023年半导体库存修正需要数季，但台积电确信会维持领先与持续成长，并确信公司本身设定15-20%年复合成长( CAGR)会持续并可达成。

有关2023年半导体库存修正的问题，魏哲家指出，目前看库存调整仍需要持续一段时间，2023年也会持续，不过台积电在2023产业库存调整之际估计仍将会是成长的一年。

各厂商加速扩大产能

2022年，全球半导体行业资本开支创下 历史 新高，半导体公司显著增加了资本开支以扩充产能。据ICInsights统计，2022年全球半导体行业资本开支将达1904亿美金，同比增长24%。在2021年前，半导体行业的年度资本支出从未超过1150亿美元。

台积电、三星、英特尔为扩大其在晶圆代工领域的优势，2022年纷纷加大资本开支，三家公司共占行业支出总额的一半以上。

台积电此前预计2022年资本开支达400-440亿，同比增长33.2%-46.5%，主要用于7nm和5nm先进制程扩产。三星2022年在芯片领域的资本支出约为379亿美元，同比增长12.46%。英特尔2022年的资本开支预计将达到250亿美元。

台积电在近期召开的技术论坛中指出，除了位于美国亚利桑那州、中国内地南京、日本熊本等3座12吋晶圆厂已开始兴建之外，2022 2023年将在中国台湾兴建11座12吋晶圆厂，并扩建竹南AP6封装厂以支持3DIC先进封装需求。

机构：预计全球晶圆代工增速开始放缓

TrendForce集邦咨询表示，观察2022下半年至2023年，高通胀压力使得全球消费性需求恐持续面临下修。然而，从供给端观察，晶圆代工扩产进程受到设备交期递延、建厂工程延宕等因素影响而推迟，预计将造成2023年全球晶圆代工产能年增率收敛至8%。

目前观察半导体设备递延事件对2022年扩产计划影响相对轻微，主要冲击将发生在2023年，包含台积电（TSMC）、联电（UMC）、力积电（PSMC）、世界先进（Vanguard）、中芯国际（SMIC）、格芯（GlobalFoundries）等业者将受影响，范围涵盖成熟及先进制程，整体扩产计划递延约2~9个月不等。

TrendForce集邦咨询指出，疫情前半导体设备交期约为3~6个月，2020年起交期被迫延长至12~18个月。时至2022年受俄乌冲突、物流阻塞、半导体工控芯片制程产能不足影响，原物料及芯片短缺冲击半导体设备生产，撇除每年固定产量的EUV光刻机，其余机台交期再度延长至18~30个月不等。

值得一提的是，俄乌冲突及高通胀影响各项原物料取得、以及疫情持续对人力造成影响，也导致半导体建厂工程进度延宕，此现象与设备交期延迟皆同步影响各晶圆代工厂于2023年及以后的扩产规划。

关于晶圆代工产能增速放缓，富途证券也持相同的观点。ICInsights此前曾预计，2022-2026年晶圆代工厂持续呈现20%成长；但随着AMD、苹果、英伟达在7月份公布下调订单量，富途证券认为在ICInsights2022年全球市场规模基础上下调20%，即约为1123亿美元。

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END

2022年7月21日，特斯拉发布了2022年第二季度财报。财报数据显示，特斯拉已经连续12个季度盈利，并于第二季度实现14.6%的行业领先营业利润率。此外，特斯拉在该季度的正向自由现金流高达6.21亿美元，并在6月创下全新单月产量纪录。

特斯拉在财报中提到，上海超级工厂顶住生产受限和停工等多重压力，与弗里蒙特工厂共同创造了有史以来最高的月产量纪录。与此同时，柏林超级工厂、得州超级工厂产能持续爬坡，四大工厂共同发力，下半年或将冲击更高目标。

此外，特斯拉“加速世界向可持续能源转变”的努力成效显著，第二季度太阳能装机量达到四年来的最高纪录，并将继续增长。同时充电网络不断扩展，以更便捷、更美好的绿色生活，激发更多人对可持续未来充满热情。

 

一、运营

2022年第二季度，特斯拉持续在各项业务上取得显著进展，总收入达到169亿美元，同比增长42%；现金及现金等价物增长了8亿美元，达到183亿美元；GAAP营业利润为25亿美元，实现了14.6%的行业最高水平营业利润率；减去资本性支出后的营运现金流（自由现金流）为6.21亿美元。同时，各大工厂及太阳能业务也向好发展，呈现出多点开花的增长态势。

 

解读：第二季度，特斯拉面对挑战迎难而上，持续实现了高水平盈利。尽管行业中原材料、大宗商品、物流等成本普遍有所提升，特斯拉以增长的交付量、其他业务利润增长等应对，营业收入仍实现出色的同比增长。

值得注意的是，在产业链上下游企业庞杂、缺一环不可的整车企业中，特斯拉通过完善的供应体系应对全球供应链问题，保障四大工厂“电力全开”，不仅弗里蒙特和上海两座工厂保持了一如既往的高水准，柏林、得州两位新成员的产能也迅速跃升。

对于全球汽车行业来说，特斯拉无疑是一座强有力的“电泵”，对全球经济来说，特斯拉的增长也拉动供应链的复苏，将活力重新注入上下游各个领域。

 

二、产量与工厂

2022年第二季度，特斯拉在停工、全球供应链中断、劳动力短缺、物流等复杂挑战下，整体生产效率仍达到历史新高。其中，上海超级工厂成为不折不扣的“尖子生”，突破重重困难实现创纪录的月产量，马斯克再次在此次财报电话会议中盛赞上海超级工厂与特斯拉中国团队。

在美国，弗里蒙特工厂也同样创下产量纪录；得州超级工厂已安装下一代 4680电池生产设备，同步进行调试，产能正在持续爬坡。在德国，柏林超级工厂第二季度末生产效率强劲提升，单周内生产了超过1000辆搭载2170电池的Model Y，预计下半年产量将继续提高。

 

解读：2022年第二季度，特斯拉仍然在生产效率上取得了出色成绩——弗里蒙特工厂和上海超级工厂稳定发挥、得州和柏林两座全新超级工厂不断为特斯拉的产线带来新活力。

值得关注的是，特斯拉上海超级工厂“满电复产”，展现出“中国智造”的强劲韧性。在电话会议上，马斯克特别表示：“目前来看，目前最好的中国电动汽车制造商实际上是特斯拉中国，这离不开我们优秀的中国团队。我个人非常敬佩中国各行各业的制造商，特别是电动汽车制造商。他们敢于参与全球竞争，同时也非常聪明、努力，任何没有他们那么有竞争力的人都会衰落。总而言之，我们非常敬佩中国制造商，更尊重他们的能力。” 

近期，上海超级工厂进行了设备升级，生产效率进一步提升。乘联会数据显示，2022年6月，特斯拉上海超级工厂凭借78,906辆的月销量再度刷新历史纪录。特斯拉中国的“加速度”，正以强大韧性发挥对行业的正向影响，不仅全力保障交付、积极恢复出口，也稳定了上下游供应链，为超百家国内企业、数十万工人提供积极稳定的工作环境。

 

三、核心科技

特斯拉完全自动驾驶能力（FSD）的发展迎来新的里程碑。截至第二季度末，已有超过10万名特斯拉车主在北美使用了完全自动驾驶能力（FSD）测试版功能，通过车主在监管下使用城市路况自动驾驶功能累积的里程，继续以前所未有的规模增长，不断积累车队数据，改进并扩展系统。

 

车辆软件方面，特斯拉最新的车辆搭载了纯视觉方案，可在多数正面碰撞事故中提早收紧安全带。特斯拉还扩展了V11版本软件更新中的用户界面定制化内容，用户仅需轻轻一按，即可启动除霜、前挡雨刮和座椅加热器等功能，让出行更加便利。

在生产制造方面，特斯拉基于电器架构重新思考汽车设计和制造过程，推动每一个新产品和每一个新工厂的简洁化，致力于创造超越内燃机时代的辉煌。在大型铸件和零部件整合的加持下，与第一次迭代Model 3车身车间相比，特斯拉新工厂每单位产能使用机器人数量减少了70%以上，展现出其对精简的执着追求和显著成效。

 

解读：“科技是第一生产力”，特斯拉自成立以来，就以大量变革性的创新科技著称于行业。2022年第二季度，特斯拉FSD测试规模继续扩大，大力发掘“数据能源”，并将其用于改善使用体验，加速自动驾驶时代的到来。

与此同时，特斯拉在制造环节更加精益求精，精简化的生产线更有利于节能环保。此前，特斯拉还在《影响力报告》中指出，特斯拉从工厂设计之初就从工厂选址、减少废料、降低用水量、减少能源消耗量、定制回收解决方案等方面贯彻可持续的理念，合理分布在北美、亚洲、欧洲的工厂，还以本土化原则贴近供应链与用户，减少运输途中产生的资源浪费。

 

四、其他业务与服务

第二季度，特斯拉储能产品Powerwall的市场需求继续提升，生产Megapack的工厂正在爬升产能，积极应对半导体供应等方面的挑战。

本季度，特斯拉太阳能装机量同比增长25%至106兆瓦，这也是其四年来最强劲的季度业绩。特斯拉正在通过扩大供应商体系的方式推动业务增长，太阳能安装团队也在不断提升安装效率，实现更高的安装量和更可观的经济效益。

 

伴随着人们对于电动汽车的兴趣持续扩大，特斯拉在第二季度的服务及其他业务恢复盈利。其中二手车业务依然强劲，特斯拉还表示正在发展周边精品、特斯拉自营钣喷中心和相关服务。 

备受全球车主关注的充电网络方面，超级充电桩正为越来越多特斯拉和非特斯拉客户提供服务。特斯拉方面称：“为进一步加速世界向可持续能源的转变，我们乐于向其他品牌的电动车车主开放我们在全球快速发展的充电网络。”

 

解读：从特斯拉储能业务和太阳能业务的增长趋势来看，在特斯拉的引领下，越来越多人开始对可持续未来充满热情，并通过使用清洁能源、驾驶电动汽车，以实际行动加入环保行列。

数据显示，2012年-2021年间，特斯拉太阳能电池板发电量已经超过了特斯拉车辆和工厂总耗电量，这些清洁能源足以为每一座工厂和每一辆特斯拉车辆充电。

在中国，今年上半年特斯拉车主使用特斯拉充电网络累计行驶超过28亿公里，同比增长61%，相当于绕地球7万余圈，实现二氧化碳减排量超过65万吨，约为地球种下超过130万公顷森林。截至2022年上半年，特斯拉在中国大陆已建设开放超过1200座超级充电站、700多座目的地充电站，覆盖370多个<a class="hidden" href="https://car.yiche.com/chengshi/" title="城市" data-keyType="Serial" data-id="8404" targe

2022年的半导体市场正在走弱。驱动因素包括通胀上升、俄乌战争、疫情影响停工以及供应链问题。

排名前14位的半导体公司中有四家（英特尔，高通，英伟达和德州仪器）预计2022年第二季度的收入将低于2022年第一季度。其皆认为疫情导致的部分半导体企业短暂停工停产是影响半导体销售额增长的因素之一。

由于新冠疫情依然持续，在国内包括上海和北京等重要城市于5月上下都实施了比较重要的防护安全措施管控。6月1日的时候已经宣传解除，这些停工对中国的制造业产生了重大影响。

譬如，从上海复工复产的急迫和迅速，也可以看出上海对于中国的半导体产业链的重要性，据公开数据统计， 2021年上海集成电路产业销售收入约2500亿元，位居全国第一 ，约占全国总产值的四分之一，上海可以说是中国的“半导体第一城”。

如下表格所示，六家非内存公司预计，2022年第二季度的收入将从2022年第一季度增长3%至7%不等。其中三家公司（ 英飞凌科技股份公司、意法半导体和恩智浦半导体公司 ）拥有重要的汽车业务，为它们的增长做出了贡献。

AMD 2022年第1季度报告的收入比2021年第4季度增长了22%，这主要是由于其对Xilinx的收购在本季度中途完成。2022年第2季度的增长前景为10%，其中还包括Xilinx。除去Xilinx收购的影响，AMD的收入在2022年第一季度增长了10.4%，预计到2022年第二季度将增长约3%。

2022年第一季度10家最大的非内存公司的加权平均收入增长为4%，而2021年第四季度为4%。2022年第二季度的加权平均展望比2022年第一季度下降了1%。

内存公司比非内存公司的前景更光明。 美光6月初结束的财季指引较上一季度增长11.7%。三星，SK海力士和铠侠都报告对DRAM和闪存的需求保持稳定。

由于前面列出的因素，全球经济前景正在减弱。世界银行2022年6月的预测是，继2021年增长5.7%之后，2022年全球GDP仅增长2.9%。2022年1月，世界银行预计2022年全球GDP增长4.1%。在发达经济体中，预计美国和欧元区2022年的GDP增长率将达到2.5%，不到2021年的一半。

在新兴和发展中经济体中，中国2022年的GDP增长预计为4.3%，远低于2021年的8.1% ，这主要是由于与疫情相关的停工。由于对乌克兰的战争和由此产生的抵制，俄罗斯的GDP将在2022年下降8.9%。印度经济依然强劲，2022年GDP增长目标为7.5%，在主要经济体中最高。

关键半导体市场驱动因素的前景也在减弱。本月早些时候，IDC预计2022年智能手机和个人电脑的出货量将下降，预计2022年智能手机将下降3.5%，2023年增长6%。IDC预计智能手机将在2023年恢复到5%的增长。

PC在2020年和2021年蓬勃发展，由于疫情流行，在家工作和在家学习趋势的推动下实现了两位数的增长。IDC预测，到2022年，PC将下降8.2%。到2023年，PC应该会增长1%，这与疫情之前的趋势一致。

关键半导体市场驱动因素的前景也在减弱。 本月早些时候，IDC预计2022年智能手机和个人电脑的出货量都会下降。在2023年增长6%之后，智能手机预计将在2022年下降3.5%。IDC预计智能手机将在2023年恢复至5%的增长。

PC在2020年和2021年蓬勃发展，由于新冠疫情流行，在家工作和在家学习趋势的推动下实现了两位数的增长。IDC预测，到2022年，PC将下降8.2%。到2023年，PC应该会增长1%，这与疫情之前的趋势一致。

汽车行业是主要驱动力中唯一的亮点 。2022年5月，S&P Global Mobility预计轻型汽车产量在2021年增长3.5%之后，2022年将增长4.1%。但产量受到停工限制、供应链问题和乌克兰战争的影响。预计2023年汽车产量将增长9.4%。

随着全球经济疲软和关键驱动因素出货量下降，市场分析机构已将对2022年半导体市场的预测从2月份的15%下调至9%。2022年第二季度半导体市场可能会比2022年第一季度下降约1%至2%。2022年下半年应该会弱于典型趋势。

2022年实现高个位数增长的唯一原因是2021年季度环比强劲增长。 2022年第一季度半导体市场同比增长23%。到2022年第四季度，同比增长应该在低个位数或持平。对2022年半导体市场的其他预测。IC Insights预计全年半导体增长11%；WSTS预测是16.3%。

2022年半导体市场的疲软应该会持续到2023年。 预计2023年会实现3%的增长。Gartner对2023年的预测为3.6%，WSTS为5.1%。

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