TCL芯片方面有什么突破？

以TCL为代表的国产电视品牌在芯片方面布局多年，并且经过持续努力与研发，TCL在不久前正式成为了中国首家半导体芯片全产业链布局的企业，包括材料、设计、制造、应用等全部实现自给自足。这对于我国家电行业来说可是一个重大突破。

在此前贸易全球化的背景下，我国的半导体产业起步本身就比较晚，造成很多高新技术行业出现芯片被“卡脖子”的困境，特别是手机，国内更一度陷入了“缺芯少屏”的低迷境况。不过，随着诸如TCL这样不断探索求新、坚定奋进的中国企业，才能通过长期的产业布局、大量的资金投入，收获强大的技术研发实力，并在短期内成功完成一条完整的芯片产业供应链的建立，实现中国制芯新突破。

在去年，TCL中环的半导体抛光片、外延片累计出货量就已达380MSI，全球范围内的市占率提高至2.7%，展望未来，相信TCL会利用芯片制造全产业链的布局能力，进一步用创新驱动发展，为中国智造添砖加瓦，真正让中国芯走进千家万户、走向世界。

芯片就像是大脑，决定了电视的反应速度，这也让TCL早早开始重视芯片研发的布局。TCL在2020年就拿下了中环，进军新能源光伏与半导体材料领域，在这基础上，TCL又加强对半导体产业进行投资布局，电视上游产业链得到完善。以此来看，TCL已然完善了电视产业链的全部布局，发布新的自研芯片仅是时间问题。

就目前来说，TCL高端电视产品运用的领曜芯片 M1就集合了TCL众多自研画质调校算法，拥有超强的智慧感知能力，除此之外还可以实现四重作用，场景引擎、精准降噪、像素重构、平滑处理。有了它在，除了会给我们带来美妙的观影感受，还能增强我们的产品智能体验感受。举个例子，比如我们要使用智屏电视进行语音翻译时，语音识别就会特别准确、反映速度会非常快，当我们话音刚落，翻译就会瞬间完成，并且遥控语音快速说语音词条和想看的电影，反应的速度也可以非常快，这都是领曜 M1芯片超强算力带来的极致体验，让电视多线程处理任务游刃有余，并且系统运行极其流畅。

领曜 M1芯片已然给我们带来了不小的惊喜，它就像是一个智屏电视的中心大脑，协调改善多方面的运行要求，让整个电视系统高效顺畅运作。这不禁让人期待，之后TCL若是能有自己的自研芯片，又会给行业带来什么样的冲击！

3 月 10 日晚，TCL 科技 发布 2020 年度报告，这也是 TCL 科技 公司正式更名为 "TCL 科技 " 的首份财报。

按 2019 年重组后同口径，公司实现营业收入 766.8 亿元，同比增长 33.9%；净利润 50.7 亿元，同比增长 42.1%；归属于上市公司股东净利润 43.9 亿元，同比增长 67.6%。

2020 年下半年面板行业周期性涨价，TCL 华星即 TCL 核心产业，主营半导体显示，其经营利润逐月提高。报告期内，实现营业收入 467.7 亿元，同比增长 37.6%，净利润 24.2 亿元，同比增长 151.1%，其中第四季度实现净利润 18.6 亿元，同比改善 21.9 亿元。

不过，TCL 科技 在发布了一份亮眼的财报后，股价却并未上涨。截至今日（3 月 11 日）收盘，TCL 科技 股价下跌 1.43%，报 8.93 元 / 股。造成 TCL 科技 股价下跌可能存在两个原因。一是 TCL 的主营业务 TCL 华星，计算可得去年这项业务的净利润率仅为 5.2%，这个数据越低，越说明 TCL 赚得是辛苦钱。与此同时，华星板块的上涨是受益于全球液晶面板市场需求增长。而当周期性需求与溢价过去后，华星的增长该如何保证呢？投资者可能会持谨慎态度。

另一个原因看 TCL 科技 的扣非净利润。扣非净利润是由一个公司主营业务贡献的真实利润，扣非净利润占比过低，直接说明了该公司主营业务不振。2020 年，TCL 科技 的扣非净利润为 29.3 亿元，占归母净利润的 66.7%。这个比例不算低，但是值得注意的是，TCL 科技 将产业金融及投资也纳入其主营范围内，所以实际上这个占比可能会更低。

此外，TCL 科技 的收益中，投资收益为超 32 亿元。财报还显示，报告期内，TCL 科技 证券投资理财总额近 230 亿元。以自有闲置资金进行低风险投资理财额度上限为 205 亿元 ( 含中环半导体及其子公司低风险投资理财额度 50 亿元 ) ，香港及海外股票等证券投资额度上限为 25 亿元。所以 TCL 科技 有较强的金融属性。而市场对金融企业的估值往往要低于 科技 企业。

今年是 TCL 成立的第 40 年，步入不惑之年的 TCL 也为未来锚定了方向。

它就是半导体材料。财报发布当天，TCL 还表示，TCL 科技 拟与 TCL 实业共同设立 TCL 半导体，注册资本为人民币 10 亿元。TCL 半导体将作为公司半导体业务平台，围绕集成电路芯片设计、半导体功率器件等领域的产业发展机会进行投资布局。

根据最新披露，在集成电路芯片设计领域，参照行业内的 Fabless 模式，TCL 半导体将对上下游关联产业需求量较大的芯片类别，如驱动芯片、AI 语音芯片进行重点开发，推进专用芯片产品的生产；

而在半导体功率器件领域，TCL 半导体拟进一步扩大产能，提高器件业务核心技术能力，率先突破市场。

半导体材料或许是下一个关键增长点，但其回报周期和投资成本也相对较大，TCL 科技 重塑估值之路或许会有些寂寞。

ZAKER 新闻出品

文 / 李佳华

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