CPI是消费者物价指数(Consumer Price Index)的英文缩写,是反映与居民生活有关的产品及劳务价钱统计出来的物价变动指标,通常作为视察通货膨胀水平的重要指标。
假如消费者物价指数升幅过大,表明通胀已经成为经济不稳定因素,央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险,从而造成经济前景不明朗。
因此,该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。
例如,如果在过去12个月,消费者物价指数上升了2.3%,那表示,生活成本比12个月前平均上升2.3%。
当生活成本提高,你的金钱价值便随之下降。
也就是说,一年前收到的一张100元纸币,今日只可以买到价值97.70元的货品及服务。
一般说来,当CPI达到3%的增幅时我们称为INFLATION,就是通货膨胀;而当CPI达到5%的增幅时,我们把他称为SERIOUS INFLATION,就是严重的通货膨胀。
与就业形势报告(非农)结合在一起,消费者物价指数(CPI)就成了金融市场上被仔细研究的另一个热门的经济指标。
它获得关注的原因显而易见:通货膨胀影响着每一个人,它决定着消费者花费多少来购买商品和服务,左右着商业经营的成本,极大地破坏着个人和企业的投资,影响着退休人员的生活质量。
而且,对通货膨胀的展望有助于设立劳动合同和制定政府的财政政策。
由于CPI具有极为重要的社会经济意义,CPI稳定、就业充分及GDP增长往往成为最重要的社会经济目标。
对老百姓而言,GDP增长并不代表收入随着增长。
但是CPI增长,却是直接意味着老百姓的生活开支确确实实在增加。
2009年虽然GDP仍在增长,但是消费者物价指数CPI涨幅连续9个月超过3%的警戒线,其中有4个月超过6%,11月份的CPI涨幅更是创下6.9%的新高。
虽然统计局长说2009年我国总体处于“温和通胀”状态,我们只知道肉价涨了、米价涨了、油价涨了……对于资本市场来说,CPI还有更重要的意义。
高通胀会导致上市公司盈利前景不明,增加市场风险。
广大投资者是资本市场的资金来源,他们的资金成本预期很大程度上取决于CPI。
高涨的CPI也通常导致央行采取加息、收紧银根、减少货币供应等紧缩货币政策措施,这样造成流入股市的资金减少而资金回报要求提高,因此高通胀往往伴随股市的下跌。
此外,PPI(生产物价指数)也是一种测度标准,它测度的是企业而不是消费者购买商品和服务的支出。
由于企业最终要把它们的支出费用以更高消费价格的形式转嫁给消费者,所以通常认为生产物价指数的变动有助于预测消费物价指数的变动。
PPI是英文生产者物价指数(Producer Price Index)的缩写,它是站在生产者的角度,来观察不同时期货物和服务商品价格水平变动的一种物价指数,反映了生产环节的价格水平,是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。
在我国,PPI一般指统计局公布的工业品出厂价格指数。
目前我国PPI的调查产品有4000多种,包括各种生产资料和生活资料,涉及调查种类186个。
其中,能源原材料价格在PPI构成中占较大比重。
通常情况下,PPI走高意味着企业出厂价格提高,因此会导致企业盈利增加,但如果下游价格传导不利或市场竞争激烈,走高的PPI则意味着众多竞争性领域的企业将面临越来越大的成本压力,从而影响企业盈利,整个经济运行的稳定性也将受到考验。
2009年我国PPI大幅上涨,究其根源,主要是因为原油、煤炭、矿产等上游产品价格大幅上涨,并且向下游加速扩散所致,特别是我国在6月20日大幅度上调了成品油价格,导致7月份PPI冲上两位数。
CPI和PPI并不亦步亦趋。
相对于PPI,CPI是一个滞后指标。
但PPI对CPI有一定的传导作用,这种传导作用来自两个方面:一是生活资料出厂价格变化直接影响CPI的变化;二是生产资料出厂价格的变化,直接引起生产消费品的企业生产成本的变化,间接影响CPI变化。
例如石油价格涨价,会导致石化产品涨价,石化产品涨价导致化纤价格提高,进而导致纺织品和服装成本上升,从而推高消费品价格。
因此,在多数情况下CPI和PPI走势方向是相同的。
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