2021出海热度有增无减，资本持续押注“出海四剑客”

2021出海热度有增无减，资本持续押注“出海四剑客”

2021年，“互联网出海”的热度依然有增无减，种种迹象都在表明，科技大航海时代已经全面到来。

今年7月，商务部等三部门印发《数字经济对外投资合作工作指引》，鼓励数字经济企业积极融入数字经济全球产业链，提升国际化发展水平，为“出海热”再添了一把火。更早些时候，今年5月，李克强总理到浙江调研当地出海企业之时，提出中国企业和品牌要更好地融入国际市场，开展自由公平贸易。

来自市场的风向更为明显。

一方面，过去二十年，中国在移动互联网、高科技、消费等方面的商业模式已经成熟，越来越多的企业把中国成功的模式、业务、技术输出海外，让“copy to China”走向“copy from China”。

另一方面，在国内流量趋于饱和、企业纷纷潜至深水区的今天，把目光投向海外的，不只有企业，还有一大批资本。今年以来，包括万得、同花顺、雪球在内的多个平台纷纷建立“互联网出海”板块，这表明众多投资者已将目光投向“出海”。

政策、市场、资本的催化下，出海已然是“黄金赛道”，仔细观察发现，这一赛道早已不乏佼佼者。如硬件出海代表传音控股、跨境电商代表SHEIN、社交出海代表赤子城科技，以及正在大力投入游戏出海的心动公司，这四家企业被一些投资者称为“出海四剑客”，这一称号亦被《证券日报》“盖章”。

回顾即将过去的2021年，“出海四剑客”无论是业绩表现还是业务发展均突飞猛进，展现出了极大的潜力，在出海这一竞争日趋激烈的“黄金赛道”成为领跑者。

传音控股：“非洲手机之王”剑指新领地

2021年，有着“非洲手机之王”之称的传音控股，无论在产品品类还是市场拓展，都获得了大规模的扩张。

产品品类上，传音控股拥有TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，其中智能手机出货量在非洲地区排名第一。此外，公司还推出了数码配件品牌Oraimo、售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix等，并自主研发了HiOS、itelOS和XOS等智能终端 *** 作系统及独立的应用软件平台。2021年半年报显示，该公司已有超过10款自主与合作开发的应用程序，月活用户数均超过1000万人次。

今年11月，传音控股董事会秘书曾春表示，公司目前已发布5G相关手机产品，但目前销售占比不大。公司会不断努力经营，争取以更好的业绩回报投资者。

近两年，传音控股走出非洲，加大了对中东、南亚等新兴市场的开拓。2021年上半年，传音控股已经进入超过70个国家和地区，其手机出货量超9600万部，这个“非洲销量冠军”在巴基斯坦、孟加拉国也取得了第一名的成绩，在印度排名第六。

公司还开始向南美洲发起拓展。据乌拉圭《国家报》11月5日报道，传音控股计划在拉美投资600万美元对其产品进行营销，其中70万用于乌拉圭，通过旗下智能数码产品品牌Oraimo进入乌拉圭市场，于2021年7月被当地代理商引进。此举被外界视为传音控股正式开始大力投入南美市场的标志。

据传音控股2021Q3财报显示，该公司前三季度实现营业收入357.73亿元，同比增长43.26%，归母净利润28.82亿元，同比增长43.49%。其中，第三季度收入129.20 亿元，同比增长16.13%；归母净利润11.50 亿元，同比增长33.29%。

业务上的突破带动传音控股在资本层面的备受青睐。三季报发布后，申万宏源、中信证券给予其“买入”评级，民生证券给予“推荐”评级，中金公司给予“跑赢行业”评级。

今年三季度以来，传音控股共接受了441家机构调研，其中9月调研机构数量高达230家，该公司披露的投资者关系活动记录表显示，调研机构中包括瑞银、摩根斯坦利、贝莱德、普信集团等知名外资机构，以及国内各主要公募与私募机构。

其飞速的发展带动公司频繁登陆国内荣誉榜单。今年7月，传音控股以377.92亿元的营业收入名列《财富》中国500强榜单第286位，较上一年度提升74位；9月，传音控股再次登上“2021中国民营企业500强”、“2021中国制造业民营企业500强”双榜单，且整体排名较上年度有大幅提升。

SHEIN：估值翻倍的千亿网红

2020年初，当你和互联网从业者聊起SHEIN，很大概率会收到“不清楚，不了解”的答案。但到了2021年，你已经很难在媒体平台避开它的消息——被称为“中国版ZARA”的SHEIN，在Google搜索量超过ZARA、优衣库；在下载量上超越了2020年 GMV 为 4900亿美元的亚马逊。

今年5月，SHEIN相继在 Android、iOS端超越同业者，成为美国安装次数最多的购物应用；在全球市场，仅在2021年上半年，SHEIN在全球220个地区市场的应用下载量已超8100万次，在54个国家和地区的 iOS 购物应用中排名第一，在13个国家 Android 设备中排名第一。

另据白鲸出海报道，SHEIN App自今年8月在日本上线以来，下载量激增，iOS 端总榜排名就没低于过 35名。虽然远不及 SHEIN 在北美的成绩，但作为新开拓不久的市场，已十分可观。

在浏览量上，SHEIN亦成为行业冠军，根据 Similar web 数据，SHEIN 在时尚和服装网站类访问量目前排名世界第一，截至2021年10月，SHEIN最近6个月内，网站每月访问数据在1.5亿上下波动（作为对比，ZARA同时间段的网站访问数据始终没能突破1亿大关）。

而在营收方面，SHEIN 连续6年收入增速超过100%。据媒体报道，2020年，SHEIN 实现收入约100 亿美元，增速超过300%，预计 2021 年有望实现收入超 1000 亿人民币。

种种数据表明，这家成立于2008年的南京企业，通过自建独立站渠道，已经成为风靡全球的中国品牌。在《2021年 BrandZ 报告》中，SHEIN在中国全球品牌年度指数中排在第 11 位，超越了腾讯、安克、大疆。

不过，这家公司的“野心”显然不止于“快时尚女装”。今年4月，SHEIN将旗下的高端系列SHEIN Premium 更名为 MOTF，持续发力中高端市场。此前，SHEIN还先后推出美妆独立网站，启动设计师联名计划“SHEIN X”，瞄准了宠物领域推出宠物用品。

在多元化品牌矩阵下，SHEIN还在加固自己的供应链优势。今年初，SHEIN发布2021年供应商招募计划，宣布了FOB供应商、ODM供应商和二次工艺厂三类供应商的招募要求，4月8日又发布了MOTF最新的供应商招募计划。

与公司业务版图一同扩大的，是SHEIN 的估值——今年6月份，彭博社（Bloomberg News）援引消息人士的说法，SHEIN的估值高达300亿美元（约合人民币1930亿）。而在2020年8月，SHEIN估值为150亿美元（约合人民币965亿），这意味着SHEIN的估值在不到一年的时间里，翻了一翻。

不过，对于这家神秘的公司来说，其估值究竟多少尚未有定论。无论是媒体还是投资者，都在等待它IPO揭露面纱的那一刻。

赤子城科技：“闯美”成功，探索元宇宙

深耕全球开放式社交的“出海土著”赤子城科技，在2021年高速成长，获得了多家权威媒体的认可。今年10月，《经济学人》报道称，随着 5G网络的全球普及和年轻用户群体的不断扩大，深耕音视频社交业务的赤子城，有巨大的增长潜力。此外，《人民日报》海外版也发文将其列入互联网企业出海成功的典型代表。

前不久，App Annie发布了2021年11月的中国非游戏公司/应用出海收入榜单。榜单中，从公司维度看，赤子城科技位列第4，紧跟腾讯、字节跳动等传统巨头。从应用维度看，赤子城旗下产品MICO进入前10、YoHo进入前20。

这家公司在海外的吸金能力愈发强劲。今年以来，MICO、YoHo两款产品已连续刷新在多个欧美国家的榜单成绩：MICO进入加拿大、英国、意大利、瑞典等104个国家和地区的社交应用畅销榜前10，稳居美国社交应用畅销榜前20；YoHo则进入美国、法国、比利时、瑞士等欧美国家社交应用畅销榜前10。

公司另一款“心动社交”产品Yumy增速迅猛，今年11月，其下载量已突破3000万，用户规模在半年时间增长6倍，已进入美国、英国、法国等发达国家和地区的社交应用下载榜前20。

据媒体报道，今年11月，Yumy加入了元宇宙模块meta Town，已开始内测，具体功能包括自定义3D虚拟形象、实时扮演虚拟形象、虚拟形象匹配交友等，下阶段还将构建虚拟3D社交场景，有望成为全球首款加入元宇宙场景的视频社交产品。

今年以来，赤子城还在全球多个地区开展了不同类型的活动，受到了当地用户和当地政府的好评。如在日本，公司联合大阪市政厅举办了“点亮大阪”活动，助力振兴疫情下的大阪经济文化；在美国，“I Say No To Cyber Bullying”(对网络暴力说不)的直播活动在唤醒大众“反对网络暴力”意识的同时，也让MICO上的社交氛围更加多元、正能量；在埃及，MICO特别开设了公益直播间募集善款，通过爱心物资和现金的形式捐赠给当地的孤儿院、爱心学校和贫困家庭，累计有千余名当地妇女、儿童获得帮助……

用户对产品的喜爱直接反映到公司业绩上。赤子城科技发布2021年前三季度运营数据公告显示，公司前三季度总收入预计为15.8～17.0亿人民币，同比增长超过115%，实现翻倍增长。

资本市场亦关注到赤子城科技的高成长。今年以来，赤子城科技涨幅超100%，并被多家全球顶级资管机构连续加仓。其中，贝莱德集团、道富环球投资管理、Acadian资产管理公司等国际顶级机构于2021年第二季度首次建仓赤子城科技，并在第三季度陆续加仓。第四季度，全球顶级资产管理机构Dimensional Fund Advisors L.P.首次建仓赤子城科技，总持股数254.6万，持股比例为0.25%，成为继贝莱德集团（BlackRock, Inc.，持股比例0.89%）之后，该股第二大境外投资机构股东。

公司在被纳入MSCI指数后，又被高盛资产管理纳入高盛创新股票ETF，此外，董事长刘春河亦两度增持，均显示出权威机构、公司管理层对社交赛道和赤子城的信心。

随着公司在全球各个地区布局的加速，持续加深本地化经营，以及对元宇宙等新兴领域的探索，公司的收入规模和业绩有望登上新的台阶。

心动公司：TapTap出海超预期，“目标是与Google掰腕”

实现了游戏产业全产业链布局的心动公司一直是资本的宠儿，在IGG、字节跳动、米哈游、Lilith 、叠纸相继入股心动公司后，今年4月，B站和阿里也加入心动股东大军-——通过参与配股分别持有心动扩大后4.72% 、0.76%的股份。

同时，心动的董事会主席、执行董事兼首席执行官黄一孟也在今年五度增持，表明了其对公司未来发展的信心。增持后，黄一孟的最新持股数目为1.64亿股，持股比例为34.17%。

在业务方面，以“永不分成”为理念的TapTap在今年实现了持续突破：2021 年上半年，TapTap平均月活达到 2867 万，同比增长15.6%；值得注意的是，TapTap 国际版平均 MAU 成功突破千万关口，达 1318.3 万，同比增长 484.4%。

今年6月底，心动公司手游《香肠派对》首次在海外发行，上线后依次登顶菲律宾、印度尼西亚、马来西亚手游下载榜，30天内总下载量超过1500万。在TikTok上，该游戏各类相关视频播放量总计74亿次；在YouTube的#sausageman话题下，已有2.9万多个视频与1.1万多位YouTuber投稿。

据了解，《香肠派对》的海外发行是在TapTap和Google Play同时上架，从下载量来看，有相当大比例用户是从TapTap海外版上直接下载该游戏；在印尼，《香肠派对》官方包的付费率更是比 Google Play 渠道包高出50%。

《香肠派对》在海外更多地区陆续上线以及国产手游在海外的影响力持续扩大，让心动公司的海外核心用户快速积累，打开了TapTap 国际版的成长空间。相比于苹果与Google屡受抨击的高分成政策，TapTap的“0抽成”与高活跃社区正在吸引全球的开发者。

这不会是TapTap的终点，心动对于TapTap还有更高的期望。“上半年公司为海外做的准备和投入的精力并没有特别大，但取得的成绩是超预期的……海外是明显机会和增长点”，TapTap超预期的表现，让黄一孟坚定了大力投入海外的信心。今年，财经媒体Bloomberg以“TapTap目标是与Google掰腕”为话题采访了黄一孟，他表示，“在国际市场上，TapTap并没有一个严格意义上的竞争对手。”

黄一孟曾在业绩会上提到，“心动自研的游戏产品有明确的国际化目标，希望通过更多优质的游戏，让海外用户看到TapTap和其他平台之间的差别”，海外市场已成为心动公司新的增长点，心动公司也已按下了自己的“全球化”加速键。

结语

2021年，出海已经成为中国企业的必答题。而如“出海四剑客”这样在技术、商业模式、资源、本地化运营等各方面深耕多年的玩家，早已凭借多年的经验积累建立起了自己独特的竞争壁垒。作为先行者，“出海四剑客”过去一年飞速增长的业绩都证明了自身的成长潜力，不断为投资者打开想象空间，同时也向行业证明了“互联网出海”这一“黄金赛道”的价值，有望获得越来越多资本的青睐。