台媒曝出“三事件”重炮紫光不靠谱

　　鸿海集团董事长郭台铭日前接受专访，重炮批评紫光集团董事长赵伟国，“只不过是一个炒股的投资者！”引起不少回响。 一名极为熟悉中国的 IC 设计大老观察赵伟国一连串行径后，更是不解的表示，“这和中国国家政策完全不吻合，他怎敢这么狂妄？” 一连串新证据显示，与其说赵伟国是中国政府的白手套，他更像是搭着政策便车，利用两岸股市本益比巨幅差距“套利”的投资高手。

　　紫光集团宣布入股力成科技后，10 月 30 日晚上，紫光董事长赵伟国与力成董事长蔡笃恭等人大开庆功宴，畅饮贵州茅台到深夜。第二天早上，这个方脸结实的典型北方汉子，还是系着一条发亮的紫色领带，精神奕奕的出现在下榻的 W Hotel，接受《天下杂志》专访。由中国国有企业“清华控股”控有 51% 股份，国企色彩浓厚的紫光，俨然已经成为“红色供应链”带来所有恐惧的集结。

　　这阵子赵伟国挖角、放话、购并入股，各种手段通通来。在之后媒体访问时，他还说，只要政府解除陆资投资 IC 设计类公司的限制，他愿意让紫光旗下的展讯、锐迪科与联发科合并，想插旗台湾最具指标的 IC 设计公司。来台几天引发的红色风暴，各媒体对他不甚友善的描述，赵伟国之后看了并无不快。身边人士观察，他还颇“享受”万众注目的感觉，甚至把当时的台湾报导转贴上他个人微信。不少熟悉中国政经脉络的产业人士相信，赵伟国背后必有党政关系良好的大靠山。路透社曾质疑，那个靠山就是中共前总书记胡锦涛之子胡海峰。他在 2008 年升任紫光集团母公司清华控股党委书记（现已退出），次年紫光控股就改组，让赵伟国得以入主紫光集团。

　　证据一：

　　赵伟国自称纯粹“商业考量”，对国家战略意义、进口替代，都不感兴趣，然而，赵伟国受访时，一脸无辜的强调，自己只是白手起家的民营企业家，一系列半导体业布局纯粹“商业考量”，绝非中国政府授意。“你们说的那些国家战略意义、进口替代等，我都不感兴趣，”他说话很直接。紫光过去两年间洒 100 亿美元接连购并美国挂牌的中国 IC 设计大厂展讯、锐迪科，入股美国硬碟厂威腾（WD），WD 之后买下固态硬碟厂 SanDisk。紧接着又放话购并世界 DRAM 第三大厂美光。

　　一名台湾创投高层研究了紫光一系列购并投资案，他形容赵伟国的风格就是“我有钱就是任性”。就连鸿海集团董事长郭台铭日前接受专访，也忍不住重炮批评掀起“紫光旋风”的赵伟国，“只不过是一个炒股的投资者！”若以专业机构的眼光来看，紫光投资力成的过程，快速、粗糙的有点不可思议。“他（赵伟国）入股力成，就连 DD（实地查核）都没做，就快速决策了，”这位高层说。赵伟国也承认，他仅花了短短两个多月就确定了力成入股案。“展讯和力成有业务上的合作。力成蔡笃恭董事长到北京拜会我们，他想多做点生意。之后，我就开始研究这家企业，他第二次到北京，我就告诉他我来投资你。”他表示，因为双方综效明显。紫光入股力成，可以带给力成更多中国市场业务，譬如要求展讯将逻辑 IC 设计封装，交给力成来做;甚至未来潜在与 Sandisk 的结盟机会。

　　证据二：

　　紫光海外入股、整并手法粗糙，完全不吻合中国国家政策需求，这是赵伟国的一贯论述。紫光从 IC 设计、硬碟厂买到下游封测，“我是在打造一个生态系，”他并坦言，未来将以雄心壮志的 Nand flash 产业为布建重点。然而，不少业界质疑，紫光当前最成功的海外投资案，是成功入股美国威腾 15%。也刚和 WD 成立合资公司，销售 WD 的资料中心储存系统，共同开发针对中国市场的储存解决方案。然而事实是，紫光虽是最大股东，但当时议定，只能占 WD 一席董事。

　　依照美国上市公司体制，紫光根本无法主导威腾运作。若要干涉威腾刚购并的 SanDisk，进一步的与力成打造“综效”、“生态系”，则难度更高。因此，一位与蔡笃恭熟识的科技公司高层认为，与其说赵伟国是国家政策的执行者，还不如说他是搭着政策顺风车赚钱。“他就是一个生意人，想赚钱而已，没有什么民族主义，”这位科技公司高层说。一名极为熟悉中国的 IC 设计大老观察赵伟国一连串行径后，更是不解的表示，“这和中国国家政策完全不吻合，他怎敢这么狂妄？”他解释，中国国家产业政策，是希望取得外国公司的技术和经营 know-how，来强化自主产业，进而完成半导体产品的进口替代。

　　回顾赵伟国一系列重要的海外入股案，皆未取得绝对多数的董事席次。“我们判断，他（赵伟国）只做资本整合，不是营运整合，没有介入经营权，know how 和技术是没有办法取得的，”一名资深创投高层观察。那么如果不是中国国家受意，赵伟国到处嚷嚷购并入股的原因是什么？一名创投分析赵伟国的心态，他举入股 WD 为例，赵伟国是向金融机构全额融资，没拿出一毛钱。他必须靠持续喊出和美光、联发科、力成等企业入股合作，让自己看起也像 A 级联盟企业，持续换得金融机构的青睐。否则只取得一席董事要干嘛？他要的是发言权，他要的是 visibility，”这名创投大声说。

　　中国政府在去年成立半导体大基金，带 1，400 亿人民币宣示进军全球半导体产业。中国各地竞相投入半导体产业，包括合肥市政府结合力晶盖 12 寸晶圆厂，生产驱动 IC，还有武汉新芯发展记忆体。历史的发展很吊诡。如今中国半导体自主大业的大旗，竟然不是由中国海归派半导体大将如展讯创办人陈大同等人高举。反而由“半导体门外汉”登高一呼，顺势让资本梦和国家产业发展绑在一起，成了推动中国半导体业的样板。这个暴红的中国半导体业最新一代掌门人，在台湾惊起千堆浪之后。台湾大小半导体公司的主管，心中都在问： “我们要与狼共舞吗？”以最受瞩目的联发科为例，虽然该公司附和赵伟国，表达乐见政府开放中资入股。但一名台湾 IC 设计业高层透露，赵伟国其实并从未和联发科董事长蔡明介，及其他主管碰过面。

　　证据三：

　　半导体是个好生意，赵伟国投资紫光 5 年，赚了 35 倍，“联发科希望合作的对象，是像阿里、腾讯、小米这类想往物联网产业发展，又需要晶片技术的中国企业，”这名 IC 设计业高层分析。也就是说，为了下一波的物联网商机，联发科需要和中国“地头蛇”策略联盟，以换取“入场券”。同业英特尔、高通都已付出对应代价。2009 年，他的北京健坤集团以 6 亿 5 千万人民币，换取紫光集团 49% 持股。5 年过后，2014 年 9 月，英特尔出资 15 亿美元换取紫光集团 20% 持股。以这个价格换算，赵伟国当初投资的紫光 49% 股权，已经价值 36.8 亿美元;相当于 5 年间，涨了 35 倍。

　　然而，赵伟国打造紫光王国的根基，完全是搭建在中国股市泡沫造就的科技股超高本益比。例如，紫光旗下的紫光股份，本益比便高达一百多倍。远高于台湾、美国同业的十倍上下。但今年下半年开始，中国成长明显熄火，一但中国股市火热不再，赵伟国的资本游戏还能玩下去吗？一家两岸都有布局的大型创投，便认为中国股市泡沫，最快今年第四季就会开始破裂。精确时间点，很可能就在美国联准会宣布升息那一刻。“趁明年他们掉下去，我们也可以去买他们的公司。为什么只让他们来买我们（台湾）？ 如果有那里有不错的公司，我们也可以去买，”这家创投的资深合夥人说，该公司已备好资金，准备随时行动。