风险资产的收益是单调递增还是递减

资本资产定价模型（CAPM）



Kud-mumurang

在成为自律交易员的路上奋斗ing不指导，不交流

本文介绍了组合收益、风险，有效前沿，资本配置线（CAL），资本市场线（CML），系统风险（beta）和非系统风险（alpha），以及证券市场线（SML）的概念和用途。

理性投资者假设

理性投资者面对既定的收益水平，一定会选择风险最小的资产配置。面对既定的风险水平，一定选择收益最大的资产配置。

两资产组合收益是风险的单调递增凸函数

风险大的资产一定会有更高的平均收益，否则将不会有理性投资者配置这种资产。

也就是说，收益是风险的单调递增函数。

假设一个投资组合P中包含资产A和B。r表示收益，σ表示风险，w表示权重，ρ表示A和B的相关系数。

则组合的收益为：

1

组合的风险为：

2

当ρ=1时，A和B完全线性相关。P在A和B的直线上。

当ρ<1时，由2可知：

3

这就意味着，当组合内两个资产相关性降低时，获得同等收益需要承担的风险更小。当相关性降到最低，完全负相关，获得同等收益需要承担的风险为0。

根据收益/风险单调递增的关系，随着组合内两个资产相关水平降低，承担同等风险获得的收益增加。

所以，收益是风险的单调递增凸函数。

有效前沿

我们把两个资产所有可能组合中风险最小的称为全局最小方差证券组合，即图中G。

由于投资者是理性的，所以他们永远不会选择AG段的组合。因为承担相同的风险，在GB段一定存在收益更高的组合。

所以，我们把GB这一段的组合称为有效前沿。

通常情况下，投资组合中包括的资产总数超过两种，此时组合收益为：

4

组合风险为：

5

所有可能的组合形成一个区域。同样，我们可以找到全局最小方差组合G，则G以上的边沿就是其有效前沿。

资本配置线（CAL）

如果在风险资产的组合中加入无风险资产，会是什么情况呢？

无风险资产F与有效前沿上任意一点组合，都可以得到一条直线。其斜率就是Sharp Ratio：

6

它的意义是单位风险获得的收益，值越大，越好。

在无风险资产与有效前沿的所有组合中，与切点T的Sharpe Ratio最大。这就意味着，无风险资产与切点T的组合，在同等风险水平下，能获得的收益是最大的。我们把T称为最优风险资产组合。

这条线被称作资本配置线（CAL）：

7

CAL成为新的有效前沿。

如果允许以无风险利率借贷，那么线段FT延长线上的点就是可行的投资组合，其优于TB段上的点。所以有效前沿就是FT这条射线。

如果不允许以无风险利率借贷，线段FT延长线上的点就是不可行的，所以有效前沿就是FT和TB。

资本配置线反映的是平均收益E(r)和总风险σ之间的关系。这一点与后面要讲的SML是不同的。

而且，资本配置线的用途是决定资金在无风险资产以及各项风险资产之间的配置比例，以便能达到要求的收益和风险水平。

资本市场线（CML）

假设所有投资者对市场中所有的资产的预期都是相同的，那么，最优风险资产组合就是唯一的，由所有风险资产按照市值占比组成，我们称之为市场组合（Market Portfolio）。

这种特殊情况下的CAL，我们称之为资本市场线（CML）。

理性投资者会在无风险资产和市场组合之间分配资金。因为有效前沿上只有无风险资产和市场组合。

系统风险（alpha）与非系统风险（beta）

如果把一个系统内所有风险资产按其市值占比组合在一起。这个组合的风险就是系统风险。

系统内任意风险资产的总风险中，没有体现在系统风险内的部分就是非系统风险。

简单的说，系统风险是在系统内不能被分散化的风险。非系统风险是在系统内可以被分散化的风险。

以市场组合作为Benchmark，与系统内的资产A的市场收益做回归分析，得到回归方程：

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回归系数β反映了资产A的系统风险水平。市场组合的β=1。如果A的系统风险水平大于1，表示其系统风险水平大于市场组合。如果A的系统风险水平小于1，表示其系统风险水平小于市场组合。

α是常数项，与系统收益不相关。

假设资本市场是无摩擦的，市场均衡状态下，非系统风险带来的平均收益为0。为什么呢？

假如投资者按照市值比例买入系统内所有风险资产，就可以得到市场组合M。如果非系统风险的均衡收益不为0，必定大于0，所以市场组合的收益就包含两部分，系统风险的收益和非系统风险的收益。

但是，市场组合中只有系统风险，非系统风险被完全分散消除了。

这就意味着，市场组合收益中出现一部分无风险收益。

如果投资风险资产最终能获得无风险收益，证明市场不均衡。出现矛盾。

所以，市场均衡状态下，风险资产的非系统风险平均收益一定等于零。

如果要对风险资产定价，就需要把非系统风险从总风险中剔除掉，得到其系统风险水平，然后在证券市场线（SML）上找到相应系统风险水平的收益水平。

证券市场线（SML）

系统内风险资产的所有组合中，市场组合M的Sharp Ratio最大。因为其他组合中都包含非系统风险，并且非系统风险不带来收益。

但是，市场组合M的风险是固定的，无法满足不同投资者的风险需求。

如何在各种风险水平上都保持最大的Sharpe Ratio呢？

神说，要有无风险资产。

无风险资产连接市场组合M的直线就是为所有风险资产定价的罗塞塔石碑。我们称之为证券市场线（SML）。

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与CAL和CML横坐标是总风险σ不同，SML横坐标是系统风险β。

另外，SML不是回归方程。其中，β是自变量。

SML给出了市场均衡状态下，不同系统风险水平对应的合理平均收益，也就是系统风险的价格。

所以，SML的作用是给风险资产定价。风险资产与市场组合M进行回归分析，可以得到其系统风险水平β，然后根据β的值在SML上找到对应的收益水平。

我们再来回头看一下《阿尔法(alpha)与贝塔(beta)-文华程序化》中的例子。

通过回归分析得到β=196，即以399001为Benchmark，000776的系统风险水平。

然后将β带入SML方程中：

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就可以得到000776平均收益的合理值

互信息(Mutual Information)是度量两个事件集合之间的相关性(mutual dependence)。

平均互信息量定义:

互信息量I(xi;yj)在联合概率空间P(XY)中的统计平均值。 平均互信息I(X;Y)克服了互信息量I(xi;yj)的随机性,成为一个确定的量。

平均互信息量的物理含义

1） 观察者站在输出端：

H(X/Y) —信道疑义度/损失熵。Y关于X的后验不确定度。表示收到变量Y后,对随机变量X仍然存在的不确定度。代表了在信道中损失的信息。

H(X) —X的先验不确定度/无条件熵。

I(X;Y)—收到Y前后关于X的不确定度减少的量。从Y获得的关于X的平均信息量。

2）观察者站在输入端：

H(Y/X)—噪声熵。表示发出随机变量X后, 对随机变量Y仍然存在的平均不确定度。如果信道中不存在任何噪声, 发送端和接收端必存在确定的对应关系, 发出X后必能确定对应的Y, 而现在不能完全确定对应的Y, 这显然是由信道噪声所引起的。

I(Y;X) —发出X前后关于Y的先验不确定度减少的量

3）观察者站在通信系统总体立场上：

H(XY)—联合熵表示输入随机变量X, 经信道传输到达信宿, 输出随机变量Y。即收,发双方通信后,整个系统仍然存在的不确定度

I(X;Y) —通信前后整个系统不确定度减少量。在通信前把X和Y看成两个相互独立的随机变量, 整个系统的先验不确定度为X和Y的联合熵H(X)+H(Y); 通信后把信道两端出现X和Y看成是由信道的传递统计特性联系起来的, 具有一定统计关联关系的两个随机变量, 这时整个系统的后验不确定度由H(XY)描述。

以上三种不同的角度说明: 从一个事件获得另一个事件的平均互信息需要消除不确定度,一旦消除了不确定度,就获得了信息。

平均互信息量的性质

① 对称性

I(X;Y)= I(Y;X)

由Y提取到的关于X的信息量与从X中提取到的关于Y的信息量是一样的。 I(X;Y)和 I(Y;X)只是观察者的立足点不同。

② 非负性

I(X;Y)≥0

平均互信息量不是从两个具体消息出发, 而是从随机变量X和Y的整体角度出发, 并在平均意义上观察问题, 所以平均互信息量不会出现负值。

或者说从一个事件提取关于另一个事件的信息, 最坏的情况是0, 不会由于知道了一个事件,反而使另一个事件的不确定度增加。

③ 极值性

I(X;Y)≤H(X)

I(Y;X)≤H(Y)

从一个事件提取关于另一个事件的信息量, 至多是另一个事件的熵那么多, 不会超过另一个事件自身所含的信息量。

当X和Y是一一对应关系时: I(X;Y)=H(X), 这时H(X/Y)=0。从一个事件可以充分获得关于另一个事件的信息, 从平均意义上来说, 代表信源的信息量可全部通过信道。

当X和Y相互独立时: H(X/Y) =H(X), I(Y;X)=0。 从一个事件不能得到另一个事件的任何信息,这等效于信道中断的情况。

④ 凸函数性

平均互信息量是p(xi)和p(yj /xi)的函数,即I(X;Y)=f [p(xi), p(yj /xi)];

若固定信道,调整信源, 则平均互信息量I(X;Y)是p(xi)的函数,即I(X;Y)=f [p(xi)];

若固定信源,调整信道, 则平均互信息量I(X;Y)是p(yj /xi)的函数,即I(X;Y)=f [p (yj /xi)]。

平均互信息量I(X;Y)是输入信源概率分布p(xi)的上凸函数(concave function; or convext cap function)。

平均互信息量I(X;Y)是输入转移概率分布p(yj /xi)的下凸函数(convext function; or convext cup function)。

⑤ 数据处理定理

串联信道

在一些实际通信系统中, 常常出现串联信道。例如微波中继接力通信就是一种串联信道

信宿收到数据后再进行数据处理, 数据处理系统可看成一种信道, 它与前面传输数据的信道构成串联信道。

数据处理定理:当消息经过多级处理后,随着处理器数目的增多,输入消息与输出消息之间的平均互信息量趋于变小。即

I(X;Z)≤I(X;Y)

I(X;Z)≤I(Y;Z)

其中假设Y条件下X和Z相互独立。

两级串联信道输入与输出消息之间的平均互信息量既不会超过第Ⅰ级信道输入与输出消息之间的平均互信息量,也不会超过第Ⅱ级信道输入与输出消息之间的平均互信息量。

当对信号/数据/消息进行多级处理时, 每处理一次, 就有可能损失一部分信息, 也就是说数据处理会把信号/数据/消息变成更有用的形式, 但是绝不会创造出新的信息。这就是所谓的信息不增原理。

当已用某种方式取得Y后, 不管怎样对Y进行处理, 所获得的信息不会超过I(X;Y)。每处理一次, 只会使信息量减少, 至多不变。也就是说在任何信息流通系统中, 最后获得的信息量,至多是信源提供的信息。一旦在某一过程中丢失了一些信息, 以后的系统不管怎样处理, 如果不能接触到丢失信息的输入端, 就不能再恢复已丢失的信息。

经济学常用英语词汇英汉对照

[ 2005-8-28 19:40:00 | By: gramophone ]

经济学常用英语词汇英汉对照 A accounting 会计 accounting cost 会计成本 accounting profit 会计利润 adverse selection 逆向选择 allocation 配置 allocation of resources 资源配置 allocative efficiency 配置效率 antitrust legislation 反托拉斯法 arc elasticity 弧d性 Arrow's impossibility theorem 阿罗不可能定理 Assumption 假设 asymetric information 非对称性信息 average 平均 average cost 平均成本 average cost pricing 平均成本定价法 average fixed cost 平均固定成本 average product of capital 资本平均产量 average product of labour 劳动平均产量 average revenue 平均收益 average total cost 平均总成本 average variable cost 平均可变成本 B barriers to entry 进入壁垒 base year 基年 bilateral monopoly 双边垄断 benefit 收益 black market 黑市 bliss point 极乐点 boundary point 边界点 break even point 收支相抵点 budget 预算 budget constraint 预算约束 budget line 预算线 budget set 预算集 C capital 资本 capital stock 资本存量 capital output ratio 资本产出比率 capitalism 资本主义 cardinal utility theory 基数效用论 cartel 卡特尔 ceteris puribus assumption “其他条件不变”的假设 ceteris puribus demand curve 其他因素不变的需求曲线 Chamberlin model 张伯伦模型 change in demand 需求变化 change in quantity demanded 需求量变化 change in quantity supplied 供给量变化 change in supply 供给变化 choice 选择 closed set 闭集 Coase theorem 科斯定理 Cobb—Douglas production function 柯布--道格拉斯生产函数 cobweb model 蛛网模型 collective bargaining 集体协议工资 collusion 合谋 command economy 指令经济 commodity 商品 commodity combination 商品组合 commodity market 商品市场 commodity space 商品空间 common property 公用财产 comparative static analysis 比较静态分析 compensated budget line 补偿预算线 compensated demand function 补偿需求函数 compensation principles 补偿原则 compensating variation in income 收入补偿变量 competition 竞争 competitive market 竞争性市场 complement goods 互补品 complete information 完全信息 completeness 完备性 condition for efficiency in exchange 交换的最优条件 condition for efficiency in production 生产的最优条件 concave 凹 concave function 凹函数 concave preference 凹偏好 consistence 一致性 constant cost industry 成本不变产业 constant returns to scale 规模报酬不变 constraints 约束 consumer 消费者 consumer behavior 消费者行为 consumer choice 消费者选择 consumer equilibrium 消费者均衡 consumer optimization 消费者优化 consumer preference 消费者偏好 consumer surplus 消费者剩余 consumer theory 消费者理论 consumption 消费 consumption bundle 消费束 consumption combination 消费组合 consumption possibility curve 消费可能曲线 consumption possibility frontier 消费可能性前沿 consumption set 消费集 consumption space 消费空间 continuity 连续性 continuous function 连续函数 contract curve 契约曲线 convex 凸 convex function 凸函数 convex preference 凸偏好 convex set 凸集 corporatlon 公司 cost 成本 cost benefit analysis 成本收益分 cost function 成本函数 cost minimization 成本极小化 Cournot equilihrium 古诺均衡 Cournot model 古诺模型 Cross—price elasticity 交叉价格d性 D dead—weights loss 重负损失 decreasing cost industry 成本递减产业 decreasing returns to scale 规模报酬递减 deduction 演绎法 demand 需求 demand curve 需求曲线 demand elasticity 需求d性 demand function 需求函数 demand price 需求价格 demand schedule 需求表 depreciation 折旧 derivative 导数 derive demand 派生需求 difference equation 差分方程 differential equation 微分方程 differentiated good 差异商品 differentiated oligoply 差异寡头 diminishing marginal substitution 边际替代率递减 diminishing marginal return 收益递减 diminishing marginal utility 边际效用递减 direct approach 直接法 direct taxes 直接税 discounting 贴税、折扣 diseconomies of scale 规模不经济 disequilibrium 非均衡 distribution 分配 division of labour 劳动分工 distribution theory of marginal productivity 边际生产率分配论 duoupoly 双头垄断、双寡 duality 对偶 durable goods 耐用品 dynamic analysis 动态分析 dynamic models 动态模型 E Economic agents 经济行为者 economic cost 经济成本 economic efficiency 经济效率 economic goods 经济物品 economic man 经济人 economic mode 经济模型 economic profit 经济利润 economic region of production 生产的经济区域 economic regulation 经济调节 economic rent 经济租金 exchange 交换 economics 经济学 exchange efficiency 交换效率 economy 经济 exchange contract curve 交换契约曲线 economy of scale 规模经济 Edgeworth box diagram 埃奇沃思图 exclusion 排斥性、排他性 Edgeworth contract curve 埃奇沃思契约线 Edgeworth model 埃奇沃思模型 efficiency 效率，效益 efficiency parameter 效率参数 elasticity d性 elasticity of substitution 替代d性 endogenous variable 内生变量 endowment 禀赋 endowment of resources 资源禀赋 Engel curve 恩格尔曲线 entrepreneur 企业家 entrepreneurship 企业家才能 entry barriers 进入壁垒 entry/exit decision 进出决策 envolope curve 包络线 equilibrium 均衡 equilibrium condition 均衡条件 equilibrium price 均衡价格 equilibrium quantity 均衡产量 eqity 公平 equivalent variation in income 收入等价变量 excess—capacity theorem 过度生产能力定理 excess supply 过度供给 exchange 交换 exchange contract curve 交换契约曲线 exclusion 排斥性、排他性 exclusion principle 排他性原则 existence 存在性 existence of general equilibrium 总体均衡的存在性 exogenous variables 外生变量 expansion paths 扩展径 expectation 期望 expected utility 期望效用 expected value 期望值 expenditure 支出 explicit cost 显性成本 external benefit 外部收益 external cost 外部成本 external economy 外部经济 external diseconomy 外部不经济 externalities 外部性 F Factor 要素 factor demand 要素需求 factor market 要素市场 factors of production 生产要素 factor substitution 要素替代 factor supply 要素供给 fallacy of composition 合成谬误 final goods 最终产品 firm 企业 firms’demand curve for labor 企业劳动需求曲线 firm supply curve 企业供给曲线 first-degree price discrimination 第一级价格歧视 first—order condition 一阶条件 fixed costs 固定成本 fixed input 固定投入 fixed proportions production function 固定比例的生产函数 flow 流量 fluctuation 波动 for whom to produce 为谁生产 free entry 自由进入 free goods 自由品，免费品 free mobility of resources 资源自由流动 free rider 搭便车，免费搭车 function 函数 future value 未来值 G game theory 对策论、博弈论 general equilibrium 总体均衡 general goods 一般商品 Giffen goods 吉芬晶 收入补偿需求曲线 Giffen's Paradox 吉芬之谜 Gini coefficient 吉尼系数 goldenrule 黄金规则 goods 货物 government failure 政府失败 government regulation 政府调控 grand utility possibility curve 总效用可能曲线 grand utility possibility frontier 总效用可能前沿 H heterogeneous product 异质产品 Hicks—kaldor welfare criterion 希克斯一卡尔多福利标准 homogeneity 齐次性 homogeneous demand function 齐次需求函数 homogeneous product 同质产品 homogeneous production function 齐次生产函数 horizontal summation 水平和 household 家庭 how to produce 如何生产 human capital 人力资本 hypothesis 假说 I identity 恒等式 imperfect competion 不完全竞争 implicitcost 隐性成本 income 收入 income compensated demand curve income constraint 收入约束 income consumption curve 收入消费曲线 income distribution 收入分配 income effect 收入效应 income elasticity of demand 需求收入d性 increasing cost industry 成本递增产业 increasing returns to scale 规模报酬递增 inefficiency 缺乏效率 index number 指数 indifference 无差异 indifference curve 无差异曲线 indifference map 无差异族 indifference relation 无差异关系 indifference set 无差异集 indirect approach 间接法 individual analysis 个量分析 individual demand curve 个人需求曲线 individual demand function 个人需求函数 induced variable 引致变量 induction 归纳法 industry 产业 industry equilibrium 产业均衡 industry supply curve 产业供给曲线 inelastic 缺乏d性的 inferior goods 劣品 inflection point 拐点 information 信息 information cost 信息成本 initial condition 初始条件 initial endowment 初始禀赋 innovation 创新 input 投入 input—output 投入—产出 institution 制度 institutional economics 制度经济学 insurance 保险 intercept 截距 interest 利息 interest rate 利息率 intermediate goods 中间产品 internatization of externalities 外部性内部化 invention 发明 inverse demand function 逆需求函数 investment 投资 invisible hand 看不见的手 isocost line 等成本线， isoprofit curve 等利润曲线 isoquant curve 等产量曲线 isoquant map 等产量族 K kinded—demand curve 弯折的需求曲线 L labour 劳动 labour demand 劳动需求 labour supply 劳动供给 labour theory of value 劳动价值论 labour unions 工会 laissez faire 自由放任 Lagrangian function 拉格朗日函数 Lagrangian multiplier 拉格朗乘数， land 土地 law 法则 law of demand and supply 供需法 law of diminishing marginal utility 边际效用递减法则 law of diminishing marginal rate of substitution 边际替代率递减 法则 law of diminishing marginal rate of technical substitution 边际 技术替代率 law of increasing cost 成本递增法则 law of one price 单一价格法则 leader—follower model 领导者--跟随者模型 least—cost combination of inputs 最低成本的投入组合 leisure 闲暇 Leontief production function 列昂节夫生产函数 licenses 许可证 linear demand function 线性需求函数 linear homogeneity 线性齐次性 linear homogeneous production function 线性齐次生产函数 long run长期 long run average cost 长期平均成本 long run equilibrium 长期均衡 long run industry supply curve 长期产业供给曲线 long run marginal cost 长期边际成本 long run total cost 长期总成本 Lorenz curve 洛伦兹曲线 loss minimization 损失极小化 1ump sum tax 一次性征税 luxury 奢侈品 M macroeconomics 宏观经济学 marginal 边际的 marginal benefit 边际收益 marginal cost 边际成本 marginal cost pricing 边际成本定价 marginal cost of factor 边际要素成本 marginal period 市场期 marginal physical productivity 实际实物生产率 marginal product 边际产量 marginal product of capital 资本的边际产量 marginal product of 1abour 劳动的边际产量 marginal productivity 边际生产率 marginal rate of substitution 边替代率 marginal rate of transformation 边际转换率 marginal returns 边际回报 marginal revenue 边际收益 marginal revenue product 边际收益产品 marginal revolution 边际革命 marginal social benefit 社会边际收益 marginal social cost 社会边际成本 marginal utility 边际效用 marginal value products 边际价值产品 market 市场 market clearance 市场结清，市场洗清 market demand 市场需求 market economy 市场经济 market equilibrium 市场均衡 market failure 市场失败 market mechanism 市场机制 market structure 市场结构 market separation 市场分割 market regulation 市场调节 market share 市场份额 markup pricing 加减定价法 Marshallian demand function 马歇尔需求函数 maximization 极大化 microeconomics 微观经济学 minimum wage 最低工资 misallocation of resources 资源误置 mixed economy 混合经济 model 模型 money 货币 monopolistic competition 垄断竞争 monopolistic exploitation 垄断剥削 monopoly 垄断，卖方垄断 monopoly equilibrium 垄断均衡 monopoly pricing 垄断定价 monopoly regulation 垄断调控 monopoly rents 垄断租金 monopsony 买方垄断 N Nash equilibrium 纳什均衡 Natural monopoly 自然垄断 Natural resources 自然资源 Necessary condition 必要条件 necessities 必需品 net demand 净需求 nonconvex preference 非凸性偏好 nonconvexity 非凸性 nonexclusion 非排斥性 nonlinear pricing 非线性定价 nonrivalry 非对抗性 nonprice competition 非价格竞争 nonsatiation 非饱和性 non--zero—sum game 非零和对策 normal goods 正常品 normal profit 正常利润 normative economics 规范经济学 O objective function 目标函数 oligopoly 寡头垄断 oligopoly market 寡头市场 oligopoly model 寡头模型 opportunity cost 机会成本 optimal choice 最佳选择 optimal consumption bundle 消费束 perfect elasticity 完全有d性 optimal resource allocation 最佳资源配置 optimal scale 最佳规模 optimal solution 最优解 optimization 优化 ordering of optimization(social) preference (社会)偏好排序 ordinal utility 序数效用 ordinary goods 一般品 output 产量、产出 output elasticity 产出d性 output maximization 产出极大化 P parameter 参数 Pareto criterion 帕累托标准 Pareto efficiency 帕累托效率 Pareto improvement 帕累托改进 Pareto optimality 帕累托优化 Pareto set 帕累托集 partial derivative 偏导数 partial equilibrium 局部均衡 patent 专利 pay off matrix 收益矩阵、支付矩阵 perceived demand curve 感觉到的需求曲线 perfect competition 完全竞争 perfect complement 完全互补品 perfect monopoly 完全垄断 perfect price discrimination 完全价格歧视 perfect substitution 完全替代品 perfect inelasticity 完全无d性 perfectly elastic 完全有d性 perfectly inelastic 完全无d性 plant size 工厂规模 point elasticity 点d性 positive economics 实证经济学 post Hoc Fallacy 后此谬误 prediction 预测 preference 偏好 preference relation 偏好关系 present value 现值 price 价格 price adjustment model 价格调整模型 price ceiling 最高限价 price consumption curve 价格费曲线 price control 价格管制 price difference 价格差别 price discrimination 价格歧视 price elasticity of demand 需求价格d性 price elasticity of supply 供给价格d性 price floor 最低限价 price maker 价格制定者 price rigidity 价格刚性 price seeker 价格搜求者 price taker 价格接受者 price tax 从价税 private benefit 私人收益 principal—agent issues 委托--代理问题 private cost 私人成本 private goods 私人用品 private property 私人财产 producer equilibrium 生产者均衡 producer theory 生产者理论 product 产品 product transformation curve 产品转换曲线 product differentiation 产品差异 product group 产品集团 production 生产 production contract curve 生产契约曲线 production efficiency 生产效率 production function 生产函数 production possibility curve 生产可能性曲线 productivity 生产率 productivity of capital 资本生产率 productivity of labor 劳动生产率 profit 利润 profit function 利润函数 profit maximization 利润极大化 property rights 产权 property rights economics 产权经济学 proposition 定理 proportional demand curve 成比例的需求曲线 public benefits 公共收益 public choice 公共选择 public goods 公共商品 pure competition 纯粹竞争 rivalry 对抗性、竞争 pure exchange 纯交换 pure monopoly 纯粹垄断 Q quantity—adjustment model 数量调整模型 quantity tax 从量税 quasi—rent 准租金 R rate of product transformation 产品转换率 rationality 理性 reaction function 反应函数 regulation 调节，调控 relative price 相对价格 rent 租金 rent control 规模报酬 rent seeking 寻租 rent seeking economics 寻租经济学 resource 资源 resource allocation 资源配置 returns 报酬、回报 returns to scale 规模报酬 revealed preference 显示性偏好 revenue 收益 revenue curve 收益曲线 revenue function 收益函数 revenue maximization 收益极大化 ridge line 脊线 risk 风险 S satiation 饱和，满足 saving 储蓄 scarcity 稀缺性 law of scarcity 稀缺法则 second—degree price discrimination 二级价格歧视 second derivative --阶导数 second—order condition 二阶条件 service 劳务 set 集 shadow prices 影子价格 short—run 短期 short—run cost curve 短期成本曲线 short—run equilibrium 短期均衡 short—run supply curve 短期供给曲线 shut down decision 关闭决策 shortage 短缺 shut down point 关闭点 single price monopoly 单一定价垄断 slope 斜率 social benefit 社会收益 social cost 社会成本 social indifference curve 社会无差异曲线 social preference 社会偏好 social security 社会保障 social welfare function 社会福利函数 socialism 社会主义 solution 解 space 空间 stability 稳定性 stable equilibrium 稳定的均衡 Stackelberg model 斯塔克尔贝格模型 static analysis 静态分析 stock 存量 stock market 股票市场 strategy 策略 subsidy 津贴 substitutes 替代品 substitution effect 替代效应 substitution parameter 替代参数 sufficient condition 充分条件 supply 供给 supply curve 供给曲线 supply function 供给函数 supply schedule 供给表 Sweezy model 斯威齐模型 symmetry 对称性 symmetry of information 信息对称 T tangency 相切 taste 兴致 technical efficiency 技术效率 technological constraints 技术约束 technological progress 技术进步 technology 技术 third—degree price discrimination 第三级价格歧视 total cost 总成本 total effect 总效应 total expenditure 总支出 total fixed cost 总固定成本 total product 总产量 total revenue 总收益 total utility 总效用 total variable cost 总可变成本 traditional economy 传统经济 transitivity 传递性 transaction cost 交易费用 U uncertainty 不确定性 uniqueness 唯一性 unit elasticity 单位d性 unstable equilibrium 不稳定均衡 utility 效用 utility function 效用函数 utility index 效用指数 utility maximization 效用极大化 utility possibility curve 效用可能性曲线 utility possibility frontier 效用可能性前沿 V Value 价值 value judge 价值判断 value of marginal product 边际产量价值 variable cost 可变成本 variable input 可变投入 variables 变量 vector 向量 visible hand 看得见的手 vulgur economics 庸俗经济学 W wage 工资 wage rate 工资率 Walras general equilibrium 瓦尔拉斯总体均衡 Walras's law 瓦尔拉斯法则 Wants 需要 Welfare criterion 福利标准 Welfare economics 福利经学 Welfare loss triangle 福利损失三角形 welfare maximization 福利极大化 Z zero cost 零成本 zero elasticity 零d性 zero homogeneity 零阶齐次性 zero economic profit 零利润

考课外的比较多，我参加过全国高中生化学竞赛，基本上不会考书本上的内容，而是让你用书本上学到的只是去解决课外的内容，解决化学工业，实际生活等等之类的题目，多叫你写出原理和化学或者离子方程式，还有一些是计算题，学习哪一部分的内容啊，基本上把高中关于这科的教科书看完吧，另外，平时基础不太好的建议不要去参加，这样写起题来很吃力，会对高考有所帮助，会调动你对于这科的学习积极性，如果你时间多，而且各个科目的基础较好的话，可以参加多一些，如果你只有某一科好一点的话，建议只参加一科的竞赛就好，不能只学一科而不学其他科，那样你会吃亏，除非你能杀入全国决赛，并且获得一等奖特等奖之类的就不用参加高考，不然只能当做是参加来玩玩的，试试看自己的实力