喜茶困局：前有堵截，后有追兵

秋天的第一杯奶茶，你喝了吗？

当代年轻人想喝上一杯秋天的奶茶，并不是因为奶茶有多好喝，而是纪念“秋一杯”，就如同 游戏 里完成“首杀”一样，同样具备“仪式”的价值。

作为Z时代符号消费品，奶茶充当了乏味生活里的一味”调剂品“；实现“奶茶自由”，更是年轻人在工作之余，鲜有的自我安慰。

作为品牌方，也在层次上不断迎合受众群体，从奈雪的茶、喜茶等走高端路线，再到一点点、蜜雪冰城等亲民奶茶，逐级分层，定位服务。

奈雪的茶成功上市，无疑给了奶茶赛道玩家们一个新对标点，争相做大品牌完成资本积累，而同为高端奶茶玩家喜茶，处境就略显尴尬。

前有奈雪上市破发，掩盖了未来想象空间，后有蜜雪冰城等围追堵截，拦住了下沉去路，喜茶这场“军备赛”，注定不太平。

摆在喜茶面前的，无论是同台竞技，还是曲线救场，似乎都倍感焦灼。

如果要为中国高利润行业排名，奶茶绝对能独占一席。

低门槛、高毛利、可标化等因子影响下，不乏携巨资的奶茶玩家们，趋之若鹜进场。

随着新式茶饮诞生，我国现制茶饮市场也开始加速扩容，市场规模由2015年的422亿元增长至2020年的1136亿元，增速为21.9%，预计将以24.5%的增速，增长至2025年的3400亿元，增速领跑茶行业。

在追逐消费热概念的大环境下，各个段位建立起的潜在消费需求，被品牌方们肆意放大，奶茶的高利润，正好成为资本的最直接抓手，中国新式茶饮故事也自此拉开序幕。

自奈雪上市后，高端茶饮故事被证明有效，但高端果茶也同样有着弊端，工序复杂，需要大量员工进行 *** 作，再加上店内烘培业务，不得不在门店面积、人工、设备上投入更多资金。

据此前奈雪的茶公布的招股书显示，奈雪的茶尚未实现持续性盈利。报告期内，奈雪的茶分别录得净亏损6972.9万元、3968.0万元、2.03亿元。其中，2020年的亏损规模同比扩大412.35%。

反映在二级市场上，奈雪的茶自上市即破发，上市首日，奈雪的茶开盘价为18.86港元/股，低于19.80港元/股发行价，当日收于17.12港元/股，较发行价下跌13.54%。此后的一个多月，奈雪的茶股价也持续走低。

奈雪的茶成功上市虽给新茶饮行业注入一剂强心剂，但作为高端茶饮的代表，上市后却遭遇“冷待遇”，意味着高端茶饮路线在二级市场失灵。

而同样以“高端”标签为着力点的喜茶，面临着同样的难题，对于尚未拿到上市船票的喜茶，再讲高端茶饮故事，资本市场未必会买单了。

此外，品牌高举高端旗帜，用营销手段强化品牌形象的同时，消费者对于奶茶的期望值也在拔高，毕竟，在同类型产品花费更高价位，无论是口感还是服务上，理应享受更高的产品体验。

今年上半年，喜茶推出了一款主打高端茶叶的新品“芝芝雪山碎银子”，“碎银子”作为普洱茶的一种，售价可以达到2000元/斤。

但这款定价在28元的新品，在社交平台上口碑却频频翻车，不少消费者吐槽新品像中药一般难喝，加糖之后破坏了碎银子原本清淡口感，并不适宜做奶茶材料。

走高端路线，意味着品牌身上有更高的溢价空间。而落到具体的产品身上，仍聚焦在口味、种类以及价格上进行竞争。

喜茶们的高端茶饮路线，或在资本市场触礁，高端茶饮的故事，似乎也不好讲了。

随着“奶茶第一股”诞生，新茶饮赛道也迎来一众玩家涌入。

据亿欧智库数据显示，高端市场客单均价在24元左右的，代表品牌有喜茶、奈雪、乐乐茶；腰部市场客单均价在18元左右，代表品牌为茶颜悦色、书亦烧仙草、沪上阿姨等；而下沉市场客单均价在8元左右，代表品牌包括蜜雪冰城、coco都可、1点点等。

在门店开拓方面，饮品玩家们也是开足了马力。据媒体数据统计，截至2021年2月，蜜雪冰城已有约1.2万家门店，紧跟其后的是书亦烧仙草约5000家、CoCo都可约4000家。相比之下，喜茶只有约600家，奈雪约有480家。

走高端路线的喜茶、奈雪，受制于受众人群以及物理成本，在数量上并不占优势，但在一线城市渗透率以及产品毛利率上仍具备竞争力。

在这场新茶饮内卷战役中，各路玩家各显神通，抢夺线下市场。

其中，最成功的案例要属今年火爆全网的蜜雪冰城，凭借一首“蜜雪冰城甜蜜蜜”，迅速爆红出圈，在三四线城市遍地开花，同时，也开始把商业触角向喜茶们的大本营开拔。

根据极海数据监测显示，蜜雪冰城今年向新一线和一线城市扩张趋势逐步放大。截止8月18日，蜜雪冰城在一线城市、新一线城市以及二线城市的门店数量突破 7000家，占比接近40%。

对于长期盘踞在一线城市的高端饮品玩家来说，在一线城市开店，始终被规模、门店成本、用人成本所限制。

无论是喜茶还是奈雪，都将面临增长匮乏阶段，而向下沉市场渗透便是另一条增长曲线。

为了与主品牌喜茶有所区隔，同时进一步渗透下沉市场，喜茶去年开始孵化副品牌-喜小茶，价格定位于8-16元左右。

据2021年5月发布的《喜小茶一周年“小”报告》称，目前喜小茶已逐步在广东省的一二线城市开出22家门店，共计280万杯的饮品。

喜茶虽然以相对较低的价格，迅速切入低端市场，但距离真正意义上的下沉市场仍有距离。

从开店地理位置来看，喜小茶拓展半径始终未脱离广东省，且基本聚集在一二线城市，喜小茶的低端渗透仍待开垦。

一方面，低端市场日渐饱和，与价格优势的蜜雪冰城、品牌化的Coco、一点点等玩家竞争，性价比上不具备优势；另一方面，产品定位开始降级，用户的消费体验也将下滑，影响喜茶未来主品牌定位。

在增量市场逐渐饱和状态下，茶饮业的竞争必然走向内卷，在不同的细分领域遇到瓶颈期后，也将促使产品往多元化线路走。

届时，高端茶饮与亲民品牌之间的间距将变得模糊，品牌效应也将被再次放大。

2021年7月，由高瓴资本、黑蚁资本等一众老股东跟投，喜茶完成D轮融资，融资金额达5亿美元，自此，按市值估算，喜茶的估值约600亿，几乎是奈雪的茶现市值的三倍。

据媒体消息，喜茶也在谋求上市，或选择明年赴港上市，目标估值为1500亿港币。

但奈雪上市破发，开局不利，也削弱了市场对于高端茶饮的想象空间。无论数据面上多么漂亮，小程序引流多么迅猛，奶茶生产端仍以传统形式作业，需要一杯接一杯堆砌出茶饮繁华。

据喜茶2020年度报告和Euromonitor数据，2020年喜茶的年销售额增长率为18%，远不及19年增长的165%。

同时，门店数量大幅扩张的同时，单店销售额却有所下滑。从原有的390家增至20年的695家，平均单店年销售额，从1441万元下降至956万元，单店日销售额也下降至2.6万元。

喜茶急速扩充门店数量，未必更有利于其在市场上站稳脚跟，尤其是对于高端茶饮玩家。

相比于走低端路线的奶茶品牌来说，高端茶饮的投入更加巨大，从门店盈利的毛利，到公司盈利的净利，中间还需平衡额外支出，比如管理人员支出、产品研发成本、品牌推广费用等。

长期盘踞在一二线城市和高端商圈的新式茶饮们，虽能紧扣人均近30元一杯的高消费人群，看似高利润且生意火爆，但却未必赚钱。其中很大一部分开支来自原料成本、员工成本以及扩张带来的租金成本。

据招商证券调研结果显示，一杯奶茶店每天卖出800杯，才能开始实现盈利。摊入房租水电、员工薪资等成本，一家奶茶店每年营收1000万元，最终到手也就100万元左右，净利率约10%。这意味着一杯卖30多块的奶茶，仅仅赚3块左右。

除了成本上的高企，技术含量低，简单易复制，也是新式茶饮行业一直以来的顽疾。产品创新不足，同质化严重，进一步削弱高端茶饮的品牌价值。

今年以来，喜茶、乐乐茶、茶颜悦色几乎同步推出黄皮系列饮品，喜茶的黄皮仙露、乐乐茶的“手捣多肉黄皮”，以及茶颜悦色黄皮+黄桃的“黄津搭档”，从清凉解暑功能点切入市场。

各大品牌在主推的拳头产品虽有所不同，但本质上仍以水果茶、奶盖茶、原味茶等产品线作为支撑点。

而茶饮业屡见不鲜的抄袭和模仿，也让一众消费者对于茶饮品牌忠诚度直线下滑，对于高价位的喜茶来说，意味着品牌溢价能力被压缩。

前有奈雪堵截、后有蜜雪冰城追赶，喜茶上市的预期或远没有那么高。

一方面，奈雪上市破发，股价跌跌不休，已经从侧面证明市场对于茶饮的反应，远不如预期理想；另一方面，高端茶饮故事失效，喜茶急需下一个商业故事，而下沉市场开拓尚在“摇篮”中。

从拼供应链、拼口味，到拼门店、拼流量、拼口碑，喜茶的上市征途，也注定不简单。

作者丨李奇

出品丨鳌头 财经 （theSankei）

在年初掀起奶茶界讨论风波的喜茶子品牌——喜小茶，在随后的几个月里慢慢淡出了公众的视野。

而在近日，沉寂许久的喜小茶开出了第二家门店，地址还是在深圳，距离第一家店开出已过去了5个月。

第一家喜小茶门店在2020年4月3日开出，深圳华强北。彼时，疫情的影响还未褪去，再加上开店前喜茶“将完成新一轮融资，估值160亿元”的消息传出，喜小茶的推出，市场被解读为喜茶瞄准下沉市场，形成产品错位打出的“组合拳”。

与之相对应的是，据鳌头 财经 通过喜茶官网梳理，目前喜茶已经开出超过660家门店，较2019年底增长了260余家。曾被市场热议的喜小茶，第二家店为何姗姗来迟？

新鲜感过后困于口碑

4月3日，喜小茶第一家门店开出时，关于喜小茶的讨论铺天盖地地传来。深圳某奶茶深度爱好者发现太多人点了没法下单，直到一周后，她才喝上了第一杯喜小茶。

然而5个月之后，她鲜少再提及喜小茶，原因很简单，价格上便宜的喜小茶也缺少了很多其他的体验，例如水果茶少，茶底种类少，没有芝士奶盖等。

新鲜劲过后，喜小茶的口碑也走向了下滑。在美团上，喜小茶的评分为3.5分，而喜茶的评分基本上在4.0分以上，也远不及coco、一点点等。

喜小茶开出后两个月，喜茶即在公众号推文《这一次，我们想认真聊聊喜小茶》中详细地对喜小茶进行了全面解释，此后便一直没有新店开出。

不过喜小茶甚至延续了喜茶跨界合作的营销风格，与五菱宏光合作进行了一波开出深圳的“快闪”活动，开着五菱，拉着喜小茶的人气饮品，在多个城市摆摊，但直到9月份才开出了第二家门店。

究竟是什么让喜小茶走出了与喜茶当前完全不一样的速度？

知名食品产业评论员朱丹蓬对鳌头 财经 分析：“喜茶作为新中式奶茶的领头羊，整体风格是比较谨慎的，这是基于消费端的一个思维，把整个服务体系、品质以及客户粘性这块做到极致，所以喜小茶第二家店的开出比较慎重。”

鳌头 财经 通过梳理美团评论，发现喜小茶的低分主要有几大原因：不好喝、店面环境，以及服务，外卖单多而现场排队久。此外，喜小茶也免不了被用来与一点点、coco、益禾堂等品牌进行对比。“就是普通的奶茶店，把它当成喜茶低配版你就错了。”有人评论道。

此前，喜茶在《这一次，我们想认真聊聊喜小茶》中回应：“很多朋友第一次品尝喜小茶，期待值会比较高，有的试过之后反馈觉得不如喜茶好喝。它们其实代表着两种不同的选择：如果你想要一杯好喝不贵且用料合格的饮品，那么喜小茶应该很合你的口味；但如果你追求的是一杯标准更高、品质更上乘的灵感之茶，我们会更推荐喜茶。”

在这种情况下，喜小茶面临的问题是：喜茶的爱好者会继续选择喜茶，而非喜茶的爱好者，对喜小茶的品牌认知度以及用户粘性是缺乏的。他们可以因为新鲜感买喜小茶，也会因为方便买一点点等其他品牌的奶茶。

新品多却 无 特色

没有开出新店的喜小茶，倒是推出过几款新的产品。

早在今年上半年，喜小茶便被曝出密集注册“喜小茶瓶装厂”、“喜小茶纯茶厂”、“喜小茶果茶厂”、“喜小茶汽水厂”等商标。

6月初，喜小茶瓶装厂的产品瓶装果汁上线，立志要做的是一瓶随身携带的喜茶，走的是商超、便利店渠道。

一个月后，喜小茶仍以“喜小茶瓶装厂”为商标推出首款气泡水产品，在喜茶的门店、便利店以及喜茶天猫旗舰店、京东自营店有售。

对于喜茶在新领域的尝试，朱丹蓬也向鳌头 财经 提出了自己的观察：“多品牌多品类多场景多渠道多消费人群的‘五多’布局是中国消费品行业的一个大趋势，从喜茶的品牌矩阵不难看出五多布局的迹象，果汁以及气泡水都是新生代最喜欢的风口品类，喜茶这一块的布局是接地气的。”

从这一点来看，喜小茶或许是喜茶用于拓展年轻用户群体品类以及消费场景的品牌。但竞争激烈的无糖、 健康 饮料领域，对于喜茶来说是一条好的赛道吗？

目前，喜茶天猫旗舰店可看到，饮用水热销第一名为混合口味的气泡水，目前共8714人付款。

值得一提的是，喜小茶气泡水对标的产品元气森林，在天猫旗舰店的饮用水热销第一名付款人数为1.2万名。

数据显示，2019年，元气森林达到了近10个亿的销售额。实际上，喜小茶瓶装厂尝试的“无糖”饮品已经竞争者众多，除了爆火的元气森林外，还有汉口二厂、娃哈哈等。

除了竞争者众多之外，喜小茶新的产品线或许还需要更多的改进。气泡水目前主要是三种口味：葡萄、西柚、桃子味，但这三种口味面临着喜小茶门店同样的问题：口碑。在以年轻人为主的豆瓣便利店 美食 小组、很好喝研究所儿小组等多个小组都有人发帖表示不好喝。

喜小茶瓶装厂公众号目前共发布三篇文章，前面两篇是喜小茶NFC果汁的介绍，而上一篇则是在7月12日，喜茶气泡水的推出。两个多月过去，喜小茶瓶装厂未推出新的产品，也未对此前两款产品进行介绍，可以看出这其中的谨慎。

喜小茶瓶装厂是否是喜茶在 探索 零售领域拓展的可能性？喜小茶接下来是否会进行更多的推广？截至发稿，鳌头 财经 暂未得到回复。

饮品同质化困局难破

与喜小茶的谨慎风格不同的是，喜茶目前的开店速度可以说是大大提升。

今年1月份，喜茶披露的2019年经营数据显示，截至2019年12月31日，喜茶已在43个城市开出390家门店。2020年，喜茶计划实现门店数翻一倍，并继续深耕一线及新一线市场。

9月29日，鳌头 财经 通过梳理喜茶官网披露的门店情况发现，目前喜茶已经在全国开出超660家门店。以此推算，2020年前9个月，喜茶新增门店270余家，超过2019年全年新增的门店数量。

2017年底，喜茶的门店数量还是70余家，A轮融资后开店速度加快。今年3月份，喜茶被爆出将完成新一轮D轮融资，由高瓴资本和Coatue（蔻图资本）联合领投，投后估值或将超过人民币160亿元。

但疯狂开店的背后，是一线城市、新一线城市的饱和，以及产品的同质化。长沙的一名奶茶爱好者向鳌头 财经 表示，平时喝茶颜悦色，喜茶则因为等候时间太久还没买过，如果想喝水果茶，长沙有另外一家品牌可以替代。

喜茶似乎正在通过不断创新产品品类以及消费场景打破这一瓶颈。此前，喜茶已经推出了包括茶饮、面包等在内的多款产品，近日甚至上线了茶叶蛋。

“出的新品我都会买，有些可以回购，但是有的吃一次就可以了，比如之前的新品多肉瓜瓜喝过一次就不会再买。”有喜茶深度爱好者向鳌头 财经 表示，“还有周边，茶叶、手机壳、帆布袋之类的我不会买。”

喜茶，目前被大众接受的依然是饮品。在喜茶的天猫旗舰店便可发现，薯条、夹心饼、袜子、坚果等多款产品销量惨淡，其中喜茶手机壳月销仅仅37个。

当然，这也不是喜茶一家面临的困境，而是奈雪的茶、茶颜悦色等多个品牌进行多个品类的尝试时所面临的难题。只是线上官方店的产品，依然难以摆脱同质化困境，这几个品牌的电商产品还是围绕茶叶及周边、联名产品等展开。

随着资本的进入，喜茶如何在更加激烈的下沉市场竞争中突出重围？当一二线城市趋于饱和之后，喜小茶能否为喜茶讲出新的故事？鳌头 财经 将持续关注。

1、第一个p，就是产品本身。

从产品本身来说，街边的奶茶店，大多的真实面目就是奶精香精糖精，也就是通过冲泡制作，但是作为喜茶为代表的新派奶茶，他的材料成本会更高。

2、第二个p，就是产品价格。

不同的产品，根据不同的市场定位，制定不同的价格策略，比如普通的奶茶可能几块钱，十几块钱，像我们的“蜜雪冰城甜蜜蜜”相对而言就比较便宜，走的就是低价路线，但是一杯“喜茶”的价格，他对标的更是星巴克的咖啡，价格自然会贵一些。

3、第三个p，是产品的营销和广告。

不知道大家有没有注意到，喜茶并没有通过像其他的品牌一样，在我们的电视、电梯等通过媒体去宣传、打广告。通过相应的社交平台增强粘度，无形之中增加了几分神秘气息，能在朋友圈晒出一杯喜茶，已经变成了一种 “赤裸裸的炫耀”。

4、第四个p，渠道。

前面谈到喜茶的品质以及相对高昂的价格，这就决定了喜茶不能普通的奶茶一样，可以在路边生存下去，更多的是在一些大型的购物商场，甚至还会有开设宠物主题店，茶饮界“第三空间”打造再升级! 其实喜茶的门店数量，在行业众多品牌中，不算多的。

发展历史

2011年12月，首杯芝士现泡茶beta版本—奶盐绿茶面世。

2012年5月12日，喜茶的第一家店在广东省江门市九中街开张。

2012年 布蕾珍珠奶茶初次加入喜茶家族。

2015年11月16日，喜茶深圳金光华店的开业，喜茶在深圳的门店数量已增至19家。

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