矽品：日月光收购提升国家竞争力的说法禁不起检验

　　继矽品高阶主管大幅于媒体刊登广告，宣示与矽品董事长林文伯、总经理蔡祺文同进退后，矽品发言人马光华晚间发布声明，表示日月光非合意收购矽品下市、提升国家竞争力之说法看似言之有理，但禁不起逻辑检验。

　　矽品发言体系引用资深证券业者观点表示，企业为突破瓶颈、转型升级与持续成长，合并或收购虽不失为可行方法之一，但如同所有的商业手段一般，购并有成功的主、客观必要条件及失败风险。

　　据指出，企业购并成功率（指购并后达成其预设财务目标）一般多不高，根据国外研究报告，购并相关企业的成功率约36%。依10年国内包括开发金控购并金鼎证券、炎洲购并亚化等7件上市柜公司敌意购并案件，仅2件完成结合，而由结合后效益而言也无成功案例。

　　矽品强调，国外非合意购并成功案例也极少。一般企业购并成败的主要因素包括：一、产品、技术，市场之互补性。二、企业文化差异大小。三、策略与规划。四、合意与否，被购并方经营团队对此事件态度。

　　矽品表示，以日月光所列举的近期国际半导体业整并例子，皆有产品及市场、技术上的互补性，然而矽品与日月光不仅在客户市场及生产线上高达8成5的高度重叠，技术能力相当，低阶SiP大家都能做，高阶SiP水平整合也做不到，并非一定要日矽合并后才有能力切入SiP市场。

　　矽品引述亚洲大学客座、台大国发所教授朱武献“水平整合，规模大未必就好─从竞争法角度评析日月光结合矽品案”一文，封测代工业集中度很高，技术创新可以垄断，但委外代工不可以垄断。

　　矽品再强调，日月光自称中国大陆商务部反垄断法审查结果，并非日月光公开收购矽品股权的成就条件，却又称已向商务部提交申报文件立案审查。

　　矽品引述，专家指出，由于中国大陆反垄断审查有适用“域外效力”原则，既然日月光已向大陆商务部提交申报文件审查，应等待中国商务部的审查结果（至少3~6 个月），若商务部不同意，将使企业未来发展及股东应卖股票陷于不确定风险，无法实现合并的综效。